Los fondos de inversión que se venden y recomiendan masivamente en España por parte de los principales bancos, también conocidos como fondos de gestión activa (o fondos activos), son un tema de debate constante. A diferencia de otro tipo de fondos como los indexados, los de gestión activa están diseñados para ganar más que los índices con los que se comparan.
La premisa básica para elegir este tipo de fondos, es que tienen un equipo de gestores experimentados que identificará buenas oportunidades de inversión, controlará los riesgos, se adaptarán a las fluctuaciones, y con ello obtendrán mejor rentabilidad que la que gane el mercado en el que invierten. Es decir, si el fondo invierte en acciones españolas, ganará más que el índice de la bolsa española IBEX 35.
Pero, ¿realmente consiguen esta mayor rentabilidad?
Sigue leyendo para saberlo, y recuerda que cualquier duda que tengas me la puedes preguntar al final de todo.
(*) En España, los fondos de gestión activa son los más recomendados por entidades financieras y acumulan un patrimonio de más de 350.000 millones de euros.
Índice
¿Conoces el banco online Myinvestor?
MIRA AQUÍ LAS NOVEDOSAS OPCIONES DE INVERSIÓN ENFONDOS
¿QUÉ SON LOS FONDOS DE INVERSIÓN ACTIVOS Y LOS ÍNDICES DE REFERENCIA?
Imagina un fondo de inversión en el que un grupo de expertos busca continuamente oportunidades para invertir el dinero del fondo, con el objetivo de que sus decisiones generen buenas ganancias a los partícipes. A este tipo de fondos es a los que se les denomina como fondos de gestión activa o fondos activos.
Por su parte, un índice de referencia (o benchmark) es una medida que representa el rendimiento de un grupo específico y muy fijo de activos financieros, como acciones, bonos o inmuebles. Por ejemplo, el S&P 500 es un índice que incluye las 500 empresas más grandes de EE.UU., mientras que el MSCI World Index abarca grandes y medianas empresas en 23 países desarrollados.
Estos índices son muy utilizados para comparar el rendimiento de inversiones con el de un grupo representativo del mercado.
Relación entre la gestión activa de fondos y los índices
Los índices financieros de mercados de valores, juegan un papel crucial en la evaluación de los fondos de gestión activa. Estos índices se utilizan como elementos de comparación para medir el desempeño de los fondos de inversión que tienen el objetivo de superar a su mercado de referencia.
Por ejemplo, si un fondo de inversión tiene como objetivo invertir en acciones estadounidenses de empresas de gran tamaño, el índice de la bolsa americana S&P 500 podría ser el benchmark adecuado.
La comparación entre la evolución y rentabilidad del fondo y la del índice, te permitirá saber si el fondo está logrando su meta de ofrecer un rendimiento superior al promedio del mercado.
No todos los índices de referencia son igualmente adecuados para todos los fondos, y su relevancia puede variar. Un fondo debe elegir un benchmark que refleje con precisión la estrategia de inversión que siga.
Por ejemplo, un fondo de gestión activa especializado en el sector de la tecnología debería utilizar el índice Nasdaq-100, de referencia para ese sector, y no el S&P500.
¿POR QUÉ LOS FONDOS DEBERÍAN GANAR MÁS?
En un mundo ideal, los gestores expertos que deciden en qué invierten el dinero de los fondos, deberían tener la capacidad de ganar más dinero que el índice comparativo.
Las razones de esta afirmación son las siguientes:
Experiencia y conocimiento de los mercados financieros
Los gestores de fondos activos son profesionales con mucha experiencia. A priori, deberían usar su conocimiento para investigar y seleccionar las mejores inversiones.
Por ejemplo, si descubren que una empresa está a punto de lanzar un nuevo producto muy prometedor, pueden invertir en ella antes de que su éxito sea evidente para todos, y con ello aprovechar la posible subida de precio de las acciones de esta empresa.
Flexibilidad a la hora de invertir
A diferencia de los índices, que solo reflejan una lista fija de empresas, los fondos de gestión activa pueden cambiar sus inversiones en función de las condiciones del mercado.
En el caso de un fondo de renta variable, por ejemplo, si los expertos creen que una empresa está sobrevalorada, pueden vender sus acciones cuando quieran, y comprar otras que tengan mejor comportamiento futuro. Y lo mismo pasa con los fondos de renta fija. Los gestores pueden comprar o vender bonos cuando quieran, en función de sus previsiones.
Aprovechar oportunidades para ganar más
Los fondos activos pueden invertir en áreas que no están en los índices. Por ejemplo, en el caso de un fondo de renta variable, pueden comprar acciones de pequeñas empresas o de empresas cotizadas en mercados emergentes, que no están incluidos en las listas más grandes de los principales índices.
Estas inversiones pueden ofrecer mayores rendimientos si las empresas en las que invierten tienen un crecimiento rápido.
nota: este artículo forma parte de una serie de varios que te enseñan a invertir en fondos.
¿POR QUÉ SE PAGAN COMISIONES EN LOS FONDOS?
Los fondos de gestión activa suelen tener comisiones más altas porque requieren mucho trabajo de los gestores. Tienen que pagarles por su experiencia y por el análisis y la búsqueda de oportunidades para obtener mayores rendimientos.
Estas comisiones pueden incluir, entre otras, una tarifa de gestión, una de depositaría y, a veces, una comisión adicional en función de los beneficios que obtenga el fondo.
Por su parte, los fondos cuyo único objetivo es seguir índices, como los fondos indexados, suelen tener comisiones mucho más bajas. Esto se debe a que no necesitan un equipo de expertos para seleccionar inversiones; simplemente replican (copian) el índice. Por lo general, solo se paga una comisión de gestión y otra de depositaria, ambas reducidas.
¿GANAN MÁS LOS FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA?
Aunque la teoría dice que los fondos activos deberían ganar más, la realidad a menudo es diferente. Muchos estudios han demostrado que la mayoría de los fondos de gestión activa no logran superar a los índices con los que se comparan.
Un ejemplo de esto son los informes Spiva (S&P indices versus active), que comparan la rentabilidad de miles los fondos activos con los índices de referencia.
Los informes muestran que, en general, la inmensa mayoría (más de 90% en algunos casos) de los fondos activos tienden a tener rentabilidades menores que los índices que intentan superar, especialmente después de descontar las comisiones.
¿VALE LA PENA INVERTIR EN FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA?
Aunque en teoría los fondos de gestión activa deberían superar a los índices, la realidad puede ser más complicada.
Veamos algunas preguntas y puntos críticos que deberías hacerte para tener la certeza de que estás eligiendo los fondos de inversión correctos.
¿Cuánto cuesta obtener más rentabilidad que el mercado?
Aunque los fondos activos pueden prometer rentabilidades superiores, es muy importante considerar el impacto de las comisiones en los rendimientos netos. Las comisiones más altas pueden erosionar las ganancias potenciales. A menudo, un fondo activo con altas comisiones debe superar al índice por un margen significativo para justificar sus costes adicionales.
¿Estás segur@ de que el fondo que has elegido supera consistentemente al índice después de descontar todas las comisiones?
¿Cuánto valor añadido ofrecen los gestores del fondo?
La promesa de una gestión activa superior se basa en la habilidad de los gestores para tomar decisiones de inversión acertadas. Sin embargo, la habilidad de los gestores puede variar ampliamente. Los informes de rendimiento, como los estudios SPIVA de los que ya te he hablado, muestran que la mayoría de fondos activos no logran superar a sus índices de referencia a largo plazo.
De ahí, la importancia de conocer el hsitoria de quienes se encargarán de invertir tu dinero en el fondo.
¿Tienes información suficiente sobre el historial de los gestores de tu fondo?
¿Cómo se alinea el fondo con tu perfil de riesgo?
Los fondos activos pueden tener estrategias específicas que no siempre se alinean con los perfiles de riesgo de todos los inversores. Por ejemplo, un fondo de acciones puede estar enfocado en sectores de alto crecimiento que tienen un mayor riesgo.
¿Tu perfil de riesgo y tus objetivos de inversión están bien alineados con la estrategia del fondo?
— xxx —
Espero que esta lectura te haya sido inspiradora. Recuerda que puedes preguntarme cualquier duda que tengas. Regístrate para recibir en primicia nuevos artículos sobre inversiones.
Deja una respuesta