¿Inviertes en planes de pensiones desde hace tiempo, o pretendes empezar este año? ¿Qué información debes conocer para valorar con objetividad si el plan que te proponen (o ya tienes) es uno de los mejores planes de pensiones en España?
Uno capaz de aportarle el mayor crecimiento a largo plazo, adaptado a tu perfil, a una parte del dinero que esperas acumular y poder disfrutar cuando llegue tu jubilación.
Sigue leyendo, que vamos a ayudarte a saberlo.
En general, el ahorrador medio español tiene bastante lío y dudas sobre qué es un buen plan de pensiones y cómo diferenciar los buenos de los malos. Se suele guiar por las propuestas de su entidad, sin cotejar la verdadera calidad de los planes de pensiones que le proponen, ni el impacto negativo que tiene invertir en un plan de pensiones mediocre.
Pero invertir en planes de pensiones es un tema serio al que deberías prestarle especial atención. Hablamos de una parte del dinero que dispondrás cuando te jubiles, tema muy sensible y relevante para cualquiera de nosotros/as.
Ante la trascendencia para millones de españoles y las «poco acertadas decisiones de miles de ahorradores con planes«, hemos escrito este artículo – guía que empezamos haciendo una revisión de cómo invertimos los españoles en planes de pensiones, y cuál es la calidad de éstos.
A continuación, hacemos un repaso teórico sobre qué son los planes, todas sus características, pros y cons; para acto seguido explicarte en qué has de fijarte para saber si un plan de pensiones es bueno o malo.
En la última parte, analizamos cuatro Planes Mixtos Globales de grandes bancos como ejercicio práctico muy útil, los cuales comparamos con PLANES DE PENSIONES INDEXADOS (*) ofrecidos por Indexa Capital y Finizens, dos de los mejores robo advisor en España, cuyos servicios de inversión están cautivando a miles de inversores particulares.
Al acabar la guía…
- Conocerás lo indispensable sobre los planes de pensiones.
- Entenderás el impacto negativo que tienen las altas comisiones que se pagan en algunos, así como la diferencia en dinero acumulado que supone invertir en planes con buena rentabilidad o hacerlo en los que ganan poco.
- Sabrás cómo y en qué invierten los grandes planes de pensiones, junto a sus consecuencias.
- Y tendrás a tu alcance herramientas que te permitirán valorar todo tipo de planes de pensiones con objetividad, para poder elegir los mejores.
Tómate tu tiempo para leer el amplio y novedoso contenido que incorporamos. Y si se te generan dudas, pregúntanoslas al final.
Índice
¿Sabías que el banco online Myinvestor, es el que actualmente ofrece más opciones de inversión en todo tipo de planes de pensiones?
En su plataforma te ofrece una completa propuesta de planes de más de 30 gestoras diferentes, adaptados a todo tipo de perfiles de riesgo, desde una inversión inicial de 10€.
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LOS PLANES DE PENSIONES EN ESPAÑA
Empecemos con datos de la dimensión económica del sector de los planes de pensiones en España. ¿Cuánto dinero hay invertido en planes de pensiones en España? ¿Cómo ahorramos los españoles en ellos? ¿Qué rentabilidad obtienen los diferentes tipos de planes? ¿Qué comisiones cobran? ¿Existen alternativas mejores a los planes de pensiones tradicionales?
¿Sabías que, la cifra de planes de pensiones abiertos en España es cercana a los 7.6 millones (datos 2021), y que más del 60% del dinero invertido en planes de pensiones privados ( unos 86.000 MM. de Euros), está en manos de las principales entidades financieras: Santander, BBVA, Caixabank, Sabadell, ING…
Las grandes dudas sobre la capacidad que tendrá el Estado para pagarnos pensiones en un futuro, son el “ principal impulso” que nos hace invertir en planes de pensiones con los que complementar nuestra jubilación.
Mira esta imagen.
Te muestra el ahorro medio que los españoles acumulamos en planes de pensiones individuales, ordenado de más a menos por Comunidades Autónomas.
Ahora mira esta otra sobre CUÁNTO ahorramos los españoles en planes de pensiones. Fíjate que la inmensa mayoría de ahorradores, o meten poco, o no meten nada en sus planes de pensiones, según datos recientes de Inverco
Pero, ¿a qué se puede deber este comportamiento?
Muchos opinan que, es consecuencia de la pérdida de poder adquisitivo y capacidad de ahorro del ciudadano medio español.
Hay quien añade que, la fiscalidad y cautividad de los planes de pensiones, no ayuda a “motivarnos” suficiente para invertir más en ellos.
A lo anterior, se suman las dudas que generan los cambios que el Gobierno actual está haciendo, cara a desincentivar la inversión en planes individuales en favor de los planes colectivos de empresa.
Y también están quienes se hacen eco, con mucho criterio, de la mediocre gestión financiera, altas comisiones y baja rentabilidad de muchos planes de pensiones que se comercializan en España. De hecho, hay estudios que demuestran que sólo un 14% de los planes de pensiones ganan más a largo plazo que los mercados en los que invierten, lo que se traduce en unos 3.600€ menos por ahorrador.
Ahora mira esta dos imágenes que identifican el PERFIL DEL AHORRADOR español en planes de pensiones.
Fíjate que, cuando invertimos en planes de pensiones, podemos mantenerlos durante décadas hasta que los recuperamos; y que los planes mixtos son los que más dinero acumulan.
A partir de estos datos, podemos concluir que cuando inviertes en planes de pensiones lo haces con un horizonte temporal de muy largo plazo (10, 15, 20, 25 años o más).
Por lo que, sabiéndolo, y con los conocimientos financieros adecuados, deberías poderle sacar el máximo provecho a todos los años y a todo el dinero que inviertas, y con ello conseguir tener el mayor ahorro posible cuando llegue tu jubilación.
Ahora, mira estas imágenes con datos realmente relevantes. La primera te muestra cuán BARATAS O CARAS son las comisiones de los planes de pensiones españoles respecto a otros países en todo el mundo.
¿Te has fijado que los planes de pensiones españoles son los terceros más caros en comisiones? ¿Será esta una de las causas de la BAJA rentabilidad media que obtienen?
Para acabar, mira la RENTABILIDAD MEDIA de los planes de pensiones en España (de 2004 a 2019); datos que publica Finizens (un robo advisor muy bien valorado por sus miles de clientes, especializado en gestionar planes de pensiones indexados).
¿Te has fijado que, la rentabilidad media anual de los planes más conservadores se mueve entre el 1,5% y 2,92%? A continuación sabrás si estas rentabilidades podrían haber sido mejores.
Mira la COMPARATIVA DE RENTABILIDAD de los distintos tipos de planes versus los índices de los mercados en los que invierten (datos publicados por Indexa Capital). Una comparación indispensable para saber si el gestor de un plan gana más, lo mismo, o menos rentabilidad, que los índices (también llamados en inglés Benchmarks) representativos de los mercados en los que invierte.
Dicho de otra forma, nos indica si el gestor es capaz de generar más (o menos) rentabilidad que la que de por sí generan los mercados en los que invierte el dinero del plan.
¿Te has dado cuenta que los índices mundiales (la barra azul), han obtenido ostensiblemente más rentabilidad que los distintos tipos de planes (barra naranja).
Ya verás. Mira como ejemplo el primer par de barras (a la izquierda de todo), el que debajo se lee Renta Variable Mixta. Fíjate en la impresionante diferencia de rentabilidad media anual entre los índices y los planes. Los índices consiguen cerca de un 5,75% anual, mientras que lo planes obtienen de media cinco puntos porcentuales menos. ¡Eso es muchísimo!
¿Sabrías valorar el impacto en tu bolsillo de invertir, durante 9 años o más, en un plan de pensiones con una rentabilidad media anual cercana al 5%, o hacerlo en uno similar cuya rentabilidad no llegue al 2%?
Más adelante haremos una simulación que te ayudará a verlo con números. ¡Te asombrará la diferencia cuando la valoras en EUROS contantes y sonantes!
Previo a ello, este vídeo de Indexa Capital (otro de los considerados como mejores robo advisors, también especializado en planes indexados), nos aporta más detalles de la ESCASA PERICIA INVERSORA de muchos gestores planes de pensiones, y sus consecuencias NEGATIVAS para el ahorrador.
¿Sabías que, lo óptimo es elegir gestores de planes de pensiones que lo hagan mejor que los índices y mercados con los que se comparan, y que, sean capaces de hacerlo con consistencia año tras año? Si ganan menos, puede ser mejor utilizar planes que invierten solo en índices (como los PLANES INDEXADOS), y evitar pagar altas comisiones a gestores que con sus decisiones te restan ahorro en vez de aumentarlo.
Pues bien, los últimos datos publicados por INVERCO son apabullantemente malos al respecto. En España hay 224 planes de pensiones con más de 20 años de vida. De éstos, el 88% (198 de los 224) no consiguen obtener una rentabilidad media superior al IPC. Y casi un 20% acumula rentabilidad negativa en dos décadas.
Acabada esta introducción y reflexiones, ya puedes pasar a la teoría de los planes, y acto seguido a la práctica. Ponle especial interés a los apartados sobre las comisiones de los planes de pensiones (7), y al del impacto que tiene obtener mayor rentabilidad a largo plazo (8).
¿QUÉ ES UN PLAN DE PENSIONES?
Un plan de pensiones es un producto financiero de ahorro a largo plazo, cuya finalidad es permitirte disponer de un dinero (inversión + rendimiento) que te sirva de complemento en tu jubilación.
En España existe gran diversidad de planes y todos siguen un plan de inversiones similar al de los fondos de inversión. Al igual que en éstos, puedes aportar dinero de forma periódica anual (cada mes, trimestre, etc…), o de una sola vez.
Y como en todas las inversiones que realices, antes de meter dinero tendrás que saber cuál es tu perfil de riesgo para escoger el plan (o los planes) que mejor se adapten a ti y a tus objetivos.
¿Quién interviene?
En un plan de pensiones existen TRES actores esenciales:
- Promotor del plan de pensiones: es quien crea y desarrolla el plan de pensiones. Te puedes encontrar que sea una entidad financiera, una empresa, una asociación, un sindicato, etc.
- Partícipes del plan de pensiones: son las personas para las que se crea el plan.
- Beneficiarios del plan de pensiones: son las personas que tienen derecho a recibir los beneficios del plan.
¿QUÉ TIPOS HAY?
Dividimos los planes de pensiones en tres clases diferentes que ahora te explicamos.
Planes de pensiones según su política de inversión
En España hoy puedes encontrar los siguientes tipos de planes de pensiones:
- Planes de pensiones de RENTA FIJA. Su cartera de inversión está compuesta por renta fija a corto o largo plazo, pudiendo ser de cualquier tipo de emisor y ubicación geográfica. Su rentabilidad media anual puede estar muy castigada por las altas comisiones que se pagan en muchos de ellos.
- Planes de pensiones de RENTA VARIABLE. Son los que invierten en acciones cotizadas en mercados bursátiles mundiales. Existe una amplia variedad de subtipos: por mercados, tipos de empresas, sectores.
- Planes de pensiones MIXTOS. Combinan inversiones en Renta Fija y Renta Variable. Existen multitud de planes con porcentajes diferentes de un activo y otro.
- Planes de pensiones GARANTIZADOS. Son los que garantizan el 100% de tu inversión inicial, siempre que la mantengas hasta vencimiento (o una fecha predefinida). La rentabilidad no acostumbra a ser demasiado elevada. Invertirá en activos muy seguros y poco rentables a largo plazo.
- Planes de pensiones INDEXADOS. Esta es una modalidad de plan de pensione comercializada en España desde 2016 (e importada de países más desarrollados financieramente).
Aquí tienes dos ejemplos de los que te hablaremos con detalle más adelante cuando comparemos distintos planes.
Al igual que los planes mixtos, los PLANES INDEXADOS invierten en carteras de renta fija y renta variable global, más o menos conservadoras en función del perfil del partícipe.
La diferencia fundamental con los planes de pensiones clásicos, es que los indexados invierten el 100% de sus carteras en FONDOS (Indexados y ETFs) que copian la composición de índices mundiales de renta variable y renta fija, en vez de invertir directamente en acciones y bonos, para obtener una rentabilidad similar al mercado.
Se trata de planes en los que la importancia del gestor es «secundaria», y que suelen mantener las mismas inversiones durante años.
Con todo lo anterior, los planes de pensiones indexados reducen ostensiblemente las comisiones que cobran respecto a los planes tradicionales, aportan alta diversificación mundial a sus partícipes, se adaptan con mucha más precisión a cualquier tipo de perfil de riesgo, desde el más conservador al más arriesgado, y son varios los estudios que demuestran su mayor capacidad para obtener más rentabilidad anual en largos períodos (*).
Sobre los planes indexados hemos escrito una COMPLETA GUÍA que te aconsejamos leer con detenimiento.
(*) Rentabilidades pasadas no garantizan futuras.
¿Sabías que, han sido los gestores automatizados (los ROBO ADVISOR) quienes han traído a España los planes de pensiones indexados, y que desde su aparición son miles los inversores que les están traspasando planes que tienen en otras entidades?
¿Conoces las metodologías de inversión que siguen, y las ventajas que ofrecen respecto de los gestores de fondos y planes tradicionales en España? Si aún no lo sabes te proponemos la siguiente guía sobre Robo Advisors en la que encontrarás toda la información.
Según el promotor
En esta otra clasificación, agrupamos tres tipos de planes de pensiones:
- Planes de pensiones individuales. Son los planes a los que estás más acostumbrado. Los creados por entidades financieras (bancos y aseguradoras). Los partícipes son clientes particulares de esa entidad que buscan ahorrar para su jubilación.
- Planes de pensiones de empleo (PPE), también conocidos como planes de pensiones de empresa. Son planes de pensiones que crean empresas, instituciones y organizaciones, en los que sus partícipes y beneficiarios son sus propios trabajadores. Desde el inicio de las recientes reformas legislativas en materia de pensiones:
A los planes de empleo se puede aportar hasta un máximo de 8.000€ anuales, y las aportaciones las realiza la empresa, pero si el trabajador quiere, también puede hacerlo.
En la actualidad se estima en unos 2 MM. el total partícipes de estos planes de empleo, pero solo un 1% de las empresas los utilizan. Todo indica que el Gobierno va a impulsarlos como se ha hecho en otros países de UE. Lo hará con nuevas ventajas fiscales (para empresas y empleados), y medidas, como por ejemplo, reduciendo por ley las comisiones máximas que las entidades gestoras podrán cobrar, o creando planes de pensiones para autónomos.
Te hablamos de todo en esta completa guía sobre este tipo de planes de pensiones.
- Planes de pensiones asociados. Son los planes creados por asociaciones, colegios profesionales, sindicatos, etc. Solo se les permite invertir a los miembros o afiliados de esas asociaciones. Por ejemplo, Plan de Pensiones del Colegio de farmacéuticos de Madrid.
Según sus prestaciones y aportaciones
En la tercera clasificación, hay tres tipos de planes:
- Planes de aportación definida: Son planes en los que se fija la aportación que de forma periódica ingresa el partícipe o el promotor del plan. Por ejemplo, un particular que decide hacer una aportación periódica de 200 euros mensuales o una empresa que pacta con sus empleados ingresarles 1.000 euros al año.
- Plan de prestación definida: En estos planes se busca garantizar al partícipe que cuando rescate el plan, además del ahorro aportado, también reciba una rentabilidad pactada con anterioridad.
- Planes mixtos: Mezclan los dos tipos anteriores. Se establece una aportación periódica, y se pacta una rentabilidad asegurada para el titular en el momento del rescate el plan.
Una óptima forma de analizar planes de pensiones, es utilizando un buscador que te muestre gran número de ellos. Un interesante ejemplo de buscador de planes lo proporciona Myinvestor en su página web.
Entra en el apartado de planes de pensiones, y selecciona, entre más de 90 planes, aquel o aquellos que se ajusten a tu perfil de riesgo y objetivos.
¿CÓMO RESCATAR UN PLAN DE PENSIONES?
Un plan de pensiones tiene una finalidad muy concreta: ahorrar para la jubilación. Hablamos de una inversión que se caracteriza por NO SER LÍQUIDA (a diferencia de un fondo de inversión, que lo puedes vender cuando quieras).
En el caso de los Planes de Pensiones, solo los puedes vender (rescatar) cuando sucedan unas causas determinadas. Estas causas o motivos (técnicamente llamadas contingencias) son las siguientes:
- Jubilación: Es la causa natural del rescate. Una vez te jubilas, puedes solicitar el reembolso de lo acumulado en tu plan de pensiones. Luego veremos cómo.
- En caso de incapacidad laboral total y permanente para desarrollar tu actividad profesional habitual.
- En caso de incapacidad absoluta permanente para todo tipo de trabajo.
- En caso de gran invalidez.
- Por fallecimiento del partícipe.
- En caso de dependencia severa o gran dependencia del partícipe.
- Enfermedad grave del partícipe.
- Desempleo de larga duración.
- Por antigüedad de las aportaciones. Esta última opción es reciente. Te permitirá rescatar tu plan de pensiones a partir del 1 de enero de 2025, siempre que las aportaciones tengan una antigüedad mínima de 10 años.
Rescatar planes de pensiones por la crisis del Coronavirus
Como consecuencia de la crisis del Coronavirus, se establecieron las siguientes excepciones para poder rescatar planes de pensiones: En caso de trabajadores en ERTE; Empresarios que no pudieran abrir sus establecimientos al público; Autónomos que tuvieran que cesar su actividad; o aquellos que vieran reducida su facturación un 75% respecto a años anteriores.
¿CÓMO COBRARLO?
Una vez te jubiles, te encontrarás con esta duda, ¿cómo cobro mi plan de pensiones?
La legislación actual permite varias opciones para tramitar el cobro de tus ahorros acumulados en un plan.
- Cobro en forma de capital: Cuando decides rescatarlo y se te abona todo el importe acumulado de una sola vez.
- Cobro en forma de renta: Esta manera te permite que tus ahorros en el plan se te devuelvan mediante un pago periódico (mensual, trimestral, etc.)
La entidad donde tengas el plan de pensiones, calculará el importe a ingresarte en base a tu capital ahorrado y al tipo de renta que quieras tener. Las rentas pueden ser temporales o vitalicias.
- Cobro en forma mixta: Es una combinación de las dos anteriores (capital y renta). Por ejemplo, cobrar la mitad de golpe y el resto como una renta mensual.
¿CUÁL ES LA FISCALIDAD E IMPUESTOS?
Este es uno de los puntos clave de los planes de pensiones, uno de los pocos productos financieros en los que al invertir pagas menos impuestos.
¿Cuánto te puedes desgravar?
Todo lo que aportes a tu plan durante el año fiscal, lo podrás desgravar de tu base imponible del IRPF. Puedes desgravarte la menor de las siguientes cantidades (*):
- 1.500 euros desde enero de 2022. (Hasta el año 2021 el máximo era de 8.000€). (*)
- 30% de tus rendimientos netos del trabajo o de tus actividades económicas.
En la imagen puedes comprobar cuánto te ahorras por cada 1.000 euros que aportes al año a un plan de pensiones (siempre en base a tu tipo marginal de IRPF).
(*) A partir de 2022, el importe máximo anual se reduce de 2.000€ a 1.500€.
¿Cuánto pagarás cuando rescates?
Aquí es donde el tema se vuelve “más peliagudo” en los planes de pensiones.
Como te decíamos, cada año que inviertas en planes podrás beneficiarte de reducciones en tu base imponible del IRPF, y consecuentemente pagar menos impuestos.
Pero lo anterior tiene PENALIZACIÓN FISCAL cuando llega la jubilación y empiezas a recuperar tu dinero invertido.
El pago de impuestos que tendrás que afrontar, será más o menos gravoso (y puede llegar a ser muy alto), en función de cómo rescates el plan de pensiones. Si lo haces de golpe puedes tener un buen palo fiscal (que también lo determinará el total de rentas que estés percibiendo entonces). Si lo cobras mediante rentas periódicas, pagarás, pero reducirás el impacto.
Hemos encontrado este vídeo de Bestinver (gestora independiente en España que también ofrece planes), en el que te lo explican con ejemplos.
¿QUÉ COMISIONES COBRAN?
Hasta hace muy poco, el debate sobre las comisiones que cobraban los planes de pensiones (la de gestión, la de depositaría y las muchas otras que no explican con tanta claridad) prácticamente no existía.
¿Qué ha pasado para que este tema cobre especial relevancia?
Hay DOS hechos fundamentales. El primero es que al reducirse los tipos de interés en Europa, los planes de pensiones más conservadores que mayoritariamente invierten en renta fija, han dejado de poder ofrecer rentabilidades mínimamente apetecibles. Es así por que los bonos y obligaciones en los que invierten ofrecen muy poca o nula rentabilidad.
Como consecuencia, las comisiones que pagas en este tipo de planes en especial, pero también en cualquier otro tipo, pasan a tener vital importancia. En función de su importe, se comen mucha rentabilidad, y pueden incluso provocar que el plan te genere rentabilidades negativas anuales; en cualquier caso, su importe restará la capacidad del plan de generar más ahorro.
Como segunda causa, está la proliferación en España de los planes de pensiones indexados, un tipo de plan que cobra comisiones mucho más bajas comparadas con las de los planes de pensiones tradicionales.
Estos dos hechos, junto a los gastos adicionales que muchos planes asumen al invertir sus carteras en fondos de inversión u otros planes de pensiones, han provocado que el inversor empiece a ser consciente de la importancia de las comisiones.
Y más cuando hablamos de invertir en planes de pensiones, instrumentos de ahorro “cautivo” a muy largo plazo, en los que el impacto de pagar más es aún más negativo.
¿Cómo afectan?
Para explicarte el impacto que tienen las comisiones internas que se cobran en los planes de pensiones, lo mejor es que veas un ejemplo práctico que hemos preparado.
Imagina dos planes de pensiones que invierten en lo mismo y asumen el mismo riesgo; ganan lo mismo cada año (3% de media); los mantienes durante 15 años; y a los dos, cada final de año les aportas 2.000 Euros.
La diferencia entre los dos es que uno tiene unos gastos de un 1,75% (el máximo hoy permitido), y el otro de un 0,72% (lo que pagas en algunos planes indexados hoy en España).
Mira el impacto en el siguiente cuadro:
Resumiendo los datos, en el plan de pensiones de menores costes (plan 2), te ahorrarás casi 3.800 euros y ganarás un 10% más. Pero además, cada euro que te ahorres en comisiones se reinvertirá automáticamente, y con el paso del tiempo te generará mayor rentabilidad en Euros fruto del impacto del interés compuesto.
(*) En la tabla anterior, el importe inicial es superior al que desde 2022 a se puede invertir en planes de pensiones. En cualquier caso, son millones los ahorradores que van a tener que mantener sus planes muchos años por delante; por lo que el impacto de las comisiones y su análisis es indispensable si lo que quieres es tener opciones de acumular más ahorro cuando llegue tu jubilación.
RENTABILIDAD DE LOS PLANES DE PENSIONES
Qué duda cabe que cuánto más rentabilidad te de tu plan de pensiones a largo plazo, más contenta/o estarás. ¿Pero te has parado alguna vez a analizar con números en qué se traduce lo anterior?
Hemos pensado que un ejemplo te ayudaría. Veamos cómo afecta económicamente elegir un plan mejor o peor gestionado, y el efecto del interés compuesto en el resultado final de la inversión.
De nuevo imagina que hablamos de los mismos planes que en el comparativo anterior, pero que uno gana un 5% anual (plan 1), y el otro un 2%(plan 2). Para simplificar, suponemos que los dos tienen los mismos gastos y comisiones (1,5% anual).
¿Cuál será el impacto pasados 15 años?
Si eliges el Plan 1, el que gana un 5%, tendrás un 75% más de dinero pasados 15 años. ¿Entiendes ahora la importancia de elegir planes de pensiones cuya gestión y resultados sean buenos, y sus comisiones lo más bajas posibles?
¿CÓMO ELEGIR LOS MEJORES?
El modelo de inversión de los planes de pensiones es muy similar al de los fondos de inversión, con ciertas salvedades. Siendo esto así, si sabes comparar y elegir bien los mejores fondos de inversión, sabrás hacer lo propio con los mejores planes de pensiones.
Hagamos un pequeño RESUMEN de aspectos que debes valorar:
- Analiza la gestora y su experiencia invirtiendo en planes de pensiones, junto con el gestor de cada plan (busca información en rankings).
- Identifica qué tipos de planes de pensiones te interesan más y se adaptan mejor a tu perfil de riesgo.
- Busca varias entidades cuyos planes sean coherentes con lo que buscas.
- Revisa el tamaño de cada plan, los años que lleva funcionando, y la cartera de inversiones para saber en qué invierte.
Y una vez tengas toda esta información, haz un CUADRO COMPARATIVO que incluya: Rentabilidades históricas; Riesgo que asume el plan; Comisiones que cobra; Si son capaces de ganar más que los índices de los mercados en los que invierte; Y sus principales ratios de gestión.
A partir de ahí, ya tienes datos para poder valorar y tomar decisiones. Y si tienes dudas, nos las puedes consultar y te daremos una opinión objetiva.
Llegados a este punto, repasemos una serie de consejos imprescindibles y PREGUNTAS FRECUENTES sobre planes de pensiones. Los hemos ordenado por temas:
Planes comercializados masivamente
Muchos planes de pensiones que promocionan activamente los bancos (en sus campañas anuales de planes), ni son los mejores, ni son los que tienen más patrimonio, ni son los que están gestionados por el MEJOR EQUIPO.
- Antes de invertir, analiza MUY BIEN el plan de pensiones que te regale una cubertería, una bonificación económica, o cualquier simpleza de este estilo; los buenos planes ganan más a largo plazo, que el valor de estos regalos.
- Cuando elijas un plan de pensiones, elige UNO BUENO, adaptado a tu perfil de riesgo. Te dará mucho más que lo que valen algunas propuestas de bazar chino ofrecidas por entidades.
¿Cómo compararlos?
Antes de invertir estudia TODOS los planes de tu banco (y los de otras entidades), y escoge los que más se adapten a lo que buscas. Ojo con elegir los mejores del año, o los del año pasado.
Busca planes con CONSISTENCIA de resultados durante muchos años. Y mucho ojo con elegir planes con modelos de gestión SOFISTICADOS que no puedas entender.
- Tener una CARTERA DIVERSIFICADA con varios planes de pensiones, puede tener sentido para más de un inversor (principalmente los que más saben), y tener planes de pensiones que DIVERSIFIQUEN GLOBALMENTE, te aportará ventajas a largo plazo y reducirá tus riesgos.
- Evita los PLANES GARANTIZADOS, pues tiene muy poco sentido invertir en ellos pensando en el largo plazo.
- Cuando analices un plan de pensiones y quieras saber qué COMISIONES cobra, ten en cuenta las que el propio plan publique y las que son consecuencia de las inversiones que realice (que en muchas ocasiones se omiten).
- Cuando inviertas en planes de pensiones será muy IMPORTANTE saber cuánto tiempo te queda para jubilarte, pues a mayor tiempo mayor riesgo podrás asumir.
Así que, cuidado con invertir en planes demasiado conservadores si te quedan muchos años para jubilarte. La historia demuestra que asumir más riesgo cuando tu inversión es a muy largo plazo, suele tener premio en forma de más rentabilidad. Son muchos los inversores que montan y desmontan su cartera de fondos, pero que no lo hacen con la de planes de pensiones. ¿Por qué no? SON LO MISMO.
¿Cuándo aportar dinero?
No aportes más que lo que puedas desgravarte. Si ahorras más que esa cantidad, invierte en paralelo en una cartera de fondos de inversión, adaptada a tu perfil, globalmente diversificada, de muy bajas comisiones, y con una visión de largo plazo.
No esperes a fin de año para hacer la aportación a tu plan. Puedes hacerlo durante todo el año, con aportaciones periódicas, que en algunas entidades puedes programar y se hacen solas.
¿Se pueden traspasar?
Si puedes traspasar tu plan (total o parcialmente) a otras entidades. El traspaso es gratuito, no tiene impacto fiscal, y lo realizan desde la entidad a la que quieras traspasar.
Si has leído hasta aquí, ya conoces los conceptos básicos de qué es un Plan de Pensiones y toda sus implicaciones.
Estás preparad@ para que te presentemos el análisis comparativo de cuatro de los más grandes planes de pensiones mixtos que hoy se ofrecen en España, un ejercicio que te ayudará a ver en la práctica mucho de lo que te hemos explicado hasta ahora.
¿Quieres saber nuestra opinión sobre algún plan de pensiones? Pregúntanos al final
MAYORES PLANES DE PENSIONES EN ESPAÑA
En España hoy cuentas con buenas propuestas de planes de pensiones, aunque NO SIEMPRE los más grandes son los mejores.
Para completar esta guía, hace un tiempo analizamos cuatro grandes planes de pensiones Mixtos Globales (de los mayores en España). Fueron los siguientes: Bankia (ahora Caixabank) Moderado PP., BBVA Plan Multiactivo Conservador PP., Caixabank Crecimiento PP., Santander Mi Plan Moderado PP.
Todos tenían algunos puntos en común:
- Eran muy importantes para sus entidades, ya que en ellos hay decenas de miles partícipes.
- Acumulaban grandes patrimonios.
- Sumaban varios miles de millones de euros invertidos.
- Todos combinaban inversiones en renta fija y renta variable de casi todo el mundo.
En la siguiente tabla tienes el resumen de los cuatro:
IMPORTANTE: Los datos de los análisis que verás ahora no están actualizados, pero el paso a paso que seguimos es el mismo que debes seguir tu cuando analices un plan de pensiones y lo compares con otros similares. Así que fíjate bien y toma nota.
CAIXABANK MODERADO PP – Opinión
Bankia (Caixabank) Moderado PP es uno de los grandes planes de pensiones mixtos de la banca española. Vamos a ayudarte a descubrir sus pros y sus contras, y con ello a enseñarte a analizar con detalle un plan de pensiones.
¿Cómo invierte?
Este plan está considerado de Renta Fija Mixta: es un mixto con peso más importante de la renta fija que la renta variable.
Sus posiciones en renta variable no deben superar el 30% del patrimonio total del plan. Puede invertir en acciones de empresas de cualquier país desarrollado (OCDE). Y tener un 10% en acciones de empresas de países emergentes.
Nosotros lo consideraremos como un Plan de pensiones Mixto Conservador.
La parte de renta fija la puede invertir directamente en bonos o en otros fondos de inversión (ojo con esto último porque es importante). En un plan de pensiones que a su vez invierta en otros planes o fondos, PAGAS más comisiones.
Pagas las propias de plan (comisión de gestión y de depósito), más las de los fondos en los que invierte el plan (aunque estas no las ves ni te las explican).
Lo veremos con detalle más adelante.
Gestor del plan de pensiones
NO sabemos quién gestiona este plan de pensiones. Bankia no aporta ningún dato en relación al gestor, a diferencia de lo que hace con uno de sus fondos más contratados, el Bankia (Caixabank) soy así cauto.
¿Sabías que, un aspecto muy importante a la hora de elegir mejores fondos de inversión es poder valorar la calidad de su equipo gestor (y que lo mismo debería hacerse con los planes de pensiones)?
Comisiones, patrimonio, categoría…
Categoría del Plan: Tiene la categoría de Renta Fija Mixta. Patrimonio del plan: Cuenta con un patrimonio de 446 millones de euros (datos 2019). Fecha de fundación: Se creó el 1 de octubre de 1995. Inversión mínima: La aportación mínima es de 1 participación. Comisiones del plan: Gestión: 1,30% – Depósito: 0,13%
Aquí tienes su ficha.
Rentabilidad
Es son los datos de rentabilidad anual que hemos tomado como base para este ejercicio práctico de análisis.
Parece que no son malos. Vamos a “investigarlos” un poco más mirando el gráfico de su evolución:
Si te fijas, verás que desde 2015 el plan no ha hecho nada destacable, incluso ha bajado. Para asegurarnos, revisemos las rentabilidades acumuladas que confirmarán lo que te decimos:
Nos parece una rentabilidad muy triste. Estar invertido 5 años en este plan para obtener un 0,49%, no es un buen dato habiendo tenido años de mercados alcistas.
Comparémoslo ahora con otras opciones, sin olvidar que rentabilidades pasadas no garantizan futuras.
Comparativa con Indexa Capital
¿Qué vemos si comparamos su rentabilidad con la obtenida por un plan de pensiones indexado similar de Indexa Capital (*) y en el mismo periodo de tiempo?
Aquí lo tienes.
- Rentabilidad anualizada (3 años) Bankia: -0,54% con una volatilidad del 2,91%.
- Rentabilidad anualizada (3 años) Indexa Capital: 3,60% con una volatilidad del 3,8%.
El plan indexado obtiene más de 4 puntos porcentuales de rentabilidad anual (mucho para un plan conservador), y lo hace asumiendo algo (pero no mucho) más riesgo. ¿Te imaginas el impacto en dinero acumulado que este 4% adicional tendrá si se mantiene durante 15 años o más?
Si con datos actualizados comparas las rentabilidades de Indexa Capital (y también de Finizens), con las de este fondo, verás que las diferencias hoy siguen siendo aplastantes a favor de los planes indexados de ambos robo advisors.
(*) Para el comparativo hemos elegido el plan de pensiones cartera 3 de Indexa Capital por tener perfil de riesgo y política inversora similar (30% renta variable – 70 % renta fija).
Comparativa vs Finizens
Para mostrarte esta comparativa hemos utilizado datos que directamente publica Finizens. Mira este cuadro resumen de RENTABILIDAD ACUMULADA del Plan Indexado más conservador de Finizens vs planes conservadores, entre ellos el de Bankia.
Te lo resumimos.
- Rentabilidad acumulada Finizens (2004-2019): +78,03%.
- Rentabilidad acumulada Bankia Moderado PP: + 31,65%.
¿Cómo te quedas al conocer esta apabullante diferencia de más del doble? Piensa que hablamos de planes de pensiones ofrecidos al mismo perfil inversor conservador.
¿En qué invierte PP?
Al inicio te hemos hablado de la política de inversión del plan: Mixto de Renta Fija con un máximo del 30% en Renta Variable global.
Veamos cómo está distribuida su cartera:
La renta fija es de buena calidad. La mayor parte está situada en un rating BBB (indispensable para rascar algo de rentabilidad hoy):
Dentro de su cartera destacamos: Peso importante de la Renta Fija española (20,75%). La inversión en otros fondos de inversión suma un 32,58% (recuerda que esto incrementa los gastos que asume el fondo, e implica menos rentabilidad para el partícipe). La renta variable o bolsa “pura” supone un 16,36%. A esta fecha tiene bastante liquidez: un 16,94% si contamos tesorería más depósitos.
La duración de la cartera (plazo medio del vencimiento de los bonos) es de 1,74 años. Correcto y conservador.
Nivel de riesgo
Como ya debes saber, la calificación del nivel de riesgo se hace en una escala que va del 1 al 7. En este plan es la siguiente:
Este nivel de riesgo se ha establecido en base a la calidad crediticia de la renta fija de la cartera, y el nivel de riesgo que asume en bolsa o renta variable.
¿Cómo encaja en cada perfil inversor?
La idea que tenemos al incorporar este apartado es repasar los perfiles de riesgo, y ver cómo se adapta este plan a cada uno. No hablamos de si el Plan de Pensiones es bueno o malo, sino de si de adapta a un perfil inversor o no.
- Para un perfil conservador el plan tiene sentido por el poco nivel de riesgo que hoy está asumiendo.
- Para un perfil moderado puede encajar, ya que según el prospecto del plan, éste puede aprovechar los movimientos positivos de mercados alcanzando un 30% en bolsa.
- Para un perfil dinámico nos parece “aburrido”. No creemos que este perfil se sienta atraído por este tipo de planes.
- Para un perfil agresivo no tiene sentido invertir en un mixto de renta fija.
Opinión final
- Nos parece un plan de pensiones muy “normalito”. El típico plan creado para su venta en la red de oficinas de Bankia, y al que parece que no se le asigna el mejor equipo gestor.
- Nos parece muy «extraño» que un Plan de Pensiones con un 30% en renta variable, acumule una rentabilidad en los últimos 3 años de un -0,54%.
Las conclusiones que sacamos del análisis del plan son las siguientes:
- Tiene una antigüedad que le otorga solvencia. Permite un ahorro flexible, y gestiona un patrimonio muy importante.
- Las comisiones “NO son de las más altas”, pero se comen rentabilidad.
- Nos parece que parte de su baja rentabilidad se debe a que no aprovechan los tirones de la bolsa (además de los gastos y comisiones en los que incurre).
- Le penaliza también tener demasiado dinero en cuentas corrientes y depósitos que no están pagando ningún tipo de interés.
- Concentra demasiado patrimonio en renta fija de calificación BBB. Si las empresas de rating deciden bajárselo a alguna, pasarían a ser bonos basura. Creemos que asumirían menos riesgo invirtiendo en acciones de buenas empresas, que comprando determinados bonos de renta fija.
¿Qué hacer hoy con este plan?
Si ya tienes este plan y no quieres cambiarlo a otra entidad, diversificaríamos según tu perfil en otras opciones de esta entidad. Si no lo tienes, nos decantaríamos por examinar mejores alternativas como las que te hemos mostrado en los comparativos.
¿Sabías que, los gestores de planes de pensiones automatizados (ROBO ADVISORS), demuestran con sus estudios y experiencia que la rentabilidad media anual (*) que obtienen supera la de muchos planes de pensiones en España?
Lo anterior es consecuencia directa de dos aspectos: la gestión indexada es más barata; la mayoría de planes de pensiones obtiene peor rentabilidad a largo plazo que los índices. No te quedes tranquil@ solo porque tu plan te de algo de rentabilidad. Compáralo con otros similares para saber si es mejor, igual o peor.
(*) Rentabilidades pasadas no garantizan futuras.
BBVA PLAN MULTIACTIVO CONSERVADOR PPI – Opinión
Seguimos con otro de los “grandes planes” de la banca española, BBVA Plan Multiactivo Conservador PP. Un plan en el que muchos españoles tienen depositado dinero ahorrado para la jubilación, y por esto queremos conocerlo mejor.
¿Cómo invierte?
Es un plan con una estrategia de inversión global que busca rentabilidad en activos de todo el mundo. Su estrategia se basa en invertir en tres activos básicos.
- Renta Fija internacional: Debe tener buena calidad crediticia (o investment grade), aunque se puede reservar un 5% para invertir en bonos de calificación inferior.
- Renta Variable internacional: No puede tener más de un 30% de su patrimonio en activos de bolsa o renta variable.
- Divisas o monedas diferentes al euro: La exposición a divisas no puede superar el 5% del patrimonio del plan.
Otras características:
Los gestores pueden optar por la fórmula inversora que prefieran, comprando directamente en el mercado o a través de fondos de inversión; y también son libres de destinar un 15% de su patrimonio a mercados emergentes.
Gestor del plan
De nuevo, sentimos decirte que la gestora de este banco NO nos da ningún dato de quién gestiona este plan.
Comisiones, patrimonio, categoría..
Categoría del Plan: Tiene la categoría de Renta Fija Mixta. Patrimonio del plan: Cuenta con un patrimonio de 361 millones de euros. Fecha de fundación: Se creó el 17 de mayo de 2004. Inversión mínima: La aportación mínima es de 30 euros. Comisiones del plan: Gestión: 1,30% – Depósito: 0,10%
Rentabilidad
Veamos cuáles han sido las rentabilidades de los años analizados:
Las del último están bien, pero un plan hay que mirarlo con perspectiva. Veamos sus rentabilidades a diferentes plazos:
Rentabilidades muy justas. Una manera práctica de verlo es a través de un gráfico:
Flojo, flojo. La rentabilidad a 5 años es negativa (-0,59%), la de 3 años es positiva con un 0,37%, pero el está por debajo de valores de 2013.
¿Qué tal si comparamos este plan de pensiones con su “hermano gemelo” pero en formato fondo de inversión? En este cuadro ves la rentabilidad del fondo BBVA Multiactivo Mixto Renta Fija, FI (ES0164977037)
La rentabilidad y la diferencia entre la gestión del fondo y la del plan es brutal. El plan acumula un -0.59% a cinco años, mientras que la rentabilidad anualizada del fondo en el mismo periodo es de un 8,16%.
¿Será que el gestor consideró que los ahorros del plan estaban “cautivos” y ningún partícipe se los retiraría por una mala gestión?
Comparativa con Indexa Capital plan indexado
Volvamos a hacer el ejercicio de comparar rentabilidad y riesgo de este plan de pensiones, y la cartera 3 de planes de pensiones indexados de Indexa Capital.
- Rentabilidad anualizada (3 años) BBVA: 0,37% con una volatilidad del 2,26%.
- Rentabilidad anualizada (3 años) Indexa Capital: 3,60% con una volatilidad del 3,8%.
El plan indexado es de nuevo mejor y por mucho. Le saca más de un 3,3% de media al plan de pensiones, asumiendo algo más de riesgo. Esta diferencia en rentabilidad, de mantenerse, tendrá un importante impacto económico positivo a 10, 15 y 20 años.
(*) Para el comparativo hemos elegido el plan de pensiones indexado cartera 3 de Indexa Capital por tener perfil de riesgo y política inversora similar (30% renta variable – 70 % renta fija).
Comparativa con Finizens plan indexado
Y ahora comparemos este plan de pensiones de BBVA con un plan indexado de Finizens. Mira esta tabla de rentabilidades acumuladas para el periodo 2004 – 2019:
Te la resumimos:
- Rentabilidad Acumulada Finizens: 78,03%.
- Rentabilidad Acumulada BBVA: 13,87%.
Al ver esta GIGANTESCA diferencia, nosotros nos quedamos boqui abiertos, ¿y tú?
¿En qué invierte?
Ya hemos comentado que busca generar rentabilidad siguiendo una estrategia propia de los planes o fondos mixtos de renta fija; limitando la parte de su cartera que invierte en bolsa o en activos de riesgo. En este caso, no puede superar el 30% del patrimonio.
Observa el gráfico siguiente:
Está claro que la estrategia de composición de sus inversiones está en línea con lo que dice su prospecto. Pero además de la composición general, debes conocer cómo se distribuye su parte de renta fija y de renta variable.
Nos gusta el peso que se le da a las acciones de compañías norteamericanas. Sorprende que prefieran mercados emergentes que Europa, pero lo respetamos como una interesante estrategia de inversión.
El plan puede tener hasta un 15% de su patrimonio en divisas diferentes al euro. Esta es su distribución:
El departamento de análisis de BBVA apuesta por una revalorización del dólar frente al euro. Esta opinión está hoy en línea con la de las principales casas de análisis (lo cual no impide, como sucede tantas veces, que pase justamente lo contrario).
Riesgo del BBVA Plan Multiactivo Conservador PP
Es fundamental saber qué nivel de riesgo se le da a este plan. Es el siguiente:
El motivo de calificarlo con un 3 sobre 7 es el nivel de renta variable o bolsa que puede asumir el plan; el porcentaje (5%) de Renta fija de baja calificación que puede comprar; y el Nivel del 15% en divisas diferentes al euro.
¿Cómo encaja en de cada perfil inversor?
- Si tu perfil inversor es conservador tiene lógica invertir en un plan como este, ya que asume muy poco riesgo y lo diversifica geográficamente.
- Si tu perfil inversor es moderado, la política inversora de este plan se ajusta muy bien a tu tolerancia al riesgo.
- Si tu perfil inversor es dinámico, la política inversora de este plan no acabará de convencerte, ya que no aprovechará las subidas como a ti te gustaría.
- Si tu perfil inversor es agresivo, no tiene sentido que mantengas este plan en tu cartera de inversiones.
Opinión final
Nos parece un plan de pensiones demasiado “masivo”. Con esto queremos decir que está concebido para captar a muchos ahorradores que se acerquen por las oficinas de este banco, pero no está pensado para dar unos resultados excelentes.
Aporta un 0,37% de rentabilidad anualizada durante los últimos 3 años. Rentabilidad muy baja para un plan mixto con un 30% de renta variable en su cartera.
Parece absurdo asumir un riesgo del 30% invirtiendo en este plan de pensiones, para obtener tan solo un 0,37% de rentabilidad.
Las conclusiones que obtenemos son:
- El plan de pensiones tiene más de 15 años de antigüedad, por lo que es un clásico del sector.
- El patrimonio gestionado es muy importante, con lo que no dudamos de su solvencia.
- Las comisiones son altas, aunque están en el tramo bajo de la media. Recuerda que entre gestión y depósito son del 1,4%. Las comisiones provocan que el plan no tenga una rentabilidad destacada. Cada año debes restarle a la ganancia un 1,4% de gastos directos.
Cuando examinamos los ratios de gestión del plan, vemos lo siguiente:
- Los datos no son buenos. El Ratio de Sharpe o rentabilidad extra que consigue el gestor cada vez que incrementa el riesgo es negativo.
- No gestiona bien el riesgo, ya que cada vez que aumenta la renta variable, gana menos. El Ratio de información, es una “comprobación” del anterior. Nos dice si el gestor superarla rentabilidad de la media del sector, y si consigue incrementarla a medida que incrementa el riesgo. En este caso es NEGATIVO.
Malos datos para el equipo gestor de BBVA Plan Multiactivo Conservador PPI.
¿Qué hacer hoy?
Si ya tienes este plan y quieres mantener tu ahorro en planes del BBVA, mejor busca otro. Si no lo tienes, no entraríamos. Como has visto cuando lo hemos comparado, hay Planes Mixtos mucho mejores.
¿SON MEJORES LOS PLANES INDEXADOS O LOS TRADICIONALES?
Durante toda la lectura hemos hecho referencia a los planes de pensiones indexados, una modalidad de plan de pensiones relativamente nueva en España (se comercializan con más intensidad desde 2016), y que año tras año capta miles de nuevos partidarios.
Los datos de su gestión son positivamente llamativos, como has visto cuando los comparábamos. Y además, su política de inversión tiene mucho sentido para inversiones en planes de pensiones, cautivas, periódicas y a muy largo plazo.
¿Sabías que, la forma de invertir de un gestor automatizado de planes de pensiones indexados no es la misma que la de un plan de pensiones tradicional, aunque hay similitudes?
Es similar en cuanto a que también debe decidir cómo distribuir el dinero del plan entre renta fija, renta variable, Europa, EEUU, etc… Pero a diferencia de los planes tradicionales, el gestor indexado solo invierte en fondos que copian la composición de índices mundiales de renta fija y variable globales.
No pretende hacerlo mejor que el mercado, ni acertar sobre cuándo comprar o vender una inversión; están 100% invertidos en todo momento pase lo que pase en los mercados.
Su misión es obtener una rentabilidad lo más similar a la de los índices de renta fija y renta variable en los que invierte.
Otra gran diferencia es que su sistema aporta gran diversificación al patrimonio del plan (tu dinero) en empresas, emisores, países, sectores y tipos de activos, aspecto que un gestor tradicional de planes de pensiones no consigue.
Y además, cobran comisiones mucho más bajas. ¿Es esto mejor o peor? Hasta la fecha los datos históricos demuestran que es mejor, y que cuanto más largo es el periodo analizado, mucho más.
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Esperamos que esta guía te haya ayudado a entender mejor cómo elegir los mejores planes de pensiones. Cualquier duda que tengas, nos la puedes preguntar a continuación. Recuerda registrarte para recibir en primicia nuevos artículos de inversión en planes y fondos de inversión.
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