Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY: Opinión y análisis

¿Cuál es el secreto del éxito del fondo Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY? ¿Es realmente un buen fondo de inversión?

En este artículo, tras realizar un completo análisis de uno de los más grandes fondos de inversión de Caixabank, tanto en patrimonio como en partícipes, te explico mis opiniones.

En concreto, vas a saber:

• En qué invierte.
• Los datos principales.
• Su rentabilidad comparada con otras variables.
• La posición en los rankings, incluido el Ranking IFI de fondos de inversión.
• Mi opinión, lo que me gusta, lo que no me gusta y lo que haría con él.

Este artículo forma parte de la serie de análisis y opinión de fondos que realizamos desde IFI. Si tienes dudas o quieres compartir cualquier inquietud, deja tu comentario en el cuadro que verás al final de todo.

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¿QUÉ ES CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA ADVISED BY?

Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY es un fondo de inversión de renta variable internacional, que invierte principalmente en acciones de empresas de Estados Unidos.

Gestionado por Caixabank Asset Management, cuenta con el apoyo de JP Morgan AM, una de las firmas de inversión más importantes del planeta.

Según la información oficial, estas son sus características más relevantes:

• Como mínimo el 75% de su cartera deben ser acciones. El resto puede ser renta fija, depósitos e instrumentos del mercado monetario. Habitualmente tiene invertido el 100% en acciones.
• De la parte de acciones, al menos el 75% serán de empresas con sede en Estados Unidos. El resto serán acciones de países de la OCDE y hasta un 15% en emergentes.
• Puede invertir en acciones de alta, media y baja capitalización bursátil. Esto es importante porque las acciones de baja capitalización suelen tener más volatilidad y menos liquidez.
• Tiene capacidad para utilizar derivados con fines de cobertura o inversión. Esto no es malo, pero puede convertirse en un problema si no se gestionan bien estos productos.
• La exposición máxima al riesgo divisa puede ser superior al 30%. Lo que significa que el tipo de cambio euro/dólar puede afectar significativamente a su rentabilidad.
• Promueve la inversión ESG, o socialmente responsable.

Según he visto al hacer esta actualización, en la práctica tiene invertido el 100% de su cartera en Estados Unidos y la exposición al dólar asciende al 99,84%.

En cuanto a los sectores en los que invierte, observo que la tecnología tiene un peso bastante importante (33,63%). No me sorprende, puesto que el principal índice de la bolsa de EE. UU., Standard & Poor’s 500, tiene una exposición a las Tecnologías de la Información de un 39,7%:

¿Para quién es adecuado?

A pesar de ser un fondo de renta variable, su puntuación en la escala de riesgo (indicador SRRI) es 4 sobre 7. Es decir, está clasificado como de riesgo medio.

Por otro lado, el período de inversión mínimo recomendado es de 5 años.

De esta manera, me encuentro ante un fondo para inversores con capacidad para asumir riesgos; que buscan alta rentabilidad en el largo plazo y toleran las caídas en el corto.

Si crees en la capacidad de la economía americana, puede ser un fondo útil como motor de crecimiento en una cartera global de fondos (al final de todo veremos si cumple o no cumple bien esta función).

No obstante, se trata de un fondo Master. Es decir, es un fondo que únicamente puede formar parte del servicio de gestión discrecional de carteras y Unit Link de la entidad. Concretamente, tendrías que contratar el servicio de carteras Master de CaixaBank.

Probablemente el gestor utiliza este fondo para aumentar o reducir la exposición a Estados Unidos y así modular el riesgo geográfico dentro de una cartera global de renta variable.

También podría servir para aportar rentabilidad en carteras más moderadas o introducir una determinada combinación sectorial.

Aclaración: La coletilla en el nombre «ADVISED BY«, en español significa «asesorado por», en referencia al acuerdo con JP Morgan Asset Management.

Datos generales principales de Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY

Las características más significativas de Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY son:

Me llama la atención:

• Se trata de uno de los fondos más contratados de España, cerca de 360 mil partícipes y un patrimonio superior a los 9.500 millones de euros (*).
• Su elevado patrimonio lo convierte en uno de los fondos gigantes del mercado español.
• Sólo tiene una clase de participaciones y para invertir necesitas un contrato de gestión de carteras con entidades del Grupo Caixabank.
• Morningstar le asigna un rating de 3 estrellas sobre las 5 posibles. En este aspecto, se mantiene sin cambios desde la última vez que lo revisé.

• La comisión de gestión que cobra es del 0,48% y los Gastos Corrientes son 0,53%. Se trata de uno de los fondos activos más económicos de su categoría.
• Sin embargo, tienes que tener presente que, para acceder a este fondo, debes asumir también el coste del servicio de gestión de carteras Master de CaixaBank, el cual puede ser del 0,60% o el 0,75% + IVA (depende del dinero que inviertas).

(*) Desde la última actualización, este fondo ha conseguido aumentar su patrimonio en 2.100 millones y ha ganado alrededor de 20.000 partícipes.

Tienes la información completa acerca de sus características en la ficha publicada en Caixabank AM.

ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD DE CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA ADVISED BY

Para analizar la rentabilidad de un modo más objetivo, mira esta tabla comparativa que va de 2021 a 2025, e incluye los rendimientos anuales de:

• Caixabank Master RV USA Advised BY.
• El índice de referencia asignado por Morningstar, para que veas si el fondo se comporta mejor o peor que el mercado en el cual invierte.
• La rentabilidad media de los fondos de su misma tipología comercializados en Europa, con el fin de que puedas comprobar si es más o menos rentable que sus competidores.
• Y la rentabilidad de uno de los mayores fondos indexados al S&P 500 de Vanguard, una de las grandes gestoras de fondos del mundo.

¿Qué conclusiones obtengo?

• El fondo ha ganado bastante dinero en estos últimos 5 años, nada menos que un 73,34%.
• Sus rendimientos totales durante este período son ligeramente más altos que la media de su categoría de fondos (71,5%), pero no logra batir a su índice de referencia (79,14%).
• También ha obtenido rentabilidades positivas todos los años, excepto en 2022 (año malo para los mercados). Aun así, me gusta que la pérdida del fondo fuese menor que el resto de sus comparables.
• Todo esto es señal de que a la bolsa norteamericana le ha ido bien durante este período. Tanto el fondo, como el índice, como la media de fondos similares han conseguido cerrar ejercicios con ganancias de dos dígitos.
• Sin embargo, veo cómo en 2025 se frenó drásticamente el ritmo de crecimiento de los mercados de Estados Unidos. Todas las variables obtienen una rentabilidad mucho menor que años anteriores, y el fondo la peor de todas (1,58%).
• El fondo indexado de Vanguard es el que mayor rentabilidad consigue de todos (82,04%), el cual he añadido en la comparativa por ser una opción similar y más barata para invertir en acciones americanas.

Rentabilidad Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY (año en curso)

En este apartado analizo la evolución de la rentabilidad desde el 1 de enero de 2026 hasta la fecha de actualización:

• El fondo acumula una rentabilidad del 9,84% en lo que llevamos de año.
• Por su parte, el índice de referencia consigue un 16,44%.
• Y la media de fondos de su misma categoría está ganando un 14,67%.

¿Qué veo?

• Que, según parece, Caixabank Master Renta Variable USA Advised By crece más que el año anterior.
• Sin embargo, en lo que llevamos de año su rentabilidad está claramente por debajo de la obtenida por su índice de referencia y el promedio de fondos similares. Además, es difícil que pueda remontar, dada la gran diferencia.
• Si tenemos en cuenta la rentabilidad acumulada desde el 1 de enero de 2021, la media de fondos similares adelanta al fondo (85,97% vs 83,18%) y el índice de referencia toma distancia con respecto a ambos (95,58%).

¿CUÁL ES LA POSICIÓN DE CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA ADVISED BY EN LOS RANKINGS CITYWIRE?

Como siempre hago, me gusta completar el análisis mostrando la posición del fondo en los 3 rankings publicados por Citywire (rentabilidad, el de riesgo y el de máxima caída) para un período de 5 años.

Siempre miro períodos temporales amplios, de 5 años en adelante. De este modo, puedo comprobar la solidez del fondo sin que la evolución de los mercados a corto plazo afecten tanto.

Lo que veo en la imagen anterior es lo siguiente:

• Está el 64 de 332 fondos similares en rentabilidad. Se encuentra en el primer cuartil. No está mal, pero no es un fondo Top en este sentido.
• En cuanto al riesgo asumido, con una volatilidad anualizada en los últimos 5 años del 14,6%, ocupa el puesto 258 de 332 fondos. Se sitúa en la cola de la tabla y es muestra de que el nivel de riesgo es bastante superior a la media de fondos comparables.
• Por lo que respecta a su máxima caída en este período, ha sido del -15,7% y lo coloca el 140 de 332 fondos. Algo por encima de la mitad de la tabla.

¿CUÁL ES MI OPINIÓN SOBRE CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA?

Terminado el análisis, estas son mis opiniones de Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY.

Como siempre, comienzo observando la valoración que realiza el Ranking IFI de fondos de inversión.

Ranking IFI de Caixabank Máster Renta Variable USA Advised By

Esta es la valoración de la calidad del fondo:

Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY — Ranking IFI

Variable	Valoración	Puntos
1. Antigüedad	Favorable	3
2. Patrimonio	Muy favorable	4
3. Morningstar	Neutro	2
4. Citywire rentabilidad	Muy favorable	4
5. Citywire volatilidad	Poco favorable	1
6. Citywire máxima caída	Neutro	2
7. Rentabilidad vs índice	Poco favorable	1
8. Rentabilidad vs categoría	Neutro	2
Suma de las 8 variables		19/32
Neutro (19/32)

Herramienta informativa y orientativa. No constituye una recomendación personalizada de inversión.

El fondo obtiene un 19 de 32 puntos, lo que supone una calificación de NEUTRO.

Con esto en mente, ahora te indico qué me gusta y qué me disgusta de Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY.

¿Qué es lo que más me gusta del fondo?

• Lo que más me gusta es que ha obtenido una buena rentabilidad total, por lo menos supera a la media de su categoría, aunque por poco (73,34% vs 71,5%).
• Me gusta que JP Morgan lo asesore. Se trata de una de las mejores casas de gestión del mundo.
• Tiene un Ratio de Sharpe (5 años) del 0,48. Esto significa que el fondo compensa razonablemente el riesgo que asume, aunque no de forma sobresaliente. El promedio de fondos de su categoría también tiene el mismo resultado.
• También me gusta su claridad en el enfoque: se trata de un fondo de renta variable USA puro. Puede parecer concentrado geográficamente, pero esa es precisamente su razón de ser.
• Podría destacar sus bajas comisiones en relación con otros fondos similares; aunque este punto es matizable, puesto que hay que sumarles los costes relativos al servicio de gestión discrecional de carteras Master de CaixaBank.
• El Ranking IFI destaca de este fondo su elevado patrimonio, antigüedad y la buena rentabilidad obtenida en relación a los fondos similares.

¿Qué es lo que menos me gusta del fondo?

• En el ranking de riesgo de Citywire está el 231 de 311 fondos, bastante por encima de la media. No obstante, la volatilidad a 5 años no difiere tanto (14,6% vs 14,23%).
• El ratio Alfa a 5 años es del -1,26 Esto significa que a pesar de sus buenos resultados, el fondo no rinde tanto como cabría esperar de el en función del riesgo asumido y de su índice de referencia.
• Precisamente, el índice lo supera en rentabilidad total durante los últimos 5 años (79,14% vs 73,34%).
• Pero, además, contando que su R² a 5 años es del 97,62%. Vamos, que su comportamiento es prácticamente un calco del índice. Su rentabilidad proviene del mercado, no del talento de los gestores.
• El R₂ tan alto también tiene otra lectura: la gestión activa existe, pero su impacto es limitado. Es decir, hablamos de un fondo de «gestión activa muy pasiva», por lo que aún podría cobrar menos comisiones.
• Tampoco me gusta que tenga una cartera muy concentrada en pocas inversiones (64 acciones). De hecho, las 10 primeras representan el 34,77% del total del fondo. Puedes verlas en la siguiente imagen.

• Al igual que el S&P 500 y el índice de referencia Morningstar, tiene una alta exposición al sector tecnológico (con un 33,63% de la cartera y sus 5 principales posiciones son big techs). Esto no es malo de por sí, pero reduce la diversificación sectorial y lo hace vulnerable a correcciones de este sector.
• Morningstar considera que se trata de un fondo con una calidad mediana, y por ello le otorga 3 estrellas de las 5 posibles.
• Finalmente, el Ranking IFI, considera poco favorable que tenga menos rentabilidad que el índice de referencia y un perfil de riesgo más elevado que la media de los fondos comparables.

¿Qué haría con este fondo?

Si ya tuviese dinero invertido:

• Si fuese cliente del servicio de carteras Master de CaixaBank, pues no estaría mal verlo siempre y cuando se combine con otros fondos de renta variable.
• Si pudiese comprarlo directamente, tuviese ya dinero invertido y siguiera confiando en la buena evolución de la bolsa americana y del fondo, mantendría la posición.  
• Ahora bien, lo vigilaría de cerca ante la posibilidad de que cambie el rumbo de los mercados.
• En ningún caso concentraría gran parte de mi dinero en este fondo. Lo combinaría con fondos orientados a otros mercados para una mayor diversificación geográfica.

Si no tuviese dinero invertido:

• En este caso tendría que valorar el servicio de gestión discrecional de carteras de CaixaBank, del cual no somos muy fans en IFI.
• Eso sí, no me gustaría tenerlo nunca en un porcentaje elevado dentro de mi cartera de fondos.

¿Qué podría ser una buena alternativa?

Ya has visto que la valoración es NEUTRO, por lo tanto no movería muchas cosas.

Ahora bien, si tuviera los conocimientos necesarios, podría pensar en comparar este fondo con alguno indexado que replique el mismo mercado, con mayores garantías de eficiencia y menores comisiones.

Todo dependerá del modelo de gestión de inversiones que te encaje mejor:

• Hacerlo tú todo.
• Que te lo hagan todo sin que tú participes.
• Asesoramiento financiero a medida donde tú decidas.

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• También puedes mirar el apartado Elige tu asesor, en donde verás una selección de entidades muy bien valoradas por sus clientes.

PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA ADVISED BY

¿Para qué tipo de inversores es CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY?

Está orientado a inversores con capacidad para asumir riesgos, que buscan exposición al mercado estadounidense y pueden tolerar la volatilidad propia de la renta variable. No obstante, se trata de un fondo Master y sólo se puede acceder a él contratando el servicio de gestión discrecional de carteras de CaixaBank.

¿Qué rentabilidad ha conseguido CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY?

En los últimos 5 años, CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY ha obtenido una rentabilidad total del 73,34%.

¿CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY lo ha hecho mejor que el índice o que otros fondos similares?

No ha conseguido superar a su índice de referencia, que ha obtenido una rentabilidad del 79,14% en los últimos 5 años. Sin embargo, sí ha superado ligeramente a la media de fondos de su categoría, que ha alcanzado el 71,5%.

¿Qué posición tiene CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY en los rankings de Morningstar y Citywire?

Morningstar le otorga 3 estrellas sobre 5, una valoración intermedia.

En los rankings de Citywire a 5 años, ocupa el puesto 64 de 332 fondos en rentabilidad, el 258 de 332 en volatilidad y el 140 de 332 en máxima caída. Destaca por rentabilidad, aunque su posición en volatilidad refleja un nivel de riesgo relativamente elevado frente a otros fondos comparables.

¿Qué valoración tiene Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY en el Ranking IFI de fondos?

CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY obtiene 19 puntos sobre 32 en el Ranking IFI, lo que corresponde a una valoración «Neutro». Destaca por su antigüedad, patrimonio y posición en rentabilidad dentro de su categoría, pero penalizan su menor rentabilidad frente al índice de referencia y su perfil de riesgo.

¿Qué opinión tengo de CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY?

Mi opinión sobre CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY es que se trata de un fondo correcto. Aunque no sobresale, cumple su función. Lo que más destaca es que cuenta con el asesoramiento de JP Morgan y la razonable rentabilidad, que supera a la media de su categoría en los últimos 5 años.

Sin embargo, no ha logrado batir a su índice de referencia y su alfa a 5 años es negativa (-1,26). Además, su elevada correlación con el índice (R² del 97,62 %) sugiere que su comportamiento apenas se diferencia del mercado estadounidense.

Por eso, su principal inconveniente es que no ha demostrado una ventaja clara frente a un fondo indexado, que puede ofrecer una exposición similar con menores costes.

Por ello, aunque puede encajar en una cartera diversificada, no aporta un valor añadido claro frente a alternativas indexadas más baratas.

— xxx —

Espero que este análisis te haya sido útil para conocer mejor este fondo. Si tienes cualquier pregunta me la puedes hacer en el espacio habilitado.

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