¿Por qué algunos fondos de inversión son tan contratados, y otros, la gran mayoría, se recomiendan menos?
El fondo Carmignac Sécurité lleva años siendo una referencia dentro del universo de los fondos de Renta Fija Europea. Se trata una herramienta para obtener rentabilidad con un riesgo, más o menos, ajustado.
¿Pero cómo es realmente este fondo?
Para obtener respuestas, y tras realizar un completo análisis, vas a leer mi opinión sobre Carmignac Sécurité: uno de los fondos estrella de Carmignac Gestión; destacada boutique de fondos francesa e independiente.
En concreto descubrirás:
- En qué invierte Carmignac Sécurité.
- ¿Cuáles son sus datos principales?
- Un comparativo de rentabilidad de los últimos 5 años.
- Su posición en los principales rankings.
- Lo que más me gusta y lo que menos.
- Una valoración de si se trata de una buena opción,
- Y finalmente te explico qué haría con él.
Antes de comenzar, me gustaría recordarte que no dudes en preguntar las dudas que tengas. Lo puedes hacer en el cuadro que encontrarás al final de todo.
Índice
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nota: este artículo, está incluído en la categoría en la que analizamos y opinamos sobre los fondos de más tamaño en España.
¿QUÉ ES CARMIGNAC SÉCURITÉ?
Cargmingnac Sécurité es un fondo de inversión de renta fija a corto plazo en euros, con un estilo de gestión flexible y activo, donde el gestor tiene una gran libertad.
Se trata de uno de los grandes fondos europeos, con un elevado patrimonio:
- Invierte en activos de renta fija e instrumentos del mercado monetario principalmente emitidos en euros, de emisores públicos y privados.
- La calificación crediticia media de la cartera debe ser BBB- o superior (grado de inversión).
- Puede tener hasta un 10% de su cartera en títulos de baja calificación de crédito.
- La duración de la cartera puede osicliar en una horquilla de entre -3 y +4 años.
Tiene una puntuación en la escala de riesgo (indicador SRRI) de 2 sobre 7 y su período mínimo recomendado de tiempo de inversión es de 2 años.
Por lo tanto, se trata de un producto financiero dirigido a inversores que pretendan gestionar sus ahorros en un horizonte de tiempo reducido. Puede ser un producto útil tanto para ahorradores prudentes o moderados.
También podría ser adecuado como fondo que añada estabilidad a una cartera global de fondos.
DATOS GENERALES DESTACADOS
Estos son los datos más significativos de Carmignac Sécurité:
Me llama la atención:
- Existen tres clases de participaciones: una de acumulación en euros (AW EUR Acc), otra de distribución en euro (AW EUR Y dis) y otra de acumulación en dólares (AW USD Acc). En total, todas las clases acumulan un patrimonio de más de 5 mil millones de euros. (*)
- En este artículo me centro en el Carmignac Sécurité AW EUR Acc, que como puedes ver en la imagen siguiente, tiene un patrimonio de 5.000 millones de euros (prácticamente la totalidad).
- No hay un importe mínimo exigido para invertir en la clase de fondo a la que me refiero (AW EUR Acc).
- Morningstar le asigna una calificación de 4 estrellas sobre las 5 posibles.
- Tiene una comisión de gestión del 1% sobre el patrimonio. Sus Gastos Corrientes ascienden al 1,11%.
- También existe una comisión de entrada en el fondo (suscripción de participaciones) del 1% como máximo.
(*) En un fondo de acumulación, los rendimientos se reinvierten automáticamente en el fondo, aumentando el valor de cada participación y sin hacer pagos periódicos a los inversores. En un fondo de distribución, los rendimientos se pagan regularmente a los inversores en forma de intereses o dividendos.
Si quieres ver toda la información acerca del fondo, accede a la ficha publicada en Carmignac Gestión.
RENTABILIDAD DE CARMIGNAC SÉCURITÉ
A continuación, mira esta tabla comparativa de rentabilidades (de 2020 hasta 2024). Incluye:
- La rentabilidad anual del fondo que estoy analizando.
- La del índice que asigna Morningstar y que te sirve como referencia para saber si su evolución ha sido mejor o peor que el mercado en el que invierte.
- Y la rentabilidad media de los fondos de su misma categoría que se distribuyen en Europa, con el fin de comprobar cómo se comporta en relación a productos similares.
Tras observar la tabla, concluyo que:
- El fondo ha ganado dinero en los últimos 5 años (6,86%). Es más, tiene una rentabilidad acumulada (total) significativamente superior a la media de su categoría y su índice de referencia.
- Ha logrado batir al índice en todos los años.
- No logra superar la rentabilidad media de la categoría de fondos de Renta Fija Diversificada Corto Plazo EUR en el 2022 y 2023, pero se queda muy cerca (un -0,10% y un -0,14% respectivamente).
- Si exceptúo el año 2022, marcado por el estallido de la guerra en Ucrania y la crisis de inflación (con importantes caídas en renta fija en todos los mercados), el fondo obtubo rendimientos positivos todos los años (*).
- Destaca la rentabilidad en 2023 y 2024 (4,06% y 5,28% respectivamente), cuando se empezaron a notar los efectos de las subidas de tipos.
- A pesar de lo anterior, es importante no olvidar que este fondo puede tener pérdidas en años de mercados complicados de tipos de interés, inflación al alza, conflictos políticos…
(*) rentabilidades pasadas no son garantía de futuras.
RANKINGS CITYWIRE
Para tener mejor perspectiva de la calidad del fondo, ahora veamos su posición en los 3 rankings publicados por Citywire (rentabilidad, riesgo y máxima caída).
Tomo un período de 5 años, puesto que es recomendable analizar períodos de tiempo dilatados para tener una visión más objetiva.
Veo lo siguiente:
- En rentabilidad, el fondo está en la posición número 18 de 91 fondos comparables. No está mal.
- Sin embargo, si atiendo al riesgo que asume (desviación estándar), está situado en el puesto 75 de 91 fondos; en la cola del ranking. Solamente 16 fondos asumen un mayor riesgo. Así pues, gana más, pero arriesgando también más.
- Finalmente, su máxima caída en los últimos 5 años ha sido de un -8%, ocupando el puesto 77 de 91 fondos. También en la cola del ranking, y coherente con la puntuación en riesgo.
OPINIONES CARMIGNAC SÉCURITÉ
Basándome en el análisis realizado, estas son mis opiniones acerca de Carmignac Sécurité.
Lo que más me gusta
- Tiene una buena rentabilidad en los últimos 5 años. Ha superado a su índice de referencia en todos los ejercicios.
- Se trata de un fondo creado en 1989. Por lo tanto, tiene un amplio historial y ha sido capaz de soportar varias crisis económicas.
- El fondo está diseñado para que los cambios en los tipos de interés no le afecten en gran medida. Es lo que se conoce como cartera con una baja duración (baja sensibilidad a las variaciones de tipos de interés).
- La gran mayoría de su cartera está compuesta por títulos de renta fija de calidad. La calificación crediticia media es de A- y sólo un 10% de su patrimonio puede ser invertido en activos con un rating inferior al denominado “grado de inversión”; es decir, por debajo de BBB-.
- Es un fondo flexible, en el que el trabajo del equipo gestor cobra un gran protagonismo para aprovechar las oportunidades del mercado.
- Me parece acertado, además de que debería ser una práctica generalizada, que en la ficha del fondo se muestre de forma clara quienes son las personas encargadas de la gestión (Anne Allier y Aymeric Guedy).
- En relación al punto anterior, Marie-Anne es una gestora valoradada; especializada en fondos de renta fija europea, cuenta con de 34 años de experiencia (se ocupa de este fondo desde 2021) y tiene una calificación Citywire “AA”.
- El valor que aporta el trabajo de los gestores sobre la rentabilidad que ofrece el mercado se observa en el Alfa positivo (1,46 en 3 años).
- Su Ratio de Sharpe (3 años) es postivo (0,61). El fondo gana más que los activos libres de riesgo.
- Es un fondo diversificado, con unas 406 posiciones en renta fija – pertenecientes a unos 235 emisores diferentes – y unas 98 en otros activos (monetarios, efectivo, derivados, etc.). La renta fija representa el 80,4% del total de la cartera.
- Las 4 estrellas Morningstar indican que, tomando su rentabilidad riesgo y comisiones en conjunto, Carmignac Sécurité ha tenido un buen comportamiento en relación a los fondos de su misma categoría que se comercializan en Europa.
- A 10 años su evolución comparativa es buena la gran mayoría de años.
Ahora que sabes por qué este fondo destaca, imagina poder analizar todos con la misma claridad.
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Lo que menos me gusta
- Las comisiones que cobra, y más cuando se trata de un fondo de renta fija a corto plazo y, por lo tanto, con una rentabilidad limitada.
- Además, es uno de los fondos que mayores Gastos Corrientes tiene en su categoría (un 1,11% vs 0,64% de media en la categoría).
- Por si fuese poco, también tiene establecida una comisión de entrada (máximo del 1%).
- Es cierto que tiene una rentabilidad superior a sus fondos competidores en los últimos 5 años, pero también asume más riesgo en comparación. De hecho, según el ranking de Citywire, es uno de los que más volatilidad presenta (en concreto, un 2,7% anualizado en los últimos 5 años).
- Su capacidad para fluctuar se puede ver claramente si observas la máxima caída que ha tenido en los últimos 5 años. ¿Puede un inversor conservador dormir tranquilo con una pérdida de un -8%?
- Morningstar le asigna un nivel de riesgo modedaro. No es coherente con un fondo de renta fija con una duración reducida.
¿Qué haría con el fondo?
Si ya tuviese dinero invertido:
- Podría pensar en mantenerlo puesto que es uno de los fondos más rentables de su categoría.
- Ahora bien, no sería la única opción en la parte de renta fija de mi cartera, dado que tiene una volatilidad y comisiones superiores a otros productos.
- Querría combinarlo con renta fija a más largo plazo, y en otros mercados.
Si no tuviése dinero invertido:
- Me podría plantear invertir una parte de la cartera de renta fija en este fondo. Ofrece un plus respecto a los fondos monetarios, y comparable con los mejores de renta fija a corto.
- Lo haría con una visión de largo plazo, mínimo 5 años.
- Como ya te he dicho, no concentraría toda mi cartera de renta fija en este único producto.
¿Qué podría ser una buena alternativa?
Invertiría a través de una entidad como Myinvestor, de la que soy cliente. Cobra las menores comisiones, y me facilita la posibilidad de invertir en muchos de los mejores fondos de inversión mundiales.
PREGUNTAS FRECUENTES
¿Qué es el fondo Carmignac Sécurité?
Carmignac Sécurité es un fondo de renta fija de corta duración y gestión activa. Invierte sobre todo en bonos en EUR y mantiene una gestión flexible.
¿Para qué tipo de inversores es Carmignac Sécurité?
Aunque en teoría Carmginac Sécurité está diseñado para para perfiles conservadores que buscan gestionar su liquidez en el corto plazo con volatilidad contenida, según el riesgo que asume también puede ser utilizado por inversores de corte más moderado. Su periodo recomendado es de 2 años como mínimo.
¿Qué rentabilidad ha conseguido Carmignac Sécurité?
Si hay algo por lo que destaca Carmignac Sécurité es por haber obtenido unas ganancias acumuladas del 6,86% en los últimos 5 años.
¿Carmignac Sécurité lo ha hecho mejor que el índice o que otros fondos similares?
Sí, además bastante mejor que su índice de referencia y la media de fondos de su categoría. Por otra parte, Carmignac Sécurité ha sido capaz de batir a su índice de referencia durante los úlitmos 5 años.
¿Qué posición tiene Carmignac Sécurité en los rankings de Morningstar y Citywire?
Morningstar le asigna 4 estrellas a Carmignac Sécurité, lo que indica que se trata de un fondo de buena calidad. Por lo que respecta a los rankings Citywire, sólamente destaca en rentabilidad; se encuentra mal posicionado con respecto al riesgo que asume y su máxima caída.
¿Qué opinión tengo de Carmignac Sécurité?
Carmignac Sécturité es un fondo sólido, capaz de conseguir buenas rentabilidades de forma consistente y se encuentra bien gestionado y diversificado. No obstante, tiene unas altas comisiones y asume un nivel de riesgo algo elevado, lo cual le resta atractivo.
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