¿Tienes dinero o estás pensando invertir en el fondo Santander Gestión Dinámica Prudente (anteriormente llamado Santander Defensivo Genera)?
¿Merece la pena? ¿Es un buen fondo mixto global?
En concreto, en este artículo analizaré:
- En qué invierte.
- Sus datos generales más destacados.
- Las rentabilidades anuales comparadas con otras variables y productos financieros similares.
- Su posición en los principales rankings.
Y, finalmente te daré mi opinión y te diré qué haría yo con este fondo.
Si al acabar la lectura tienes dudas, compártelas en el espacio habilitado al final.
Índice
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¿QUÉ ES SANTADER GESTIÓN DINÁMICA PRUDENTE?
Santander Gestión Dinámica Pruedente es el fondo con más patrimonio y partícipes de la gama “Generación de Rentas” de Santander Asset Management.
Sus principales características son las siguientes:
- Combina la inversión cuantitativa (a base de técnicas estadísticas y matemáticas), con técnicas de gestión tradicional de inversiones.
- Es muy flexible en cuanto a en qué puede invertir (incluye mercados emergentes y baja calificación crediticia).
- Tiene el objetivo de no asumir una volatilidad anual máxima del 5%. Es decir, controlar muy bien el riesgo que asume.
- Puede utilizar derivados (futuros, opciones, Swaps, etc.) tanto con fines de cobertura como de inversión.
- No tiene predeterminado el riesgo divisa.
- Realiza 2 reembolsos periódicos de participaciones (en junio y diciembre), por valor de la rentabilidiad de las Letras del Tesoro a 12 meses.
En la escala de riesgo SRRI tiene una puntuación de 2 sobre 7, y su período mínimo de inversión recomendado es de 2 años.
Así pues, se dirige a inversores prudentes; que buscan una alternativa más sofisticada que los fondos monetarios, pero sin asumir grandes sobresaltos de mercado.
nota: Este fondo antes se llamaba Santander Defensivo Genera. Cambió oficialmente de nombre a Santander Gestión Dinámica Prudente R, FI el 17 de enero de 2025. También cambió su política de inversión, para hacer la estrategia más flexible «dinámica». Estos cambios vinieron acompañados de un aumento en sus comisiones.
DATOS GENERALES DESTACADOS
De Santander Gestión Dinámica Prudente tiene los siguientes datos:
- Tiene hasta 5 clases de participaciones: Clase A, Clase R, Clase Cartera, Clase ACE R y Clase ACE A.
- En este artículo me enfoco en la Clase R, porque representa casi la totalidad del patrimonio del fondo (más de 2.800 millones de euros) y tiene más de 105.000 partícipes.
- Es uno de los fondos más grandes de España y de todos los comercializa el Santander.
- Puedes invertir desde tan sólo 1 participación.
- Morningstar le pone 2 estrellas de las 5 posibles.
- Cobra una comisión de gestión anual fija del 0,80%, a la que se puede sumar un tramo variable que puede alcanzar un 0,20%. Su ratio de Gastos Corrientes se sitúa en el 1,31%.
Puedes ver toda la información completa en la ficha de producto publicada por Santander Asset Management.
RENTABILIDAD SANTANDER GESTIÓN DINÁMICA PRUDENTE
Veamos qué pasa cuando comparamos la rentabilidad con:
- El índice de referencia Morningstar: para saber si ha ganado más o menos que el mercado en el que invierte.
- La media de fondos de su categoría: con el fin de determinar si es capaz de competir de tú a tú con otros fondos similares.
- Las carteras con un perfil conservador semejante de dos de los mejores Roboadvisors del mercado español: Indexa Captial y Finizens.
En esta tabla ves mejor el comparativo de rentabilidades (*):
Observo que:
- En estos cinco años, el Santander Gestión Dinámica Prudente, aunque gana dinero en total, apenas suma un 2,7%, mientras que la media de su categoría ronda el 17% y el índice se va por encima del +25%.
- El fondo protege bien en caídas (su pérdida en 2022 es signifativamente menor que la de la categoría y el índice), pero no captura las subidas con la misma intensidad.
- Con la subida de tipos de interés (año 2023 y 2024) el fondo comienza a obtener ganancias, pero sigue sin rendir lo mismo que la media de fondos similares y su índice de referencia.
- Las carteras comparables de los dos RoboAdvisors ganan mucho más que el fondo en total (10,1% y 16,2%).
- El índice de referencia supera a todos por mucho. Al ser tan grande la diferencia, puede que no se el índice adecuado para esta tipología de fondo.
(*) Rentabilidades pasadas no garantizan las futuras.
RANKINGS CITYWIRE
Analizo la posición que ocupa el fondo en los 3 rankings de Citywire (rentabilidad, riesgo y máxima caída) en los últimos 5 años.
Observo lo siguiente:
- Está el 351 de 395 fondos similares en cuanto a rentabilidad. Vamos, que no está último por poco.
- En cuanto al ranking de riesgo, está el 2 de 395. Destaca notablemente. Además, cumple el objetivo de mantener la volatilidad (desviación estándar) por debajo del 5%. Concretamente, su volatilidad anualizada en los últimos 2 años ha sido del 2,5%.
- También veo que tuvo una caída máxima del -6,2% en los últimos 24 meses, estableciéndose el 19 de 395 fondos similares.
OPINIÓN SANTANDER GESTIÓN DINÁMICA PRUDENTE
Lo que más me gusta (*)
- Que su objetivo sea limitar el riesgo. De hecho, es su punto fuerte (aunque sacrifica las ganancias).
- La buena posición en el ranking de riesgo Citywire.
- Que sea uno de los fondos de su categoría que mejor contenga las pérdidas, como lo demuestra el puesto 19 en el ranking Citywire por máxima caída.
- Puedo investigar la experiencia del gestor, porque Santander, a diferencia de otras entidades, facilita los datos de quién es: el equipo de Gestión Cuantitativa (QIS TEAM), con Francisco Esteban a la cabeza.
Lo que menos me gusta
- Me parece complicado entender en qué invierte.
- No le veo el sentido al reembolso de participaciones, tal y como lo hace este fondo.
- Aunque mantiene una calificación de riesgo 2/7 (riesgo bajo), puede invertir hasta el 100% en emisiones de baja calidad crediticia, lo que implica un riesgo de crédito elevado.
- Me inquieta el cambio de política de inversión en 2022.
- Las 2 estrellas Morningstar indican calidad justita.
- Sus consistentemente bajas rentabilidades anuales comparativas.
- En un producto conservador los Gastos Corrientes del 1,31%, se van a llevar una grandísima parte del posible beneficio anual.
- El Ratio de Sharpe a 5 años negativo (- 0,12) indica que los activos considerados como libres de riesgo obtienen mejor rentabilidad.
- Su Alfa negativo (-1,52) es señal de que no aporta valor extra sobre su índice de referencia. Su gestión no justifica las comisiones que cobra.
(*) No olvides que datos de evolución pasados, no son ninguna garantía segura de cómo se comportará el fondo en el futuro.
¿Esperabas una opinión más favorable del fondo?
¿Sabías que millones de personas invierten sin saber si la decisión es realmente buena para ell@s?
No sé qué piensas tú, pero para mi lo mejor es NO caer nunca en estos errores.
➡️En la Guía 0 te explico las 5 verdades incómodas que casi nadie cuenta y que cuestan miles de euros a quien invierte sin conocerlas. Descárgatela gratuitamente aquí.
¿Qué haría con este fondo?
Si ya tuviera dinero invertido:
- Hubiera vendido todo en el mismo momento en el que cambió la política de inversión.
- Que esto sucediera no es un buen indicador de calidad.
- Los buenos fondos no cambian sus políticas de inversión y nombres por que justamente es ese aspecto el los convierte en los mejores.
Si no tuviéra dinero invertido:
- No invertiría.
- Quizá sea una herramienta cómoda para clientes bancarizados que quieren algo más trabajado que un depósito y cobros periódicos, pero a mí no me convence.
- Tampoco me alientan los peores resultados comparativos.
- Y menos, la pájara mental en su política de inversión. Dudo muchísimo que un inversor conservador, sepa realmente entender en qué y cómo invierte el fondo.
- No somos fans de los fondos de reparto. Conceptualmente son contradictorios con la estrategia de acumulación a largo plazo que debería realizar un fondo. Se trata de un producto que alguien se ha inventado para colocárselo a personas acostumbradas a los plazos fijos.
¿Qué podría ser una buena alternativa?
Si necesitas rentas, mejor diseñar una cartera de inversión que incluya fondos de diversas tipologías a largo plazo (no sólo uno), depósitos, bonos comprados directamente, y una cuenta corriente remunerada.
También hemos visto que el índice, fondos similares, y las carteras de los roboadvisor, han ganado bastante más en el mismo periodo con un perfil similar.
Si quieres saber cómo aprovechar las ventajas de los RoboAdvisors y sacarle partido a tu inversión, este artículo te explica cómo hacerlo.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Para qué tipo de inversor es Santander Gestión Dinámica Prudente?
Santander Gestión Dinámica Prudente está pensado para inversores prudentes, que buscan mantener el capital y obtener un pequeño plus de rentabilidad sobre los fondos monetarios tradicionales en el medio plazo.
¿Qué rentabilidad ha conseguido Santander Gestión Dinámica Prudente?
En los últimos cinco años, Santander Gestión Dinámica Prudente FI ha obtenido una rentabilidad acumulada del 2,7%.
¿Santander Gestión Dinámica Prudente lo ha hecho mejor que su índice o que otros fondos similares?
No. En este periodo, Santander Gestión Dinámica Prudente ha quedado por debajo en rentabilidad tanto del índice de referencia como de la media de fondos comparables (25,62% y 16,95% respectivametne)..
¿Qué posición tiene Santander Gestión Dinámica Prudente en los rankings de Morningstar y Citywire?
Según los últimos datos, Santander Gestión Dinámica Prudente FI cuenta con 2 estrellas Morningstar y figura en el puesto 351 de 395 fondos comparables en rentabilidad dentro del ranking de Citywire.
Sin embargo, en el ranking de riesgo (volatilidad) se sitúa 2º de 395, y en el de máxima caída, 1.º de 395, lo que evidencia que es uno de los fondos más estables y menos volátiles de su categoría.
¿Qué opinión tengo de Santander Gestión Dinámica Prudente?
Mi opinión sobre Santander Gestión Dinámica Prudente FI es que se trata de un fondo que no logra justificar sus comisiones frente su baja rentabilidad.
Su gran virtud es la protección del capital, pero a cambio sacrifica buena parte del potencial de rentabilidad. Además, tiene una política de inversión poco transparente y compleja (con el uso de derivados, sin restricción del riesgo divisa, con capacidad de invertir en cualquier tipo de activo, etc.).
En definitiva, Santander Gestión Dinámica Prudente no es competitivo frente otras opciones que han obtenido mejores resultados con costes menores y riesgos similares.
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¿Qué tal la lectura? ¿Te ha parecido interesante el análisis con opiniones de este fondo? ¿Tienes dudas? Recuerda que me las puedes preguntar a continuación.
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