Son muchos los errores que puedes cometer a la hora de invertir en fondos de inversión mixtos.

Al margen de una mala selección de fondos, existe uno del que hoy te vamos a hablar el cual repiten muchos inversores.

Seguro que conocerlo te evitará cometerlo tú también.

ERRORES AL INVERTIR EN FONDOS DE INVERSIÓN MIXTOS.

 

El error al que nos referíamos, tiene que ver con crear una cartera de fondos en la que los mixtos sean los principales protagonistas, creyendo que con ello hacen una buena diversificación de riesgos e inversiones.

La mejor forma de explicártelo es con un ejemplo real.

Para ello hemos aprovechado la consulta que nos acaba de hacer un lector (Ramón Borja), quien nos pregunta lo siguiente:invertir en fondos de inversion mixtos

«Buenas tardes,

Tengo mi cartera de fondos en una entidad de banca privada y no estoy nada contento con ellos.

Después de 3,5 años, ahora voy perdiendo sobre un 10 por ciento y estoy muy preocupado por esta coyuntura económica»

Les agradecería su opinión sobre mis fondos:

  • Acatis  Gane value.  20%
  • Pan Europa highlights Inc. 15%
  • Sextant grande large. 8%
  • Belgravia épsilon. 18%
  • Gestión Value. 23%
  • Renta 4 Pegasus. 11%

¿Vemos la respuesta?


Gracias por tu pregunta Ramón.

Vamos a intentar darle una vuelta e intentar despejarte dudas sobre la evolución de tu cartera de fondos.


1) Análisis de una cartera de fondos mixtos


A pesar de todo lo acontecido en estos últimos meses, la realidad es que los indicadores macroeconómicos de confianza empresarial, consumo y desempleo son positivos en Europa y Estados Unidos.

Ante estos indicadores objetivos, tenemos que aconsejarte calma.

Pero calma no significa no hacer nada.

Todo lo contrario.

Para empezar, es importante que podamos situar tu cartera dentro del mundo del inversor y de un perfil de riesgo, y para ello empezaremos por “sumergirnos” en los fondos que nos expones.

→ ACATIS GANE VALUE EVENT FONDS “A” (EUR) ACC (DE000A0X7541)

Sin duda un gran fondo mixto o multiactivo.

Su política de inversión se basa en:

  • una selección de los valores muy concretos siguiendo un estilo “Value”, muy analizados previamente y con capacidad de crecimiento a medio y largo plazo.
  • También incluirá activos de Renta Fija deuda y bonos, pudiendo situarse en un nivel superior al 35% del patrimonio del Fondo, en deuda pública y préstamos de pagarés de la República Federal Alemana.

En este último párrafo tienes la explicación de la caída de 2018.

fondo inversion acatis gane valueLa Renta Fija Alemana ha sufrido la tensión provocada por la renta fija italiana.

Actualmente, el país transalpino ha aceptado unos presupuestos conformes a Bruselas y este indicador se está relajando.

 

Consideramos que a lo largo del 2019 debería normalizarse la valoración de la Renta Fija contenida en la cartera de este fondo.


Sabías que…

las carteras de fondos mixtos globales que proponen los gestores automatizados de fondos indexados (roboadvisors), demuestran generar mejores resultados que muchos fondos mixtos.

Los puedes ver en este artículo (que a su vez te lleva a otros), en el que te damos nuestra opinión de tres carteras de Indexa Capital comparadas con fondos mixtos y perfilados de BBVA.


→ INVESCO PAN EUROPEAN HIGH INCOME “A” (EUR) ACC (LU0243957239): opinión

Fondo multiactivo o mixto europeo con una rentabilidad 2018 (YTD) del -6,57%.

Tiene por objetivo dar la máxima rentabilidad combinando diversos activos, pero predomina la Renta Fija europea con un 70,81% de la cartera.

La explicación de su caída es la misma que para el fondo anterior:

  • Tensión en las primas de riesgo: que hace que la deuda pública en cartera baje de valoración.
  • Recortes en la política monetaria del BCE: afecta directamente a las emisiones privadas de deuda. La Renta Fija ha sufrido por sus dos vertientes, la pública y la privada.

→ SEXTANT GRAND LARGE “A” (EUR) ACC (FR0010286013): opinión

Vuelves a utilizar un fondo mixto o multiactivo. Este lleva una caída en el año de un -4,90%.

La cartera del fondo está distribuida en:

  • Renta Variable: 32,76%
  • Renta Fija: 19,32%
  • Monetario o efectivo: 40,95%
  • Otros: 6,96%

¿Observas por dónde se va la rentabilidad?

Es posible que pienses que por todos los lados ya que todos los activos en los que invierte han caído.

Pero es evidente que tener un 40% del patrimonio del fondo sin invertir le ha penalizado de sobremanera.

No invertir le está costando al fondo una penalización del -0,40%, y para nosotros podría ser un caso claro de que el gestor se ha quedado “sin ideas” ante los bruscos movimientos de los mercados y ha preferido no hacer nada.

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→ BELGRAVIA EPSILON “R” FI (ES0114353032): opinión

Ramón, observamos con sorpresa que de nuevo, este es un fondo mixto o multiacivos.

LLeva una caída anual de un 14,04%, lógica dentro de su política de inversión que se basa en:

  • conseguir rentabilidad a través de la Renta Variable Europea, gestionándola de una forma muy activa.
  • El fondo busca de una forma NO GARANTIZADA aportarte una rentabilidad anual de entre el 6% y el 10%, a través de mantener la volatilidad por debajo del 10%.

Parece que en 2018 se le ha atragantado el mercado.

invertir en fondos mixtos

Mira sus posiciones en el mes de septiembre de 2018:

  • Renta Variable: 40,32%
  • Monetario o efectivo: 58,68%

Y la misma gestora, a finales de noviembre, nos está indicando que ya solo mantiene un 4% en Renta Variable.

¡No nos gustan estos movimientos!

Un cambio tan brusco en su política de inversión nos delata cierto estado de “pánico”, hecho que un equipo inversor profesional debería tolerar un poco mejor.

“Salirte” totalmente del mercado evita aprovechar las recuperaciones.

Si el fondo tenía una estrategia o criterio claro, no entendemos que lo cambie radicalmente en un mes.

→ GESTION VALUE “A” (EUR) ACC (ES0125323008): opinión

Fondo de Renta Variable europea con una rentabilidad acumulada este año del -17,33%.

La política del fondo es la de darte una rentabilidad correcta y sostenida en el tiempo:

  • con un tipo de gestión de “inversión en valor o value”,
  • buscando compañías infravaloradas por el mercado con un alto potencial de revalorización.

Tienes que valorar cuáles han sido las rentabilidades acumuladas durante el año 2018 de los principales mercados de Europa:

  • Ibex35: -15,85%
  • Dax: -18,65%
  • Eurostoxx50: -15,26%
  • Cac40: -12,37%

Si te fijas, el fondo está en los niveles de los índices que más han caído.

→ RENTA 4 PEGASUS FI (ES0173321003): opinión

Otro fondo de multiestrategia que en 2018 te está aportando una rentabilidad del -5,61%.

  • mejores fondos renta fija renta 4El objetivo del fondo es conseguir una rentabilidad sostenible que supere en un 3,5% al precio del dinero en Europa.

El fondo consiguió sobradamente este objetivo en 2016, pero el resto de años ha estado un poco justo.

Las posiciones principales en la cartera son las siguientes:

  • Renta Variable: 0%
  • Renta Fija: 51,66%
  • Monetario o efectivo:.45,61%
  • Otros: 3,12%

La actuación del fondo antes las caídas generalizadas ha sido mantener su cartera de Renta Fija e ir dejando en cash los bonos que han ido venciendo.

Podría haber sido interesante “cazar” bonos de buena calidad a buenos precios (italianos, españoles y franceses), aprovechando las primas de riesgo elevadas.

Todo el mercado sabí que Italia «pasaría por el tubo de Unión Europea».


2) Valoración fondos mixtos de la cartera

 

Es importante indicarte que desconocemos tu perfil de riesgo, no sabemos qué porcentaje supone esta cartera en tu patrimonio total , y tampoco cuáles son tus necesidades de liquidez.

fondos de inversion mixtosA pesar de lo anterior y una vez hemos hecho un recorrido por los fondos de inversión mixtos que componen tu cartera, vamos a pasar a hacerte una valoración general:

  • Estás abusando en exceso de los fondos mixtos.

No dudes que esto está afectando de una manera esencial a la rentabilidad o no rentabilidad de tu cartera.

Sobre este punto te damos más explicaciones más adelante.

  • Tienes una cartera muy sesgada (centrada) a Europa.

Piensa que vives en Europa, cobras en euros, tu vivienda (como activo de inversión) está en Europa…

¿Has valorado buscar otros mercados? Es interesante por prudencia inversora.

  • Poca diversificación.

Los fondos mixtos que mantienes se centran mucho en Renta Fija, por lo que te han afectado las tensiones de Primas de Riesgo generadas por Italia, y la reducción de estímulos monetarios por parte del Banco Central Europeo.

Echamos a faltar mercados estratégicos como Estados Unidos y fondos sectoriales.

  • No nos gustan los fondos multiactivos o mixtos value; para nosotros son un “refrito”.

Un fondo value, por definición es un fondo de Renta Variable.

Dentro de nuestro apartado los mejores fondos 2019, incluimos fondos multiactivos que pueden ayudarte.


3) ¿Es bueno tener varios fondos mixtos en una cartera?

 

A nuestro juicio NO.

Consideramos que un fondo mixto debe ser empleado en un momento en el que quieres diversificar parte de tu cartera y no sabes si posicionarte en un activo o en otro.

El mixto ideal es el que tú te hagas seleccionando fondos.

Es decir, que escojas el porcentaje de Renta Variable y Renta Fija a invertir, y escojas fondos que inviertan directamente en estos activos. que son los robo advisors

«Y si tú no sabes hacerlo, puedes utilizar el modelo de asesoramiento que ofrecen, por ejemplo, los Asesores Robotizados

Fíjate que estarás utilizando los dos activos fundamentales, pero con unas ventajas respecto a un fondo de inversión mixto tradicional:

  • Es muy difícil que un mismo gestor sea experto en Renta Fija y en Renta Variable. Si lo haces tú, podrás elegir a los mejores en cada activo.
  • Podrás combinar diferentes estilos de inversión (value investing, growth,…).
  • Siempre tendrás el control de tus inversiones.

Con diferentes mixtos en la cartera tendrás posiblemente el siguiente resultado:

  • Estrategia inversora muy confusa.
  • No distinguirás hacia dónde se dirigen tus inversiones debido a la cantidad de estrategias diferentes que afectarán a todos los activos.
  • Cada fondo mixto tendrá una estrategia diferente para la Renta Variable y la Fija, por lo que será muy complicado que sepas hacia dónde se dirige toda tu Renta Fija o tu Renta Variable.
  • Será difícil que mantengas un porcentaje estable en cada uno de los activos en los que inviertas, ya que los gestores los pueden ir variando constantemente y encontrarte con carteras diferentes dependiendo de si los gestores han cambiado de estrategia o no.
  • Estamos convencidos de que no estarás invirtiendo de la mano de los mejores de cada activo o estilo de inversión.

Hoy puedes encontrar mixtos o multiactivos de “autor” interesantes en los que invertir.

No se marcan una estrategia determinada, por lo que pueden actuar como perfectos diversificadores de carteras.

Un ejemplo perfecto es:

→ DWS Concept Kaldemorgen FI (LU0599946893)

En el artículo sobre mejores fondos 2019 hablamos de él en detalle.

Su política de inversión puede resumirse en la búsqueda de rentabilidad a través de tener una libertad total para invertir hasta un 100% de su patrimonio neto en:

  • Renta Variable,
  • renta fija,
  • y depósitos o efectivo.

4) Conclusión

 

¡Tocan movimientos estratégicos en tu cartera Ramón!

Y cuando los hagasblo fundamental es que:

  • Analices tus objetivos de rentabilidad-riesgo.
  • Busques el equilibrio en los porcentajes que crees que debes mantener en Renta Fija y en Renta Variable dentro de tu cartera.

Apóyate en el Test de conveniencia e Idoneidad que te realizarán en tu entidad bancaria o gestora.

  • Una vez determinados, deberás buscar fondos que inviertan directamente en esos activos y completarlo con algún mixto o multiactivo.

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Esperamos haberte hecho reflexionar sobre tu cartera y hacía dónde nosotros la dirigiríamos si fuese nuestra.

Ante todo no debes olvidar que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

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Equipo de Análisis Invertir en Fondos de Inversión

 
 
 

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Invertir en fondos de inversión mixtos: errores