Aparentemente, invertir en un fondo mixto de renta variable que pague a sus partícipes un 3% anual tiene buena pinta, ¿verdad?

Pero claro, cuando de lo que hablamos es de invertir tus ahorros, nunca deberías quedarte en la superficie de nada y menos de un fondo de inversión.

Por eso, hoy analizamos y te damos nuestra opinión sobre el fondo Santander Generación 3.




Opinión Santander Generación 3 FI (ES0174762007)

 

Este es el fondo más arriesgado de los tres que incorpora la gama Generación del Santander, pero también es el que puede tener una política de reparto más interesante si es lo que estás buscando.

En su clase de reparto, el fondo te pagará (a través de vender participaciones de tu inversión) un 3% anual.

Lo hará trimestralmente a un ritmo de un 0,75%

Veámoslo por dentro.

1) Política de Inversión Santander Generación 3 FI

 

El fondo buscará darte rentabilidad positiva invirtiendo directa o indirectamente (a través de fondos, ETf’s….) en:

  • activos de Renta Fija con un mínimo del 30%,
  • y en Renta Variable con un máximo del 70% del patrimonio.

⇒ Renta Fija

  • La cartera de Renta Fija podrá incluir bonos públicos o privados sin que exista un límite para cada uno de ellos.
  • La calidad de las emisiones será como media BBB-, y podrá tener un máximo del 25% en emisiones de baja calidad.

⇒ Renta Variable

  • La inversión en Renta Variable será en acciones de compañías que tengan una indiscutible política de reparto de dividendos.
  • Los activos de la cartera serán emitidos en países europeos, aunque podrán tener otros de economías de la OCDE y minoritariamente de economías emergentes.
  • Las inversiones en Renta Variable no europeas junto con el riesgo divisa, no deberá superar el 30% de la exposición total.



2) Datos generales y ficha Santander Generación 3 FI

 

A continuación te mostramos datos relevantes que debes saber de este fondo.

Datos generales Santander Generación 3 FI

 

Y aquí puedes ver su ficha:

Ficha santander generacion 3

 

3) Rentabilidad Santander Generación 3 FI

 

Veamos cómo se ha comportado en cuanto a resultados obtenidos desde su creación en 2016.

Rentabilidad Santander Generación 3 FI

 

  • Ha funcionado correcto si lo comparamos con su índice de referencia.
  • Ha caído más en momentos tensos (pero poco más) y ha recuperado relativamente bien en momentos de alzas de mercados.

Pero esto es solo un dato aislado y es conveniente examinarlo con más detalle a través de sus ratios y otros datos estadísticos. 

Si tienes dudas, consúltanoslas al final

4) Ratios y datos estadísticos Santander Generación 3 FI

 

Estos indicadores son esenciales para valorar el fondo y la gestión del equipo que lo dirige.

Ratios fondo inversion Santander Generación 3 FI

 

Destaquemos varios indicadores:

  • La rentabilidad conseguida por el fondo y anualizada durante los últimos 3 años es positiva y de un 1,02%. Un dato correcto si consideramos que 2018 fue malo para la renta variable.
  • A pesar de ello, aquí vemos que gana casi un punto porcentual menos que su benchmark.
  • Consigue mantener las caídas más que el fondo Generación 2. En cambio asume bastante más riesgo.
  • El Ratio de Sharpe o rentabilidad extra que obtiene el gestor cuando asume más riesgo es bajo.
  • Mantiene un indicador Beta positivo del 0,76%, indicándote que tiene una variación positiva del 0,76% respecto a su índice de referencia (tanto en mercados alcistas como en bajistas).

Sabías que …

Uno de los aspectos indispensables a la hora de seleccionar mejores fondos de inversión, es conocer la calidad y consistencia de sus gestores.

¿Sabes cómo valorarlos?

Te lo explicamos aquí


5) Ranking del fondo Santander Generación 3 FI

 

Nos gusta comparar el fondo que analizamos con el resto de sus competidores, y lo hacemos fijándonos em tres aspectos relacionados con su gestión:

  • Rentabilidad que ha tenido.
  • Riesgo que asume basándonos en los resultados que obtiene.
  • Máximas caídas (o control de caídas).

El ranking del Generación 3 lo puedes ver en la siguiente tabla:

Ranking Santander Generación 3 FI
Fuente: Citywire

 

Para este ranking hemos escogido 194 fondos de inversión.

En base a los criterios que analizamos el resultado es el siguiente:

  • En rentabilidad, el fondo se sitúa en el puesto 43. Claramente por encima de la media, pero todavía en zona de pérdidas.
  • El riesgo que asume (desviación estándard) lo hace caer hasta el puesto 106 sobre 194. Nos indica que para el riesgo que soporta, hay 105 fondos que lo hacen mejor.
  • En el control de caídas se posiciona en la mitad de la tabla, puesto 83.

Nos da a entender que controla las caídas en base al riesgo que asume (que es elevado), pero que podría hacerlo mucho mejor.

Mejores herramientas para invertir en fondos de inversion

 

6) Cartera Santander Generación 3 FI

 

Como siempre hacemos en cualquier análisis de fondos, es fundamental que analicemos en qué invierte y en qué proporción lo hace.

  • Analicemos su cartera de Renta Fija:

cartera renta fija santander generacion 3

 

De sus posiciones en Renta Fija creemos importante destacar que rompe un poco con los otros dos fondos de la gama.

Veamos cómo:

  • La cartera relega a Italia y concentrará sus posiciones en Irlanda, España y Francia.

Las tres principales posiciones del fondo son ETF’s (ver fondos indexados) que estarán expuestos a:

  • Renta fija pública emergente.
  • Renta fija de alta rentabilidad (High Yield) de emisión europea.
  • Renta fija de alta rentabilidad (High Yield) de emisión americana.

Sabías que…

El uso de ETF y fondos indexados por parte de fondos de inversión es una práctica que no deja de crecer año a año.

Si no sabes lo que son y las ventajas de estos instrumentos de inversión (llamados de gestión pasiva), aquí te lo explicamos.


  • Ahora repasemos su cartera de Renta Variable:

cartera renta variable santander generacion 3

 

Observamos que el equipo gestor no ha cambiado la política seguida en los dos otros fondos Generación de esta gama:

  • Continúa con la inversión en futuros, o “apuestas” sobre el índice europeo Eurostoxx.
  • Mantiene una posición importante en sector farmacéutico (Novartis y Roche).
  • Concentra inversiones en Alemania, Suiza, Francia y Reino Unido.

7) Nivel de riesgo Santander Generación 3 FI

 

Veamos qué nivel de riesgo se le aplica al fondo más “agresivo” de la gama Santander Generación.

riesgo Santander Generación 2

Esta calificación se debe a que:

  • Podrá tener en su cartera de renta fija (pública/privada) diferente calidad crediticia.
  • Podrá tener su patrimonio expuesto hasta en un 70% en Renta Variable.

8) ¿Cómo encaja el fondo Santander Generación 3 para cada perfil inversor?

 

Llegamos al punto en el que NO te damos nuestra opinión sobre el fondo, sino que revisamos cómo encaja en cada uno de los perfiles de riesgo (para qué tipo de ahorrador es más adecuado).

  • A un perfil inversor conservador le podría ser interesante su “programa” de pagos (3% anual), pero sufrirá ante las posibles idas y venidas de los mercados. El fondo seguro que oscila. Así que no lo vemos interesante para un perfil como este.
  • Para un perfil moderado siempre tendrá interés ya que tiene un porcentaje más elevado en renta variable, puede aportar más rentabilidad y el programa de reparto es interesante. Encajará perfectamente.
  • Ante un perfil dinámico puede encajar en la parte más conservadora de su cartera, pero solo en la clase de acumulación.
  • Para perfiles de riesgo agresivos no tiene sentido invertir en un fondo mixto de estas características, ya que preferirán fondos multiactivos más globales. No encaja tampoco por el reparto.

9) Opinión 2019 Santander Generación 3 FI

 

  • Interesante el hecho de relegar en su cartera de Renta Fija a Italia y concentrar sus posiciones en Irlanda, España y Francia.
  • Las primeras posiciones de la cartera de Renta Fija NO están invertidas directamente en bonos.
  • Utiliza ETF’s y otros fondos, lo que incrementa los costes, reduce tu beneficio que se va en comisiones, y desluce la gestión del equipo de Santander Asset Management.

Un buen gestor deberá ser capaz de comprar y vender activos “en directo” y no solo gestionar a través de otros instrumentos financieros.

  • Si te fijas en los datos estadísticos, el fondo tiene una correlación del 0,83.
  • Esto quiere decir que sigue el mercado en un 83%. En su caso el Europeo. A día de hoy, no vemos muy despejado el horizonte en este mercado.
  • Nos parece prudente la inversión en sectores económicos como el farmacéutico en momentos de volatilidad o incertidumbre del mercado europeo.

10) ¿Qué hacer hoy con el fondo Santander Generación 3 FI?

 

  • Si lo que te interesa es su programa de reparto o “pagos” que es del 3% anual (pagos trimestrales del 0,75%), comentarte que es un fondo que necesitará obtener un 4,20% anual de media como mínimo, para que no pierdas capital.

Este dato 4,20% sale de sumarle al 3% que paga, las comisiones de gestión y custodia (3%+1,2%).

¿Lo coseguirá?

  • Si el mercado “viene de cara” y no hay demasiados sustos, puede conseguirlo debido al porcentaje que tiene de Renta Variable en la cartera.
  • Si el año tiene “turbulencias”, vemos difícil que lo consiga.

Ahora como ejercicio práctico/comparativo, fíjate en datos del fondo que ocupa el primer puesto en su mismo ranking:

rankings mejor fondo inversion mixto renta variable

  • Observa que está ganado un 8,4%.
  • En este caso confiaríamos en que podría soportar el coste de pagarte un 3% y además cubrir las comisiones.

Respecto al fondo Santander Generación 3:

  • Si el año sigue como hasta ahora, el fondo cubrirá sus gastos.
  • Si el año empeora, no los cubrirá y puedes perder.
  • Si escoges la clase de acumulación y te olvidas del reparto, puede ser un fondo correcto y barato en el que invertir si te encaja en tu perfil.
  • Si ya hubiéramos invertido en este fondo, no nos moveríamos si estás en clase acumulación, y estaríamos muy atentos si tenemos la clase de reparto.
  • Si no fuéramos clientes del banco Santander, no nos haríamos clientes para poder contratar este fondo. Es un fondo correcto, con buen programa de pagos, pero “muy normal”.

Casi todos los bancos españoles tienen alguno muy parecido a este.

— xxx —

Esperamos haberte ayudado a entender mejor este fondo de inversión.

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Equipo de análisis Invertir en fondos de inversión

 

Toda la información que leas en esta página web, es meramente informativa, y en ningún caso supone una recomendación de inversión o desinversión, ni tampoco de invitación, o de oferta, solicitud, u obligación, para que realices

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Análisis y opinión Santander Generación 3 - 2019