Santander Gestión Global Equilibrado: Opinión y análisis

Cuando un inversor busca equilibrio, lo que de verdad quiere es crecimiento sin sustos. ¿Crees que Santander Gestión Global Equilibrado cumple con estas premisas? ¿Es una buena opción para invertir?

En seguida voy a descubrirlo y te lo mostraré en este análisis de uno de los fondos más grandes de España.

El análisis lo divido en los siguientes apartados:

• Primero te explico en qué invierte.
• Después, sus datos más relevantes.
• A continuación, analizo su rentabilidad y la comparo con opciones similares en las que también podrías invertir (*).
• Luego, verás qué posición ocupa en los rankings, incluyendo el Ranking IFI de fondos de inversión.
• Y para acabar, te doy mi opinión y te explico qué haría yo con este fondo.

Este artículo forma parte de la línea editorial de análisis de fondos que realizamos en IFI. Cualquier duda que tengas pregúntamela al final de todo.

(*) Para comparar la rentabilidad con opciones similares, utilizo las carteras de fondos de Indexa Capital y Finizens, dos roboadvisor líderes, con miles de valoraciones positivas de clientes.

(**) Este fondo lo reviso desde 2022.

¿Conoces el servicio Fondos Plus de Myinvestor?

MIRA LAS OPCIONES DE INVERSIÓN

¿QUÉ ES SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO?

Santander Gestión Global Equilibrado es uno de fondos de la gama Santander Gestión Global: una familia de fondos mixtos globales de Santander Asset Management con diferentes perfiles de riesgo.

Invierte globalmente siguiendo estas pautas:

• Su objetivo principal, no garantizado, es mantener una volatilidad (riesgo) anual inferior al 10% durante un período de observación de 4 años. Típico de un fondo perfilado.
• Puede invertir hasta el 100% en otros fondos, ETFs y vehículos similares, de los cuales hasta un 20% pueden ser de gestión alternativa. No significa que tenga que invertir en fondos.
• Entre el 20% y el 60% lo puede invertir en acciones de cualquier capitalización o sector. Las empresas de pequeña capitalización suelen tener menos liquidez y más volatilidad.
• El resto en renta fija pública o privada de cualquier duración, de la cual, hasta un 40% puede ser de baja calidad crediticia (por debajo de BBB- e incluso sin calificación). Es uno de los principales riesgos que puede tener el fondo.
• Puede utilizar derivados con fines de cobertura o inversión. Aunque necesite cubrir riesgos para mantener el objetivo de volatilidad, estos productos deben gestionarse bien.
• Puede tener hasta un 40% del total en países emergentes.
• Merece la pena resaltar que puede invertir hasta un 10% del patrimonio en instrumentos de entidades de capital riesgo, siempre que sean transmisibles.
• La exposición al riesgo divisa puede ser de hasta el 100% de todas las inversiones. Por lo tanto, las fluctuaciones del euro pueden tener un impacto en la rentabilidiad.

En la práctica, veo que por lo menos en esta revisión mantiene un cierto equilibrio en la cartera. La renta variable ocupa un 44% del total.

¿Para quién es adecuado?

En general, me parece que se trata de un fondo en el que el gestor tiene un mucho margen para invertir y controlar los riesgos potenciales (que no son pocos).

Aun así, como tiene un objetivo de volatilidad anual (no garantizado), mantiene una puntuación de 3 sobre 7 en la escala de riesgo. Su período de inversión recomendado es de 4 años.

Por estas razones, se trata de un fondo diseñado para inversores con perfil de riesgo moderado. Es decir, quienes buscan crecimiento para sus ahorros en el medio plazo, pero sin grandes altibajos ni sustos.

En una cartera con varios fondos podría tener un peso importante, puesto que es un fondo global que abarca una gran cantidad de tipos de activos. Luego veremos si merece la pena contemplarlo.

Datos generales principales de Santander Gestión Global Equilibrado

Los datos generales de Santander Gestión Global Equilibrado son:

Destaco lo siguiente:

• El fondo tiene 4 clases de participaciones: S, ACE, AJ, y CARTERA.
• En este artículo tratamos la Clase S, puesto que es la destinada al inversor minorista.
• Se trata de uno de los gigantes del panorama español. Tan sólo la Clase S gestiona un patrimonio superior a los 5.800 millones de euros y tiene más de 115 mil partícipes (*). El resto de clases tiene un patrimonio irrelevante.
• Puedes invertir en este fondo (Clase S) comprando una participación como mínimo.
• Morningstar le asigna 3 estrellas sobre las 5 posibles. No ha variado desde la última revisión, el año pasado.

• Aplica una comisión de gestión de entre el 1,55% y el 1,65%, utilizando una tabla de tramos.
• Su ratio de Gastos Corrientes se sitúa en el 1,92%, por encima de la media de fondos de su categoría (1,58%).

En la web del Santander AM también tienes acceso a la ficha de Santander Gestión Global Equilibrado.

Desde esta ficha también puedes descargar el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI), en el que puedes ver con más detalle la política de inversión del fondo, puntuación de riesgo y más información.

(*) La última vez que revisé este fondo tenía un patrimonio de 5.900 millones de euros y 120.000 partícipes. Ha tenido salidas de inversores durante el último año, pero no han sido muy significativas.

ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD DE SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO

Al evaluar el buen o mal hacer de un fondo, es mejor examinar los resultados en períodos extensos. De esta manera, eliminas el impacto de las fluctuaciones a corto plazo de los mercados y te aseguras que no se trata de un resultado puntual, influenciado por la buena o mala suerte del gestor.

A continuación, mira esta tabla comparativa con las rentabilidades anuales (período 2021 – 2025) de las siguientes opciones:

• El fondo Santander Gestión Global Equilibrado.
• El índice con el que Morningstar compara el fondo, para valorar si lo hace mejor o peor que el mercado.
• La media de rentabilidad de los fondos de su misma tipología.
• Y las carteras de fondos de riesgo similar de los dos roboadvisor mejor valorados en España, Indexa Capital y Finizens.

¿Qué conclusiones obtengo?

• El fondo ha ganado dinero en los últimos 5 años, concretamente un 17,51% en total.
• Eso sí, no logra superar a su índice de referencia (que gana un 27,87%) ni a la media de fondos de su categoría (19,5%).
• Cierra con beneficios todos los años, excepto 2022.
• Precisamente, en 2022, año de grandes caídas en los mercados, tuvo un descalabro mayor que el índice y el promedio de fondos similares.
• Tampoco veo que el fondo supere en rentabilidad a su benchmark en ningún ejercicio, pero consigue más rentabilidad que la media de fondos competidores en 2021 y 2024.
• De hecho, la diferencia en rentabilidad total del índice con respecto a los otros dos comparables es significativa. Si miras el gráfico de crecimiento que te he mostrado más arriba, puedes ver con claridad a qué me refiero.
• En 2025 se ha frenado el crecimiento de todas las variables comparativas.
• Las dos carteras de fondos roboadvisor consiguen rentabilidades mayores, aunque veo como la Cartera Equilibrado de Finizens no alcanza tampoco a superar al índice de referencia (**).

Rentabilidad Santander Gestión Global Equilibrado (año en curso)

Ahora voy a analizar cómo se ha comportado Santander Gestión Global Equilibrado y sus comparables en los últimos meses.

• El fondo acumula una rentabilidad del 3,59%.
• El índice de referencia está ganando un 6,15%.
• La media de fondos de su categoría, por su parte, consigue un 5,09%.

¿Qué veo?

• Que, de momento, está obteniendo menos rentabilidad que el año anterior.
• Su índice de referencia está ganando mucho más, casi el doble.
• La media de fondos de su categoría está también por encima, aunque con algo menos de diferencia.
• Así pues, desde el 1 de enero de 2021 hasta la fecha de actualización, tanto el índice de referencia como la media de fondos similares alargan la diferencia de rentabilidad total.

Rentabilidad Santander Gestión Global Equilibrado vs otros servicios de inversión

Para que te hagas una idea, si a principios de 2021 hubieras invertido 10.000 euros en el fondo y en los dos Roboadvisors, y los hubieras mantenido hasta finales de 2025, tendrías estos resultados:

• Santander Gestión Global Equilibrado: 11.751 euros.
• Cartera 6 Indexa Capital: 12.850 euros.
• Cartera Equilibrado Finizens: 12.670 euros.

(**) Rentabilidades pasadas no garantizan futuras, pero me ayudan a valorar la calidad histórica. Las carteras roboadvisor invierten globalmente, y se dirigen a un perfil inversor similar al de Santander Gestión Global Equilibrado.

¿CUÁL ES LA POSICIÓN DE SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO EN LOS RANKINGS CITYWIRE?

Ahora, pongamos este fondo en perspectiva, y observemos su posición en los 3 rankings de Citywire (rentabilidad, riesgo y máxima caída) en los últimos 5 años.

¿Qué observo?

• En el ranking de rentabilidad no destaca, pero tampoco está tan mal colocado. Concretamente se encuentra el 168 de 228 fondos comparables. No está a la cola, pero claramente por debajo de la media.
• En cuanto al ranking en riesgo que asume (o desviación estándar), con una volatilidad anualizada en los últimos 5 años del 6,4%, se nota tiene como objetivo controlar el riesgo; 46 de 228 fondos.
• También veo que su máxima caída en los últimos 5 años ha sido del -13,7%. Justo coincide con la pérdida del año 2022. Ocupa el puesto 104 de 228. Está ligeramente por encima de la media, pero cae más de lo que debería en mercados bajistas.

¿CUÁL ES MI OPINIÓN DE SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO?

En base al análisis realizado, estas son mis opiniones sobre Santander Gestión Global Equilibrado.

Como siempre hago, primero compruebo la valoración de calidad que le otorga el Ranking IFI de fondos.

Ranking IFI de Santander Gestión Global Equilibrado

Santander Gestión Global Equilibrado — Ranking IFI

Variable	Valoración	Puntos
1. Antigüedad	Muy favorable	4
2. Patrimonio	Muy favorable	4
3. Morningstar	Neutro	2
4. Citywire rentabilidad	Poco favorable	1
5. Citywire volatilidad	Favorable	3
6. Citywire máxima caída	Neutro	2
7. Rentabilidad vs índice	Desfavorable	0
8. Rentabilidad vs categoría	Desfavorable	0
Suma de las 8 variables		16/32
Poco favorable (16/32)

Herramienta informativa y orientativa. No constituye una recomendación personalizada de inversión.

Con 16 puntos sobre 32, el Ranking IFI indica que este fondo es POCO FAVORABLE.

Ahora sí, paso a decirte lo que más me gusta y lo que menos me gusta de Santander Gestión Global Equilibrado.

¿Qué es lo que más me gusta del fondo?

• Me gusta su objetivo de mantener la volatilidad anual por debajo del 10% y que lo cumpla (es del 6,4% anualizada en los últimos 5 años).
• Está por encima de la media de fondos comparables en cuanto a la gestión del riesgo (la volatilidad promedio se sitúa en el 7,11%).
• Aunque algo inferiores, consigue rentabilidades similares a la media de los fondos de su categoría.
• Ratio de Sharpe a 5 años es positivo (0,79), pero ligeramente inferior a la media de su categoría (0,80). Sugiere que la rentabilidad ha compensado el riesgo asumido, aunque podría desarrollar más eficiencia en este sentido.
• El Ranking IFI valora positivamente su antigüedad, volumen patrimonial y su posición en el ranking de riesgo de Citywire.

¿Qué es lo que menos me gusta del fondo?

• No me gustan sus altas comisiones. Es uno de los más caros de su categoría (Gastos Totales del 1,92% vs un promedio de fondos similares del 1,58%).
• Además, su comisión de gestión es poco transparente.
• Si miras la imagen siguiente con las 10 primeras posiciones de cartera, verás varios ETFs, 2 fondos de renta fija de Santander AM y una presencia significativa de derivados financieros.
• Para mí, queda feo invertir en fondos de la misma gestora a no ser que sean de los mejores en sus categorías; se mantiene un conflicto de intereses y añade una segunda capa de comisiones. Asimismo, hay predominio de la gestión pasiva.

• Existe un riesgo latente, puesto que el fondo puede estar excesivamente invertido en deuda de mala calidad y mercados emergentes en algunos momentos.
• Se mueve de forma muy parecida a su índice de referencia (R² a 5 años = 92,35%) y con un riesgo similar (beta 0,92 y volatilidad del 6,4% vs 6,32%). Sin embargo, la rentabilidad total que ha conseguido es claramente más baja (17,51% vs 27,87%).
• El ratio Alfa a 5 años es negativo (-1,65), indicando que no aporta valor sobre el mercado de referencia.
• Morningstar le pone 3 estrellas de 5, justo lo que opino de este fondo: que es un producto de calidad “media” (aprobado por los pelos).
• El Ranking IFI lo califica como «Poco Favorable», destacando como aspectos más negativos su rentabilidad comparada con el índice de referencia y la media de fondos similares.

¿Qué haría con este fondo?

Si ya tuviera dinero invertido:

• Es un producto diseñado para venderse masivamente a gente que ni mira lo que compra. ¿Cómo puede ser que acumule casi 6.000 Millones de euros sin ser un fondo TOP?
• Toca buscar mejores fondos del Santander en los que invertir.

Si no tuviera dinero invertido:

• No lo elegiría.
• Las comisiones son demasiado altas.
• En general, soy poco fan de los fondos como este.
• Se trata de un fondo perfilado, que como tantos otros, suelen invertir en otros fondos con la excusa de ganar agilidad, controlar bien el riesgo, ofreciendo gran diversificación.
• Sin embargo, cuando los comparas con otras opciones similares suelen hacerlo peor, como hemos visto.

¿Qué podría ser una buena alternativa?

Para mi, que busco más rentabilidad con menores comisiones y riesgo similar, las carteras de fondos de Indexa Capital y Finizens son una opción a contemplar (*).

• Según la comparativa, tienen una rentabilidad superior al fondo, lo que deja más dinero en mi bolsillo. Además, invierten también a escala global y están diseñadas para personas con el mismo perfil de riesgo que el fondo analizado.

• Otra opción, sería Solicitar AQUÍ una reunión gratuita con un asesor financiero certificado y experto, para explicarle mi situación y que me guiara en las mejores inversiones para mí.

• También, visitaría el apartado Elige tu asesor, para conocer entidades cuyos servicios de inversión están muy bien valorados por sus clientes.

PREGUNTAS FRECUENTES DE SANTANDER GESTIÓN GLOBAL EQUILIBRADO

¿Para qué tipo de inversor es Santander Gestión Global Equilibrado?

Santander Gestión Global Equilibrado está pensado para inversores moderados, que buscan crecimiento estable, con menos sobresaltos que la renta variable pura, pero sin renunciar a cierta rentabilidad a medio plazo.

Sin embargo, debido a sus comisiones elevadas, su estructura compleja y la posibilidad de que aumente significativamente la exposición a high yield o emergentes, no siempre es la opción ideal como núcleo de una cartera de fondos.

¿Qué rentabilidad ha conseguido Santander Gestión Global Equilibrado?

En los últimos cinco años, Santander Gestión Global Equilibrado ha obtenido una rentabilidad acumulada del 17,51%.

¿Santander Gestión Global Equilibrado lo ha hecho mejor que su índice y que otros fondos similares?

No. En el período analizado Santander Gestión Global Equilibrado no bate en rentabilidad al índice de referencia asignado por Morningstar (27,87%) y tampoco destaca frente a los fondos de su categoría (19,5% de media).

¿Qué posición tiene Santander Gestión Global Equilibrado en los rankings de Morningstar y Citywire?

Morningstar califica a Santander Gestión Global Equilibrado con 3 estrellas de 5, lo que indica que no tiene una calidad especialmente buena ni especialmente mala.

En los rankings de Citywire a cinco años, ocupa el puesto 168 de 228 fondos comparables en rentabilidad, el 46 de 228 en riesgo y el 104 de 228 en máxima caída. Destaca más por el control de la volatilidad que por sus resultados.

¿Qué valoración tiene Santander Gestión Global Equilibrado en el Ranking IFI de fondos de inversión?

Santander Gestión Global Equilibrado obtiene 16 puntos sobre 32 en el Ranking IFI, con una valoración de «Poco favorable». Destaca positivamente por su antigüedad, patrimonio y posición en el ranking de volatilidad de Citywire. Sus principales debilidades son la rentabilidad frente al índice de referencia y frente a la media de fondos de su categoría.

¿Qué opinión tengo de Santander Gestión Global Equilibrado?

Santander Gestión Global Equilibrado es un fondo complejo. Cumple razonablemente con su objetivo de riesgo: volatilidad baja y comportamiento moderado. Sin embargo, tiene varios puntos débiles relevantes.

• El primero son sus altas comisiones.
• Además, cabe destacar que sus principales posiciones de cartera incluyen productos de gestión pasiva y fondos de la misma gestora que no son TOP. Eso no me gusta
• Finalmente, su rentabilidad inferior a la media y su Alfa negativo no muestran que genere un valor real para lo que cobra.

En definitiva, prefiero valorar alternativas con menores comisiones y una rentabilidad histórica más competitiva.

—xxx—

Hasta aquí este análisis. Me gustará que compartas tus dudas e inquietudes.

Recuerda registrarte para recibir en tu email y en primicia, análisis y opiniones sobre fondos de inversión.

También puedes seguirnos en LinkedIn, Twitter, Instagram, Facebook, YouTube y TikTok.