Te interesa leer un completo análisis y opinión de Magallanes European Equity, un fondo 5 estrellas gestionado por Magallanes Value Investors.
Nos adentramos en sus entrañas para explicarte cómo y en qué está invirtiendo este fondo de inverión, cuáles son los resultados de su buen hacer, y qué puedes esperar de él.
MAGALLANES EUROPEAN EQUITY: Opinión y análisis
La cultura inversora española, hasta hace bien poco no contemplaba contratar fondos de inversión para canalizar ahorros, y menos los fondos que asumen más riesgos…
Todo y lo anterior, eran muchos los españoles que ahorraban invirtiendo en acciones de grandes compañías “las de toda la vida” (bancos, telefónica, eléctricas,…).
Las compraban, cobraban los dividendos que les pagaban, y esperaban con paciencia a que su precio subiera con el paso de los años.
La crisis económica pasada, la falta de tipos de interés interesantes, la bajada generaliza de los dividendos, una mayor cultura inversora, y la mejor venta por parte de bancos y gestoras de fondos,
han sido algunos de los catalizadores de una mayor predisposición a invertir en fondos de inversión en general, y en fondos de renta variable en particular.
Unido al aumento de este interés por invertir en fondos, en la última década hemos vivido el crecimiento del número de gestoras de fondos nacionales.
Empresas con planteamientos y modelos de inversión novedosos para España, que se han hecho un hueco en este gran mercado.
Una de las que despunta es MAGALLANES VALUE INVESTORS SA SGIIC.
A ella y a uno de sus tres fondos estrella, le dedicamos este completo artículo que incluye datos, explicaciones, vídeos, rankings y una opinión final.
Indice
- MAGALLANES EUROPEAN EQUITY: Opinión y análisis
- 1) Quién es Magallanes Value Investors SA SGIIC
- 2) El equipo gestor de Magallanes Value Investors
- 3) La gestión value en los fondos de inversión
- 4) Fondos de inversión Magallanes Value Investors
- – Magallanes Iberian Equity FI (ES0159201005)
- – Magallanes Microcaps Europe FI (ES0159202011)
- – Magallanes European Equity FI (ES0159259011)
- 5) Magallanes European Equity (ES0159259011)
- 5.1 Política de inversión Magallanes European Equity
- 5.2 Rentabilidad Magallanes European Equity
- 5.3 Magallanes European Equity comparado con un Benchmark: el MSCI Europe.
- ⇒ ¿Qué es el MSCI Europe?
- 5.4 Ratios Magallanes European Equity FI
- 5.5 Cartera Magallanes European Equity: ¿en qué invierte?
- 6) Escala de riesgo y rating morningstar Magallanes European Equity
- 7) Opinión 2019 Magallanes European Equity
1) Quién es Magallanes Value Investors SA SGIIC
Si aún no la conoces, Magallanes Value Investors es una sociedad gestora, creada hace unos 3 años, de la que es cofundador y presidente Iván Martín Aranguez.
Martínez Aranguez, es un fenómeno en el mundo de la gestión value, con un recorrido y experiencia impresionante:
- Banco Sabadell Gestión,
- Aviva Gestión,
- y Santander Asset Management, gestora en la que fundó y gestionó el famoso fondo Santander Acciones Españolas FI.
Allí coincidió con Lola Solana gestora de varios fondos del Santander, que despuntan en el panorama español.
La característica esencial de esta gestora de fondos es el método de gestión que aplica, conocido mundialmente con el nombre de Value Investment.
De él te hablamos en el apartado 3. Antes, conozcamos al equipo gestor.
2) El equipo gestor de Magallanes Value Investors
Hemos constatado que en Magallanes existe un compromiso importantísimo con el cliente inversor.
Tanto es así, que una parte del patrimonio personal de los gestores está invertido en los fondos de inversión que dirigen.
Poniéndonos “marineros”, que es lo que evoca el nombre Magallanes, …
es imposible que un barco navegue bien si no tiene buena tripulación; aunque tenga un excelente capitán.
Esto es lo que le pasa a esta gestora independiente, integrada a su vez por muy buenos y experimentados profesionales.
Al anterior compromiso, se une también su política de cierre de fondos a nuevos inversores.
Cuando los fondos que gestiona alcanzan volúmenes de patrimonio que pueden perjudicar la mejor gestión y toma de decisiones, los cierran a nuevas aportaciones.
Veamos quiénes son los principales colaboradores de Iván Martín:
Consideramos muy importante que veas que detrás de los fondos de inversión, que a veces parecen algo ”etéreo”, hay personas, en este caso profesionales muy buenos.
3) La gestión value en los fondos de inversión
Este es el método de gestión aplicado por el gurú y multimillonario norteamericano Warren Buffett.
La fama de este inversor y los grandísimos beneficios que ha conseguido, han contribuido a que su método de inversión se haga muy popular mundialmente.
Lo anterior, no quiere decir que todo el mundo que dice que sigue el método value haga lo mismo y con los mismos resultados.
Hay gestoras como MAGALLANES, que lo hacen muy pero que muy bien.
De una manera muy sencilla, concreta y rápida, decirte que la inversión value se caracteriza por: buscar el valor intrínseco de una compañía.
Antes de seguir, permítenos un inciso para hablarte de un libro relacionado.
Como debes saber si nos lees habitualmente, en muchos artículos te hablamos de libros recomendados con los que puedas incorporar conocimientos.
En este caso, el libro que te recomendamos es El inversor inteligente, una lectura te ayudará a entender que el método “value Investing” está totalmente dirigido a inversores y no a especuladores.
El gestor de un fondo value busca empresas que a partir de un análisis de su valoración (precio), le indiquen que están baratas respecto al análisis de sus fundamentales (la chicha interna de la empresa).
Es decir, que tienen un valor intrínseco superior al que “caprichosamente” le ha dado el mercado a través de la oferta y la demanda.
Estas empresas a su vez, se caracterizan por:
- Suelen ser compañías con beneficios estables en sectores maduros que por alguna circunstancia presentan valoraciones inferiores a las que le corresponderían.
- Están de cierto modo penalizadas por el mercado en el corto plazo.
- Mantienen unos niveles de crecimiento estables.
- No se da importancia a que sean empresas con “momentum” u oportunidad de compra.
- Se valora más un desajuste entre sus fundamentales (análisis de los datos de su balance y cuenta de resultados), y el precio de sus acciones.
- Generalmente, los PER (siglas que significan Price Earnings Ratio) de estas empresas son bajos.
(**) El ratio PER, se utiliza para comparar el precio en bolsa de acciones de empresas de un mismo sector.
Cuando se dice que el PER es bajo, es en relación a otras empresas del mismo sector (o en relación a un índice bursátil).
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La estrategia value se basa en que cuando el mercado se dé cuenta del desajuste entre valoración y precio, la cotización de la acción subirá.
A medida que el valor de la acción suba y entre en los niveles “normales “o “esperados”, el gestor la venderá y reemplazará por acciones de otra compañía.
Para saber más, en la página web de Magallanes Value Investors te ayudan a entender mejor su estilo de gestión.
También te puede interesar este vídeo en el que Iván Martín explica los criterios de inversión que siguen en la gestora.
Explicado lo anterior, ¿te parece que entremos en las entrañas del fondo Magallanes European Equity?
Si tienes dudas, al acabar la lectura pregúntanos
(*) Si te interesa saber más sobre otras gestoras value, decirte que de Cobas Asset Management hablamos aquí; y de azValor en este otro artículo.
4) Fondos de inversión Magallanes Value Investors
Magallanes Value Investors SA SGIIC mantendrá unas características en su gestión que aplicará a todos sus fondos.
Te las resumimos en el cuadro adjunto:
Actualmente, Magallanes gestiona fundamentalmente tres fondos de inversión:
– Magallanes Iberian Equity FI (ES0159201005)
- Este fondo lo analizamos aquí, artículo sobre 7 mejores fondos de renta variable española.
Es una excelente forma de entrar en la renta variable “ibérica” a través de un súper fondo de inversión.
- Mantiene como
mínimo el 75% de su patrimonio total en renta variable de empresas españolas y portuguesas, o que desarrollen su actividad principal en uno de estos países.
(*) Actualización: El fondo está cerrado a nuevos inversores por haber alcanzado un patrimonio gestionado cercano a los 500 MM. de Euros.
– Magallanes Microcaps Europe FI (ES0159202011)
Fondo que se centrará principalmente en empresas europeas cotizadas, de baja y muy baja capitalización (número de acciones por el valor de las mismas).
Buscará pequeñas o muy pequeñas empresas a escala internacional.
(*) Actualizacion: Magallanes Microcaps está actualmente cerrado a nuevos inversores por haber alcanzado su patrimonio máximo de acuerdo con sus estatutos.
– Magallanes European Equity FI (ES0159259011)
Sobre este fondo vamos a centrarnos a continuación.
5) Magallanes European Equity (ES0159259011)
5.1 Política de inversión Magallanes European Equity
Como no puede ser de otra manera, el fondo estará gestionado bajo el estilo de inversión valor (value).
- Invertirá en empresas con precios de acciones baratas, lo que técnicamente se llamaría por debajo de su valoración fundamental a largo plazo.
- Se centrará en pequeñas y medianas empresas europeas cotizadas, aunque podrá invertir en otras en países de la OCDE.
Su objetivo final será mantener el capital del inversor y generar rentabilidades a largo plazo.
Ojo….
… que su objetivo sea mantener el capital del inversor, NO quiere decir que lo garantice.
5.2 Rentabilidad Magallanes European Equity
Se trata de un fondo muy equilibrado al que le está tocando “navegar” en el maremoto europeo actual.
Como tantos, también ha sufrido las incertidumbres de 2018, pero está recuperando tal como veremos en los datos de rentabilidad que te mostramos a continuación.
El equipo gestor está obteniendo muy buenos ratios que también veremos más adelante.
Para situarnos, es necesario que tengamos una visión global de la rentabilidad año a año y de lo que está sucediendo a 1 semana y a 1 mes.
Te lo facilitamos en los cuadros adjuntos.
Hemos querido adjuntar las dos tablas de datos para que puedas tener más argumentos de juicio.
Si bien es cierto que actualmente presenta rentabilidades negativas superiores a las del índice, en su histórico gana por goleada.
- Puedes observar que durante los últimos 6 meses ha frenado su caída y ha empezado a recuperar.
Extraordinaria es la última jornada diaria antes de la publicación de este artículo.
El fondo recuperó un 0,40% en un solo día, lo que supone el 16% de la caída total del año.
Lo que te acabamos de explicar con números, también podemos verlo en una gráfica que evidencia su buen funcionamiento histórico.
Siendo la línea azul la evolución del fondo, y la línea gris la de su índice de referencia o Benchmark (*).
Antes de seguir, como sabemos que a muchos y muchas lectoras les son muy útiles las explicaciones de temas técnicos y palabras que se utilizan en el argot, vamos a hacer un pequeño alto en el camino.
(*) Queremos explicarte qué es esto del Benchmark, que en castellano definiríamos como referencia o índice de referencia.
5.3 Magallanes European Equity comparado con un Benchmark: el MSCI Europe.
Las gestoras de fondos de inversión utilizan índices que ya han sido construidos y publicados oficialmente.
Los utilizan como instrumentos de guía que se acostumbran a llamar carteras tipo o índices de referencia.
Este vídeo te lo explica con claridad.
- Podríamos decir que el gestor del fondo “juega contra su índice”, ya que si no lo supera no aporta valor y es entonces cuando el inversor se empieza a cuestionar cosas…
¿Para qué necesito un gestor (a quien le pago comisiones), si invirtiendo pasivamente y más barato en esas mismas acciones (comprando, por ejemplo un ETF que imite al índice), habría ganado lo mismo o más si sumo las comisiones que pago en el fondo?
Una cartera de referencia o benchmark debería incluir las clases de títulos que están representados en la cartera del gestor, o representar hacia dónde quiere ir o llegar el gestor del fondo.
Se considera que una cartera de referencia o benchmark ha de tener unos requisitos de los que destacamos los siguientes:
- Representativo de la cartera del fondo de inversión.
- Consistente; no basándose en activos de corto recorrido.
- Replicable. Porque puede igualarse.
- Existente. Porque las empresas o acciones que lo componen existen, son comprables.
Un benchmark que se publique nos aporta muchas ventajas, pero hay dos que queremos destacarte como más importantes:
- Es un índice construido, elaborado y actualizado objetivamente. Es imposible manipular la composición de un índice publicado e invertible.
- Esta objetividad nos permite comparar los resultados obtenidos por un gestor de fondos con los que se obtienen invirtiendo en el índice de referencia.
- Y nos ayuda a poner en evidencia la habilidad inversora del gestor.
En general, los índices con los que se comparan la gran mayoría de fondos de inversión son correctos.
Pero ya te adelantamos que hay casos en los que esto no es así….
… el gestor se compara con índices que “sabe” tiene alta probabilidad de batir, o incluso los cambia cuando más le interesa.
Este no es ni mucho menos el caso del fondo MAGALLANES EUROPEAN EQUITY FI, quien se compara con el índice MSCI Europe.
Y tú te preguntarás …..
⇒ ¿Qué es el MSCI Europe?
El índice MSCI Europe es un índice que agrupa la valoración de empresas de mediana y gran capitalización en 15 países de mercados desarrollados en Europa.
Lo que traducido, significa valorar 445 componentes o acciones de empresas cotizadas.
El índice cubre aproximadamente el 85% de la capitalización bursátil de todo el universo de acciones de mercados europeos desarrollados.
Por tanto, después de todo lo que te acabamos de contar, podemos estar seguros de una cosa, MAGALLANES EUROPEAN EQUITY FI:
- “machaca” con total claridad y contundencia a su índice referencia,
- y lo hace por KO en el primer asalto.
Pero veámoslo numéricamente.
¿Cuáles son algunas de las mejores herramientas a través de las que hoy puedes invertir en fondos desde tu pc, móvil o tablet?
5.4 Ratios Magallanes European Equity FI
Consideramos importante justificar lo anterior con datos.
Aquí los tienes.
Por destacar alguno en concreto, nos merece especial atención:
- Rentabilidad anualizada de los últimos 3 años del 11%.
- Ratio de Sharpe o aportación a la rentabilidad al incrementar el riesgo, que es del 98%
En general, nos parecen unos datos excelentes.
5.5 Cartera Magallanes European Equity: ¿en qué invierte?
Te hemos hablado de cómo invierte el equipo de Magallanes, qué criterios utiliza, etc… de cara a batir al índice y al mercado, y darte rentabilidad manteniendo tu capital invertido a largo plazo (*)
(*) En Magallanes recomiendan una permanencia mínima de 5 años invertido en el fondo.
Para conseguir estos objetivos es importante saber:
- ¿En qué divisa invierte el fondo?
- ¿Por qué países apuesta?
- ¿Cuáles son los sectores industriales que Magallanes cree que se van a desarrollar más?
- Y finalmente… en qué compañías está invertido el dinero del fondo (tu dinero).
Si te parece, a continuación veamos todo esto.
- → Divisas en las que invierte Magallanes European Equity FI
La divisa en la que está invertida la cartera del fondo es principalmente euro (68,99%).
Esto no quiere decir que no incorpore otras como: Corona noruega (8,23%), Dólar USA (6,34%) y Libra esterlina (4,13%).
- → ¿En qué países invierte el fondo?
Vamos a ver cuál es la distribución geográfica del patrimonio del fondo.
Vista la distribución, podemos confirmar que es plenamente europeo.
Además, confirmamos su correcta gestión hoy, si nos fijamos en la evolución anual que han tenido los índices de los principales países donde tiene posiciones:
- DAX – Alemania: -4,88%
- CAC40 -Francia: 3,30%
- FTSE -UK: 0,48%
- AEX -Holanda: 1,53%
- Eurostoxx50: -2,95%
Aunque muchos índices locales están en positivo, el alemán (DAX), que es el que más peso tiene en la cartera, y el general europeo (Eurostoxx50), están en negativo.
Aunque la exposición del fondo es básicamente en Europa y concretamente en países CORE, también tiene puesta “una patita” en Estados Unidos.
- Como comentamos repetidamente, Estados Unidos disfruta unos datos macroeconómicos espectaculares, y le queda el cartucho de la reforma fiscal, que debería darle un impulso adicional.
- → Sectores en los que invierte el fondo
Ya nos hemos situado en qué países invierte el fondo, pero es importante ir “afinando” y saber en qué sectores económicos de cada país está invirtiendo.
⇒ La ralentización del consumo y el frenazo de la confianza de los europeos en la economía, están afectando a las principales posiciones del fondo:
- Industria (25,81%),
- y Consumo (41,62%).
Esto no quiere decir que no nos guste el sector industrial, y en especial la industria pesada de los países Core europeos (principalmente Alemania).
Pero hemos que tener claro que las políticas arancelarias de Donald Trump, se han cebado con la “línea de flotación” de la industria pesada europea: Acero y cobre.
⇒ Por su parte el consumo cíclico, inmobiliario y financiero, está en pleno crecimiento en la periferia (Portugal, España, Italia e incorporamos a Francia), aunque las medidas populistas adoptadas por Italia, están también afectando a estos sectores.
Ahora, sigamos afinando nuestra vista y veamos en qué empresas está posicionado el fondo.
- → Principales posiciones Magallanes European Equity
Aquí te las mostramos:
Fíjate en la exposición al sector vinculado con la automoción. Nos parecen necesarias algunas precisiones:
- Desde 2017 es un sector muy castigado por el llamado “dieselgate” (la batalla contras los vehículos diesel).
- En 2018 se une también la “presión” arancelaria de Estados Unidos.
- Y además, le está influyendo negativamente el leve descenso del consumo en la zona euro.
A pesar de lo anterior, consideramos que el sector automovilístico se recuperará a medida que en Europa repunten los índices de empleo y consumo.
Y no olvidemos que las posiciones del fondo se sitúan en empresas del grupo Volkswagen (Porsche) y del grupo PSA (Renault), dos emporios industriales líderes en la evolución de motores eléctricos, aspecto que también juega a su favor.
Sigamos…
Si nos metemos más adentro, vemos que casi todas las empresas que componen su cartera son europeas, lo que confirma que prácticamente no hay riesgo divisa!
⇒ Muy interesante nos parece también la importante participación tomada por el equipo de Magallanes en OCI NV.
Se trata de una sociedad muy desconocida en España, importante productor mundial de varios tipos de fertilizantes y productos industriales. Una empresa que cotiza en el AEX de Amsterdam.
Resumiendo ….
Nos gusta que el fondo invierta hoy en 38 compañías, y que las 10 inversiones principales representen solo el 43% del patrimonio del fondo.
Datos como estos, nos indican que el riesgo está bastante bien diluido (diversificado)
Dentro de la cartera nos preocupaba saber cuántas empresas británicas mantiene.
Básicamente por dos motivos:
- Brexit
- Riesgo divisa por la caída de la libra respecto al euro, que afecte negativamente a la rentabilidad del fondo.
Fíjate que la libra representa tan solo el 4,13% de la divisa del fondo, y que coincide exactamente con todo el riesgo a Reino Unido.
Bien por ti Iván, esto es justamente lo que espera un inversor medio europeo:
“Evitar el riesgo divisa, ya que a través de otros fondos donde podamos haber diversificado (sobre todo si son de renta variable global), con casi toda seguridad estaremos asumiendo riesgo dólar.”
6) Escala de riesgo y rating morningstar Magallanes European Equity
Una vez hemos analizado con detalle el fondo, vamos a decirte el nivel de riesgo que se le ha dado ante la CNMV, y a comentar los motivos de esta decisión.
→ El fondo de Magallanes tiene un nivel de riesgo de 6 sobre 7.
Encasillarlo en un 6, es consecuencia directa de básicamente 2 factores:
- Elevado nivel de Renta Variable.
- Riesgo fuerte en divisas diferentes al euro.
→ Por su parte, la empresa de ratings de fondos Morningstar, otorga a Magallanes European Equity un rating de 5 estrellas (el máximo).
7) Opinión 2019 Magallanes European Equity
Leido este completo análisis, ahora nos gustaría darte nuestra opinión sobre el fondo.
- Confiamos en el equipo gestor del fondo.
- Ha demostrado su capacidad de gestión a largo plazo, y está reaccionando bien a la compleja situación económica europea.
- Los datos de gestión son muy buenos.
- Si analizamos sus ratios, destacaríamos el de Sharpe y el Alfa (aportación del gestor a la rentabilidad del fondo) que es del 8,5%.
- El hecho de que pueda “escaparse” a invertir en otros países de la OCDE, le da a los gestores un poco de oxígeno si los mercados europeos se “tensan”.
Por su parte, tener una cartera diversificada en pequeñas y medianas empresas tiene una doble vertiente:
- Ante un momento de auge de mercado, siempre tendrán una rentabilidad más elevada que una gran empresa.
- Ante momentos de dificultades para la economía, sufrirán más. A día de hoy, no vemos este peligro.
- Nos gusta el posicionamiento superior al 20% en Estados Unidos y países del norte de Europa.
- Cartera con casi 40 empresas. Muchos sectores y muy diversificados (diluye mucho el riesgo).
Y para acabar, unas palabras dirigidas a los cuatro perfiles de riesgo a los que hacemos constantemente referencias.
- Para un perfil conservador que incorpore un 10% de Renta Variable a su cartera, este fondo puede adaptarse perfectamente a cubrir el hueco de la RV europea. Su estilo de gestión “value” reduce el riesgo.
- Para un perfil moderado mantenemos la misma opinión.
- Si el perfil inversor es dinámico, sería interesante combinarlo con algún otro fondo más ligado a los índices.
- A un inversor con perfil agresivo le gustará el fondo, pero buscará resultados más a corto plazo, con lo que tenderá a fondos más agresivos o también llamados Growth.
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Esperamos habarte dado suficiente información para que puedas valorar tu interés este fondo por tí mism@.
Seguiremos actualizándola a medida que vayan viéndose sus resultados y evolución.
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Recuerda que si tienes alguna duda o comentario que hacer, puedes incorporarlo a continuación.
Jesús Estrada
Me gustaría contratar un fondo value y me gustaría me dierais vuestra
opinion, y cual me recomendáis entre el Magallanes European y el
azvalor ínternacional, es para largo plazo, y para suscribir una
posición importante.
Un saludo y muchas gracias
invertir
Gracias por tu pregunta Jesús. Vamos a intentar aclararte las dudas.
Es probable que con la “explosión” de la moda de fondos value, muchos ahorradores tengan las mismas dudas que tú (otro ejemplo lo tienes en este lector que nos pidió que le analizáramos una cartera de fondos value).
Los dos fondos son muy buenos ejemplos del “value investing”, pero lamentablemente NO los podemos comparar y te explicaremos por qué:
Lo primero que debes saber es que un fondo es comparable contra:
• Su índice de referencia.
• Un fondo de la misma categoría o activos en los que invierte.
Tú pregunta o duda nos obliga a comparar un fondo de Renta Variable europea con un fondo de Renta Variable global o internacional.
Como entenderás NO es posible comparar peras con manzanas, aunque ambas sean frutas.
Podemos intentarte ayudar en destacar alguna característica de cada uno de ellos:
Magallanes European Equity FI (ES0159259011):
– Rentabilidad anualizada de los últimos 3 años del 8,82% (datos de hoy).
– Volatilidad del 11,33%
– Máxima caída registrada de un 23,35%
– Ratio de Sharpe o rentabilidad extra al aumentar el riesgo de un 0,81.
– Alfa o aportación del gestor a la rentabilidad del 3,80%
AzValor Internacional FI (LU1333148903):
– Rentabilidad anualizada de los últimos 3 años del 2,46% (datos de hoy).
– Volatilidad del 10,70%
– Máxima caída registrada de un 19,29%
– Ratio de Sharpe o rentabilidad extra al aumentar el riesgo de un 0,26.
– Alfa o aportación del gestor a la rentabilidad del 0,49%
Como puedes observar, los datos objetivos y numéricos nos decantarían hacia el fondo de Magallanes, pero hay otros factores importantes que debes valorar:
1) Nivel de riesgo:
El fondo de Magallanes tiene un nivel de riesgo de 6 sobre 7 y el de AzValor de 5 sobre 7.
Además de ser importante el nivel de riesgo de por sí, al hablar de una cantidad importante deberás valorar qué % supone de tu patrimonio.
Si es muy elevada, el riesgo real será mayor.
2) Diversificación:
El fondo de AzValor diversificará mucho más la inversión y, por tanto, el riesgo que asumes.
Su inversión será global, mientras que el de Magallanes estará totalmente centrada en Europa.
Nuestra conclusión es que siempre dependiendo de tu perfil inversor, tus expectativas de rentabilidad y riesgo, y el porcentaje que represente sobre tu patrimonio el importe que quieras invertir, siempre nos apoyaríamos en diversificar al máximo.
Nos parecen buenos fondos y nosotros valoraríamos la posibilidad de invertir en los dos.
Diversificaríamos importe, mercados, activos y gestor.
Esperamos haberte podido ayudar y ten en cuenta que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.
Hasta pronto.
Juan Luis
He oído que tienen un fondo en condiciones especiales para menores de 25 años. Me gustaría abrirle un fondo a mi hijo de 17 años con una pequeña aportación mensual. ¿Cómo lo puedo hacer?
Gracias.
Un saludo
invertir
Efectivamente Juan Luis.
Magallanes Value Investors ha habilitado una clase específica en sus fondos Magallanes European Equity FI y Magallanes Iberian Equity FI para menores de 25 años.
La clase se denomina “P” y la ventaja consiste en que la comisión de gestión se reduce, y es del 1,25%. La comisión en una clase diferente es del 1,75%.
Tiene también una característica muy importante para la gente joven, que es que puede suscribirse a partir de una participación; lo que supone casi 100 euros.
Para abrirle un fondo a tu hijo, deberás hacerlo a través de Magallanes y de su página web o a través de cualquier banco o plataforma que comercialice los fondos de esta gestora.
En nuestro apartado CONTRATAR FONDOS te ampliamos esta información.
Gracias por confiar en nosotros.
Un saludo
Rafa
Si,como decís, «El índice MSCI Europe es un índice que agrupa la valoración de empresas de mediana y gran capitalización » , pero el fondo analizado «Se centrará en pequeñas y medianas empresas europeas cotizadas», ¿por qué se utiliza al primero como benchmark? Lo pregunto porque si comparo el Magallanes Europen Equity (ISIN ES0159259003), con el MSCI EMU Small Cap, usando la herramienta de Morningstar, ni de lejos observo que el fondo tumbe a este índice por KO en el primer asalto, ¡más bien parece que fuera de gestión pasiva!
Igual esa comparación no es correcta, no soy más que un inversor aficionado.
Un saludo.
invertir
Nos gusta tu pregunta Rafa, porque aunque hemos hablado en varios nuestros artículos, el tema del benchmark es importante volver y volver a comentarlo.
El benchmark o índice de referencia lo fija la gestora. La CNMV no intervendrá (en principio).
Ante una elección tan subjetiva podemos encontrarnos que no represente de una manera exacta la política del fondo o que no tenga nada que ver.
Este problema se agravará cuando más libertad tenga el gestor del fondo a la hora de escoger activos, ya que será muy difícil encontrar un índice que cubra todas las posibilidades de inversión.
Otro tema importante a la hora de escoger un benchmark al que haces referencia, es que según contra lo que te compares, tus resultados relativos serán mejores o peores, pues además de en términos absolutos (rentabilidad con rentabilidad), son varios los ratios se calculan comparándose contra el índice.
En el caso que nos ocupa, consideramos que Magallanes European Equity FI (ES0159259003) tiene un índice bastante correcto. El MSCI no es tan estricto como sería escoger directamente el Eurostoxx, ya que incorpora empresas medianas.
La política del fondo permite invertir en cualquier empresa europea. Hoy el gestor está apostando por las medianas y pequeñas, pero puede cambiar mañana e invertir el 100% del patrimonio en sociedades de gran capitalización.
El MSCI Europe permite estar en una posición media.
No encontramos adecuada la comparación que haces con el MSCI EMU Small Caps, ya que solo tendría sentido si el 100% de la cartera del fondo fuese en empresas de pequeña capitalización.
Por ejemplo, sería adecuado para un fondo como el Schroder European Smaller Companies FI (LU0106237406) o el Santander Small Caps Europa FI (ES0107987036).
Esperamos haberte podido ayudar y no debes olvidar que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.
Juan
Buenas tardes:
¿sabéis si algún banco, excluyendo Renta4,comecializa Fondos de Magallanes y Cobas? Se que alguno oferta comprar a través de alguna SICAV, pero no doy localizado. Muchas gracias.
invertir
Hola Juan y gracias por preguntarnos:
Comentarte que efectivamente Renta4 comercializa estos fondos.
Nos consta que los bancos “convencionales” pueden hacerlo, pero siempre a través de sus Bancas Privadas, y no sabemos si tienes la “gran suerte” de pertenecer a esta tipología de cliente. Si no es así, te aconsejamos:
• Inversis Banco: A través de su plataforma puedes acceder.
• Allfunds Bank: Tendrás acceso a Magallanes.
• A través de las propias gestoras. Contactando con ellas a través de su página web, puedes contratar sus productos.
Nos ha encantado tu pregunta y tomamos nota para publicar próximamente un post sobre plataformas donde comprar fondos de inversión.
Gracias!
Àngel Blazquez
Hola.
Que les parecen fondos de reparto?
Cuales?
En que invertir para complementi jubilacion.
Una parte riesgo moderado. Otra en rentas.
Saludos.
Gracias ,por sus comentarios y explicaciónes muy claras y al parecer independentes.
invertir
Hola Àngel, nos parece muy apropieda tu pregunta, ya que toca un tema muy interesante que podemos subdividir:
¿Los fondos de reparto como complemento de la pensión?
Seremos muy claros, no. Pero queremos argumentártelo y darte alternativas.
No, porque:
• Pierdes el atractivo fiscal de un fondo.
• Un buen fondo de reparto podría ser uno con estrategia buy & hold basándose siempre en inversiones en renta fija, ya que el cobro es el cupón. Hoy por hoy, si quieres un buen cupón en renta fija europea tienes que jugártela mucho y comprar bonos de muy baja calificación (basura) y alto riesgo.
• Un fondo de inversión sigue una estrategia y normalmente es a un plazo determinado, por lo que el reparto “rompe” la estrategia del gestor.
• Ojo con que alguna entidad financiera te esté vendiendo un fondo como si fuera de reparto cuando en realidad es venta de participaciones.
Opciones:
• Creemos mucho más eficiente que calcules tus necesidades financieras anuales.
• Inviertas en una cartera que te pueda generar esa rentabilidad anualmente.
• Y si pasado el año la necesitas, rescatarla.
Lo que consigues son 2 ventajas:
1. Aprovechas la rentabilidad del fondo todo el año y por todo el capital.
2. Puedes rescatar el importe previsto o menos (que es lo que acostumbra a pasar). Después de nuestra experiencia como gestores de patrimonios, todos tendemos a pensar en el “por si acaso”. Ese “por si acaso” acaba quedándose en nuestra cuenta corriente generando 0% de interés.
Déjanos aconsejarte:
No creemos que ahora (situación de renta fija y tipos de interés) sea el momento adecuado de escoger productos “bloqueantes” para complementar tu pensión.
Consideramos de debes huir de Rentas Vitalicias y productos similares, ya que quedarás bloqueado a tipos de interés muy bajos y con una penalización fiscal enorme si los pretendes recuperar.
Mantente en fondos que busquen preservar al máximo tu capital, y rescata año a año lo que necesites, hasta que entremos de nuevo en un ciclo alcista de tipos de interés.
Un cordial saludo de todo el equipo.