Cuando un inversor busca equilibrio, lo que de verdad está buscando es crecimiento sin sustos innecesarios. ¿Crees que Santander Gestión Global Equilibrado cumple con estas premisas? ¿Es una buena opción para invertir?
Veámoslo en este análisis del fondo que divido en los siguientes apartados:
- Primero te explico en qué invierte.
- Después, sus datos más relevantes.
- A continuación, analizo su rentabilidad y la comparo con opciones similares en las que también podrías invertir (*).
- Luego, verás qué posición ocupa en los rankings.
- Y para acabar, te doy mi opinión y te explico qué haría yo con este fondo.
Cualquier duda que tengas pregúntamela al final de todo. Recuerda que estoy aquí para ayudarte a invertir mejor, tengas la experiencia que tengas.
(*) Para comparar la rentabilidad con opciones similares, utilizo las carteras de fondos de Indexa Capital y Finizens, dos roboadvisor líderes, con miles de valoraciones positivas de clientes.
(**) Este fondo lo reviso desde 2022.
Índice
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¿QUÉ ES SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO?
Santander Gestión Global Equilibrado es uno de los fondos más grandes en España. Lo gestiona Santander Asset Management, la gestora de fondos del grupo Santander.
Invierte globalmente siguiendo estas pautas:
- Su objetivo principal es mantener una volatilidad (riesgo) anual inferior al 10% en el período de 4 años.
- Puede invertir hasta el 100% en otros fondos, ETFs, SICAVs etc.
- Entre el 20% y el 60% lo puede invertir en acciones de cualquier capitalización o sector.
- El resto en renta fija de cualquier duración, incluyendo activos monetarios y depósitos, y, hasta un 40% en bonos de baja calidad crediticia (por debajo de BBB-).
- Incluye futuros, swaps, derivados sobre tipos de interés, crédito, etc, para cubrir el riesgo y mantener el objetivo de volatilidad.
- Por otra parte, puede invertir hasta un 40% en países emergentes y la exposición al riesgo divisa puede ser de hasta el 100% de todas las inversiones.
- En general, el gestor tiene un mucho margen para invertir y controlar el riesgo.
Tiene una puntuación de 3 sobre 7 en la escala de riesgo, y el período de inversión recomendado es de 4 años.
Se trata de un fondo para inversores con perfil de riesgo moderado, y en una cartera con varios fondos podría tener un peso importante, luego veremos si merece la pena contemplarlo.
Por último, decirte que forma parte de la gama Santander Gestión Global tal y como ves en el siguiente vídeo.
DATOS GENERALES DESTACADOS
Los datos generales de Santander Gestión Global Equilibrado son:
Destaco lo siguiente:
- El fondo tiene 4 clases de participaciones: S, ACE, AJ, y CARTERA.
- En este artículo tratamos la Clase S, puesto que es la destinada al inversor minorista.
- Se trata de uno de los gigantes del panorama español. Tan sólo la Clase S gestiona un patrimonio superior a los 5.900 millones de euros y tiene más de 120 mil partícipes. El resto de clases tiene un patrimonio irrelevante.
- Puedes invertir en este fondo (Clase S) comprando una participación como mínimo.
- Morningstar le asigna 3 estrellas sobre las 5 posibles. No ha variado desde nuestra última revisión (septiembre de 2024).
- Aplica una comisión de gestión de entre el 1,55% y el 1,65%, utilizando una tabla de tramos.
- Su ratio de Gastos Corrientes se sitúa en el 1,90%, por encima de la media de su categoría (1,59%).
En la web del Santander, también tienes acceso a la ficha del fondo Santander Gestión Global Equilibrado.
RENTABILIDAD SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO: Análisis y comparativa
Al evaluar el buen o mal hacer de un fondo, es mejor examinar los resultados en períodos extensos. De esta manera, eliminas el impacto de las fluctuaciones a corto plazo de los mercados y te aseguras que no se trata de un resultado puntual, influenciado por la buena o mala suerte del gestor.
A continuación, mira esta tabla comparativa con las rentabilidades anuales (período 2020 – 2024) de las siguientes opciones:
- El fondo Santander Gestión Global Equilibrado.
- El índice con el que Morningstar compara el fondo, para valorar si lo hace mejor o peor que el mercado.
- La media de rentabilidad de los fondos de su misma tipología.
- Y las carteras de fondos de riesgo similar de los dos roboadvisor mejor valorados en España, Indexa Capital y Finizens.
Tras analizar los datos veo lo siguiente:
- El fondo ha ganado dinero en los últimos 5 años, concretamente un 14,28% en total.
- Eso sí, no logra superar a su índice de referencia (que gana un 25,62%) ni a la media de su categoría (15,71%)
- Cierra con beneficios prácticamente todos los años, excepto 2022.
- Precisamente, en 2022, año de grandes caídas en los mercados, tuvo un descalabro mayor que el índice y el promedio de fondos similares.
- Las dos carteras de fondos roboadvisor consiguen rentabilidades de casi el doble: 14,28% el fondo, frente 32% de Finizens y 26,4% de Indexa Capital. (**)
¿Cuánto hubieses ganado invirtiendo?
Para que te hagas una idea, si a principios de 2020 hubieras invertido 10.000 euros en el fondo y en los dos Roboadvisors, y los hubieras mantenido hasta finales de 2024, tendrías estos resultados:
- Santander Gestión Global Equilibrado: 11.428 euros.
- Cartera 6 Indexa: 12.640 euros.
- Cartera 4 Finizens: 13.200 euros.
(**) Rentabilidades pasadas no garantizan futuras, pero me ayudan a valorar la calidad histórica. Las carteras roboadvisor invierten globalmente, y se dirigen a un perfil inversor similar al de Santander Gestión Global Equilibrado. Para saber más e invertir, utiliza estos enlaces con promociones:
RANKINGS CITYWIRE
Ahora, pongamos este fondo en perspectiva, y observemos su posición en los 3 rankings de Citywire (rentabilidad, riesgo y máxima caída) en los últimos 5 años.
¿Qué vemos?
- En el ranking de rentabilidad no destaca, pero tampoco está tan mal colocado. Concretamente se encuentra el 130 de 226 fondos comparables; en la parte central, pero por debajo de la media.
- En cuanto al ranking en riesgo que asume (o desviación estándar), se nota que su objetivo es controlar la volatilidad; 43 de 226 fondos.
- También veo que su máxima caída en los últimos 5 años ha sido del -13,7%. Justo coincide con la pérdida del año 2022. Ocupa el puesto 102 de 217. No está del todo mal, pero cae más de lo que debería en mercados bajistas.
OPINIONES SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO
En base al análisis realizado, estas son mis opiniones sobre Santander Gestión Global Equilibrado.
Lo que más me gusta
- Me gusta su objetivo de mantener la volatilidad anual por debajo del 10% y que lo cumpla (es del 5,81% anualizada en los últimos 5 años).
- Está por encima de la media en cuanto a la gestión del riesgo.
- Consigue rentabilidades positivas similares a la media de los fondos de características iguales.
- El fondo se comporta como un moderado real: se mueve de forma parecida a su índice de referencia (R² a 5 años = 88,47%), pero con oscilaciones más suaves (beta 0,73 y volatilidad inferior a la del índice).
- Ratio de Sharpe a 5 años es positivo (0,34), pero inferior a la media de su categoría 0,54). Indica que gana más que los activos libres de riesgo, pero no es del todo eficiente en la relación riesgo-rentabilidad.
Lo que menos me gusta
- No me gustan sus altas comisiones. Es uno de los más caros de su categoría (Gastos Totales del 1,90%).
- Además, su comisión de gestión es poco transparente.
- Si miras la imagen siguiente con las 10 primeras posiciones de cartera, verás varios ETFs, 2 fondos de renta fija de Santander AM y una presencia significativa de derivados financieros.
- Para mi, queda feo invertir en fondos de la misma gestora a no ser que sean de los mejores en sus categorías; se mantiene un conflicto de intereses y añade una segunda capa de comisiones. Asimismo, hay predominio de la gestión pasiva.
- Existe un riesgo latente, puesto que el fondo puede estar excesivamente invertido en deuda de mala calidad y mercados emergentes en algunos momentos.
- El ratio Alfa a 5 años es negativo, indicando que no aporta valor sobre el mercado de referencia.
- Morningstar le pone 3 estrellas de 5, justo lo que opino de este fondo: que es un producto de calidad “media” (aprobado por los pelos).
- Gana mucho menos (la mitad) que las dos carteras similares comparadas.
¿Esperabas una opinión más favorable de este fondo?
Es curioso ver que millones de inversores eligen fondos sin saber si la decisión es realmente buena para ellos y ellas.
Evita repetir el error.
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¿Qué haría con el fondo?
Si ya tuviera dinero invertido:
- Es un producto diseñado para banca comercial. No me termina de «enamorar», pero si lo tuviese y quisiera seguir siendo cliente de Santander, lo mantendría al ser de calidad media.
- Ahora bien, lo seguiría con vigilancia: no dejaría de compararlo y supervisar su evolución respecto de otras opciones similares.
- No lo utilizaría como único o principal fondo de un cartera. Traspasaría parte a algún fondo de renta variable global y un fondo de renta fija de alta calidad y bajas comisiones, para compensar sus puntos débiles y bajar costes.
Si no tuviera dinero invertido:
- No lo elegiría.
- Las comisiones son demasiado altas.
- En general, soy poco fan de los fondos como este.
- Se trata de un fondo perfilado, que como tantos otros, suelen invertir en otros fondos con la excusa de ganar agilidad, controlar bien el riesgo, ofreciendo gran diversificación.
- Sin embargo, cuando los comparas con otras opciones similares suelen hacerlo peor, como hemos visto.
¿Qué podría ser una buena alternativa?
Para mi, que busco más rentabidad con menores comisiones y riesgo similar, las carteras de fondos de Indexa Capital y Finizens son una opción a contemplar (*).
- Según la comparativa, ganaron casi el doble de rentabilidad, lo que deja más dinero en mi bolsillo.
- Además, invierten también a escala global y están diseñadas para personas con el mismo perfil de riesgo que el fondo analizado.
¿Tienes curiosidad por saber cómo aprovecho sus ventajas? En este artículo lo explico paso a paso.
(*) Varios de nosotros invertimos desde hace varios años. Rentabilidades pasadas no son una garantía. Lo que explico es siempre mi opinión.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Para qué tipo de inversor es Santander Gestión Global Equilibrado?
Santander Gestión Global Equilibrado está pensado para inversores moderados, que buscan crecimiento estable, con menos sobresaltos que la renta variable pura, pero sin renunciar a cierta rentabilidad a medio plazo.
Sin embargo, debido a sus comisiones elevadas, su estructura compleja y la posibilidad de que aumente significativamente la exposición a high yield o emergentes, no siempre es la opción ideal como núcleo de una cartera de fondos.
¿Qué rentabilidad ha conseguido Santander Gestión Global Equilibrado?
En los últimos cinco años, Santander Gestión Global Equilibrado ha obtenido una rentabilidad acumulada del 14,28%.
¿Santander Gestión Global Equilibrado lo ha hecho mejor que su índice y que otros fondos similares?
No. En el período analizado Santander Gestión Global Equilibrado no bate en rentabilidad al índice de referencia asignado por Morningstar (25,62%) y tampoco destaca frente a su categoría (15,71% de media).
¿Qué posición tiene Santander Gestión Global Equilibrado en los rankings de Morningstar y Citywire?
Morningstar califica a Santander Gestión Global Equilibrado con 3 estrellas de 5, lo que indica que no tiene una calidad especialmente buena ni especialmente mala.
En cuanto a los rankings de Citywire, se encuentra en la parte media-baja de su grupo comparable en rentabilidad (130 de 226). En cuanto al riesgo, está bien posicionado sin destacar (43 de 226). Por último, en el ranking de máxima caída tiene una posición correcta, pero no brillante (102 de 217).
¿Qué opinión tengo de Santander Gestión Global Equilibrado?
Santander Gestión Global Equilibrado es un fondo complejo. Cumple razonablemente con su objetivo de riesgo: volatilidad baja y comportamiento moderado. Sin embargo, tiene varios puntos débiles relevantes.
- El primero son sus altas comisiones.
- Además, cabe destacar que sus principales comisiones incluyen productos de gestión pasiva y fondos de la misma gestora que no son TOP. Eso no me gusta
- Finalmente, su rentabilidad inferior a la media y su Alfa negativo no muestran que genere un valor real para lo que cobra.
En definitiva, es un producto cómodo para clientes del Santander, pero menos competitivo frente a alternativas que me gustan más.
—xxx—
Hasta aquí este análisis. Me gustará que compartas tus dudas e inquietudes.
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Fuentes de información: Morningstar, Citywire, Santander Asset Management, Indexa Capital, Finizens,
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