Si eres de las personas a las que les gusta que le asesoren, tienes un perfil inversor moderado y eres cliente de Banco Santander, con toda seguridad habrás oído hablar de los fondos Tándem.

Y si no eres cliente del banco pero inviertes en fondos de inversión desde hace años, seguramente te sonarán.

La gama de fondos Tándem del Santander, es una de las más antiguas y con más patrimonio gestionado de la banca española.




FONDOS SANTANDER TANDEM – ANÁLISIS Y OPINIÓN 2019

 

Los Tándem del Banco de Santander, Santander Tándem 0-30 FI y Santander Tándem 20-60 FI, son dos fondos de inversión mixtos con una política de inversión global.

Invirtiendo en ellos puedes abarcar muchos mercados mundiales desde un único fondo.

Estos dos fondos mixtos se diferencian en el nivel de riesgo que asumen:

  • El menos arriesgado, Santander Tándem 0-30 FI, asume un riesgo en bolsa que estará entre el 0% y el 30% de su patrimonio, siendo su posición natural en torno al 15%;
  • Por su parte, Santander Tándem 20-60 FI invierte en Renta Fija y en Renta Variable de Europa y países de OCDE, y su posición natural en renta variable está en torno al 40% de su patrimonio.

opinion fondos tandem santanderEn este artículo solo hablaremos del más importante de los dos, el Santander Tándem 0-30, un mixto tutelado por la gestora de fondos de banco Santander, Santander Asset Management.

El contenido los organizamos de la siguiente forma:

  • Empezamos dándote una visión general de la gestora;
  • le sigue un análisis completo del fondo;
  • y terminamos, dándote nuestra opinión objetiva del fondo y si consideramos conveniente o no, invertir en él ahora o seguir invertido (si es que ya estás dentro).

En el último punto, también te hablamos de la fusión del Santander Tándem 0-30 con el Santander Mi Fondo Moderado.

1) Qué es Santander Asset Management

 

La gestora del Banco Santander tiene una innegable vocación internacional, con una presencia importante en Europa y Latinoamérica.




… ya que aprovecha la amplia red de oficinas de las que dispone en todo el mundo.

Con una historia de más de 45 años y presencia en 11 países, tiene bajo gestión un patrimonio de 182.000 millones de euros a través de todo tipo de vehículos de inversión, desde fondos de inversión, planes de pensiones,…

Los números de Santander Asset Management  son muy importantes para una gestora española:

 

– cuenta con más de 700 empleados en todo el mundo,

– de los que 199 son profesionales de la inversión,

– con más de 10 años de experiencia en el mundo de la gestión de toda clase de activos.

En este vídeo nos resumen por qué elegir sus fondos de inversión

2) Opinión Santander Tándem 0-30 FI (ES0155818034)

 

El Santander Tándem 0-30, es un clásico dentro de la oferta de fondos mixtos del Banco Santander.

Técnicamente está considerado como un fondo multiactivo (mixto) conservador Zona Euro.

Un fondo gestionado por un equipo que encontraremos en más fondos de Santander Asset Management, todo y que en esta gama destacan Lorenzo Barrio y Oscar Valcárcel, a los que se ha añadido Francisco Esteban.

gestores Santander Tandem 0-30 FI

 

→ Rankings gestores Santander Tándem 0-30 FI

¿Sabías que un interesante ejercicio a la hora de analizar un fondo, es conocer el ranking de sus gestores?

Si miramos los rankings publicados por Citywire para conocer el puesto de Lorenzo Barrio en cuanto a rentabilidad obtenida, vemos que está el 45 de 157, un poco por encima de la media. 

ranking fondos tandem santander
Fuente: Citywire

 

Por su parte, Óscar Valcárcel está en el puesto 56 sobre 157. También un poco por encima de la media.

ranking rentabilidad fondos tandem santander
Fuente: Citywire

 

El tercer componente del trío responsable de la gestión, Francisco Esteban, está clasificado en la posición 53 de 157 gestores TOP de fondos mixtos defensivos zona euro.

ranking rentabilidad gestor fondos tandem santander
Fuente Citywire

 

Vistos estos datos, podemos concluir que los gestores del fondo se sitúan en el tercio superior de la tabla.

En principio, esto nos gusta aunque tampoco nos garantiza nada.

Sigamos con el análisis.




 

→ Política de inversión Santander Tándem 0-30 FI

Este fondo mixto de Banco Santander buscará darte rentabilidad a través de la inversión en:

  • activos de renta Fija que se situarán entre el 70% y el 100% del patrimonio,
  • así como en activos de Renta variable que tendrán una presencia del 30% de la cartera como máximo.
  • La Renta Fija la podrá tener de forma directa (comprando bonos, obligaciones, letras del tesoro,…), y a través de otros fondos de inversión. Ojo, podrá ser un fondo de fondos.

Destacar también que la cartera de Renta fija podrá invertir tanto en activos públicos como en activos privados, sin tener que determinar porcentajes.

  • Esto quiere decir que podrá comprar tanto bonos de Gobiernos o Entidades públicas, como bonos de empresas privadas.

Lo que sí vendrá determinada es la calidad de los bonos:

como mínimo será BBB- (el menor rating dentro de buena calidad crediticia).

¿Sabías que cuanto más elevada es la calificación crediticia de la Renta Fija, menos posibilidades “teóricas” hay de que pueda quebrar el emisor?

POR PONERTE UN EJEMPLO:

analisis santander tamdem 0-30, ratings crediticios
Fuente: Telefónica

 


Por si quieres profundizar más, en este otro artículo puedes leer qué e el riesgo crediticio de la renta fija.


Hecho este paréntesis que consideramos interesante para que entiendas más sobre los ratings, seguimos con el análisis de la política de inversión.

  • La duración media de la cartera de renta fija estará entre 0 y 6 años.
  • Esto nos indica que el vencimiento medio de los bonos que comprará el fondo será de entre 0 y 6 años.

No nos dice demasiado, pues dentro de un rango de 0 a 6 años las opciones e implicaciones son muchas.

  • La cartera de Renta Variable estará invertida en empresas de alta capitalización ( empresas importantes y grandes), aunque de forma puntual podrá buscar rentabilidad en empresas medianas y pequeñas.

Como su categoría nos indica, tanto la cartera de Renta Fija como la de Renta Variable estarán compuestas por valores de emisores y empresas de la zona euro. 

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→ Datos fundamentales y ficha Santander Tándem 0-30 FI

Estos son algunos de los principales datos generales que debes saber sobre el fondo.

opinion santander tandem 0-30, datos fundamentales del fondo

Y aquí puedes ver su ficha:

 

→ Rentabilidad Santander Tándem 0-30 FI

Una vez analizados los gestores y la política de inversión del fondo, es bueno que miremos la rentabilidad obtenida durante estos últimos años (desde 2014).

Rentabilidad Santander Tandem 0-30 FI

 

  • La verdad es que los datos de rentabilidad nos aportan una imagen que no destaca para nada cuando se compara con el índice de referencia.

Y si a través de rankings de fondos lo comparamos con el universo de los más importantes de su categoría, el Tándem 0-30 FI se sitúa en un puesto 77 sobre 212.

ranking Santander Tandem 0-30 FI

 

Es cierto que está por encima de la media, pero nos imaginamos que si eres un inversor de este fondo y pierdes un 4,1%, no te consolará que haya muchos otros fondos e inversores que pierdan más.

Mal de muchos, consuelo de …

Ahora, un inciso para darte un consejo.


¿Sabes qué son los Asesores de fondos automatizados (conocidos con el nombre técnico Robo Advisor)?

que son los robo advisorsSon los nuevos asesores patrimoniales del siglo XXI, que empezaron su andadura en España en 2015, llegados desde Estados Unidos.

  • Los contratas 100% a través de internet.
  • Una vez defines tu perfil y objetivos como inversor, te proponen carteras de fondos adaptadas a tí, y se encargan de vigilaras y moverlas activamente.
  • Lo hacen cobrándote muy poco, con eficiencia fiscal, y dándote la posibilidad de empezar a probarlos con importes muy bajos (desde 50€ para planes de pensiones, y desde 1.000€ para carteras de fondos).

Para conocerlos mejor, te proponemos la lectura de esta completa guía que te explica todo lo que debes saber.

GUÍA ROBO ADVISORS 2019


Sigamos con el análisis…

→ Ratios Santander Tándem 0-30 FI

La manera más eficaz y objetiva de saber si los gestores del fondo lo están haciendo bien, es analizando sus ratios y datos estadísticos.

Veámoslos.

Ratios Santander Tandem 0-30 FI

 

  • La rentabilidad anualizada de los tres últimos años es negativa, cuando la del índice de referencia contra el que se compara es positiva.
  • Dentro de los resultados del fondo, hay una parte de la rentabilidad que la aporta la actividad del gestor.
  • En este caso, esta parte es NEGATIVA.

Dicho de otra forma, las decisiones de inversión del gestor restan rentabilidad en vez de sumar, por lo que ganaríamos más si los gestores no intervinieran.

  • Lo anterior lo vemos la observar que su Alfa es negativa.
  • El Ratio de Treynor o rentabilidad de más que obtenemos por estar en el fondo y no estar invertidos en un bono del Estado, es del 0.47, un dato muy pobre.

Casi que no vale la pena asumir este riesgo para tan poca rentabilidad.

* En el apartado de Opinión te hacemos una observación a este análisis.

→ Cartera Santander Tándem 0-30 FI

Ahora veamos la cartera del fondo para saber en qué, cuánto y cómo se invierten tus ahorros a través de este fondo.

cartera santander 0-30 fi

 

Observaciones rápidas:

  • Cartera de renta Fija con mucha presencia de Europa y en especial Italia. Nos parece adecuada para obtener un poco de rentabilidad extra.
  • Cartera de Renta variable compuesta por fondos y ETF’S. Por ahí se les escapa rentabilidad: invirtiendo directamente en acciones, el fondo podría optar a niveles más altos de rendimiento.

Al invertir en otros fondos (fondo de fondos) tiene que pagar comisiones que restan rentabilidad al inversor.

  • Duración de la cartera de Renta Fija, a nuestro entender demasiado arriesgada. Que nos digan de 0 a 6 años es como si no nos dicen nada. El riesgo de impago de una deuda (bono) a 1 año, NUNCA será el mismo que el de una deuda a 6 años.

→ Nivel de Riesgo Santander Tándem 0-30 FI

El nivel de riesgo con el que se ha calificado a este fondo es de un 3 sobre la escala de 7.

Nivel de Riesgo Santander Tándem 0-30 FI

 

Los motivos por los que se le califica con este riesgo son los siguientes:

  • El fondo tiene libertad para comprar renta fija pública y privada.
  • La duración media de la cartera es de 0-6 años.

→ Cómo encaja Santander Tándem 0-30 en cada perfil inversor

Te lo explicamos a continuación. Recuerda que esto no es una opinión sobre si en función de tu perfil debes comprar o no el fondo.

Nuestra opinión te la damos en el siguiente punto.

Aquí nos limitamos a decirte para qué perfiles de riesgo es más idóneo y por qué.

  • Para un perfil inversor conservador puede ser interesante su “sesgo” a mantener el capital. Puede ser interesante para hacer “tus pinitos” en fondos mixtos.
  • Para un perfil moderado es interesante al ser un mixto de renta fija y diversificar su patrimonio (tu ahorro) en otros fondos de inversión.
  • Para un perfil dinámico nos podría encajar en la parte más conservadora de la cartera.
  • Para un perfil agresivo no tiene sentido invertir en un fondo de fondos.

3) Opinión 2019 Santander Tándem 0-30 FI

 

Te lo hemos dicho antes, pero te lo repetimos otra vez.

El folleto del fondo (sus “Estatutos”) nos dice que los gestores tienen la libertad de gestionar una duración media de la cartera de renta fija de entre 0 y 6 años.

  • La consideramos excesiva para mantener criterios de poco riesgo, más en los momentos que vivimos en Europa.
  • Este rango permite al fondo asumir un riesgo de tipos de interés altísimo. Ojo ante subidas de tipos de interés por parte del Banco central europeo (BCE)

En el artículo sobre los riesgos de la renta fija antes subidas de interés, podrás profundizar sobre el tema.


La Rentabilidad que aparece en la información de los ratios es importante que la maticemos.

  • El fondo busca darte rentabilidad a través de invertir un alto porcentaje de su patrimonio en Renta Fija de la zona euro.
  • Hoy el tipo de interés en Europa es 0%.
  • Por lo que puedes entender que conseguir dar resultados positivos después de pagar las comisiones, es una tarea muy complicada.
  • Las comisiones del fondo son de un 1,50% (1,40%+0,10%).
  • Con lo anterior, entenderás que por muy bien que lo hagan los gestores, es muy difícil luchar contra el mercado y contra un 1,5% de gastos.

Esto último también influye en que la actividad de los gestores aparezca como negativa,

están corriendo con una bola de hierro en los pies.

comisiones fondo santander tandem 0-30

 

No es un fondo excepcional ni mucho menos, pero Santander Asset Management es una gestora muy conservadora, con lo que es más que previsible que su primera opción sea mantener tu capital.

Mira aquí una selección de mejores fondos mixtos

Además, para el Banco Santander es fundamental vigilar muy de cerca el “riesgo reputacional”, que su imagen no se ensucie como consecuencia de una mala gestión.

4) Qué haríamos si tuviéramos el fondo Santander Tándem 0-30 FI

 

Dicho todo lo anterior…

Nosotros solo tendríamos este fondo en nuestra cartera si fuéramos clientes del Banco Santander y quisiéramos arriesgar poco para ganar poco.

Un argumento poco sólido, ¿no crees?

Por esto, a priori nos parece interesante la fusión de este fondo con el Santander Mi Fondo Moderado, que aunque tiene una política de inversión un poco más agresiva, lo entendemos como un buen recambio en un momento como el actual.

5) Fusión Santander Tándem 0-30 con Santander Mi Fondo Moderado

 

¿Sabías que el Banco Santander fusiona Mi Fondo Santander Moderado y Santander Tándem 0-30?

Con un patrimonio combinado de 6.900 millones de Euros, el fondo resultante será uno de los mayores fondos tras los Quality de BBVA.

Si fuésemos partícipes del fondo Tándem 0-30 y nos ofrecieran traspasar nuestros ahorros al Mi Fondo Moderado (antes Select Moderado), diríamos que Sí.

El cambio favorece una gestión muy ágil con buenas rentabilidades históricas.

— xxx —

Esperamos haberte podido ayudar a solucionar tus dudas sobre este fondo.

Si tienes otras, pregúntanos a continuación.

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Equipo de análisis Invertir en fondos de inversión

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Santander Tándem 0-30 - Opinión 2019