¿Te imaginas que existieran fondos de inversión que te garantizaran no perder lo que se ha ido ganando año tras año?

De un tiempo a esta parte, han sido muchas las gestoras de fondos de bancos que se han estrujado el cerebro para diseñar productos financieros atractivos para sus clientes, entre ellas BBVA con sus fondos BBVA Consolidación.

Fondos que te permiten “saltar al vacío” sabiendo que una red protege el 85% de tu caída…




FONDOS BBVA CONSOLIDACIÓN: OPINIÓN

 

El análisis que estás a punto de leer, requiere que “hagas un acto de fe”.

¿Te ves capaz?

La gama de fondos BBVA Consolidación, como su propio nombre indica, busca apuntalar la rentabilidad conseguida, o una parte de ésta, para que nunca se pierda.

Uno de los fondos de esta gama, el que hoy analizamos, es el BBVA CONSOLIDACIÓN 85 FI, fondo que buscará proteger el 85% de la revalorización conseguida.

Un fondo creado para el ahorrador que no quiere sobresaltos invirtiendo en fondos de renta fija a largo plazo.

Su objetivo…

Consolidar el 85% del valor liquidativo máximo que pueda alcanzar el fondo en toda su historia.

 

 

(*) Para hacerte la lectura más amena, hemos obviado incorporar fórmulas matemáticas y estadísticas que ayudan a entender cómo este fondo consigue lo que se propone. Si precisas de alguna pídenosla al final.

→ BBVA Consolidación 85 FI (ES0118855008): OPINIÓN 2019




Para empezar el análisis del fondo y hacerte la explicación más entendible, hemos considerado oportuno incorporar el siguiente ejemplo práctico.

1- Imagina que haces una aportación al fondo comprando una participación.

  • Supongamos que el día que la haces el valor liquidativo de la participación es 10 €.
  • El fondo buscará consolidar el 85% de este valor (10€ x 85% = 8,5€), por lo que tu máxima perdida será de 1,5€, y tu participación valdrá siempre un mínimo de 8,5€.

2- Pasa el tiempo y el valor liquidativo sube a 11€.

  • Debido a la gestión y al mercado, el fondo incrementa de valor (gana), y el valor liquidativo (el valor de la participación) pasa de 10 a 11€.
  • En ese momento consolidará el 85% de ese nuevo valor máximo: 11€ x 85% = 9,35€.
  • Por lo tanto, tu pérdida máxima pasará de 1,5€ a 0,65€ (10€ – 9,35€).

3- Es entonces cuando se establece un nuevo objetivo de consolidación

  • Sobre tu aportación de 10 euros, partiste con una protección de 8,5 euros (85%).
  • Al incrementarse el valor liquidativo, el fondo ha aumentado también su garantía.
  • Los 9,35 euros que ahora garantiza suponen que tu inversión inicial está cubierta en un 93,5%.

La siguiente imagen te resume visualmente el ejemplo anterior.

opinion bbva consolidacion 85

 

¿Te ha quedado más o menos claro?

Recuerda que si tienes dudas, nos las puedes preguntar al final.

Sigamos…

BBVA Consolidación 85 es un fondo de gestión activa que tratará de garantizar unos resultados determinados, y lo hará limitando sus posibles pérdidas.

Para conseguirlo, los gestores:

  • llevan a cabo una gestión muy dinámica de la cartera del fondo, diversificando en gran variedad de activos (renta variable, renta fija, divisas…).
  • Y efectuarán a diario un control exhaustivo de la volatilidad (del riesgo) de la cartera, con una prioridad clara:

No caer por debajo del 85% del valor máximo alcanzado.

Valle Fernández de la Morena gestora BBVA consolidacion 85 FI.pngLa responsable de la gestión del fondo, Valle Fernández de la Morena, comenta:

“la libertad del fondo permite que, en un contexto de mercado malo, puedo no invertir nada en renta variable, así como tener duración igual a cero”.

 

Hecha esta introducción sobre el fondo, veamos ahora cual es su política de inversión.

 

1) Política de inversión BBVA Consolidación 85 FI 

 

Valle Fernández de la Morena, especialista de productos estructurados en BBVA Asset Management, gestora de este fondo, explica lo siguiente:

“BBVA Consolidación 85 no es un fondo para limitar pérdidas, sino para consolidar ganancias”

¿Cómo gestionan los activos en los que invierte para conseguir este objetivo?

Lo hacen manteniendo dos carteras dentro del fondo:

  • Una que combinará activos de menor riesgo: su objetivo será mantener el valor liquidativo (el patrimonio de los ahorradores en el fondo);
  • y otra cartera de mayor riesgo, que servirá para obtener rentabilidad positiva.

Debido a la estrategia de consolidación, los gestores deberán estar constantemente modificando las carteras:

  • La de menor riesgo: gestionando renta fija corto plazo.
  • La de mayor riesgo: gestionando renta variable, renta fija de baja calidad, o inversiones en economías emergentes.

Lo que permite esta gestión “tan activa”, es que en el momento que se detecten movimientos negativos en los mercados…

… el fondo podrá cambiar sus inversiones y exponerse solo a activos de menor riesgo, aunque no se consiga rentabilidad.

Otros aspectos interesantes de la política de inversiones del fondo son los siguientes:

  • Podrá invertir en otros fondos de inversión con un máximo del 50% del patrimonio.
  • Hasta un 60% en renta variable de cualquier capitalización (tamaño de empresa) o sector económico.
  • El resto, en activos de renta fija (pública y/o privada) con una calidad crediticia media (mínimo BBB-), y de emisores en países de la OCDE o emergentes.
  • La duración media de la cartera de Renta Fija será de 0-6 años.

También podrá:

  • Invertir hasta un 25% en renta fija de baja calidad crediticia o directamente sin rating.
  • Asumir un riesgo a divisa diferente al euro de un máximo del 50% de la cartera.

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2) Datos fundamentales y ficha BBVA Consolidación 85 FI

Datos fundamentales BBVA Consolidación 85 FI 

De este cuadro destacamos que:

  • es un fondo importante para BBVA (patrimonio de casi 900 millones de euros),
  • y que tiene unas comisiones bajas para la gestión tan “intensiva” que requiere.

Aquí tienes su ficha:

ficha BBVA consolidacion 85 FI

 

3) Rentabilidad BBVA Consolidación 85 FI

Si en todos análisis de fondos este es un apartado muy importante, en este es lo es más porque el BBVA Consolidación 85 debe consolidar sus resultados.

Veamos cómo ha funcionado durante estos últimos años.

rentabilidad BBVA consolidacion 85 FI

 

  • Ha obtenido una rentabilidad “correcta” durante este período.
  • Pero lo más interesante es que ya ha consolidado un 7,23%.

rentabilidad BBVA consolidacion 85

 

El valor liquidativo ha pasado de 8,4€ a 9,09€, por lo que la “protección” de tus ahorros es de un 85% de este nuevo valor (*)

(*) Te remitimos al ejemplo con el que empezábamos el análisis, y que sustituyas los números para sacar estos datos.

Para que gráficamente veas cómo ha ido consolidándose el valor del fondo, te adjuntamos la siguiente gráfica:

rentabilidad acumulada BBVA consolidacion 85 FI

 

4) Ratios BBVA Consolidación 85 FI

Para analizar la gestión de fondo es esencial que repasemos sus ratios y datos estadísticos.

Ratios BBVA Consolidación 85 FI

 

Si eres lector habitual de invertirenfondosdeinversión.com, sabrás que NO es habitual que “indultemos” una gestión si los ratios que muestra no son buenos.

Pero en este caso tiene que ser así.

  • La gestión la consideramos buena y sería injusto comparar la rentabilidad y los ratios, cuando de lo que hablamos es de un fondo que tiene correlación negativa con el mercado.

¿Qué quiere decir Correlación Negativa?

Quiere decir que el fondo no sigue en NADA la evolución de ningún índice, ni pretende hacerlo.

Es como si campara a sus anchas, sin compararse con nada ni con nadie, aspecto coherente con sus objetivos y promesas para el inversor.


5) Cartera BBVA Consolidación 85 FI

En este fondo, es fundamental que veamos y entendamos en qué activos y en qué proporción invierte para intentar garantizar el 85% de un resultado.

Cartera BBVA Consolidación 85 FI

 

Es muy sencilla:

  • Renta variable americana y europea. Con mayor peso de la estadounidense.
  • Renta fija de Gobiernos europeos.
  • Mucha liquidez.

El fondo tiene libertad para invertir en derivados (uno de los productos clásicos de la “ingeniería financiera”).

Es por la inversión que realiza en este tipo activos, que ofrece rentabilidad con una estructura de cartera tan “simple”.

No queremos aburrirte ni liarte con este tema, pero si quieres saber más nos puedes preguntar al final.

6) Nivel de riesgo BBVA Consolidación 85 FI

Como imaginamos que debes saber, a cada fondo de inversión se le da una calificación de riesgo a partir de una escala que va de 1 al 7.

Al fondo BBVA Consolidación 85 FI, se le clasifica con un riesgo 5 sobre 7.

Nivel de riesgo BBVA Consolidación 85 FI

 

¿En qué se basan para atribuirle este nivel de riesgo?

  • Los gestores del fondo invierten en una cartera que combina activos de mayor y menor riesgo.
  • Puede asumir un riesgo de exposición a divisa diferente al euro del 50% del patrimonio.
  • Puede asumir un 25% de riesgo en Renta Fija de baja calificación o sin rating.

7) ¿Cómo encaja el BBVA Consolidación 85 FI en cada perfil de riesgo?

Vista su clasificación en cuanto a riesgo, veamos cómo encaja este fondo en función de los cuatro perfiles de riesgo que habitualmente contemplamos nosotros.

  • Para un perfil inversor conservador consideramos que puede tener un encaje casi perfecto para una parte de su ahorro, sin olvidar que el riesgo del fondo es de 5 sobre 7.
  • Para un perfil inversor moderado nos parece adecuado para diversificar su cartera.
  • Para un perfil inversor dinámico nos puede encajar en un porcentaje de su cartera dedicada a buscar rentabilidad europea.
  • Para un perfil agresivo no nos encaja. Este perfil buscará rentabilidades más directas de los activos y no le encajan “estrategias financieras de salón”.
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8) Opinión BBVA Consolidación 85 FI – 2019

  • Nos parece un fondo que parte de una filosofía muy buena si quieres invertir confiando en los mercados y tener una garantía de que irás consolidando tus beneficios.
  • La estrategia utilizada (VaR)** nos parece totalmente adecuada.
  • El fondo ha consolidado en 3 años un 7,23%. Nos parece una cifra muy correcta para el escenario de tipos en el que nos encontramos en Europa.
  • NO moveríamos nuestra inversión en este fondo si tenemos un perfil inversor conservador o moderado.

Nos gusta como lo está haciendo el equipo de Valle Fernández.


(**) Concepto de VaR:

El concepto de VaR (valor en riesgo) nos ayuda a saber cuánto dinero podemos llegar a perder en un período de tiempo determinado, si nuestra cartera de inversión no varía.

Una estrategia VaR nos indica la pérdida potencial (o ganancia potencial) que podríamos tener con un nivel de garantía (generalmente del 95%), dado en un período de tiempo concreto.

Siempre que hablemos de VaR hablaremos de pérdidas porque es lo que nos interesa en riesgos.


— xxx —

Esperamos que esta lectura te haya aclarado conceptos indispensables para enteder este fondo de inversión de BBVA.

Cualquier duda que tengas, nos la puedes preguntar a continuación.

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Equipo de análisis Invertir en fondos de inversón

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Fondo BBVA Consolidación 85 FI - Opinión 2019