¿Qué fondos de inversión en China (de renta variable) nos gustan para aprovechar las perspectivas económicas de la segunda economía del mundo?

Nos hemos puesto a analizar muchos, y hemos hecho una selección de 5 fondos que consideramos de lo mejorcito en la zona.



FONDOS DE INVERSIÓN RENTA VARIABLE CHINA.

 

(*) Este artículo es una actualización del publicado en Diciembre 2017.

Si has leído los informes sobre perspectivas y estrategias de inversión, sabrás que estamos positivos de cara a invertir en China….

Eso sí, siempre dentro del perfil inversor de cada uno pues estos mercados no son aptos para tod@s.

Como hacemos siempre que analizamos un mercado, ahora toca presentarte alguno de los mejores fondos de inversión en China, en este caso de renta variable…

… con los que sacarle jugo a las previsiones que barajamos.

Te lo hemos preparado en este nuevo e interesante artículo.

Pero antes de verlos, ¿qué tal si sintetizamos en cinco puntos lo más trascendente de esta gigantesca economía?

¡Vamos a ello¡

mira aquí la selección de 29 mejores fondos para 2019

1) Invertir en bolsa China: Perspectivas económicas

 

Rápidamente recordarte que:

– El Gobierno chino se ha puesto serio y manos a la obra. Conoce sus problemas locales, y los va a solucionar de la mano del recientemente consolidado líder Xi Jinping




– Están en marcha reformas para traspasar el modelo económico al sector servicios, incorporando a la par, medidas de bienestar social.

– La anulación de la burbuja inmobiliaria China, es un mensaje positivo respecto a la eficacia y contundencia de sus reformas.

– Es previsible un repunte de tipos de interés a medio plazo. El bono chino a 10 años podría ponerse a niveles del 4%, y ello podría atraer importantes flujos de capital de fuera.

– La evolución de la bolsa China, que prevemos sea buena, dependerá mucho de cuan sexi se haga el país a la inversión extranjera.

Para ello, medidas para mejorar la transparencia corporativa, cambio de modelo económico, y mejora social, son las adecuadas.

(*) Si no lo has hecho, te interesará leer el artículo que escribimos en Diciembre 2017 sobre perspectivas económicas en China, y este otro más actual, sobre las tensiones comerciales con EEUU y el cambio del índice MSCI Emerging Markets.

Hecho este mini resumen, ¿te parece que pasemos a analizar algunos fondos de inversión en China que nos gustan?


Por cierto, si quieres comprar acciones, bonos o fondos directamente para invertir en China, el bróker De Giro (votado el mejor de 2017), puede serte muy útil y barato.

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2) Mejores fondos de inversión en China

 

Para este análisis hemos seleccionado cinco fondos.

Al escoger este número, lo que pretendemos es mostrarte un conjunto de fondos con distintas características, que prácticamente abarcan todo el abanico de opciones.

(*) Los datos que verás los iremos actualizando durante el año en curso.

Los cinco tienen dilatada experiencia en este mercado, y están gobernados por gestoras de fondos de primer nivel mundial.

Es importante destacar que hemos tenido que cambiar uno de nuestra lista inicial de favoritos.

Durante el transcurso de este año no ha sabido mantener la “tensión” necesaria y ha incurrido en pérdidas.

Los fondos que nos gustaron inicialmente en Diciembre 2017 y los que aún mantenemos son los siguientes:

  1. JPM GREATER CHINA “C” (EUR) ACC. (LU1106505156)
  2. FIDELITY CHINA CONSUMER “Y” (EUR) ACC (LU0605514057)
  3. GAM STAR CHINA EQUITY “C” (EUR) ACC (IE00B1W3X261)
  4. PICTET GREATER CHINA “I” (EUR) ACC (LU0255978008)
  5. INVESCO PRC EQUITY “C” (EUR HDG) ACC. (IE00B29WLT69). Este es el que hemos retirado del ranking de mejores, y lo hemos sustituido por…
  6. PIONEER CHINA EQUITY “A” (EUR) ACC con ISIN LU0133656446

 

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3) Mejores fondos renta variable China seleccionados: análisis

 

Como siempre hacemos, hemos escogidos fondos cuya divisa sea Euros y que su clase sea de acumulación, ya que son los idóneos para aprovechar las ventajas fiscales que ofrecen los fondos, tributando solo en el momento de su rescate o reembolso.

Además, los cinco son comercializables en España y las gestoras elegidas nos parecen de súper primer nivel….

por lo que nos garantizan que tienen equipos de inversión muy especializados en el mercado chino.

Para nuestro equipo de análisis esto es esencial.

Invertir en España lo puede hacer cualquier gestora, ya que es un mercado sencillo y muy regulado…..

En cambio, invertir en China precisa que se conozca muy bien su legislación, sus costumbres y su economía. Esto solo está al alcance de las gestoras más potentes.

En la siguiente tabla tienes un resumen de RENTABILIDADES históricas y el YTD (la rentabilidad que llevan en lo que va de año), para que veas de qué tipo de potencial de beneficios (y pérdidas) te estamos hablando:

rentabilidades fondos de inversion en china

 

⇒ De lo anterior destacarte que a pesar de que el fondo Gam Star tuvo un tropiezo importante en 2016, la gestión de los 5 fondos es muy consistente.

Al ver los datos de 2016 y 2017, te harás también una idea de lo que pueda pasar en años malos … y el 2016 fue uno de ellos; fueron muy difíciles para las inversiones en China.

Años en los que se empezaron a aplicar reformas, debido a que la economía China pasó de crecimientos del 12% al 6,5%.

Ahora repasemos VOLATILIDADES o riesgo asumido para lograr la rentabilidad que te acabamos de enseñar:

mejores fondos inversion china ratios

 

Fíjate que las volatilidades son muy parecidas a 1 año.

Los datos también nos indican que el fondo de GAM STAR (fantástica gestora) empieza a flaquear.

¿Cómo lo sabemos? Nos lo indica el Ratio de Sharpe.

Sin quererte liar demasiado, Sharpe nos dice cuánto gano cada vez que arriesgo una unidad más.

Cuando miras el RATIO DE SHARPE, el peor es el fondo Gam Star, es el que menos rentabilidad está aportando por riesgo soportado.

Ahora, antes de entrar de desentrañar cada fondo de inversión, te los valoraremos en base al RATIO RENTABILIDAD RIESGO:

  • JPM GREATER CHINA “C” (EUR) ACC y FIDELITY CHINA CONSUMER “Y” (EUR) ACC y PIONEER CHINA EQUITY “A” (EUR) ACC, son los que históricamente tienen mayor riesgo y mayor rentabilidad. Los recomendaríamos para un perfil dinámico.
  • GAM STAR CHINA EQUITY “C” (EUR) ACC asume cuotas elevadas de riesgo, pero está empezando a conseguir la rentabilidad esperada de cuando decidimos apostar por él. Es un buen fondo, pero le costaba conseguir rentabilidad más allá del índice, por lo que el último cambio de cartera le ha sentado estupendamente.
  • PICTET GREATER CHINA “I” (EUR) ACC es el fondo cuyo Ratio de Sharpe está más neutro y asume menos riesgo de todos los comentados, pero como verás en su rentabilidad histórica es muy consistente. Nos encajaría a partir de un perfil moderado que quisiera tener un porcentaje de su cartera en el mercado chino y taiwanés.

Hecho este resumen, ¿te animas a leer con más detalle las características de cada uno de ellos?

3.1) Fondo GAM STAR CHINA EQUITY “C” (EUR): opinión

→ Fondos GAM STAR

Empecemos por hablarte de la gestora de este fondo.

fondos de inversion gamGAM Investments (GAM atiende a las siglas Global Asset Management), es una gestora independiente de activos y fondos, con amplia presencia internacional, que actualmente gestiona cerca de 150.000 millones de francos suizos.

Tiene presencia en 3 países, y tiene un equipo de 900 analistas.

→ Gam Star China Equity fund: objetivos

El fondo buscará rentabilidad invirtiendo en valores bursátiles u otros de renta Variable cotizados en mercados reconocidos y regulados, y que sean básicamente de empresas que tengan actividad en la República Popular de China o Hong Kong.

Esta es su ficha

gam star china equity, mejores fondos inversion china

→ Rentabilidad Gam Star China Equity

La rentabilidad y la gestión del fondo han sido consistentes estos últimos años, tal como demuestra la siguiente tabla….

gam star china equity rentabilidad

 

y si además analizamos la rentabilidad del fondo de una manera anualizada, los resultados son muy buenos…

gam star china equity rentabilidad anualizada

 

… aunque sufrió el proceso de desaceleración de la economía china en el período de los años 2014 al 2016, el fondo ha batido a su índice.

→ Cartera Gam Star China Equity    

La divisa de la cartera es básicamente de dólar de Hong Kong (64,76%), Dólar Estadounidense (27,97%) y Yuan Yuan Renminbi de China (7,27%).

Si analizamos la composición de su cartera…

gam star china equity cartera

 

Lo que significa que sectorialmente nos encontramos con los siguientes porcentajes…

gam star china equity sectores

 

Como puedes observar, está muy diversificado. Dentro de la distribución sectorial nos gustan las Tecnologías de la información, sector financiero y el de consumo cíclico.

Las administraciones públicas (muy endeudadas tal como te hemos comentado), y las empresas relacionadas con materias primas, le pueden haber lastrado en rentabilidad.

→ Ratios análisis Gam Star China Equity fund

Creemos que también es interesante que tengas una visión más global del fondo a través de sus datos estadísticos:

gam star china equity ratios

 

Los cambios propuestos y el proceso de desapalancamiento del sector público previstos por el gobierno del líder Xi, estamos seguros que pueden seguir ayudándole a dar un tirón el próximo año.

3.2) Fondo PIONEER CHINA EQUITY “A” ACC: opinión

→ Fondos de inversión PIONEER (AMUNDI)

Has de saber que AMUNDI, propietaria de Pioneer, es la gestora número uno de Europa por activos gestionados y una de las diez mayores del mundo.fondos inversion amundi pionner

Tiene un volumen de gestión superior a los 1,4 billones de euros con 6 centros de inversiones a nivel mundial.

→ Pioneer – Amundi China Equity “a” acc: objetivos del fondo

El fondo de inversión busca conseguir rentabilidad de medio a largo plazo invirtiendo, al menos dos terceras partes de su patrimonio en acciones de compañías con una exposición importante a China continental, Hong Kong y Taiwán.

Aquí puedes ver su ficha:

fondo amundi china equity, mejores fondos inversion china

 

Tiene una estrategia basada en el análisis fundamental de las compañías, que significa analizar como “toda la vida” las empresas, basándose en sus balances y perpectivas de ventas.

Como comentan los gestores, Angelo Corbetta (31 años de experiencia) y Nicholas McConway (20 años de experiencia),  todavía prevén que el gobierno siga apostando por políticas que impulsen el consumo y la formación de nuevos sectores.

→ Rentabilidad Pioneer – Amundi China Equity “a” acc

Vamos a repasar su rentabilidad de estos últimos años y compararla con su índice de referencia o benchmark:

fondo amundi pioneer china equity rentabilidad

 

Puedes observar que el fondo, en los períodos anuales, ha superado constantemente al benchmark.

Si te parece, nos puede dar una lectura más coherente si anualizamos todos los datos…

fondo amundi china equity rentabilidad anualizada

 

Aquí sí que puedes apreciar que, exceptuando el “annus horribilis” del 2016, el fondo ha sido mejor que el índice (MSCI China) de una forma muy recurrente.

Tanto es así que este año está en rentabilidades brutales.

→ Cartera Pioneer – Amundi China Equity “a” acc

La divisa de la cartera es básicamente dólar de Hong Kong (73,22%), Dólar Estadounidense (25%) y Yuan Renminbi de China (1,19%).

fondo amundi china equity cartera

 

Su distribución por sectores es interesante, ya que se centra de una forma muy importante en dos sectores:

  • Tecnologías de la información que nos gusta mucho ya que encontramos muchas oportunidades de rentabilidad, más al estar excluído de las polémicas políticas arancelarias con Estados Unidos.
  • Sector Financiero que tiene que convertirse en el “gran dinamizador” de la creciente clase media china que ha de “disparar” el consumo interno durante los próximos años…por tanto…solicitar créditos y hacer ganar dinero a la banca…

Dentro de las principales posiciones y tal como acabamos de decir, nos gusta que la exposición a financieros, aunque lo haga a través de empresas aseguradoras.

fondo amundi china equity posiciones

 

El fondo también incluye en su cartera sectores de la “nueva economía”, como por ejemplo, servicios de internet, automoción, educación, prendas de vestir, minoristas y alimentos y bebidas.

→ Ratios análisis Pioneer – Amundi China Equity “a” acc

Para que puedas “disfrutar” de todos los elementos de análisis necesarios, te adjuntamos la tabla de datos estadísticos más relevantes.

fondo amundi china equity ratios

3.3) Fondo PICTET CHINA INDEX (EUR): opinión

→ Fondos de inversión Pictet

Pictet Asset Management es la gestora de fondos de inversión pertenece al Grupo bancario suizo PICTET.

Gestora de fondos pictetFundado en 1805, este grupo financieros se ha especializado históricamente en la gestión y asesoramiento de grandes patrimonios, así como en Banca Privada, convirtiéndose en uno de los bancos más importantes del país helvético.

 

(*) De Pictet también seleccionamos un fondo en nuestro ranking de mejores fondos de inversion en Japón.

→ Pictet China Index: objetivos del fondo de inversión

El objetivo de este fondo de inversión es el de replicar el índice MSCI China con sus dividendos netos reinvertidos.

Por lo que es un fondo de gestión pasiva, que busca crear una cartera que replique perfectamente al índice MSCI China.

El índice MSCI China representa aproximadamente el 85% de la capitalización bursátil de China, y representa el 30% del índice MSCI Mercados Emergentes.

A continuación puedes ver su ficha:

pictet china index, mejores fondos inversion china

 

Lógicamente, las rentabilidades del fondo han ido siguiendo el índice, aunque superándolo, gracias a la buena gestión de PICTET en derivados.

Aunque se denomine de gestión pasiva…, tienes que observar la rentabilidad a 3 años del fondo respecto a su índice… es casi del DOBLE!!!

pictet china index rentabilidad

 

Si te parece, ahora anualizamos los resultados para ver qué pasa…

pictet china index rentabilidad anualizada

 

Sigue siendo totalmente superior al índice de referencia o benchmark.

→ Cartera Pictet China Index fund

¿Cómo lo hace la gente de Pictet?…

Para conseguir estos resultados, asume ligeramente un riesgo superior al del índice MSCI China.

Te adjuntamos las posiciones más significativas y el desglose por sectores, aunque en este tipo de fondos de gestión pasiva no es tan relevante:

pictet china index cartera

 

Consideramos importante también que sepas los porcentajes en los que está invertido por sectores económicos…

pictet china index sectores

→ Ratios análisis Pictet China Index

Como hacemos con el resto de fondos, veamos en éste sus datos estadísticos:

pictet china index ratios

 

Tienes que tener presente también que los fondos de inversión de gestión pasiva acostumbran a tener menos costes, lo que hace que sean más rentables.

Buen fondo para seguir la evolución del mercado chino a medio/largo plazo.

Veamos ahora los dos que faltan para completar este ranking…

3.4) Fondo JP Morgan GREATER CHINA (EUR) ACC: opinión

→ Fondos JP Morgan

JP Morgan Asset Management es una gran gestora con más de 1,7billones de dólares en gestión.

fondos de inversion jp morganCon sus más de 20.000 empleados, tiene presencia en casi todo el mundo de la mano de sus 140 oficinas repartidas por principales ciudades.

 

→ JP Morgan Greater China: objetivos del fondo

Con este fondo incorporamos un mercado que los demás no han hecho o han entrado de “pasada”: El mercado Taiwanés.

Este fondo de inversión buscará la rentabilidad invirtiendo en compañías de “La Gran China”, que está compuesta por la República Popular de China, Hong Kong y Taiwán.

Aquí puedes ver su ficha:

jp morgan greater china

→ Rentabilidad JP Morgan Greater China

La rentabilidad del fondo desde su creación en septiembre de 2014, ha sido bastante consistente como puedes ver en la ficha anterior y te detallamos a continuación.

jp morgan greater china rentabilidad

 

Conseguir un 26,22% de rentabilidad a tres años no es ninguna tontería.

Pero estos números pueden “despistarnos” si no los analizamos de una manera anualizada…aquí la tienes…

jp morgan greater china rentabilidad anualizada

 

Este año todavía tiene que demostrarnos que es capaz de aprovechar las oportunidades y superar a su índice, pero observa los años anteriores…¡contundente!

Antes de entrar en el análisis de su cartera, composición, divisa, sectores,….te facilitamos sus estadísticas para que puedas compararlo en tus quinielas…

→ Ratios análisis JP Morgan Greater China

jp morgan greater china ratios analisis

→ Cartera JP Morgan Greater China

El riesgo divisa que tiene, lo está en dólar Hong Kong, dólar Estados Unidos, Dólar Taiwanés y Yuan Renminbi de China, y en las siguientes proporciones:

jp morgan greater china divisas

 

La distribución por sectores y las principales posiciones en cartera son las siguientes:

jp morgan greater china sectores

 

Observa que el gestor utiliza más los bancos que las aseguradoras, por lo que asume más riesgo y se posiciona claramente en una subida de este tipo de empresas.

jp morgan greater china posiciones

 

Significativa es la posición en sector inmobiliario, que como describimos en el post de perspectivas, es un sector que donde el Gobierno quiere “desinflar” la burbuja existente en las grandes ciudades.

Si tienes alguna pregunta, háznosla al terminar la lectura

3.5) Fondo FIDELITY CHINA CONSUMER (EUR) ACC: opinión

→ Fondos Fidelity

fondos inversion fidelityFIDELITY Investments es una gran empresa americana con sede social en Boston, especializada en la gestión de activos y planes de pensiones

Actualmente cuenta con con cerca de 40.000 empleados y 1,5 billones de dólares en gestión.

→ Fidelity China Consumer fund: objetivos del fondo

Fondo de renta variable que busca la rentabilidad invirtiendo su capital a largo plazo en acciones de empresas que tengan la parte más importante de su actividad en China o Hong Kong.

Aquí puedes ver su ficha:

fidelity consumer fund, mejores fondos inversion chinafidelity consumer fund, mejores fondos renta variable china

 

El gestor del fondo, Raymond Ma nos da mucha confianza. Es gestor de carteras en Fidelity International con sede en Hong Kong, por lo que conoce perfectamente el mercado y lo “vive” físicamente a diario,

y cuenta a sus espaldas con más de 15 años de experiencia en inversiones.

Raymond Ma fichó por Fidelity (Hong Kong) Ltd. en 2006 como analista de inversiones, cubriendo las acciones de China en empresas de telecomunicaciones, sector financiero y consumo cíclico.

El fondo, tal como define su gestor, buscará identificar empresas con:

  • buenas perspectivas de crecimiento,
  • un sólido capital circulante,
  • elevada generación de efectivo.
  • y valoraciones atractivas.

Empresas con las anteriores características, muestran cuatro tipologías de crecimiento: crecimiento de los ingresos, crecimiento elevado, crecimiento subestimado o crecimiento sostenible.

→ Rentabilidad Fidelity China Consumer fund

Las RENTABILIDADES conseguidas por el fondo son las siguientes…

rentabilidad fondo fidelity consumer china

 

Y si como siempre, nos da por anualizarlas, nos vamos a encontrar con el siguiente resultado:

fondo fidelity china consumer fund rentabilidad anualizada

 

Fíjate que bate constantemente al mercado o a su índice de referencia menos este año.

Parece que a todos los gestores les ha cogido la política arancelaria de Trump a “pie cambiado”, pero no dudamos que conseguirán acabar el año batiendo al MSCI China.

Verás que el histórico es reducido, ya que el fondo empezó su andadura en el segundo trimestre del 2014.

→ Ratios Fidelity China Consumer fund

Creemos que es importante que tengas la referencia de sus datos, ratios y estadísticas para tener una visión más completa…

fondo fidelity china consumer ratios analisis

→ Cartera Fidelity China Consumer fund

El gestor apuesta por mantener divisas locales, siendo el dólar estadounidense una moneda simbólica de la cartera, por lo que ha estado poco expuesto a los movimientos bruscos del USD.

Fíjate que actualmente sólo representa un 2,64% de la cartera.

fondo fidelity china consumer divisas

Te adjuntamos su distribución por países o geográfica es la siguiente y te la mostramos a continuación:

 

fondo fidelity china consumer exposicion geografica

 

Los sectores en los que está presente en mayor porcentaje, son los que el Gobierno chino pretende potenciar según el último discurso de su engrandecido líder.

fondo fidelity china consumer sectores

 

En las principales posiciones observa que el gestor está posicionado en aseguradoras, que ya hemos comentado que hasta que se determine la nueva regulación del sector financiero nos gustan mucho más que los bancos.

fondo fidelity china consumer posiciones

 

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Esperamos que esta lectura te haya sido interesante. Recuerda que los fondos comentados, los hemos seleccionado siguiendo nuestro propio e independiente sistema de análisis.

Todos ellos nos gustan, pero en ningún caso deberías invertir a no ser que lo hagas siguiendo las bases de tu perfil de riesgo como inversor, y una consecuente distribución de inversiones en fondos.

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