¿Te has puesto a valorar con objetividad los fondos que componen tu cartera? ¿En qué, cómo y dónde invierten?

¿Qué exposición real tienes a tipos de activos, países y sectores? ¿Tú selección es coherente con tu perfil, preferencias y expectativas futuras?

VALORACIÓN CARTERA DE FONDOS DE INVERSIÓN.

 

Si algo nos gusta especialmente, es que los lectores de invertirenfondosdeinversion.com se animen a hacernos preguntas que nos hagan analizar sus carteras de fondos con detalle.




Lo que estás a punto de leer es MUY INTERESANTE.

Un lector con buenos conocimientos sobre fondos de inversión, nos ha compartido su cartera de fondos y nos ha preguntado qué pensamos sobre ella.

A partir de toda la información que nos ha facilitado, hemos sacado unas reflexiones (QUE NO CONSEJOS) que vamos a compartir contigo.

Una lectura que te será muy útil para cuando te pongas a valorar con ojos de analista tus fondos de inversión.

1) Elegir una cartera de fondos de inversión

Empecemos por repasar lo que José nos ha comentado sobre las posiciones y selección de fondos que ha hecho.

Esto es lo que nos ha dicho…


Hola soy José,

Me gustaría que me hiciérais un estudio de mi cartera.

La estoy terminando de construir y lo he hecho basándome bastante en lo leído en el fondo, no todo, pero luego con mi interpretación para los pesos.

valorar fondos de inversionYo sería un:

  • perfil dinámico o agresivo (es momento de renta variable),
  • inversión entre 5 y 10 mil euros anuales,
  • espero no necesitar el dinero que voy invirtiendo,
  • y recogerlo con el paso de bastantes años, actualmente tengo 40 años.

Tengo un:

⇒ 35% de la cartera en tecnológicas.

Lo tengo en 3 fondos distintos, ¿por qué en tecnológicas?

Las expectativas son las mejores, la tecnología va por su propio camino al margen de las burbujas inmobiliarias o ciertas crisis financieras.

  • JP Morgan – LU0159053015 – 15% de cartera
  • Black Rock – LU0171310443 – 10% de cartera
  • Allianz – LU1548497699 – 10% de cartera

⇒ 10% en sector emergente. Se mueve mucho y suele tener buenas expectativas de crecimiento.

  • Goldman Emeging – LU1554455995 – 10% de cartera

⇒ 25% en renta variable americana.

  • Amundi – LU0739403623 – 12´5% de cartera
  • Robeco – LU0320896664 – 12’5% de cartera

20% en renta variable europea.

  • Henderson (LU0011889846) – 12,5% de cartera
  • Quality inversión decidida BBVA – 12,5% de cartera (es mi banco y hago todo a través de él, pongo algo directo)

⇒ 5% (por tener un fondo sin tanta renta variable, para hacer cambios rápidos entre fondos si necesito mover las posiciones)

  • Quality inversión moderada BBVA

Gracias y saludos.


2) Valoración y análisis de la cartera de fondos

Gracias por tu pregunta José; vamos a repasar tus posiciones y a ver que tenemos….

2.1 Fondos Tecnológicos

Nos comentas que tienes un 35% de tu cartera en fondos tecnológicos diversificando este patrimonio en 3 fondos que como bien sabes nos gustan mucho.mejores fondos tecnologicos

Nada que objetar a los vehículos que estás utilizando, pero en realidad…

… tu exposición al sector tecnológico es más alta de lo que crees.

Piensa que los fondos que estás utilizando para invertir en Estados Unidos tienen un componente elevado en empresas tecnológicas de ese país.

Por ejemplo….

  • El fondo de Amundi Pioneer US Fundamental Growth (LU0739403623) tiene un 42,02% de su cartera invertido en tecnológicas…

valorar cartera de fondos

 

Y si te fijas en sus principales posiciones, nos cuadra perfectamente…

  • valorar cartera de fondos
  • Por su parte, el fondo Robeco US Premium Equities (LU0320896664) tiene también un 24,49% de su cartera en empresas tecnológicas….

valorar cartera de fondos

 

Ante la reflexión sobre los dos fondos “norteamericanos”, tenemos que:

  • el 42,02% del 12,5% del fondo de Amundi supone un 5,25% del total de tu cartera;
  • y que el 24,49% del 12,5% de Robeco, añade otro 3,06% de exposición a este sector.

Por tanto y como primera conclusión de tu cartera, podemos extraer que…

tu exposición real al sector tecnológico es del (35% + 8,31%): 43,31%.

2.2 Fondos Renta Variable Americana

Sobre los fondos de Renta Variable Norteamericana nada que decir; nos gusta su exposición a las empresas de consumo cíclico en una economía que roza el pleno empleo.

mejores fondos de inversion renta variable americana 2018,Aunque como europeos nos “rechinan” las políticas proteccionistas de Trump, como inversores en Estados Unidos, estas medidas tienen un innegable efecto dinamizador.

Estos fondos también tienen un claro sesgo (o tendencia) a invertir en el sector financiero; cosa que también nos gusta a partir del cliclo económico por el que pasa ahora EEUU.

  • El sector financiero norteamericano está muy fuerte y saneado,
  • la subida de tipos de la FED no hace más que reforzar sus márgenes financieros,
  • y el incremento del consumo genera solicitudes de financiación,

… por lo que los resultados económicos de estas empresas van “viento en popa”.

2.3 Fondos Renta Variable Europea

La inversión en Renta Variable Europea también nos gusta.

  • El Fondo Janus Henderson Horizon Euroland “A2” (Eur) (LU0011889846) tiene una distribución geográfica a países muy core de la Unión Europea…

valorar cartera de fondos

 

Y piensa que solo en los tres primeros países ya concentra el 68,35% de la inversión de su patrimonio.

Este patrimonio sectorialmente se encuentra distribuido en los siguientes sectores…

valorar cartera de fondos

 

Durante este último mes el sector financiero ha sufrido de sobremanera debido a las subidas de las primas de riesgo de Italia y España.

Consideramos que el aterrizaje suave de las políticas expansivas del BCE hará que los bancos refuercen sus márgenes.

  • Respecto al otro fondo “supuestamente” europeo, BBVA Quality inversión decidida (ES0157663008)…, ojo José, porque creemos que en realidad no estás invertiendo dónde crees que lo estás haciendo.

Fíjate la composición de activos de la cartera del BBVA Quality inversión decidida, que como sabes está “dominado” por la Renta variable…

valorar cartera de fondos

 

Hasta aquí ninguna sorpresa, ¿verdad?…

Pero ahora fijémonos dónde está invertida esa Renta Variable:

valorar cartera de fondos (7)

 

¡ OJO por que sin quererlo estás incrementando tu exposición a Renta Variable Norteamericana¡

2.4 Fondos Emergentes

Respecto al fondo de Emergentes nos parece uno de los grandes del sector, por eso lo tenemos en nuestros post sobre mejores fondos emergentes, y tu opción por el BBVA Quality inversión Moderada nos parece muy correcta.

3) Opinión y conclusiones sobre la cartera de fondos

– Sector tecnológico

Si es cierto que el sector tecnológico está marcando records, pero has de valorar que tienes una exposición muy alta a este sector, nada más y nada menos que un 43,31%.

Uno de los principales motivos por los que existen y son útiles las carteras de fondos es para buscar diversificación.

Tú estás diversificando fondos, pero no suficientemente los activos que componen tu cartera.

– Riesgo divisa

Con la exposición tecnológica están exponiendo tu cartera en exceso al riesgo divisa (Dólar), ya que prácticamente todos los componentes tecnológicos, así como las materias primas que los forman se cotizan en esa divisa.

Hoy tienes el “viento de cola” porque el cambio Euro/dólar ha ido a tu favor en lo que va de año, pero como cambie la tendencia puedes sufrir.

 

Vigila porque solo tienes un fondo con divisa cubierta que es el de Amundi.

– Otros sectores que nos parecen interesantes

Para nuestro gusto, y si este cartera fue nuestra, no dejaríamos de contemplar otros sectores que mos permitirían diversificar más una cartera como la tuya, y no por ello, dejar de optar a obtener buenos retornos.

  • Un ejemplo de fondo perfecto para diversificar es el:
→ Pictet Global Megatrend Selection (EurHdg) ACC (LU0474970190)

Nos parece adecuado ya que su ámbito de inversión es totalmente global, por lo que no se limitará a ninguna zona geográfica en concreto.

opinion fondo pictet global megatrends

 

También nos parecen muy potentes las áreas en las que invierte, que la gestora denomina Megatendencias.

De hecho son 9 y son las siguientes:

  1. Salud: Todo el sector médico y de laboratorios farmacéuticos.
  2. Agua: Tratamiento de aguas, potabilización y desalinización.
  3. Digitalización: Toda la industria del mundo digital. (empresas tecnológicas puras y las desarrolladas bajo su paraguas –cabify, Uber, Airbnb…..)
  4. Marcas de Alta Gama: Las únicas que ganaron cuota de mercado durante la crisis.
  5. Seguridad: Básicamente centrada en la seguridad informática o ciberseguridad.
  6. Agricultura: Piensos y empresas dedicadas a generar procesos de agricultura más eficiente.
  7. Madera: El aumento de la población provoca el incremento del uso de fibras de madera.
  8. Robótica: Sector esencial para mejorar cualquier proceso productivo.
  9. Energías Limpias: Inversión en empresas que desarrollen combustibles limpios o sistemas alternativos (eléctricos,…..)
  • Junto a lo anterior, nosotros somos de la opinión que en Europa tienen un potencial buen recorrido las pequeñas y medianas empresas.

Para estar presente en este nicho de mercado existe un fondo que este año está funcionando fantásticamente bien:

Schroder ISF European Smaller CO. “A” (LU0106237406)

Este fondo de Schroder buscará obtener rentabilidad a través de la inversión en activos de renta variable de empresas europeas de pequeña capitalización.

Lo que busca en estas compañías es entrar en negocios o huecos de mercado donde las grandes empresas no acostumbran a entrar, aunque tienen un crecimiento potencial muy elevado.

opinion fondo schroder european smaller companies

 

También es sabido que las pequeñas empresas tienden a crecer en una progresión mucho más alta que las grandes compañías.

Para que te hagas una idea, este año (YTD) está en una rentabilidad del 2,09%, y el año 2017 acabó en un 20,9%

Por sectores y por distribución geográfica el fondo aporta los siguientes datos:

valorar cartera de fondos

 

Jose, esperamos haberte podido ayudar con estas reflexiones.

Te agradecemos mucho que seas un buen lector de nuestros artículos, y para acabar recordarte que no debes olvidar que…

… lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

Hasta la próxima.

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