Mejores fondos de inversión

LOS MEJORES FONDOS DE INVERSIÓN

– ¿Cómo buscarlos, analizarlos, compararlos y elegirlos? –


planes de pensiones indexados
Año tras año, los fondos de inversión tienen más importancia en el ahorro de los españoles.

Con tipos de interés por los suelos, es casi obligatorio invertir en fondos para que nuestro ahorro obtenga mayor rentabilidad a largo plazo.




Pero, ¿sabes si los fondos de inversión que tienes son buenos, malos, o si entre ellos hay alguno de los mejores?

¿Qué debes analizar y cómo para averiguarlo?

Con la idea de ayudarte, hemos creado esta guía práctica, la más completa hoy en internet.

Te servirá para conocer las características de los mejores fondos de inversión.

Incluye todas las herramientas y el paso a paso que debes seguir para identificar los mejores fondos.

La empezamos dándote datos sobre la calidad de los fondos de inversión que se venden en España, y acto seguido pasamos a la acción.

Así mismo, durante la lectura te invitamos a revisar varios de los rankings de mejores fondos de inversión que cada año publicamos:

Mejores Fondos de Inversión - Rankings

En el último punto, tienes un caso práctico de análisis comparativo de uno de los mejores fondos de renta variable europea.

Y si quieres, al final descárgate el pdf de la guía

1) ¿Son buenos los fondos de inversión españoles?




¿Sabías que los fondos que se comercializan en España están a la cola de Europa?

Morningstar, publicación que califica los fondos de todo el mundo en un rango que va de 5 estrellas (puntuación máxima) a 1 estrella (peor), nos facilita los siguientes datos:

  • El país europeo que concentra un mayor número de mejores fondos de inversión es Holanda: sus fondos tienen una puntuación media de 4,04 estrellas.
  • Por el contrario, los peores fondos de inversión están en Portugal, país cuyos fondos obtienen una puntuación media de 2,83 estrellas.

¿Adivinas en qué posición están los españoles?

Morningstar coloca a España la segunda por la cola, con una puntuación media de 2,85 estrellas.

Ahora mira la siguiente tabla.

Incluye el Rating Morningstar de los mayores fondos de inversión en España.

Rating Morningstar de los mayores fondos de inversión en España

 

¿Te has fijado que de los 5 fondos más grandes en España, NINGUNO tiene 4 o 5 estrellas, las puntuaciones mejores?

A la vista de estos datos, podemos pensar que las entidades financieras españolas no han invertido en ofrecer mejores fondos de inversión a sus clientes.

¿Es esto cierto?

Veamos…

  • Históricamente, el ahorrador medio español ha destinado su dinero a comprar una casa y a ahorrar en depósitos a plazo.
  • A lo anterior se une, que la cultura financiera en España es en términos generales bastante “justita”.
  • Por su parte, las entidades financieras con una importante red de oficinas, lo han tenido “relativamente fácil” para vender fondos a través de éstas.
  • Y esta facilidad les ha permitido esforzarse menos en crear mejores fondos de inversión.

 

Pero claro, los cambios regulatorios europeos que obligan a las entidades a ser más transparentes, junto con la aparición de gestoras independientes (españolas y extranjeras) con buenos fondos, están obligando a los bancos a ponerse las pilas.

¡No vale todo!

Y no es que en España no haya buenos gestores de fondos (Lola Solana del Banco Santander es un ejemplo), pero la realidad es que la mayoría de los fondos que se venden aquí, tienen gestores de “nivel medio – bajo”.

Las entidades financieras se han dado cuenta de esta situación, y están destinando recursos para mejorar, pero a día de hoy les queda mucho camino por andar.

2) Elegir los mejores fondos de inversión: análisis cualitativo y cuantitativo





Decimos que hemos seleccionado bien un fondo cuando:

  • Se adapta perfectamente a nuestro perfil inversor. Nos da la rentabilidad que esperamos, asumiendo el nivel de riesgo que estamos dispuestos a asumir para conseguirla.
  • Y obtiene mejores resultados que otros fondos que invierten en los mismos activos o mercados (gana más en buenos momentos, y pierde menos en los malos).

Pero, ¿cómo puedes analizarlos tú por tu cuenta para saber si los que tienes o te ofrecen son buenos?

Debes seguir dos pautas:

  • Una que se focaliza en el cómo se hacen las cosas (análisis cualitativo),
  • y otra que se centra en el cuánto (análisis cuantitativo).

Veamos un resumen de cada una, para posteriormente entrar en detalles concretos.

 

⇒ Análisis cualitativo de fondos de inversión

 

Es el análisis que realizaremos de los elementos y estrategias que componen el fondo.

Nos centraremos en:

  • la sociedad gestora,
  • el gestor,
  • el ranking del fondo,
  • su rating,
  • el análisis de los datos generales, la cartera y estrategia del fondo,
  • y también en las comisiones que cobra.

mejores fondos de inversion, analisis cualitativo

 

⇒ Análisis cuantitativo de fondos de inversión

 

Aquí analizaremos el cuánto, y para eso nos hará falta conocer los ratios de cada fondo.

Los ratios son indicadores que nos permiten saber:

  • la evolución de la rentabilidad,
  • la constancia de los resultados del gestor,
  • y el riesgo que éste asume para obtener un resultado positivo.

analisis cuantitativo de los mejores fondos de inversion

Hecha esta introducción, veamos con detalle qué incluye cada tipo de análisis.

3) Análisis cualitativo mejores fondos de inversión




Las sociedades gestoras (o simplemente, las gestoras) son sociedades anónimas, cuyo objetivo es administrar, representar y gestionar las inversiones de los ahorradores.

También se encargan de tramitar las entradas de dinero (suscripciones), y las salidas (reembolsos).

 

⇔ Lo más importante que debes saber de una gestora es:

 

  • Antigüedad y años de experiencia: Lógicamente, cuantos más mejor.
  • Volumen de patrimonio gestionado:

mejores gestoras de fondos de inversionSi es elevado, nos indica que más asesores e inversores han confiado en ella, y que hay más ojos vigilándola.

  • Expansión internacional:

Si la gestora tiene sucursales en varios países, tendrá mejor información sobre los mercados locales.

Esto será especialmente importante cuando hablemos de invertir economías emergentes.

Por ponerte un ejemplo:

A priori, será más eficaz una gestora con presencia en todo el mundo, que una que esté en Madrid y quiera invertir en China.

  • Personal de la gestora y equipos especializados:

Una gestora nos gustará más, cuanto más especializados estén sus equipos en gestionar activos concretos.

Ejemplo de ello son: equipos de renta fija, de renta variable, equipos especialistas en mercados emergentes, en materias primas…)


Sabías que…

Es muy difícil que una misma gestora sea la mejor gestionando todos los tipos de activos.


⇒ Mejores gestoras de fondos a nivel mundial

Veamos ejemplos de algunas de las mejores gestoras del mundo por volumen de activos en gestión.

  • Mejores gestoras en Renta Fija: Pimco, Fidelity Worldwide Investments, BlackRock, T Rowe Price;
  • Mejores gestoras en Renta Variable: JP Morgan AM, Robeco AM, Schroders AM;
  • Mejores gestoras de ETF y fondos indexados (*): Vanguard, iShares, Lyxor…

Al margen de éstas consideradas líderes, hay muchas otras más pequeñas con fondos excelentes.


(*) Sabías que…

El uso de fondos indexados (fondos de inversión que copian índices mundiales de renta variable y renta fija) y ETF’s, está experimentando un crecimiento gigantesco en España y en todo el mundo.

Decenas de miles de inversores (institucionales y privados), los utilizan para diversificar eficaz y globalmente sus carteras de inversiones.

Lee aquí sus ventajas





¿Cómo saber si el gestor de tus fondos de inversión es bueno, medio o malo?

El gestor de un fondo es una de las piezas esenciales (que se acostumbra a olvidar), ya que su gestión es difícil evaluar.

¿Qué datos y paso a paso debes seguir para evaluarlos?

Son los siguientes:

  • Años de experiencia en el sector (disponible en internet);
  • Años gestionando el fondo (disponible en la ficha del fondo);
  • Calificación del gestor según la revista especializada Citywire.

¿Sabías que a los gestores de fondos se los clasifica en un ranking que tiene en cuenta los resultados que obtienen año tras año?


En base a la posición que ocupan en este ranking, a cada gestor se le otorga un rating que puedes ver a continuación (ordenado de MENOR a MAYOR calificación):

mejores gestores de fondos, citywire 

⇒ Análisis del gestor de un fondo

 

Para nosotros, la mejor manera de calificar a un gestor de fondos es en base a sus resultados.

La clave es que sean sostenibles en el tiempo.

Así evitamos que su valoración se base en los buenos resultados de un año en el que ha podido tener un “pelotazo”, o un mercado favorable.

  • citywireUn rating de gestores que ofrece la máxima objetividad es el de Citywire

CityWire es una prestigiosa publicación que realiza el seguimiento, la comparación y la clasificación, de más de 15.000 de gestores de fondos de inversión a nivel mundial.

Lleva haciéndolo casi 20 años, y es la única firma que analiza los gestores (y no los fondos).

Al igual que nosotros, en Citywire consideran que es fundamental mantener un rating de gestores para evitar sucesos que nos dificulten su valoración.

Veamos un ejemplo de estos “sucesos”:

  • Un gestor de fondos de inversión puede cambiar de empresa (sociedad gestora).
  • Por este motivo podría ser un error analizar solo la rentabilidad histórica de un fondo, ya que puede haber sido generada por alguien que ya no está al mando.

Sabías que…

El cambio de gestor puede llevarnos a desaconsejar un fondo aunque tenga un histórico impresionante.


Citywire mantiene una base de datos enorme.

  • Cuando analiza a un gestor tiene en cuenta los cambios de gestora y los años sabáticos (no son extraños debidos al elevado estrés).
  • Por lo que el seguimiento que realizan permite conocer todos los resultados obtenidos a lo largo de su trayectoria profesional.

Citywire Fund Manager Ratings analiza de forma global los resultados de TODOS los fondos que un gestor está llevando (pues no es extraño que un único gestor dirija varios fondos).

Veamos un ejemplo:

El “súper equipo” de Bestinver formado por Beltrán de la Lastra y Ricardo Cañete, gestionan los siguientes fondos:

mejores gestores de fondos en bestinver

 

  • Bestinfond FI (ES0114673033)
  • Bestinver Internacional FI (ES0114638036)
  • Bestinver Bolsa FI (ES0147622031)
  • y alguno más…

Pasa lo mismo en la gestora Magallanes Value Investors con Iván Martín, en Cobas Asset Management con Francisco García Paramés, o en Santander Asset Management con Lola Solana.

Los ratings obtenidos son una excelente herramienta para que puedas evaluar los resultados históricos de un gestor respecto a sus competidores.


Sabías que…

Menos del 25% de los gestores de fondos en activo, tienen una calificación de Citywire.

Los que están en el ranking, son quienes mejor lo han hecho históricamente.


⇒ ¿Cómo se califica a un gestor de fondos?

 

A los gestores se les califica en base a la rentabilidad obtenida en los fondos que gestionen.

Nos gusta cómo lo hacen en Citywire.

  • Cogen como indicador el Ratio de Información y analizan el resultado de los tres últimos años.
  • Este ratio es una buena medida de la rentabilidad obtenida por el fondo, muy relacionada al riesgo que asume y, además está reconocida mundialmente por ser muy fiable.

 

⇒ ¿Qué clasificación se le da a un gestor de fondos?

 

Para que se le pueda dar una clasificación, el gestor tendrá que batir al índice de referencia durante 3 años seguidos como mínimo.

  • El índice de referencia, será el valor medio de la evolución del mercado donde invierta el fondo con un peso más significativo.

Por ponerte un ejemplo: Para un fondo de bolsa española el índice de referencia será el Ibex35.

Los gestores que consiguen batir al índice, recibirán un Citywire +, A, AA o la calificación más alta, AAA.

Los cuatro ratings se otorgan de la siguiente manera:

  • El 10% superior de los gestores de este grupo tendrá la calificación AAA.
  • El siguiente 20% recibirá la calificación AA.
  • El siguiente 30% obtendrá una sola calificación A.
  • Y el 40% restante obtendrá una calificación Citywire +.



La posición que ocupa un fondo en un ranking será un elemento más a tener en cuenta a la hora de decidirnos.

⇒ ¿Qué es un Ranking de fondos?

Cuando hablamos de un ranking de fondos, estamos refiriéndonos a una lista clasificatoria que normalmente irá de MÁS a MENOS rentabilidad, y donde siempre tendremos que comparar fondos de la misma categoría.ranking fondos de inversion

Por ponerte un ejemplo:

Podremos hacer un ranking que compare todos los fondos de inversión de renta variable que tengan como referencia (o benchmark) la evolución del Ibex35.

Por tanto, la función de un ranking es la de organizar los fondos de una categoría determinada, en una escala de mejor a peor rentabilidad.

OJO al dato: aquí solo valoramos la rentabilidad.

La posición en el ranking nos indica cuál es la rentabilidad del fondo dentro de una misma categoría.


Sabías que…

El problema principal de un ranking, es que la categoría contra la que comparemos un fondo sea la adecuada.


Un ranking no tendrá ninguna validez si comparamos fondos de distinta categoría.

Además, entendemos que un ranking empieza a tener valor a partir de períodos mínimos de 2 a 3 años.

Un puesto en el ranking será importante, pero nunca será suficiente.

Solo tendrá en cuenta datos de rentabilidad, y dejará de lado la valoración del riesgo que asume el fondo, siendo éste un dato fundamental del análisis de cualquier fondo.




El rating de fondos lo vamos a utilizar para conocer el comportamiento de un fondo en relación a otros fondos de su misma categoría.

Es una valoración en base al análisis de diferentes factores.

Es como si habláramos de un “sello de calidad”

Los ratings de fondos acostumbramos a tomarlos como ciertos (no nos queda otra), ya que los emiten empresas independientes especializadas en el análisis de fondos de inversión.

Las sociedades de rating de fondos más prestigiosas son:

  • Morningstar,
  • Lipper,
  • Standard & Poor’s.

Sabías que…

Standard & Poor’s, a través de SPIVA, analiza los resultados de los fondos de gestión activa y los compara con los de los fondos indexados (los que replican índices y su gestión es pasiva).

SPIVA identifica cuántos fondos en cada categoría y área geográfica, lo hacen mejor que los índices con los que se comparan.

Mira esta imagen con datos de los últimos cinco años.

Rating mejores fondos de inversion 

  • Nos dice que el 80,21% de los fondos de gestión activa que invierten en renta variable europea, lo han hecho peor que el benchmark (S&P Europe 350).
  • Dicho de otra forma, solo el 19,79% (menos de 2 fondos de cada 10), lo han hecho mejor que el índice con el que se comparan.

Ante estos datos, entenderás que elegir buenos fondos de inversión es un ejercicio necesario.

Porque para tener dinero en un fondo de inversión mediocre, es más rentable a largo plazo tener una buena cartera de fondos indexados gestionada por especialistas.

Aquí puedes ver algunos ejemplos


estrellas morningstar mejores fondos de inversionDentro de las listas que nos proporcionan estas empresas, nosotros te aconsejamos que te acojas al criterio de MORNIGSTAR.

Puede ser la mejor o no, pero sin duda será la más accesible para ti.

Tan solo debes buscar tu fondo en su página:

  • Aconsejamos que te registres, ya que tendrás acceso a comentarios muy interesantes sobre las políticas de inversión de cada fondo.
  • Aunque acostumbran a estar escritos en inglés, no encontrarás ningún obstáculo que el traductor de Google no pueda solucionarte.

⇒ ¿Cómo se calcula el Rating de Morningstar?

Morningstar compara un fondo con todos los otros fondos que tenga catalogados dentro de su misma categoría.

Lo hace a partir de datos cuantitativos (resultados numéricos) como la rentabilidad, el riesgo y la gestión.

Después de evaluarlo, Morningstar le da al fondo un número determinado de estrellas, según el siguiente criterio:

estrellas morningstar de los mejores fondos

 

Esta tabla nos indica que según la posición que ocupe un fondo dentro del listado global, se le otorgará un número de estrellas.


Sabías que…

Cuando a un fondo se le otorgan las 5 estrellas se suelen disparar sus suscripciones.

Pues ha pasado muchas veces, que al aumentar el patrimonio del fondo los gestores lo empiezan a hacer peor.


⇒ Análisis del volumen de un fondo

Cuando hablamos de volumen nos referimos al patrimonio que gestiona el fondo.

Un patrimonio importante nos dará seguridad y garantía de solvencia.

  • Un patrimonio pequeño puede generarnos dudas y podría estar indicándonos varias cosas.

En el mejor de los casos, nos dará a entender que el fondo se ha creado hace poco y está creciendo.

Pero también nos podría estar diciendo:

  • Que su gestión no está dando confianza a los inversores y por eso no invierten en él.
  • Que la gestión está siendo negativa y el dinero está saliendo del fondo.
  • Un patrimonio exageradamente grande puede hacer que el fondo “muera de éxito”; que sea muy difícil de gestionar.

fondos de inversion m&gEsto le pasó a todo un abanderado de la renta fija, el M&G Optimal Income FI (LU1670724373).

En los años 2015 y 2016, llegó a acumular un patrimonio próximo a los 40 mil millones de euros.

¡Una brutalidad!

Esta dimensión provocó que el fondo no pudiera gestionarse bien, empeoran sus resultados, y poco a poco fueran saliendo inversores.

Hoy tiene un patrimonio de 19 mil millones, y aunque sigue siendo enorme, su gestión es mucho más dinámica y efectiva.

  • Otra alternativa es el “cierre del fondo” cuando su patrimonio se puede hacer ingestionable.

mejores gestores fondosUn ejemplo muy reciente es el fondo de Banco Santander, Santander Small Caps España FI (ES0175224031).

Lola Solana, la gestora, consideró que al llegar a un patrimonio de 1.300 millones de euros debía cerrar el fondo a nuevas entradas de capital.

Así lo hizo en marzo de 2018, y así responde en este vídeo a varias preguntas, entre ellas a la de qué es un buen gestor.

⇒ Importancia de la antigüedad de un fondo de inversión

Que un fondo tenga una antigüedad determinada te va a permitir analizar y valorar aspectos interesantes.

  • Si lleva años funcionando, quiere decir que como mínimo está cumpliendo las expectativas que los ahorradores han puesto en él.
  • Te permitirá tener datos históricos para valorar su evolución. Básicamente nos fijaremos en la rentabilidad acumulada año tras año.
  • Una medida correcta, será la rentabilidad anualizada de los últimos 3 o 5 años.



Un buen análisis de un fondo nos obliga a saber exactamente cómo y en qué invierte.

En general, acostumbramos a seleccionar los fondos por su clase (renta variable española, europea,…), pero son muchos los inversores que NO se paran a analizar qué empresas están en sus carteras.

Para empezar este análisis, es fundamental conocer el folleto de Datos Fundamentales del Fondo o DFI/KIID.

  • En este documento se te explicará la estrategia inversora del fondo y su nivel de riesgo.

Te adjuntamos parte de uno para que entiendas a qué nos estamos refiriendo.

elegir mejores fondos de inversion

 

⇒ Análisis de la estrategia de un fondo

Es importante saber si el fondo tiene un estilo de inversión determinado o si su gestión es totalmente flexible.

Recuerda que los principales estilos de inversión son:

  • Blend;
  • Growth (de este te hablamos más abajo);
  • Value;
  • Por dividendos.

⇒ Análisis de la cartera de un fondo

Una vez conozcas el estilo, debes saber si el gestor está aplicándolo correctamente y cómo lo está haciendo.

Para ello, debes observar unos puntos concretos:

  • Porcentaje en Renta fija y porcentaje en Renta variable.

Analizando estos datos sabrás cómo invierte sus activos, y qué posiciones tiene en cada uno de ellos.

  • Cuál es el principal país en el que invierte.

Mirando esto, sabrás si está concentrando riesgo en un país en concreto, o si por el contrario diversifica en varios.

No es lo mismo un fondo de renta variable europea con mucho riesgo en Alemania, que uno con mucho riesgo en Portugal.

La clase de fondo será la misma, pero el riesgo será diferente.

  • Cuáles son las 10 principales inversiones de la cartera.

Normalmente, las 10 principales inversiones supondrán más del 25% del patrimonio de un fondo.

Cartera mejores fondos de inversionEste dato es importante, porque eligiendo fondos aparentemente distintos puedes estar duplicando riesgos sin saberlo.

  • Imagínate que inviertes en un fondo de renta variable americana, y en otro que invierte en el sector tecnológico.

Supongamos que lo haces con la idea de diversificar y reducir el riesgo de tu cartera de inversiones.

  • Te fijas en la cartera del americano y ves los siguientes valores: Amazon, Google, Apple y Microsoft (normal, ya que son algunas de las empresas más importantes de EEUU).

Pues bien, es más que probable que el fondo tecnológico también las incorpore en su cartera, ya que son unas de las empresas más importantes de este sector.

Conclusión:

Si no analizas la cartera de tus fondos, puede pasar que estés duplicando el riesgo en determinadas empresas, pensando que al escoger diferentes fondos lo estabas disminuyendo.

  • A qué sector económico está más expuesto el fondo.

Muy ligado al punto anterior.

Es fundamental saber en qué sectores invierte el fondo, para evitar como en el caso anterior, que en vez de diversificar estés asumiendo más riesgo del que quieres.

O puede pasar que el fondo invierta en sectores que no te gustan por el motivo que sea.

Si haces un análisis profundo, podrás buscar fondos que inviertan en ese mercado que te gusta, pero no en ese sector.

  • Principal divisa de su inversión.

La divisa será otro factor de riesgo que tendrás que vigilar. Su fluctuación afectará a la evolución del fondo.

Para evitarte “sustos” existen las clases de fondos cubiertas (siglas HDG)

Son las que aseguraran un tipo de cambio fijo, por lo que tus fondos no sufrirán las idas y venidas de las divisas.

  • Calidad crediticia de la inversión.

Este dato es muy importante en el análisis y valoración de fondos de renta fija.

No será lo mismo un fondo con una cartera de bonos emitidos por gobiernos de países de la OCDE, que una cartera con un porcentaje importante de bonos high yield (alto rendimiento). 




Las comisiones son otro de los factores esenciales a la hora de escoger un fondo.

Pueden ser determinantes para que acabe el año dándote beneficios o pérdidas.


Sabías que…

Ante la situación de bajos tipos de interés en la que estamos, muchos fondos de renta fija española y europea, así como los perfilados más conservadores, ven lastrados sus resultados por las altas comisiones que cobran.


Existen básicamente 4 tipos de comisiones, de las que dos se aplicarán siempre.

⇒ Comisiones Fijas de los fondos de inversión

  • Comisión de gestión: Lo que cobra el gestor por dirigir el fondo. La CNMV establece un máximo de un 2,25%.
  • Comisión de depósito: Lo que cobra la sociedad depositaria por la contabilidad y gestión administrativa del fondo. Será como máximo del 0,2%.

Estas comisiones se cobrarán diariamente contra el patrimonio del fondo, y provocarán una disminución de su valor.

Tú no desembolsas nada, sino que se descontarán del patrimonio del fondo.

Pcomisiones mejores fondos de inversionor ejemplo, si un fondo tiene una comisión de gestión del 1,5%, cada día se le descontará la parte proporcional de dividir 1,5% entre 365 días que tiene el año.

Fíjate qué sencillo es entender la importancia de las comisiones.

Aprovechando el ejemplo anterior, imagina un fondo de inversión que obtenga una rentabilidad bruta anual del 0,5%.

Al aplicarle la comisión de gestión del 1,5%, su resultado para ti será de un -1%, al que además habrá que sumarle (y restarte a tí) la comisión de depósito.


Sabías que…

Hoy en España, son miles los inversores que se decantan por invertir su dinero en carteras de fondos indexados.

¿Sabes por qué?

Porque las comisiones de los fondos que replican índices (de ahí el nombre indexado), son mucho más bajas que las de los fondos de gestión activa.

Y pensando en el largo plazo, pagar un 1% menos de comisión puede representar mucho dinero.

Míralo aquí en este análisis COMPARATIVO


⇒ Comisiones “mixtas” de los fondos

Es una modalidad de comisiones que incluye dos conceptos: fijo y variable (o por éxito).comisiones fondos de inversion

La comisión de éxito, se cobrará sobre resultados del fondo siempre que sean positivos.

La ley establece un máximo del 18%.

⇒ Comisiones variables de un fondo

  • Comisión de suscripción: Lo que se te puede cobrar por invertir en el fondo. La CNMV establece un máximo del 5%.
  • Comisión de reembolso: Lo que se te puede cobrar por sacar tus ahorros del fondo. La ley establece un máximo de un 5%.

Sabías que…

En España, los fondos garantizados suelen tener altas comisiones de reembolso, menos en los periodos en los que se habilitan ventanas de salida.


⇒ ¿Qué es el TER de un fondo de inversión?

El TER (Total Expense Ratio) es una medida en porcentaje, que aglutina TODOS los gastos que soportas al contratar un fondo.

Contabilizará la comisión de depositaría, gestión y otros gastos que puedan afectar a la rentabilidad del fondo.

Afectará directamente al resultado que esperes obtener, ya que cuanto mayor sea el TER menor será la rentabilidad para los partícipes.

4) Análisis cuantitativo mejores fondos de inversión

 

En este tipo de análisis, debes centrarte en los datos numéricos de rentabilidad, riesgo y calidad del trabajo del equipo gestor.

El análisis cuantitativo es más complejo, y para él se utilizan ratios.

En esta guía te hacemos una introducción al tema, pero si quieres ampliar tus conocimientos, puedes leer este completo artículo sobre los 7 ratios más importantes para analizar fondos.




El análisis cuantitativo de un fondo te permitirá valorar:

  • la rentabilidad,
  • el riesgo que asume,
  • la combinación de ambos,
  • la gestión,
  • el resultado del fondo en base al resultado del mercado, etc.

Para ello, es necesario utilizar unos ratios o fórmulas.

Existen muchos, y aquí te hablamos de cinco esenciales para hacer un análisis rápido de tus fondos de inversión (*)

(*) Algunas gestoras, no todas, los publican en las fichas de los fondos.

 

⇒ Ratio de Sharpe

 

Mide la rentabilidad extra que consigue el gestor al incrementar el riesgo.

Te dirá lo eficiente que es la actividad del gestor y sus resultados.

Los resultados deberán ser MAYORES de 0 para que sean positivos; MAYORES de 1 se considerarán extraordinarios.


Sabías que…

El bono español a 10 años es lo que consideramos como un Activo Libre de Riesgo.


Te lo explicamos porque este ratio, buscará saber si el gestor ha conseguido una rentabilidad igual o superior a la del Activo Libre de Riesgo.

Rechaza fondos que asumen riesgo, y no son capaces de darte la misma rentabilidad que un bono del Estado.

ratios fondos de inversionPuedes encontrarte Ratios de Sharpe negativos en fondos de renta variable que hayan sufrido caídas importantes.

En estos casos es lógico pensar que su rentabilidad será inferior a la del bono español.

 

⇒ Ratio de Información

 

Se trata de un ratio muy interesante, que además es el más utilizado para valorar a los gestores.

Te permitirá evaluar la actuación del gestor ante el riesgo (o volatilidad).

Que un fondo tenga un buen Ratio de Información, te estará indicando que la calidad de la gestión es buena:

  • Supera a su índice de referencia en rentabilidad.
  • Consigue incrementar su rentabilidad a medida que incrementa el riesgo o volatilidad.

El Ratio de Sharpe valora la gestión respecto al Activo Libre de Riesgo (bono español a 10 años); mientras que el Ratio de Información valora esta gestión comparándola con el mercado.

Cuanto más elevado sea este ratio, mejor será la gestión comparada con el mercado contra el que compite.

Será un signo de que el gestor sabe crear valor.

 

⇒ Máxima caída o Máximo Drawdown

 

No tiene mucho misterio, pero te resultará verdaderamente útil conocerlo.

Es un ratio de riesgo que te indicará cuál ha sido la pérdida máxima que ha sufrido el fondo durante un periodo de tiempo.

Podrás saber cuáles han sido las caídas más bruscas de un fondo, y/o cómo las ha controlado su gestor en mercados bajistas.

Nos gusta tener este indicador a 3 o 5 años. Las máximas caídas en periodos cortos pueden llevarnos a confusión.

 

⇒ Beta

 

Fundamental para saber si tu fondo replica los movimientos del mercado, o los exagera al alza o a la baja.

ratios mejores fondos de inversion
Fuente: Bestinver

La definición técnica te hablará de cosas como la regresión lineal, la curva de CAPM o el riesgo sistémico.

Nosotros NO vamos a entrar en tanto detalle.

Quédate con lo siguiente:

Si el fondo tiene una beta superior a 1, te indica que intensifica los movimientos de los mercados.

Subirá más que el mercado en movimientos alcistas, y bajará más en las caídas.

Si el fondo tiene una beta inferior a 1, te indica que sus movimientos son más suaves que los del mercado.

Subirá menos que el mercado en momentos alcistas, y tendrá caídas menores en momentos bajistas.

Este ratio te ayuda a conocer lo agresiva o defensiva que es la política inversora del gestor.

⇒ Alfa

 

También llamado Alfa del gestor, es muy útil para que tengas datos sobre el talento del gestor.

Mide cuánto valor genera su actuación en la rentabilidad global del fondo.

Te aportará un dato importante: En cuánto excede la rentabilidad del fondo respecto el índice de referencia con el que se compara.

  • Un ratio Alfa positivo te indica que la actividad y existencia del gestor ha aportado una rentabilidad extra al fondo.
  • Un Alfa negativo está diciéndote que el gestor no ha añadido valor extra al fondo.

A estos resultados les afectará de forma muy directa la elección y porcentaje en la cartera de cada uno de los activos en los que se invierta.

5) Selección de mejores fondos de inversión





¿Sabías que en base a estas pautas de análisis, cada año hacemos diversas selecciones de mejores fondos de inversión?

mejores fondos 2019Tienes desde las más genéricas a las más específicas, y su objetivo no es otro que ayudarte a identificar algunos de los mejores fondos.

Aquí tienes ejemplos:

Todos estos artículos los revisamos y actualizamos un par de veces al año.

broker internacional de giro
Votado mejor broker 2016-2017-2018 (+ INFO)

6) Cómo analizar mejores fondos de inversión: ejemplo práctico

 

Una buena forma de acabar esta guía es con un ejemplo práctico.

Ver paso a paso cómo analizamos uno de los mejores fondos en su categoría, te ayudará a poner en práctica lo expuesto.


Junto a este análisis, también te recomendamos este artículo en el que comparamos tres fondos de renta variable y tres fondos de renta fija, para quedarnos con el mejor de cada categoría.


El fondo que hemos seleccionado es: Jupiter European Growth FI (LU0260085492)

A continuación te detallamos todos los puntos de los dos tipos de análisis (cualitativo y cuantitativo), para acabar haciendo un resumen con las conclusiones.

6.1 Análisis cuanlitativo Jupiter European Growth FI





Vamos a valorar si la gestora nos merece confianza.

fondos de inversion jupiterLo haremos mirando su antigüedad, el capital que gestiona y su equipo de profesionales.

Veamos qué nos ofrece Jupiter Asset Management:

  • La gestora se creó en Inglaterra en 1985.
  • Y ha ido expandiéndose alcanzando una impecable reputación en los mercados, básicamente en Europa y Asia.

Gestiona un patrimonio de más de 51,8 mil millones de euros en productos de gestión activa: renta fija, renta variable, fondos mixtos o multiactivos, y de retorno absoluto.

Tiene un estilo de inversión totalmente activo (recuerda, busca Alfa), y su pauta de trabajo se basa en:

  • compartir ideas de inversión dentro de los diferentes equipos,
  • e implicar (incluso económicamente) a los gestores, que también asumen un riesgo personal en las carteras que gestionan.

Sabías que…

El banco alemán Commerzbank AG fue el propietario de la gestora Jupiter.

Este banco fue rescatado por el Bundesbank, y deseoso de fusionarse con otro para superar sus problemas estructurales, decidió ofrecer la gestora a sus empleados que se quedaron con el 98% de las acciones.

¿Entiendes ahora el compromiso personal? Los gestores son los máximos accionistas de la gestora.


⇒ Conclusiones sobre la gestora:

Nos gusta. Tenemos en cuenta las siguientes características:

  • Trayectoria buena en el tiempo. Más de 30 años funcionando al primer nivel.
  • Implicación máxima de los gestores. Como accionistas: “si no ganan no cobran”.
  • Independiente de cualquier grupo bancario.
  • Importante patrimonio gestionado.

Como sabes, aquí vamos a estudiar si la persona a cargo del equipo tiene un buen historial y podemos fiarnos de su trayectoria profesional.

Para hacer un correcto análisis, te recomendamos que te apoyes en la calificación de la publicación Citywire.

Estos son los pasos que debes seguir para hacerlo:

mejores gestores de fondos, citywire

 

Nosotros lo hemos hecho y hemos obtenido la siguiente información:

  • El gestor es Alexander Darwall, y tiene este ranting:

mejor gestor de fondos

  • Aquí tienes el histórico de su trayectoria profesional.

rating citywire Alexander Darwall

 

  • Veamos también, qué posición ocupa en el ranking de gestores de Renta Variable europea (a 3 años, menos no es realista):

ranking mejores gestores renta variable europea

 

Conclusiones del análisis del gestor:

  • Dispone de una extensa experiencia. Empezó a gestionar fondos en 2001.
  • Calificación de rating A. Nos indica que es un gestor con resultados positivos constantes en los últimos años. Aquí no hay “churros” ni “pelotazos”.
  • Situado en el puesto 19 del ranking mundial de gestores de bolsa europea. Es decir, está entre los 20 mejores del mundo.





Vamos a buscar el fondo en Morningstar para conocer su calificación.

El paso que seguimos es el siguiente:

  • Entramos en la página web.
  • En la parte superior de la página verás que hay un campo que pone: Búsqueda Morningstar.
  • Ahí es dónde debes introducir el ISIN del fondo.
  • Seleccionas su nombre, y sorpresa: tenemos entre manos un fondo 5 estrellas.

Estrellas Morningstar Jupiter European Growth, estrellas mejores fondos de inversion

 

Otorgándole 5 estrellas, Morningstar ha avalado la impresión que empezábamos a tener del fondo: es muy bueno.

Ahora, a modo comprobación de todo lo anterior, revisemos la antigüedad y patrimonio del fondo.

  • Antigüedad: El fondo se creó en 2006. Lleva muchos años funcionando y podemos confiar en su criterio de inversión.
  • Volumen: El fondo tiene un patrimonio de 2.770 millones de euros.
  • Comisiones: No están aplicando comisiones exageradas para el tipo de fondo que es. El TER (total expense ratio) es del 1,72%.

⇒ Conclusiones del análisis de los datos generales:

  • La antigüedad nos parece suficiente. Es un fondo que ha “vivido” la crisis del 2008 y se ha rehecho.
  • El volumen nos parece lo suficientemente importante. Es un fondo grande.
  • Las comisiones no son elevadas para este tipo de fondo.

Sabías que…

Las comisiones son diferentes en base a cómo se gestiona un fondo y en qué invierte:

  • La gestión pasiva será más barata que la gestión activa: Este fondo es de gestión activa.
  • La gestión de renta fija será más barata que la gestión de la renta variable: Este fondo es de renta variable.

El fondo de Jupiter, está en la zona más alta de comisiones, pero nunca sabrás si es barato o caro si no lo comparas.

Por eso vamos a comparar las comisiones del fondo Jupiter European Growth FI, con las de algunos fondos de renta variable europea muy vendidos en España.

En esta comparación no queremos valorar los otros fondos, sino solo comprobar si el que estamos analizando es barato o no.
comisiones mejores fondos de inversion
Curioso, ¿verdad?

Fíjate en la diferencia entre las comisiones del fondo de Jupiter y las del fondo del BBVA.

¡La diferencia es importante, y las que se aplican en el fondo de Jupiter son menores!

El fondo nos indica cuál es su estrategia inversora: Growth Investing.


¿Qué es el estilo inversor Growth?

El estilo inversor growth, se basa en buscar empresas y sectores económicos en los que esperamos que se produzca un importante crecimiento en un plazo medio de tiempo.

  • Una vez se produzca, aumentarán los beneficios empresariales y en consecuencia, aumentará el valor de las acciones en bolsa, y por lo tanto el valor liquidativo del fondo.
  • El tipo de riesgo que corres en inversiones de este tipo, es que el “boom” no se produzca.
  • Aunque siempre lo es, en este tipo de estrategia de inversión es muy importante el gestor.
  • Es fundamental su conocimiento de las empresas y los sectores económicos donde invierten.

Ha de tener “olfato” para detectar oportunidades.


⇒ Análisis de la cartera

Veamos las principales posiciones del fondo y su distribución por sectores:

cartera mejores fondos de inversion

 

Fíjate que está muy diversificado.

Miremos un poco más las 4 primeras compañías en las que invierte:

  • Novo Nordisk: Compañía farmacéutica con central en Dinamarca.
  • Deutsche Börse: Es la sociedad que gestiona los mercados de valores en Alemania. Su homóloga española es Bolsas y Mercados Españoles (BME).
  • Wirecard: Sociedad alemana dedicada a las tecnologías y servicios financieros.
  • Relx: Empresa editorial especializada en publicaciones de carácter científico, técnico y médico, y libros de texto legales.

¿Te apetece tener más información sobre cada empresa, conocer la evolución del precio de sus acciones, o incluso comprarlas directamente?

Te aconsejamos que para ello utilices los servicios de un buen bróker internacional.

Aquí te hablamos de uno


La distribución por países y tamaño de empresas en las que invierte es la siguiente:

distribucion cartera mejor fondo de inversion

  • Los principales países en los que invierte son los más importantes de la zona euro: Alemania, Reino Unido y Francia.
  • También es importante que veas que el 84,5% de las empresas en las que invierte son de alta capitalización bursátil (más de 5.000 millones de euros).

⇒ Conclusión al análisis de la estrategia de inversión

  • La diversificación es muy importante. Nos gusta estar muy distribuidos en diferentes sectores económicos.
  • El gestor lo hace bien, ya que un fondo europeo acostumbra a invertir en las empresas clásicas del Eurostoxx.
  • La gran diversificación que tiene, puede hacerse porque el equipo gestor analiza los balances y las cuentas de gran cantidad de empresas, buscando oportunidades de inversión.
  • Nos gusta que esté buscando oportunidades en países importantes con economías muy sólidas.
  • Es interesante que no “hagan inventos”, y que sus inversiones sean en empresas grandes, que pueden tener más solidez ante momentos de subidas y bajadas de los mercados.

6.2 Análisis cuantitativo Jupiter European Growth FI





Recuerda que aquí vamos a centrarnos en los datos numéricos del fondo.

comparativo mejores fondos de inversionEstos datos nos darán información sobre cómo ha sido la gestión en cuanto a rentabilidad, riesgo asumido, etc…

La mejor forma de analizar un fondo es comparándolo con otros que inviertan en los mismos activos, y que al igual que éste, estén considerados como buenos.

En nuestro caso hemos seleccionado dos “competidores” de primer nivel:

⇒ JPM Europe Strategic Growth FI (LU0117858679)

Un fondo clásico de renta variable europea, iniciado en el año 2000 por el banco norteamericano JP Morgan.

⇒ Santander Acciones Euro FI (ES0114063037)

Quizás los fondos extranjeros parecen muy lejanos, por eso en esta comparativa hemos escogido uno de los más importantes de España, que invierte en bolsa europea.

Para realizar el análisis cuantitativo es importante que tengas listos los datos de todos los fondos.

Los encontrarás en la siguiente documentación que podrás descargarte en la página web de cada gestora:

  • Folleto del fondo.
  • Ficha del fondo.
  • Datos generales del fondo (también llamado DFI o KIID).

Una vez tengas todos los datos, nuestro consejo es que los organices de tal manera que puedas tener una visión comparativa global.

La manera más óptima de hacerlo es con un Excel que compare los fondos.

Uno como el siguiente:

comparacion mejores fondos de inversion

 

Observa que cumple el objetivo que proponíamos:

Puedes ver todos los datos y compararlos en un golpe de vista.


(*) Cuando nosotros analizamos, incluimos más variables que las que te mostramos aquí. Nos sirven de apoyo para entenderlo todo mejor cuando vemos algún dato “un poco extraño”.


En este caso no existen, y por eso no las incluimos.

⇒ Los apartados que sí puedes ver son:

  • Rentabilidad de los últimos tres años, acumulada y año a año.
  • Volatilidad como medida de riesgo.

⇒ Los factores que valoramos son:

  • Antigüedad mínima de 3 años.
  • Rentabilidad en el año (YTD), a 5 y 3 años.
  • Alfa, Beta, Ratio de Sharpe, Ratio de Información y Máxima caída.

En total 9 puntos, ya que la antigüedad es esencial que la cumplan para poder optar a estar entre los mejores fondos.

Si te fijas en nuestra plantilla (lo marcado en verde):

  • Jupiter European Growth FI: obtiene 8 puntos sobre 9 posibles.
  • Santander Acciones Euro FI: obtiene 1 punto sobre 9 posibles.
  • JPM Europe Strategic Growth FI: se queda sin destacar en ningún apartado.

6.3 Opinión Jupiter European Growth FI

Ya te hemos dado las conclusiones de cada punto, pero ahora vamos a hacer un resumen global:

  • Gestora de primer nivel donde la propiedad es de los empleados. Esto nos indica que existirá una implicación máxima en conseguir resultados positivos.
  • Gestor con una trayectoria impecable y un rating de A de Citywire.
  • Calificación de Morningstar de 5 estrellas. La máxima que existe.
  • Antigüedad del fondo suficiente para ver su evolución. Se creó en 2006.
  • Volumen gestionado elevado y constante.
  • Comisiones muy competitivas dentro de su sector y tipo de estrategia de inversión.
  • Cartera muy diversificada, que te permite tener otros fondos europeas más orientados al índice Eurostoxx.

En comparación con sus competidores:

  • Es bastante más barato.
  • Tiene una rentabilidad actual, a 3 y 5 años, bastante superior a la competencia.
  • Los datos de gestión son muy superiores a sus “contrincantes”.

7) ¿Te recomiendan los mejores fondos de inversión?

 

Con todo lo que te acabamos de explicar, tienes en tu poder las herramientas necesarias para averiguar si tus fondos de inversión son buenos, mediocres, malos… o muy malos.

Está en tus manos evitar fondos que te recomienden como «mejores», con los que «ganarás más», cuando esto no sea cierto.

Sabemos que el ejercicio no es fácil.

Requiere de ganas, dedicarle tiempo y responsabilizarse cada uno de lo suyo, pero créenos cuando te decimos que vale mucho la pena.

¡Son tus ahorros los que están en juego!

Y si tienes dudas, siempre puedes utilizarnos y preguntarnos a continuación.

Nuestro equipo te responderá con la máxima objetividad.

 

Equipo de análisis Invertir en fondos de inversión

Toda la información que leas en esta página web, es meramente informativa, y en ningún caso supone una recomendación de inversión o desinversión, ni tampoco de invitación, o de oferta, solicitud, u obligación, para que realices algún tipo de transacción financiera. Lo que exponemos son opiniones estrictamente informativas.

Descárgate la guía para elegir mejores fondos de inversión.

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Mejores fondos de inversión - guía 2019

42 Comentarios

  1. Avatar
    Ignacio

    Muy buenas:
    Recientemente me ha cumplido el plazo de dos depósitos que tenía contratados en el BBVA y, como hoy en día los depósitos no dan nada de rentabilidad, me gustaría contemplar otras opciones.
    También tengo contratados dos fondos Quality inversión moderada en el mismo banco que están teniendo una rentabilidad aproximada del 6%.
    ¿Pensáis que es buena idea aportar más dinero a estos fondos o invertir en un fondo más agresivo?
    La verdad es que del tema financiero tengo muy pocos conocimientos y me vendría bien algo de ayuda. Me gustaría poder hacer todo desde el mismo banco (BBVA).
    Un saludo y muchas gracias.

    1. Avatar
      invertir

      Hola Ignacio,
      nos llama la atención que nos digas que tienes dos fondos Quality Inversión Moderada de BBVA. ¿Los tienes los dos tú? Eso no tiene mucho sentido.
      Si buscas en el blog, verás que a varios de los fondos BBVA Quality les hemos hecho análisis de opinión … y también verás que no están para nada entre los que consideramos como mejores fondos.
      Son caros y la gestión ha dejado mucho que desear.
      Respecto a ser más o menos agresivo, eso lo tienes que determinar tú a partir de tu perfil inversor.
      No te dejes guiar por acontencimientos externos.
      La política de inversión que marques para tí, tiene que ser coherente con el nivel de riesgo que estás dispuesto a asumir, el horizonte de temporal de tus inversiones, tu situación patrimonial actual, y muchos otros factores.
      Evita invertir en fondos o en lo que sea por impulso, o como consecuenia de la recomendación que alguien te de respecto a lo bien o mal que se van a comportar los mercados en un futuro.
      La inversión en fondos es a largo plazo.
      Si lo que quieres es mantener tu dinero en BBVA, pídeles que te hagan una cartera de fondos, diversificada y adaptada a tu perfil.
      Cuando te la presenten, si quieres nos vuelves a contactar y nos pides opinión de lo que te propongan.
      Y una cosa más, revisa el apartado de esta web que dedicamos a los Robo Advisor, su modelo de gestión de carteras de fondos para todo tipo de perfiles, puede ser idónea para inversores como tú que no tienen capacidad para buscar, comparar y seleccionar los mejores fondos de inversión para su cartera.
      Un saludo y recuerda que lo comentado aquí son solo opiniones y no suponen ninguna propuesta ni recomendación de inversión.

  2. Avatar
    Carlos

    Buenos días,

    Impresionante trabajo el que desarrolláis en esta web, enhorabuena, tardaré algunas semanas en leer todas vuestras guías pero os aseguro que lo haré.
    Aprovecho para preguntaros sobre un los fondos/planes que tengo a ver si es posible que me deis alguna orientación porque me gustaría hacer algún cambio pero no sé muy bien el alcance, si aumentar la renta fija o si no es buen momento, o aumentar la renta variable, o seleccionar fondos similares pero más baratos…
    Como plan de pensiones:
    NARANJA RENTA FIJA CORTO PLAZO N3899 (ING)
    En fondos tengo:
    ING DIRECT FONDO NARANJA MODERADO, FI ES0152739001 (35%)
    SCHRODER ISF EURO BOND B ACC EUR LU0106235707 (30%)
    CARMIGNAC SECURITE A EUR ACC FR0010149120 (35%)
    Mi perfil es moderado pero no me importaría asumir algo más de riesgo (no necesito el dinero invertido en fondos a corto ni medio plazo) pero desconozco si es el momento adecuado para pasar algo de renta fija a renta variable internacional tipo Seilern World Growth Eur U R (IE00B2NXKW18), o al fondo Allianz Strategy 50 Ct Eur (LU0352312184) que vengo siguiendo desde hace tiempo y me gusta bastante (si me podéis decir la diferencia entre el “CT” y el “RT” os lo agradecería mucho).

    Un saludo.

    1. Avatar
      invertir

      Hola Carlos,
      gracias por tus comentarios y tu pregunta.
      Consideramos que es lógico que quieras incrementar tus posiciones en Renta Variable, ya que tu perfil inversor te lo permite.
      1) Empecemos por tu plan de pensiones:
      – Desconocemos tu edad y por tanto el horizonte temporal de tus inversiones, pero ojo con la renta fija europea a corto plazo.
      Si te fijas en la evolución de este Plan, verás que la rentabilidad va cayendo año a año y, en 2019, cae trimestre a trimestre. Si hay un cambio en la tendencia de los tipos de interés, es muy probable que el plan sufra.
      Y tres cosas más a tener en cuenta:
      a) revisa las comisiones del plan, no vayan a ser que se estén comiendo una parte importante de la rentabilidad. Te lo decimos por que está pasando en muchos planes de pensiones (y fondos) con alta exposición a renta fija europea.
      b) si tu horizonte temporal es a largo y tu perfil lo tolera, sería lógico y más en un plan de pensiones, tener exposición a activos con mayor potencial de generar mayores retornos a largo plazo (ej: acciones).
      c) Sobre planes de pensiones, hemos escrito un interesante guía hablando de los planes indexados, una modalidad de plan barato, global, que se adapta a cualquier perfil. Revísalo

      2- En relación a los fondos de inversión, es innegable que tienes una concentración muy fuerte en bonos europeos.
      Por ponerte un ejemplo, el fondo de Schroder concentra un 20,97% de su patrimonio en Renta Fija francesa y un 12,88% en España; y el fondo de Carmignac tiene un 95,45% de exposición a Europa.
      Nosotros valoraríamos buenos fondos de renta fija global con el objetivo de diversificar riesgo a renta fija. Por ejemplo los siguientes fondos:
      • M&G (LUX) OPTIMAL INCOME FI (LU1670724373)
      • JUPITER DYNAMIC BOND FI (LU0853555380)
      • BGF FIXED INCOME GLOBAL FI (LU1005243255)
      Valora también incorporar buenos mixtos o multiactivos. Te nombramos los siguientes:
      • DWS CONCEPT KALDEMORGEN «LC» FI (LU0599946893)
      • FIRST EAGLE AMUNDI INTERNATIONAL FI (LU0433182416)
      Y si quieres fondos globales de renta variable, los que propones son buenos fondos para invertir.
      No pierdas de vista tu perfil inversor y tolerancia al riesgo.
      Esperamos haberte podido ayudar y recuerda que estamos siempre a tu disposición, teniendo en cuenta que lo expresado aquí son opiniones nuestras y en ningún momento constituyen ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

  3. Avatar
    Conrado

    Buenos días:

    Les envío este e-mail a la dirección arriba indicada, ya que el formulario de consultas de la página web, da contínuamente error ‎por fallo en «captcha».

    Tengo una cartera de fondos distribuída de la siguiente forma:

    NORDEA 1 STABLE RETURN. BP (EUR) ACC. 33%
    CARMIGNAC PATRIMOINE «A» (EUR) ACC. 44%
    M&G (LUX) DYNAMIC ALL. «A» (EUR). 23% ‎.

    Les agradecería si pudieran analizar estos fondos, especialmente Carmignac Patrimoine y M&G (Lux) Dynamic, para tratar de conocer la posible rentabilidad a medio plazo, y ver si es conveniente mantener en la cartera, o bien traspasar alguno de ellos a otros‎ fondos más conservadores. Mi perfil actual es moderado.

    Reciban un cordial saludo.

    PD. Estoy suscrito a sus newsletters.

    1. Avatar
      invertir

      Hola Conrado, sentimos la espera. Debido al gran volumen de consultas que estamos recibiendo, nos es imposible analizar, como es debido, carteras de fondos. Si quieres, podemos darte nuestra opinión sobre un fondo en concreto.
      Un saludo y de nuevo disculpa la demora.

  4. Avatar
    JOSE RAMON

    He leído en Mornigstar en en el 2018 regulador británico (la FCA, el equivalente a nuestra CNMV) ha sancionado a unos 60 fondos de inversión por cobrar comisiones como si fueran fondos de gestión activa cuando en realidad su gestión era muy pegada al índice. Los que se conoce como closet indexers. Estos fondos deberán devolver 34 millones de libras esterlinas a sus partícipes. En España parece que pasa algo muy similar, sin embargo la CNMV, parece no inmutarse. Según esta artículo se puede deducir que un fondo esta cobrando comisiones como gestión activa sin que en realidad lo sea por el tracking error que debería ser superior a 4 para ser gestión activa y el R cuadrado que debería ser inferior a 0,95. Por lo que cuando el TE sea inferior a 4 y el R cuadrado superior a 0,95 nos pueden estar estafando con las comisiones. Aunque desde mi punto de vista donde mejor se puede ver esto en en un gráfico del fondo con su indice de referencia. Que opináis de esto.
    Un saludo y gracias por vuestra información.

    1. Avatar
      invertir

      Hola Jose Ramón,
      desconocíamos la noticia, pero nos parece que el regulador británico tiene toda la razón; tiene mucho sentido el criterio aplicado.
      Efectivamente, en España no existe esta regulación. Se establece una comisión de gestión por el simple hecho “de gestionar” o “decir que se gestiona”. No se establece una comisión determinada según sea una gestión más o menos activa.
      Nos parece que sería una medida que ayudaría al inversor y garantizaría que los fondos que ofrecen las entidades financieras españolas fuesen de la máxima calidad.
      Gracias por hacernos partícipes de esta noticia.

  5. Avatar
    Kiles

    Hola, me podrían indicar dónde se puede conseguir la maxima caida de un fondo?

    1. Avatar
      invertir

      Gracias por tu pregunta, Kiles.
      Entendemos conocer la respuesta puede ser interesante para muchos de nuestros lectores, ya que la máxima caída de un fondo es uno de los indicadores que utilizamos de forma habitual.
      Para conocer la máxima caída o (Drawdown) es necesario tener el valor liquidativo o “cotización” diaria del fondo. Nosotros trabajamos en el sector de la inversión por lo que disponemos de herramientas profesionales.
      Hemos buscado dónde puedes tener esta información, ya que en las páginas habituales que hablan sobre fondos no acostumbra a darse, ni tampoco en la fichas (todo y que alguna gestora lo publica).
      Consideramos que la manera más sencilla es que loconsultes a través de la publicación Citywire. Allí, a partir de una búsqueda por el ISIN encontrarás los datos siguientes:
      • Rentabilidad.
      • Desviación típica (o riesgo)
      • Máxima caída.
      Gracias por confiar en nosotros.

  6. Avatar
    JOSE RAMON

    Que diferencia hay entre dos fondos iguales, pero la divisa en la que están denominados, una es el EUR y la otra USD. Generalmente los fondos en que la divisa en la que están denominados es el USD, tienen más rentabilidad. Si invierto en un fondo con la divisa en la que están denominados en USD, tengo que declararlo en Hacienda, o no tengo que hacer nada.
    Un saludo y gracias por vuestra información.

    1. Avatar
      invertir

      Gracias por tu pregunta, Jose. Vamos a intentar despejar tus dudas.
      • Nos preguntas por la clase del fondo en USD y EUR. Decimos clase, porque como bien dices el fondo es el mismo. La única diferencia será la divisa en la que tú inviertes.
      Seguramente estarás analizando un fondo, cuya moneda “original” es el dólar norteamericano.
      Cuando inviertes en euros, tienes gastos de cambio (internos) que repercuten en la rentabilidad.
      Ese coste es el que hace que un mismo fondo pueda tener diferente rentabilidad según la divisa.
      • Si el fondo está en una divisa diferente al Euro, no tienes que declarar nada más que las Pérdidas y Ganancias que aparezcan reflejadas en la información fiscal que te facilite la plataforma o banco donde tengas depositado el fondo.
      Esperamos haberte podido aclarar estos conceptos. Recuerda que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

  7. Avatar
    JOSE RAMON

    Que opinais sobre el ratio value, que consiste en dividir el Tracking Error entre el Ter (constes totales netos). Lo he leído en una revista de inversión y dice que este ratio sirve para saber si el fondo que dice ser de gestión activa realmente lo es o nos estan timando. Dice que se considera gestión pasiva, un Tracking Error entre 0 y 2, semi-pasiva, un entre 2 y 5, y gestión activa pura 5 o superior. Tambien dice que el resultado de dividir el Tracking Error entre el Ter devería ser superior a 2.5, tratando que sea lo más alto posible.
    Un saludo y gracias por vuestra información.

    1. Avatar
      invertir

      Gracias por tu pregunta José Ramón, aunque no consideramos que este “nuevo ratio” nos aporte valor.
      Recordemos 2 conceptos:
      Tracking Error: Cuanto consigue un fondo distanciarse del índice. Tenemos que entender que un TE de 0 será una gestión pasiva bien hecha (replica a la perfección al índice), y un TE muy elevado nos dirá que el gestor consigue descorrelacionarse mucho de su índice de referencia.
      De hecho, lo conocemos también como el riesgo del gestor y nos indicará el grado de libertad que asume un gestor para apostar por activos que no estén en el índice de referencia.
      TER: Recogerá todas las comisiones cobradas por el fondo.
      Llegados aquí, ¿tiene sentido el relacionar cuánto nos cobra un gestor por descorrelacionarse del índice?
      Para nosotros no.
      Los ratios no dejan de ser una búsqueda de relaciones entre dos magnitudes, y ésta no nos aporta demasiado.
      ¿Crees que sería interesante saber la relación que existe entre la rentabilidad extra que obtiene el gestor respecto el índice en base a lo que nos cobra?
      Tan solo tienes que dividir la beta entre la TER.
      Mira qué bien, nos acabamos de inventar un ratio; ¿pero es verdaderamente útil? NO.
      En esta misma página, los ratios de los que hablamos para seleccionar los mejores fondos de inversión, son más que suficientes para saber si un fondo es bueno o malo.
      Liarse con fórmulas matemáticas lo único que hace es eso, liarte y llenar blogs con temas que aportan poca sustancia.
      Gracias por confiar en nosotros.

  8. Avatar
    Jose maria

    Desde Enero del 2016 tengo unos ahorros en Fondos BBVA Mi Inversion Mixta,FI. Ha tenido sus subidas y bajadas como cualquier fondo.¿ Que opinion les merece? Ahora estan un poco bajo,¿ tienen tendencia a subir a corto o largo plazo ? Saludos

    1. Avatar
      invertir

      Gracias por tu pregunta, José María.
      Es cierto que el fondo BBVA Mi Inversión Mixta FI (ES0119179002) ha tenido oscilaciones en los últimos meses. Sobre todo le afecto la 2ª mitad del año pasado. El fondo está funcionando relativamente bien este año.
      Es importante para su estudio que mires su cartera. Tiene una concentración importante en banca europea.
      Ante la posibilidad de que vuelvan medidas expansivas a Europa por parte del BCE, la banca “temblará” un poco hasta que se apliquen y analicen cómo puede impactar en sus balances.
      Actualmente, creemos que puedes optar por mantenerlo sin problema. El escenario futuro puede indicar que te seguirá funcionando bien.
      Si por perfil te encaja este tipo de inversión mixta, a nosotros nos gusta más estar diversificados a nivel global y no tan expuestos solo a Europa y al sector financiero.
      Nos encanta que nos preguntéis, pero debes tener en cuenta que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

      1. Avatar
        invertir

        Interesante pregunta José Ramón, gracias!
        Es complicado adivinar cómo reaccionará el mercado ante las probables bajadas de tipos en EEUU y con medidas facilitadoras del crédito en Europa.
        Es difícil ver claro a corto plazo una corrección fuerte y duradera de los diferentes mercados.
        Ten en cuenta que Trump “empieza” ya la campaña electoral, por lo que regará su economía de los máximos estímulos posibles, por muy “sobrealimentada” que ya esté.
        Recuerda que lleva ya muchos años en máximos, pero sus datos de empleo y consumo son cada mes mejores que los anteriores.
        Ante dudas como la tuya y a falta de adivinos, tendrás que guiarte por tu “umbral del sueño”.
        Es correcto rebajar riesgo si consideras que este año ya has “cumplido” tus expectativas. Traspasar a mixtos o fondos de Renta fija ayudará a estabilizar y preservar tus plusvalías.
        Dentro de renta fija, nos gustan los Gobiernos europeos y la americana a corto plazo. La emergente en divisa fuerte.
        Si buscas monetarios, nos inclinamos por fondos en dólares y libras esterlinas.
        Si buscásemos un mixto potente nos inclinaríamos por DWS CONCEPT KALDEMORGEN «LC» FI (LU0599946893)
        Ojo en pensar que la Renta Fija es un refugio, pero si quisiéramos estar en este activo:
        – JUPITER DYNAMIC BOND FI (LU0853555380): Renta fija global.
        – NEUBERGER BERMAN SHORT FI (IE00BDZRWZ54): Renta Fija emergente
        – OSTRUM CREDIT EURO 1-3 FI (FR0011071778): Renta Fija euro
        – PICTET USD SHORT MID TERM B FI (LU0175073625): Renta Fija USA
        Agradecemos tu consulta, esperamos haberte podido ayudar a despejar tus dudas, pero siempre debes tener en cuenta que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

  9. Avatar
    David

    Son buenos los fondos de inversión bbva? y cuales son mejor. Gracias

    1. Avatar
      invertir

      Hola David, como cualquier entidad financiera, BBVA ofrece una amplia gama de fondos de inversión, algunos buenos y otros menos.
      Nosotros hemos analizado muchos de ellos en el blog, pero decirte cuáles son buenos sin más no es posible.
      Antes de seleccionar fondos de BBVA o de cualquier otra entidad, debes saber tu perfil de riesgo, y conocer con detalle varios aspectos fundamentales… (tenemos un artículo sobre los 14 pasos que seguir para invertir en fondos que te puede ser útil).
      Una vez lo tengas claro, podrás acotar más entre todos los fondos que ofrece BBVA.
      Si haces alguna selección y necesitas nuestra opinión, pregúntanosla.
      Un saludo

  10. Avatar
    Juan F

    Quisiera me den su opinion,
    Respecto a los fondos de Bco Rio Superfondo Renta Fija A y Superfondo Estrategico A de Bco Rio.
    El ultimo año han bajado su valor las cuotas partes, debido al riesgo pais, x que basicamente estan compuestos por bonos del estado.
    Si uno tiene posibilidad de mantener el dinero, y no rescatarlos con una perdida de 20%. cuales son las escenarios posibles?.
    Si se estabiliza la economía podrían subir?.
    Si componen papeles que van venciendo.. incorporan nuevos?.

    Me podras ayudar a entender.. Gracias.

    1. Avatar
      invertir

      Hola Juan, de momento solo analizamos fondos comercializables en Europa (y sobre todo en España). Sentimos no poder ayudarte, todo y que en un futuro tenemos pensado lanzarnos también a los fondos americanos.

  11. Avatar
    JOSE

    Buenas tardes:

    Tengo efectuada una inversión en dos fondos:
    * POLAR CAPITAL GLOBAL TECHNOLOGY
    * BELLUE FONDS-LUX BB ADAMANT MEDTECH SERVICIES B EUR
    Me gustaría que me dierais vuestra opinión sobre estos fondos.
    Muchas gracias.

    1. Avatar
      invertir

      Importantes y grandes fondos de inversión. Están dentro de nuestro “punto de mira” desde hace tiempo.
      Si te parece, vamos a analizar las similitudes y diferencias.
      a) Similitudes
      – Los dos fondos son de Renta Variable, con la mayor parte de su cartera invertida en Estados Unidos,
      – Los dos tienen una rentabilidad acumulada durante los últimos 5 años superior al 130%,
      – y una labor excelente de sus equipos gestores.
      ¿En qué se diferencian?
      • El mercado en el que invierten. El fondo de BB Adamant invierte en tecnología destinada únicamente al sector médico, cuando el Polar invierte en cualquier empresa tecnológica.
      • La calificación de riesgo de cada uno es diferente, siendo el de BB de 5 sobre 7 y el de Polar un 6 sobre 7.
      • La exposición al mercado americano es alta por parte de los dos fondos, pero mayor el del BB Adamant que asume un 88,95% de riesgo en ese país, ante un 69% del fondo de Polar.
      • El fondo Capital global Technology diversifica menos en tu cartera que el otro fondo.
      Si tienes otro fondo de Renta Variable norteamericana, con seguridad estará duplicando el riesgo en compañías como Microsoft, Alphabet (Google), Amazon y Tencent.
      El fondo de Adamant, al ser más sectorial, no está tan expuesto al mercado S&P 500.
      Ambos fondos nos gustan mucho e incluso podemos hacerlos compatibles en la misma cartera.
      Gracias por tu pregunta.
      Recuerda que estamos siempre a tu disposición teniendo en cuenta que lo expresado aquí son opiniones nuestras y en ningún caso constituyen ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

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    Jose

    Hola,
    Soy José, os leo desde hace tiempo, y ya he hecho otras consultas, soy inversor decidido tengo 40 años y actualmente mi carrera está formada por:
    LU0171310443 – 34%
    LU0757431068 – 25%
    LU0251853072) – 17,5%
    ES0164103030 – 23,5%
    He hecho cambios importantes finales de 2018 y me hubiera gustado jugarme en Salud un fondo de bellevue que finalmente no he podido desde donde estaba. Voy a aumentar y diversificar mi cartera de fondos y estoy estudiando algunas opciones:

    1. BlackRock ha lanzado el ETF IE00BGL86Z12, sobre coches eléctricos y tecnología de la conducción, si este tema termina por llegar puede tener unos años exponenciales buenos. Conocéis fondos que no Sean ETF con ese mismo perfil inversor?No soy capaz de encontrar, por ver alternativa al ETF

    2. Recomendáis invertir en fondos de energía alternativa,biotecnología o inteligencia artificial y robot ? Hay buenas perspectivas a medio plazo? Os pongo las opciones que manejo:

    LU0805493003 Robeco energía alternativa
    LU0171289902 BlackRock energía alternativa
    LU0942225912 Candriam biotecnología
    IE00B3VXGD32 Polar biotecnología

    US37954Y7159 ETF de inteligencia artificial y robot, me llama la temática y creo que el tema aún tiene buen recorrido, fuera del ETF no hay fondos tan puros, acaban cayendo en tecnología más clásica y se me cruzan mucho las posiciones con otros fondos que tengo (como el BackRock o el Focus), me frena un poco que el año pasado el resultado fue muy malo y por debajo del bench del índice casi 5 puntos, por su trayectoria pinta montaña rusa.

    Gracias

    Saludos

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      invertir

      Gracias por tu pregunta y vamos a intentar ayudarte a despejar dudas.
      En relación a tu cartera actual:

      • BGF World technology FI (LU0171310443)
      • Threadneedle Global Focus FI (Lu0757431068)
      • AB International Health Care portfolio FI (LU0251853072)
      • Mistral Cartera Equilibrada FI (ES0164103030)

      Consideraciones:

      • Los fondos de BGF y Threadneedle concentran posiciones en los mismos valores y mercados (lo puedes ver en esta tabla que hemos montado):
      • Los dos fondos están muy concentrados en Estados Unidos. Un 67% el BGF y un 60,35% el Threadneedle.
      • Exposición muy elevada a divisa norteamericana.

      Si buscásemos diversificación, tendríamos que ajustar nuestra cartera.
      A nosotros nos parece que un fondo como el de BGF, con una rentabilidad en lo que va de año de un 23,47%, puede tener un recorrido limitado.
      Piensa que el gestor ya tiene garantizado su bonus de final de año y quizás quiera pasar el resto del ejercicio tranquilo tomando posiciones más conservadoras.

      Siguiendo con tu cartera actual:

      • AB International Health Care Portfolio FI (LU0251853072): Nos parece un excelente fondo para estar invertido en sector salud.
      • Mistral Cartera Equilibrada FI (ES0164103030): Cartera gestionada por Tressis que no nos parece nada interesante. Nos sorprende que tengas fondos tan potentes y mantengas un 23,5% de tu cartera es este producto.
      Una cartera que te aplica unas comisiones anuales del 2,56%, que ha conseguido una rentabilidad anualizada durante los últimos 3 años del 1,53%, caídas superiores a su índice teniendo menos volatilidad y unos ratios de gestión muy “justitos”.
      Consideramos que existen carteras gestionadas mucho más potentes en el mercado español.

      Puede ser interesante que te “des una vuelta” por nuestra página dedicada a Roboadvisors. Encontrarás planteamientos más interesantes si lo que quieres son carteras gestionadas.

      Si buscas nuevos fondos (energía alternativa, biotecnología,…) podríamos estar en el momento adecuado de consolidar plusvalías y reestructurar nuestra cartera.
      Nunca hemos negado que nos gusta el sector tecnológico, pero más nos gusta cuando los avances tecnológicos se aplican a un sector industrial o económico en concreto.
      Nos gusta y están entre nuestra selección de los mejores fondos 2019:
      Polar Capital Biotechnology FI (IE00B3VXGD32)
      Credit Suisse Global Robotics Equity FI (LU1430036985)

      Fuera de nuestra selección y analizando tu propuesta, consideramos muy interesante el fondo:
      Robecosam Smart Energy FI (LU0805493003). Un fondo de la gestora GAM muy consistente y diversificado. Con un histórico muy potente.
      Allianz Global Artificial Intelligence FI (LU1548497699). Una buena alternativa para mantener nuestra apuesta por la tecnología, pero diversificando en su aplicación a la economía real.

      Esperamos haberte podido ayudar, te agradecemos la confianza depositada en nosotros y no olvides que lo expresado aquí no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

    2. Avatar
      Jose

      Hola,

      Me ha faltado lo más importante, no me habéis dado ninguna valoración sobre los dos ETFs que os comentaba, principalmente sobre el nuevo que ha lanzado BlackRock que es el que más me interesa ahora mismo.

      Respecto al resto, conozco lo que me habéis comentado de BGF y Threadneedle, así como la exposición al mercado de EEUU, pero lo tengo así hecho con toda la intención, no me gustan del todo las perspectivas europeas, veo todo muy inestable, más que EEUU.

      Lo de Mistral veo el cambio a la energía, y veré si ajustar un poco la cartera. BGF es un fondo que no tengo ningún pensamiento de mover por el momento, ha funcionado hasta en los peores momentos, es una buena garantía, esto es un camino a largo plazo.

      Muchas gracias

      1. Avatar
        invertir

        En relación al ETF que nos detallas, comentarte que a nivel de fondos de inversión no existe esta clase tan directamente.
        Cuando hablamos de fondos sectoriales nos encontramos con las siguientes clasificaciones aceptadas de forma internacional:
        En base a la relación adjunta, no encontraremos fondos en la categoría que solicitas. Consideramos que las empresas punteras en este tipo de tecnología las encontrarás diversificadas en clases sectoriales como:
        – Industria
        – Tecnología
        – Telecomunicaciones
        Un saludo

  13. Avatar
    JOSE TOMAS Y SAPIÑA

    GRACIAS POR SU OPINIÓN .
    ¿ PIENSAN USTEDES QUE DEBO HABLAR CON EL BANCO PARA QUE ME ASESOREN O POR EL CONTRARIO BUSCAR EN OTRO SITIO ,COMO POR EJEMPLO RENTA 4 , BESTINVER , TRESSIS , ING DIRCT, IBERCAJA O ALGÚN OTRO QUE HAYA AQUÍ EN SEVILLA ? ¿PODRÍAN USTEDES RECOMENDARME ALGUNA ENTIDAD DE ESTA ZONA ? MI IDEA ES QUE EN LOS FONDOS DE MIS HIJOS ES INVERTIR UNA CANTIDAD Y QUE ESA CANTIDAD VAYA PRODUCIENDO HASTA QUE PASEN MUCHOS AÑOS , MÁS DE 12 AÑOS POR LO MENOS.
    REFERENTE AL PLAN DE PENSIONES MIO SERÍA TAMBIÉN PARA POR LO MENOS SEIS O MÁS AÑOS.
    ¿HABRÍA ALGO PARA LAS DOS COSAS QUE NO TUVIERA QUE ESTAR PENDIENTE CONSTANTEMENTE?¿QUÉ DEBERÍA HACER ? YA ME IMAGINO QUE ES COMPLICADO . ESPERO SU RECOMENDACIÓN.
    GRACIAS DE ANTEMANO.

    1. Avatar
      invertir

      Gracias José por seguir confiando en nosotros.
      En relación a poder contratar fondos y asesoramiento:
      • Si no te sientes bien atendido en tu banco, te aconsejamos que eleves una queja a Atención al cliente (si lo haces a través de la web no tienes ni que ir a la oficina) y que te cambien al asesor.
      • Si lo que quieres es buscar pequeñas gestoras, lo mejor y más rápido es la contratación a través de internet. Si lees nuestra página sobre dónde comprar fondos de inversión post encontrarás información que te podrá ayudar.
      • No te aconsejamos que dejes de estar pendiente de tus inversiones. No es bueno estar obsesionado, pero tampoco lo es despreocuparse totalmente cuando estás invertido en un activo de riesgo.
      Revísalo 1 vez al año.
      Un saludo

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    JOSÉ TOMÁS Y SAPIÑA

    LOS FONDOS DE INVERSIÓN DE MIS HIJOS SON :
    BBVA Gestión Conservadora,FI . El fondo pertenece a la categoría :Fondo de Fondos Renta Fija Mixta Euro
    BBVA Gestión Moderada , FI . El Fondo pertenece a la categoría : Fondo de Fondos Renta variable Mixta Internacional. 2000 euros cada uno en cada Fondo.
    PLAN DE PENSIONES MÍO :
    BBVA Plan Multiactivo Moderado integrado en BBVA Multiactivo Moderado FP . 63 euros al mes
    BBVA Plan Multiactivo Conservado integrado BBVA Multiactivo Moderado FP . 63 euros al mes.
    Les recuerdo lo de in vertir en ORO físico .
    ¿ TIENEN USTEDES ALGÚN DESPACHO POR LA ZONA DE AQUÍ DE SEVILLA ? ESPERO SU CONTESTACIÓN.

    1. Avatar
      invertir

      Hola Jose, pasamos tus dos consultas al equipo de análisis y te respondemos aquí en los próximos días.
      No tenemos despacho en Sevilla, estamos entre Madrid y Barcelona.
      Un saludo

    2. Avatar
      invertir

      Tu duda entra dentro del mundo de la planificación financiera, cosa que nos encanta que hagan nuestros lectores.
      Empecemos por tus hijos de 16 y 24 años:
      Te fijas un objetivo de conseguir a muy largo plazo un plan de pensiones o un plan “de socorro” por si lo necesitan.
      Nos parece perfecto.
      Lo primero que tienes que conseguir es batir la inflación y, posteriormente, ir incrementando el capital a través de fondos que estén constantemente actualizados en el “mercado” y tengan perspectivas de crecimiento.
      Los que has escogido no tienen ninguna perspectiva de crecer a largo plazo. Sentimos decírtelo así.
      – BBVA Gestión Conservadora FI:
      Un fondo que durante este año está perdiendo un 4,09%, que si le sumas una inflación media del 1,72%; tus hijos tendrán una minusvalía “real” a final de año del 5,81%.
      Es un fondo que su activo principal es la Renta Fija, donde hoy no hay rendimiento, y ante una inminente subida de tipos en Europa no tiene buenos visos de aportar rentabilidad.
      Además, tiene una comisión de gestión del 2% y de depositaría del 0,2%.
      Esto quiere decir que para que tus hijos no pierdan, la gestión del fondo tiene que dar como mínimo un 2,2%, y si además consideramos la inflación: para no perder, el fondo tiene que ganar un 3,92%…IMPOSIBLE.
      – BBVA Gestión Moderada FI:
      Durante el año en curso cae un 3,67% (durante el último mes un 0,89%). Si aplicamos la inflación, queda en una pérdida de valor “real” del 5,39%.
      En este caso, las comisiones son más bajas. La gestión es un 1,35%, la depositaría un 0,1% (y tiene un 9% sobre beneficios que no aplican al estar en pérdidas).
      Si consideramos la inflación, tendría que generar una rentabilidad del 3,17% para que tus hijos se quedaran con el capital intacto… MUY DIFICIL.

      Consideramos que para inversiones a largo plazo vale la pena asumir más riesgos e irlos reduciendo a medida que nos aproximemos al momento del reembolso.
      Hoy en día, tienes multitud de fondos globales de renta variable o mixta que pueden buscar rentabilidad a largo plazo.
      Por el propósito de tu inversión, son muy interesantes también los fondos de estilo “value”. Buscan una rentabilidad a largo plazo y con un control del riesgo muy esmerado.

      En base a tus planes, nos parece correcta tu “apuesta”, pero a 126 euros mensuales solo te desgravarás 1.512 euros por las aportaciones.
      Si tu finalidad es el ahorro y no la fiscalidad, nos apetecería más estar en un fondo como el Quality Moderado FI (ES0172242002).

      Muchas gracias por tu interesantísima pregunta, aunque no debes olvidar que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

    3. Avatar
      invertir

      Hola aquí te respondemos a tu pregunta sobre el ORO.
      Durante este año no le ha ido bien al oro. Hay varios factores que influyen: Tipos de interés al alza, inflación europea controlada y fortaleza del dólar.
      ¿Estos factores van a cambiar? No “a priori”, aunque tensiones comerciales entre Europa y Estados Unidos pueden generar inestabilidad y ayudar a la cotización del oro.
      ¿físico?… No nos apetece invertir de esta forma en esta commodity. En España solo hay un fondo que invierta en oro físico:
      El fondo de la gestora Castlestone, ALIQUOT GOLD BULLION INC CLASS AAF (VGG0172R2533)
      Piensa que la aportación mínima es de 10.000 euros y este año lleva una rentabilidad de un -23,84%
      Si decidiéramos invertir en Oro, lo haríamos antes a través de ETF’s. Son mucho más dinámicos y baratos. Un ejemplo sería el ETF de Blackrock: iShares Gold Trust (US4642851053).
      Gracias por tu pregunta y recuerda que lo expresado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

  15. Avatar
    JOSÉ TOMÁS SAPIÑA

    EN LA DUDA ANTERIOR NO LES CONSULTÉ , QUÉ OPINIÓN TIENEN DE INVERTIR EN ORO FÍSICO.
    NO EN EMPRESAS DEL MISMO.

    GRACIAS.

  16. Avatar
    JOSÉ TOMÁS SAPIÑA

    He invertido en dos fondos del BBVA dos pequeñas cantidades ( 4000 ) en febrero de este año , para mis dos hijos ( 16 y 24 ) , con la idea de que les sirva como ahorro a bastante largo plazo . Sin ingresos anuales , para lo que vaya produciendo lo irá incrementando. La idea es que les sirva como plan de pensiones o usar como les plazca .También abrí un plan de pensiones para mi en dos tipos (moderado y conservador ) de 65 e cada uno.
    Pregunto : como sería lo ideal para mis hijos y para mi qué seria lo mejor , teniendo en cuenta que soy del 61.

    Saludos y muchas gracias por atenderme.

    1. Avatar
      invertir

      Hola José, pasamos tu consulta al equipo de análisis de fondos y mercados y te contestamos aquí durante los próximos días.
      ¿Nos puedes decir qué fondos de BBVA has elejido para tus hijos?
      Un saludo

  17. Avatar
    Fernando

    Hola
    Acabo de leer que por normativa europea no se puede contratar prácticamente ningún ETF estadounidense. Me podéis recomendar algun ETF o fondo con comisiones bajas sobre renta fija norteamericana de duración inferior a 2 años?
    Gracias

    1. Avatar
      invertir

      Gracias por tu pregunta Fernando.
      Cierto que nos encontramos con alguna traba legal para la contratación de ETF norteamericanos.
      ¿Nos pides alternativas? Pues vamos a intentar dártelas:
      1.Fondos de inversión:
      En esta misma página, verás que hemos dedicado un apartado a seleccionar alguno de los mejores fondos de Renta Fija americana.
      Piensa que para hacer el ranking, hemos partido de un “universo” superior a los 200 fondos y, después de aplicar diferentes medidas de riesgo, rentabilidad, gestión,… hemos conseguido seleccionar dos fondos:
      – Amundi Funds – Pioneer US Dollar Short-Term FI (LU0119403581)
      – Pictet USD Short Term Bonds FI (LU1361553693)
      Como no podría ser de otra manera en una economía en pleno proceso de subida de tipos de interés, los fondos seleccionados son de Renta Fija a Corto Plazo; que se ajustan a lo que buscas.
      2. ETF:
      A través de un buen bróker puedes acceder a la compra de un ETF sobre el S&P 500. Los que más fácil encontrarás son los de Lyxor y Vanguard.
      Nosotros, en cuanto a brokers, nos decantamos (al menos por ahora) por uno del tipo Degiro, un broker internacional, muy bien valorado, con buenas herramientas internas y bajas comisiones.
      Gracias de nuevo por confiar en nosotros y recuerda que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

  18. Avatar
    CONFER

    Buenos días:
    Tengo una cartera de fondos distribuída de la siguiente manera:

    43% – Carmignac Patrimoine A. -FR0010135103:EUR- Rentabilidad 2018: -3’08%
    32% – Norden 1 Stable Return. -LU0227384020:EUR – » » » -1’79%
    25% – M&G Dynamic All. F. -LU1582988058:EUR – » » » -2’99%

    Teniendo en cuenta que mi perfil inversor es «moderado», desearía conocer su opinión sobre la posibilidad de obtener resultados positivos con estos fondos, en dos o tres años, o si sería más conveniente traspasar en parte alguno de ellos a Renta Variable Internacional.

    Muchas gracias por su atención. Reciban un cordial saludo.

    1. Avatar
      invertir

      Gracias por tu pregunta CONFER.
      Nos pones en un aprieto al preguntarnos cómo vemos los fondos en dos o tres años, y si creemos que pueden tener rentabilidad positiva.
      Para responderte nos basaremos en los datos de hoy, pero como bien sabes, el equipo gestor puede variar los pesos en diferentes activos y su estrategia y hacer que la evolución del fondo cambie totalmente.
      A día de hoy te diremos:
      Nordea 1 Stable Return (LU0227384020)
      Ante la evolución del fondo durante los últimos trimestres del año pasado y primeros de éste, el equipo gestor reequilibró (cambió los pesos) la cartera del fondo. Y han funcionado bien.
      En los últimos 3 meses la rentabilidad se ha puesto en positivo y ha dado un 1,66%.
      La rentabilidad anual del fondo sigue en negativo, pero “sólo” de un 1,73%.
      Muy probablemente acabe el año cercano a 0% y el año que viene pueda ser un buen año.
      Nosotros seguiríamos invertidos en este fondo si lo tuviéramos en nuestra cartera y tuviéramos tu perfil.
      Carmignac Patrimoine A (FR0010135103)
      Caso totalmente diferente al fondo de Nordea.
      El año pasado acabó en positivo “por los pelos”, pero este año ha entrado en negativo desde el inicio y no vemos ni han anunciado cambio para evitar la caída.
      Actualmente se encuentra en un -3,55%.
      A nuestro juicio tiene un exceso de tesorería (26,44% de su patrimonio) que le está penalizando, además de tener un 7,78% en sector financiero (afectado directamente por las crisis italiana, turca y argentina) además de tener directamente en Argentina un 3,80% de su patrimonio.
      Fondo del que saldríamos sin dudarlo.
      M&G Dynamic Allocation (LU1582988058):
      Otro fondo Multiactivo igual que los anteriores, pero en su distribución con más peso en Renta Fija (61,86%).
      En los últimos 6 meses, el fondo ha caído un 5% lastrando toda la rentabilidad que pudo conseguir a principios de año y situándose a día de hoy a -4,31%.
      En la cartera del fondo de M&G tienen mucho peso los bonos de bancos y la renta fija gubernamental europea.
      La “crisis italiana” de junio, en la que se dispararon las primas de riesgo, le ha afectado de sobremanera.
      Nosotros somos partidarios de no movernos del fondo e ir recuperando lo perdido a medida que la inestabilidad política en Europa se vaya relajando.
      Lo de traspasar a fondos de Renta Variable o no, dependerá de tu perfil de riesgo.
      La Renta Variable a través de fondos sectoriales, como por ejemplo los tecnológicos, están funcionando bien y consideramos que tienen recorrido como podrás ver en esta misma página.
      Si te inclinaras por sustituir alguna de tus inversiones hacia otro Multiactivo y/o mixto, es interesante que analices el MFS Prudent Capital FI (LU1442549025) y el Deutsche Concept Kaldemorgen “LC” (LU0599946893).
      Queremos volver a agradecerte tu participación y tú interesante pregunta, pero no debes olvidar en ningún momento que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

  19. Avatar
    Ankor

    Buenos días…
    Agradecer en primer lugar su labor divulgativa y animarles a seguir haciéndolo aún imaginando que no es nada fácil.

    Tengo invertido en renta variable un porcentaje de mi dinero, porcentaje e inversión con la que me siento muy cómodo. Aún así quisiera invertir unos 30000 € en renta fija, con la intención mínima de que ese dinero no pierda valor por culpa de la inflación (si es posible ganar un poco mas manteniendo segura la inversión pues mejor)

    Yo nunca he invertido con fondos y leyendo sus artículos no me veo aún capacitado para elegir un FI adecuado y es por eso mi pregunta ¿Qué fondo de inversión en renta fija (monetarios, gubernamental, europa, USA…) me recomiendan?

    Muchas gracias. Un saludo.

    1. Avatar
      invertir

      Gracias Ankor por dirigirte a nosotros a través de esta pregunta tan interesante.
      Si te sientes cómodo en renta variable es que tienes un perfil de riesgo moderado, como mínimo.
      Esto nos hace más sencilla la respuesta a tu pregunta, ya que habrás podido observar que en nuestros post de Renta Fija llevamos tiempo avisando de la “trampa” que supone y del riesgo importante que tiene este activo ….. de hecho no es Ni renta Ni fija.
      Claramente nosotros nos apartamos de Europa debido a la inminente subida de tipos de interés oficiales y la incerteza de cómo el Banco Central Europeo irá aplicando la reducción de estímulos.
      Nos gusta más la Renta Fija global, ya que nos permite estar en otras zonas económicas donde ya estén subiendo tipos de interés y sepamos cómo están reaccionando los mercados, por ejemplo Estados Unidos.
      Si nos limitamos a este mercado y estando positivos como estamos en el dólar frente al euro durante el próximo semestre, a nosotros nos gusta el fondo:
      Pioneer US Dollar Short-Term FI (LU0119403581):
      Es un fondo de renta fija a corto plazo, por lo que limitas mucho el riesgo de la duración y además está aportando una rentabilidad en lo que va de año del 4,33%.
      Tienes más información en nuestro post, sobre mejores fondos de renta fija a corto.
      Dentro de la disciplina de Renta Fija Global, donde dejaremos trabajar al gestor con bonos de múltiples mercados, nos gusta:
      BGF Fixed Income Global Opportunities Fund (LU1005243255) (BGF es la abreviatura de BLACKROCK GLOBAL FUNDS).
      Al gestor le estás dando libretad para que invierta en diferentes tipos de activos o bonos de renta fija y en diferentes divisas y vencimientos. Esta libertad la está aprovechando muy bien, ya que durante el año lleva una rentabilidad acumulada del 3,08%.
      Creemos que ambos fondos son muy completos, por lo que a nosotros nos gusta la idea de diversificar en ambos. Diversificar es una de las herramientas más potentes que tienes para reducir el riesgo.
      Encantados de haberte podido ayudar, pero no debes olvidar en ningún momento que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.

¿Tienes alguna duda? Coméntala, te ayudaremos encantados

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