¿Es Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 un buen fondo de inversión? ¿Qué opiniones tengo de este fondo de renta fija?
Para responder a estas y muchas otras cuestiones, he preparado este análisis que te servirá para saber:
- En qué invierte este fondo de Caixabank.
- Cuáles son sus características relevantes.
- Si su rentabilidad es mejor o peor comparada con el mercado en que invierte, sus competidores, y otras alternativas similares (*).
- Qué posición ocupa en los principales rankings, incluyendo el Ranking IFI de fondos de inversión.
- Mi opinión y qué haría con él.
Estás ante uno de los artículos de análisis y opinión que solemos publicar en IFI. Espero que te sea de utilidad y disfrutes la lectura. Si te surge cualquier pregunta, déjala en los comentarios al final.
Aclaración: este fondo se llamaba Caixabank Master Deuda Pública 3–7. La gestora decidió cambiarle el nombre al modificar la política de inversión.
(*) La comparativa de rentabilidad la hago con carteras de fondos indexados de Finizens e Indexa Capital, dos de los mejores Roboadvisor en España.
Índice
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¿QUÉ ES CAIXABANK MASTER RENTA FIJA DEUDA PÚBLICA 3-10?
Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 es un fondo gestionado por Caixabank Asset Management, que invierte en bonos y otros activos de renta fija emitidos por Gobiernos europeos y con un vencimiento variable.
Según el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (DFI), esta es su política:
- Invierte principalmente en deuda de emisores públicos del ámbito euro, sin exposición a países emergentes. Su evolución depende especialmente de los tipos de interés y de la capacidad de esos emisores para pagar su deuda.
- Puede mantener hasta un 40% en deuda de baja calidad crediticia, inferior a BBB-, mientras que el resto debe tener una calificación mínima de BBB-. Ese margen permite buscar mayor rentabilidad potencial, pero aumenta el riesgo de impago y puede dificultar la venta de los activos en momentos de tensión.
- La duración objetivo de la cartera puede oscilar entre 3 y 10 años. Esto permite adaptar su sensibilidad a los tipos de interés: cuanto mayor sea la duración, más variará normalmente su valor cuando cambien los tipos.
- Puede utilizar derivados tanto para cubrir riesgos como para invertir. Según cómo se empleen, pueden reducir determinadas exposiciones o añadir riesgos, como los de contrapartida y apalancamiento.
- La exposición al riesgo de divisa será inferior al 10%. Esto limita, pero no elimina, el efecto de los movimientos de otras monedas frente al euro, y no significa que el fondo utilice actualmente todo ese margen
Para que te hagas una idea, actualmente está invertido al 100% en euros y, como ves en la imagen, la deuda pública de Italia y España son las que tiene mayor peso en su cartera:
¿Para quién es adecuado?
Este es un fondo de renta fija pura, con una puntuación en la escala de riesgo (indicador SRI) de 2 sobre 7 y un período mínimo de inversión recomendado de 5 años.
De esta manera, se trata de un fondo para inversores conservadores que buscan mantener sus ahorros en el largo plazo sin grandes sobresaltos.
Sin embargo, se trata de un fondo de la familia Master, es decir, que es únicamente accesible a través del servicio de gestión discrecional de carteras o Unit Link de Caixabank.
Así pues, lo más probable es que el gestor lo utilice como herramienta dentro de las carteras Máster de CaixaBank para:
- Aumentar la exposición a renta fija europea, separándola de otras clases de activos y otras regiones geográficas.
- Aumentar el riesgo y la rentabilidad potencial.
- Equilibrar una cartera con mucha bolsa.
- Posicionarse ante una bajada de los tipos de interés.
- En el mismo sentido, este fondo permite ajustar la sensibilidad a los tipos de interés de la cartera completa, combinándolo con otros fondos con menor duración.
Datos principales de Caixabank Máster Renta Fija Deuda Pública 3-10
Los datos generales de Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública son estos:
Destaco :
- Sólo tiene una clase de participaciones, exclusiva para formar parte del servicio de gestión discrecional de carteras de CaixaBank.
- De esta forma, sólo puedes acceder si contratas el servicio de Carteras Master.
- Es uno de los fondos más grandes de España, con un patrimonio superior a los 9.500 millones de euros y alrededor de 380 mil partícipes (*).
- Morningstar le asigna 4 estrellas de las 5 posibles, lo que me indica que está bastante bien valorado (sin cambios desde la última actualización).
- Su ratio de Gastos Corrientes es del 0,42%. La comisión de gestión no ha cambiado desde la última vez que revisé este fondo (0,35%).
- Eso sí, como este fondo se incluye en las carteras Máster, hay que sumarle las comisiones de dicho servicio, que pueden situarse en el 0,60% o el 0,75% (dependiendo del dinero que inviertas). Por tanto, la comisión total de este fondo se moverá entre el 1,02% y el 1,17%, castigando ostensiblemente la rentabilidad.
Si quieres ver la información completa del fondo, aquí tienes la ficha publicada por Caixabank AM, y aquí la de Morningstar.
(*) En la última actualización, el fondo tenía un patrimonio de unos 7.000 millones de euros y en torno a 355.000 partícipes.
ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD DE CAIXABANK MASTER RENTA FIJA DEUDA PÚBLICA 3-10
Siguiendo con el análisis, a continuación, mira esta tabla comparativa con las rentabilidades anuales de 2021 a 2025 (**) de:
- Caixabank Master RF Deuda Pública 3-10.
- El índice de referencia que utiliza Morningstar, para saber cuán bien o mal lo hace el fondo respecto al mercado en el que invierte.
- La media de fondos de su misma categoría, para compararlo con sus competidores.
- Las rentabilidades conseguidas por las carteras de fondos para inversores conservadoras de dos Roboadvisors muy bien valorados por sus clientes: Finizens e Indexa Capital.
¿Qué conclusiones obtengo?
- El fondo acumula una rentabilidad negativa en estos últimos 5 años (-2,74%).
- Sin embargo, las pérdidas han sido significativamente menores que su índice de referencia y la media de fondos de su categoría (con un -12,49% y un -9,93% respectivamente).
- Me gusta cómo aguantó mejor el batacazo general del año 2022.
- Es más, supera en rentabilidad a la media de fondos competidores y su índice de referencia todos los ejercicios excepto 2023.
- Todas las variables de la tabla comenzaron a obtener rentabilidades positivas a partir de 2023.
- De hecho, si las rentabilidades totales siguen en negativo, es en gran medida por la fuerte caída que sufrieron los mercados en 2022.
- Todo ello ratifica que hasta 2023, cuando se comenzaron a hacer visibles los efectos de la subida de tipos de interés, fueron años complicados para la renta fija de calidad a plazos medios y largos.
- Las carteras de los Roboadvisors con un riesgo comparable han obtenido rentabilidades positivas durante este período de tiempo.
Rentabilidad Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 (año en curso)
Paso a analizar cómo se ha comportado el fondo durante el año en curso (desde el 1 de enero hasta la fecha en que hago esta revisión):
- El fondo acumula una rentabilidad de -3,32%.
- El índice de referencia ha perdido un -3,25%.
- La media de fondos similares pierde un 3,29%.
¿Esto que me indica?
- En principio, que el fondo es díficil que este año termine con ganancias, a diferencia de los 3 años anteriores.
- El índice de referencia y la media de fondos de su categoría pierden más todavía.
- De este modo, si tomamos la rentabilidad acumulada desde 2021, sigue batiendo a sus comparables.
Rentabilidad Caixbank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 vs otros servicios de inversión
Voy a hacer ahora una prueba.
Si hace 5 años hubiese invertido 10.000 € en este fondo y en las carteras de Finizens e Indexa Capital, y hubiese mantenido la inversión hasta 31-12-2025, este sería el resultado:
- En Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10: 9.726 €.
- En la cartera Conservador de Finizens: 10.850 €.
- En la cartera número 2 de Indexa Capital: 10.380 €.
(**) Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros, pero ayudan a tener una visión. Las carteras de ambos roboadvisor invierten mundialmente, y son adecuadas para un perfil de riesgo conservador, similar al fondo.
¿CUÁL ES LA POSICIÓN DE CAIXABANK MASTER RENTA FIJA DEUDA PÚBLICA 3-10 EN LOS RANKINGS CITYWIRE?
Ahora toca ver la posición en los rankings de Citywire en los últimos 5 años. Suelo mirar estos 3 ranking: por riesgo, rentabilidad y máxima caída.
Siempre miro períodos temporales amplios, de 5 años en adelante, para determinar la solidez del fondo sin que afecte tanto los movimientos de los mercados en el corto plazo.
Como ves en la imagen:
- Sólo hay dos fondos en la misma categoría. Por lo tanto, la muestra no es representativa y no sirve de mucho la comparación.
- En todo caso, el fondo está situado en la posición 2 en los tres rankings (rentabilidad, riesgo asumido y máxima caída).
¿QUÉ OPINIONES TENGO DE CAIXABANK MASTER RENTA FIJA DEUDA PÚBLICA 3-10?
Hecho el análisis, esta es mi opinión de Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10.
Como siempre hago, comienzo observando la puntuación que le otorga el Ranking IFI a este fondo de inversión.
Ranking IFI Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10
| Variable | Valoración | Puntos |
|---|---|---|
| 1. Antigüedad | Favorable | 3 |
| 2. Patrimonio | Muy favorable | 4 |
| 3. Morningstar | Favorable | 3 |
| 4. Citywire rentabilidad | Desfavorable | 0 |
| 5. Citywire volatilidad | Desfavorable | 0 |
| 6. Citywire máxima caída | Desfavorable | 0 |
| 7. Rentabilidad vs índice | Muy favorable | 4 |
| 8. Rentabilidad vs categoría | Muy favorable | 4 |
| Suma de las 8 variables | 18/32 | |
| Favorable (18/32) | ||
Herramienta informativa y orientativa. No constituye una recomendación personalizada de inversión.
El Ranking IFI califica este fondo como FAVORABLE, con una puntuación de 18 sobre 32.
Ahora paso directamente a indicar lo que más me gusta y lo que menos me gusta del fondo.
¿Qué es lo que más me gusta del fondo?
- Los resultados, aunque negativos, fueron mejores que el índice y la media de fondos similares.
- Tiene unas comisiones aceptables en comparación con otros fondos de su misma tipología (aunque hay que sumar las propias del servicio de gestión discrecional de carteras Caixbank).
- Las 4 estrellas asignadas por Morningstar. Se las ha ganado por conseguir rentabilidades superiores a la media de su categoría, asumiendo un riesgo inferior (su volatilidad anualizada en los últimos 5 años se sitúa en el 4,53% vs 5,84% de media en su categoría de fondos).
- Asimismo, aunque muy reducido, tiene un Alfa positivo (0,02 en los últimos 5 años), lo que indica que el trabajo del gestor con sus decisiones aporta algo de valor al fondo.
- Todo ello teniendo en cuenta que su R2 es del 89,63%. Es decir, su comportamiento está estrechamente ligado al de su índice.
- Según el Ranking IFI, los aspectos más destacados de este fondo son su gran patrimonio y el hecho de que supere, por mucho, la rentabilidad acumulada de su índice de referencia y la media de fondos similares en los últimos 5 años.
¿Qué es lo que menos me gusta del fondo?
- A pesar de que gana más que el índice y la media de su categoría, no puedo ignorar que acumula pérdidas en los últimos 5 años.
- De hecho, el Ratio de Sharpe negativo (-0,70 a 5 años) indica que los productos considerados como sin riesgo ofrecen más rentabilidad.
- Los rankings Citywire no dan información relevante.
- Tiene alta concentración en deuda pública italiana y española. Aunque en estos momentos la deuda pública de estos países pueden ofrecer una relación rentabilidad-riesgo adecuada, si hubiesen problemas de tipo político o económico, el fondo podría resentirse.
- Las carteras de los Roboadvisors con un riesgo similar (a pesar de que incorporan un porcentaje de renta variable) tienen rentabilidades acumuladas muy superiores en los últimos 5 años.
- El Ranking IFI tan sólo marca como desfavorable su posición en los rankings Citywire. Sin embargo, en este caso el universo comparable es demasiado pequeño y los resultados no son relevantes.
¿Qué haría con el fondo?
Si ya tuviese dinero invertido:
- Si fuese cliente de las carteras Master de Caixabank no me preocuparía ver este fondo en mi cesta.
- A pesar de que tenga pérdidas acumuladas, los últimos ejercicios los ha cerrado en positivo y ganando más que sus pares.
- Si pudiera invertir en él directamente y mi perfil fuese conservador, aunque su calidad es buena, nunca lo tendría como único fondo.
- Lo combinaría con alguno de renta fija global (para diversificar geográficamente), y también con alguno de renta fija a corto plazo. Siempre fondos de alta calidad y bajas comisiones.
- Así mismo, añadiría algo de renta variable a mi cartera de fondos.
Si no tuviese dinero invertido:
- Si fuera cliente de Caixabank, primero valoraría el servicio de gestión de carteras, servicio que también he analizado aquí, y del que tengo una opinión poco favorable.
- Al no gustarme el servicio, contemplaría otras opciones para inversores con un perfil conservador y un horizonte de inversión de largo plazo.
¿Qué podría ser una buena alternativa?
- Averiguaría más sobre las carteras conservadoras de los roboadvisor. Como has visto, han conseguido rendimientos superiores y se presentan como serias competidoras.
- También podría solicitar AQUÍ una reunión gratuita con un asesor financiero certificado y experto, para explicarle mi situación e inquietudes, y que me propusiera inversiones de calidad adaptadas a mi.
- Otra opción que tambien contemplaría, es mirar el apartado Elige tu asesor, donde hay una selección de entidades con servicios de inversión muy bien valorados.
— xxx —
Espero que este análisis te haya permitido constatar la calidad del fondo. Si tienes cualquier tipo de duda, pregúntamela.
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PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE CAIXABANK MASTER RENTA FIJA DEUDA PÚBLICA 3-10
¿Qué es el fondo Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10?
Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 es un fondo de inversión de renta fija euro gestionado por Caixabank Asset Management. Su cartera se centra principalmente en deuda pública de países del ámbito euro, con una duración que puede situarse entre 3 y 10 años.
¿Para qué tipo de inversores es Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10?
Se trata de un fondo Master, por lo que no está disponible para contratarlo directamente como un fondo convencional. Forma parte del servicio de gestión discrecional de carteras de CaixaBank, donde el gestor puede utilizarlo para reforzar la exposición a deuda pública europea y ajustar la sensibilidad de la cartera a los movimientos de los tipos de interés.
¿Qué rentabilidad ha tenido Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10?
Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 ha perdido un -2,74% entre 2021 y 2025. El resultado está muy condicionado por la fuerte caída de la renta fija en 2022, cuando el fondo perdió un -10,89%.
¿Cómo lo ha hecho Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 respecto al índice y a otros fondos similares?
Aunque su rentabilidad acumulada a cinco años es negativa, el fondo ha conseguido hacerlo bastante mejor que su índice de referencia y que la media de fondos de su categoría. Frente al -2,74% del fondo, el índice pierde un -12,49% y la media de fondos similares un -9,93%.
Por tanto, aunque el fondo también ha perdido dinero, su comportamiento relativo ha sido mejor que el del mercado y el de sus competidores.
¿Qué posición tiene Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 en los rankings de Morningstar y Citywire?
Morningstar le otorga 4 estrellas, una valoración bastante positiva dentro de su categoría.
En Citywire ocupa la segunda posición en los rankings de rentabilidad, riesgo y máxima caída. Sin embargo, estos datos tienen una importancia limitada, ya que solo hay dos fondos dentro de la categoría analizada, por lo que la muestra no resulta suficientemente representativa.
¿Qué opinión tengo de Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10?
Mi opinión es favorable, aunque con algunas reservas. Es un fondo con unas comisiones razonables, un nivel de riesgo moderado y una cartera centrada en deuda pública europea. Ha obtenido mejores resultados que su índice y que la media de fondos similares, además de contar con una buena valoración de Morningstar.
Sin embargo, acumula pérdidas a cinco años, presenta una elevada concentración en deuda italiana y española y puede invertir hasta un 40% en activos de baja calidad crediticia.
Si pudiese invertir en él directamente, no lo tendría como único fondo y analizaría alternativas para diversificar la cartera.
¿Qué valoración tiene Caixabank Master Renta Fija Deuda Pública 3-10 en el ranking IFI de fondos?
El Ranking IFI considera que Caixabank Renta Fija Deuda Pública 3-10 es un fondo FAVORABLE. Le otorga una puntuación de 18 sobre 32.
La herramienta destaca su alto volumen de patrimonio y que su rentabilidad acumulada en los últimos 5 años sea bastante superior a la de su índice de referencia y la media de fondos similares.
Por otra parte, lo penaliza por sus posiciones en los rankings Citywire (a pesar de que su universo está compuesto por tan sólo 2 fondos).
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