¿Cuál es el secreto del éxito del fondo Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY? ¿Es realmente un buen fondo de inversión?
En este artículo, tras realizar un completo análisis de este fondo, uno de los más grandes de Caixabank AM en patrimonio y partícipes, te explico mis opiniones. En concreto, vas a saber:
- En qué invierte.
- Los datos principales.
- Su rentabilidad comparada con otras variables.
- La posición en los rankings.
- Mi opinión, lo que me gusta, lo que no me gusta y lo que haría con él.
Si tienes dudas o quieres compartir cualquier inquietud, deja tu comentario en el cuadro que verás al final de todo.
Índice
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¿QUÉ ES CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA ADVISED BY?
Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY es un fondo de inversión de renta variable internacional, que invierte principalmente en acciones de empresas de Estados Unidos.
Gestionado por Caixabank Asset Management, cuenta con el apoyo de JP Morgan AM, uno de los mayores bancos de inversión del mundo.
Otras características relevantes son:
- Como mínimo el 75% de su patrimonio deben ser acciones. El resto puede ser renta fija, depósitos e instrumentos del mercado monetario. Habitualmente tiene invertido el 100% en acciones.
- De la parte de acciones, al menos el 75% serán de empresas con sede en Estados Unidos. El 25% restante serán acciones de otros países, incluidos emergentes.
- Puede invertir en acciones de alta, media y baja capitalización bursátil.
- La exposición máxima al riesgo divisa será del 30%.
- Promueve la inversión ESG, o socialmente responsable.
Su puntuación en la escala de riesgo (indicador SRRI) es 4 sobre 7. Es decir, está clasificado como de riesgo medio. Y el período de inversión mínimo recomendado es de 5 años.
Hablamos de un fondo para inversores con capacidad para asumir riesgos que buscan alta rentabilidad en el largo plazo, sin importarles las caídas en el corto. Si crees en la capacidad de la economía americana, puede ser un fondo útil como motor de rentabilidad en una cartera global de fondos. (lo veremos al final de todo)
Aclaración: La coletilla en el nombre «ADVISED BY«, en español significa «asesorado por», en referencia al acuerdo con JP Morgan Asset Management.
DATOS GENERALES DESTACADOS
Las características más significativas de Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY son:
Me llama la atención:
- Se trata de uno de los fondos más contratados de España, con más de 340 mil partícipes y un patrimonio cercano a los 7.400 millones de euros.
- Su elevado patrimonio lo convierte en uno de los fondos gigantes del mercado español a pesar de su corta vida (fue creado en junio de 2019).
- Sólo tiene una clase de participaciones y para invertir necesitas un contrato de gestión de carteras con entidades del Grupo Caixabank.
- Morningstar le asigna un rating de 3 estrellas sobre las 5 posibles. Pierde una estrella dede nuestra última revisión en abril de 2024.
- La comisión de gestión que cobra es del 0,48% y los Gastos Corrientes son 0,50%. Se trata de uno de los fondos activos más económicos de su categoría.
Tienes la información completa acerca de sus características en la ficha publicada en Caixabank AM.
RENTABILIDAD CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA ADVISED BY
Para analizar la rentabilidad de un modo más objetivo, mira esta tabla comparativa que va de 2020 a 2024, e incluye los rendimientos anuales de:
- Caixabank Master RV USA Advised BY.
- El índice de referencia asignado por Morningstar, para que veas si el fondo se comporta mejor o peor que el mercado en el cual invierte.
- La rentabilidad media de los fondos de su misma tipología comercializados en Europa, con el fin de que puedas comprobar si es más o menos rentable que sus competidores.
- Y la rentabilidad de uno de los mayores fondos indexados al S&P 500 de Vanguard, una de las grandes gestoras de fondos del mundo.
Observando la tabla anterior, concluyo que:
- El fondo ha ganado bastante dinero en estos últimos 5 años, nada menos que un 86,56%.
- Sus rendimientos totales durante este período son ligeramente más altos que el índice de referencia (86,25%) y supera ampliamente a la media de su categoría de fondos (77,45%).
- También ha obtenido rentabilidades positivas de dos dígitos todos los años, excepto en 2022 (año de inicio de la guerra en Ucrania y en el que se produjeron caídas significativas en los mercados internacionales).
- Consigue un rendimiento total (acumulado) prácticamente igual que el fondo indexado de Vanguard, el cual he añadido en la comparativa por ser una opción similar y más barata para invertir en acciones americanas (un 86,56% vs 86,53%).
RANKINGS CITYWIRE
Como siempre hago, me gusta completar el análisis mostrando la posición del fondo en los 3 rankings publicados por Citywire (rentabilidad, el de riesgo y el de máxima caída) para un período de 5 años.
Siempre miro períodos temporales amplios, de 5 años en adelante. De este modo, puedo comprobar la solidez del fondo sin que la evolución de lo mercados a corto plazo afecten tanto.
Lo que veo en la imagen anterior es lo siguiente:
- Está el 23 de 331 fondos similares en cuanto a rentabilidad. Sin llegar a ser un Top 10, se encuentra en la parte alta del ranking.
- En cuanto al riesgo asumido, ocupa el puesto 231 de 311 fondos, lo que nos indica que el nivel de riesgo está por encima de la media.
- Por lo que respecta a su máxima caída del -15,7%, lo coloca el 141 de 311 fondos, más o menos a mitad de la tabla.
OPINIONES CAIXABANK MASTER RENTA VARIABLE USA
Terminado el análisis, estas son mis opiniones de Caixabank Master Renta Variable USA Advised BY.
Lo que más me gusta
- Lo que más me gusta es la buena rentabilidad acumulada obtenida (86,56%) en el periodo analizado, superior a las de cualquier otra variable comparada.
- Me gusta que el banco JP Morgan asesore. Se trata de una de las mejores casas de gestión del mundo.
- Tiene un Ratio de Sharpe (5 años) del 0,73. Esto significa que el fondo compensa razonablemente el riesgo que asume, aunque no de forma sobresaliente.
- También me gusta su claridad en el enfoque: se trata de un fondo de renta variable USA puro.
- Finalmente, destacan las bajas comisiones en relación con otros fondos similares (Gastos Corrientes del 0,50% vs el 0,79% que arroja la media de su categoría).
Lo que menos me gusta
- Fondo creado a mitad de 2019. Aún no tiene un historial largo.
- En el ranking de riesgo de Citywire está el 231 de 311 fondos, por encima de la media.
- El ratio Alfa a 5 años es del -0,14. Esto significa que a pesar de sus buenos resultados, el gestor asume riesgos extra que deberían aportan aún más rentabilidad.
- Tiene una cartera muy concentrada en pocas inversiones (47 acciones). De hecho, las 10 primeras representan el 44% del total del fondo. Tan sólo NVIDIA, la mayor posición del fondo, ocupa el 9,06% del total (seguido de Microsoft y Apple, con un 8,18% y un 7% respectivamente).
Este es el comparativo de pesos de las acciones de la cartera, respecto a los pesos de esas mismas acciones en el índice S&P 500:
- Al igual que el índice, tiene una alta exposición al sector tecnológico (con un 36,27% de la cartera y sus 5 principales posiciones son big techs). Esto no es malo de por sí, pero reduce la diversificación sectorial y lo hace vulnerable a correcciones de este sector.
- Su ratio R2 del 97,78%, indica el comportamiento del fondo sigue casi al milímetro la evolución del índice de referencia. La gestión activa existe, pero su impacto es limitado. Es decir, hablamos de un fondo de gestión activa muy pasiva, por lo que aún podría cobrar menos comisiones.
- Morningstar considera que se trata de un fondo con una calidad mediana, y por ello le otorga 3 estrellas de las 5 posibles.
Ahora que sabes por qué este fondo destaca, imagina poder analizar todos con la misma claridad.
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¿Qué haría con el fondo?
Si ya tuviese dinero invertido:
- Si tuviese dinero invertido y siguiera confiando en la buena evolución de la bolsa americana y del fondo, mantendría la posición.
- Ahora bien, lo vigilaría de cerca ante la posibilidad de que cambie el rumbo de los mercados.
- En ningún caso concentraría gran parte de mi dinero en este fondo. Lo combinaría con fondos orientados a otros mercados para una mayor diversificación geográfica.
Si no tuviese dinero invertido:
- No invertiría a pesar de los «buenos resultados pasados».
¿Qué podría ser una buena alternativa?
Caixabank Master RV USA Advised BY no lo hace mal. Aún y así, apostar por una única región del mundo, en este caso la Americana, con un fondo activo que hace una gestión pasiva, me parece un error.
Por eso, si tuviera los conocimientos necesarios, sustituiría este fondo por uno indexado que replique exactamente el mismo mercado, con mayores garantías de eficiencia y menores comisiones.
A partir de ahí, completaría mi cartera añadiendo otros fondos de calidad contrastada, que inviertan en otras regiones del mundo (Europa, Asia, emergentes…), ajustando el peso de cada zona en función de mi perfil de riesgo y expectativas de evolución de las distintas economías.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Para qué tipo de inversores es CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY?
Está orientado a inversores con perfil dinámico o agresivo, que buscan exposición al mercado estadounidense y pueden tolerar la volatilidad propia de la renta variable. También es adecuado como fondo «core» dentro de una cartera diversificada de largo plazo, puesto que su horizonte de inversión recomendado es de al menos 5 años.
¿Qué rentabilidad ha conseguido CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY?
En los últimos 5 años, CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY ha obtenido una rentabilidad total del 86,56%.
¿CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY lo ha hecho mejor que el índice o que otros fondos similares?
Sí, aunque no de forma significativa, CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY ha conseguido en los últimos 5 años una rentabilidad superior a su índice (86,25%). Mientras que supera ampliamente a la media de fondos de su categoría (77,45%).
¿Qué posición tiene CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY en los rankings de Morningstar y Citywire?
CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY cuenta con una valoración media en Morningstar, concretamente 3 estrellas sobre 5. En cuanto a los rankigns Citywire, destaca en rentabilidad y ocupa una posición media en máxima caída.
¿Qué opinión tengo de CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY?
Mi opinión sobre CaixaBank Master Renta Variable USA Advised BY es que es un que no lo ha mal, con buena rentabilidad acumulada y el respaldo de JP Morgan, lo que le da consistencia y confianza.
Sin embargo, su cartera concentrada en grandes tecnológicas, su escasa diferenciación frente al índice y una aportación de alfa negativa hacen que, pese a ser eficiente, no destaque por ofrecer un valor añadido claro frente a alternativas indexadas más baratas.
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Espero que este análisis te haya sido útil para conocer mejor este fondo. Si tienes cualquier pregunta me la puedes hacer en el espacio habilitado.
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