¿Sabías que, dentro de los muchos fondos de inversión que ofrece BBVA hay también una familia de perfilados? Se llaman fondos BBVA Quality Inversión, y decenas de miles de clientes del banco han metido dinero.
Pues bien, muchas/os de quienes han invertido, me consultan constantemente dudas e inquietudes, y me piden que les de mi opinión del Quality Inversión Conservadora, del Quality Inversión Moderada, y del Quality Inversión Decidida.
Quieren saber si son buenos o malos fondos en los que invertir.
¿Te pasa a ti lo mismo?
Pues entonces sigue leyendo que te lo voy a explicar en este análisis con opiniones.
Índice
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FONDOS QUALITY INVERSIÓN BBVA: OPINIONES
En España existe un tipo de fondos de inversión denominado fondos perfilados, cuyo principal argumento de venta es que invierten globalmente adaptándose a distintos perfiles de riesgo inversor.
Se trata de una tipología de fondos muy recomendados por grandes instituciones financieras, que han creado su propias gamas, las cuales comercializan masivamente entre su clientela.
Ya sea que te identifiques como inversor conservador, moderado o agresivo, los fondos perfilados se presentan como una opción atractiva, al ofrecer una solución integral, adaptándose de manera aparentemente perfecta a las expectativas de numerosos ahorradores.
BBVA Asset Management, al igual que otras gestoras destacadas, identificó el potencial significativo de este tipo de fondos y decidió sumarse a la tendencia.
Sin embargo, la pregunta clave es: ¿cuál es la calidad real de la familia de fondos Quality Inversión?
Para averiguarlo he preparado un completo análisis de los fondos perfilados Quality BBVA.
Vas a ver:
- Qué es la familia de fondos BBVA Quality Inversión y cuál es su importancia dentro de la gestora.
- Un análisis de cada uno de los fondos de esta gama.
- Mis conclusiones y opinión final.
Disfruta la lectura, y cualquier comentario o duda házmela al final de todo.
¿QUÉ SON LOS FONDOS QUALITY INVERSIÓN DE BBVA?
Los fondos Quality Inversión de BBVA son una gama de fondos perfilados y globales, gestionados por BBVA Asset Management y seleccionados bajo la plataforma Quality Funds.
Se trata de fondos de fondos, es decir, invierten mayoritariamente en otros fondos de inversión elegidos por el equipo especializado de BBVA.
Actualmente, la gama incluye tres productos, diseñados para adaptarse a diferentes perfiles de riesgo:
- Quality Inversión Conservadora: riesgo bajo
- Quality Inversión Moderada: riesgo medio
- Quality Inversión Decidida: Riesgo alto
Para entender mejor cómo funcionan estos fondos, es necesario entender bien qué quiere decir fondo perfilado y fondo de fondos.
Te lo explico a continuación.
¿Qué es un fondo perfilado?
Un fondo perfilado es un fondo que ya viene montado por expertos para ajustarse a la forma en que tú quieres invertir: con más o menos riesgo.
En lugar de que tengas que elegir tú dónde poner el dinero (qué fondos, cuántos, en qué proporción), el fondo perfilado ya combina distintos productos por ti, y lo hace pensando en tu perfil:
- Conservador, si prefieres ir con calma y sin sobresaltos.
- Moderado, si estás dispuesto a asumir algo de riesgo para intentar ganar más.
- Decidido, si buscas más rentabilidad y no te asustan las subidas y bajadas del mercado.
Es una forma sencilla de tener tu dinero bien repartido (en diferentes en renta variable y renta fija, países y sectores), sin tener que estar tomando decisiones todo el tiempo.
Tú eliges el nivel de riesgo que eres, y el fondo se encarga del resto.
¿Qué es un fondo de fondos?
Un fondo de fondos es, como su nombre indica, un fondo que no invierte directamente en acciones o bonos, sino en otros fondos de inversión. Es decir, en lugar de elegir empresas concretas, pone el dinero en fondos ya gestionados por otros especialistas.
¿Por qué hacerlo así?
- Porque permite repartir mejor el riesgo (lo que se llama diversificación) y acceder a estrategias diferentes en todo el mundo, sin tener que hacerlo todo desde cero.
- Además, suelen ser más fáciles de mover y ajustar según cómo va el mercado.
Muchos fondos perfilados funcionan de esta manera: invierten a través de otros fondos para poder adaptarse con rapidez y ofrecer una gestión más completa, sin que el inversor tenga que preocuparse por los detalles.
¿Cuál es la relación de los fondos de fondos con los fondos perfilados?
Aunque no todos, los fondos perfilados suelen ser fondos de fondos. Incluso a pesar de no serlo (es decir, de no tener la obligación de invertir en otros fondos), en la práctica es muy probable que el gestor los incluya en su cartera.
Algunos de los motivos son:
- Los fondos de inversión proporcionan una mayor diversificación.
- Debido a su liquidez (el poder suscribir y reembolsar participaciones en todo momento), permiten que se lleve a cabo una gestión dinámica.
- Existen una gran cantidad de fondos de inversión en el mercado y el gestor puede encontrar productos con la estrategia adecuada.
En definitiva, dada su naturaleza (dinamismo, diversificación, etc.), es más sencilla la gestión de los fondos perfilados a través de otros fondos de inversión.
Hecha esta introducción, ¿qué tal si entro en materia?
¿Cuántos fondos tiene la gama Quality Inversión de BBVA?
Dentro de la familia de fondos con nombre “Quality” de BBVA hay varios productos distintos, pero no todos siguen la misma lógica ni tienen la misma estructura. Algunos, como el BBVA Quality Mejores Ideas, son fondos con estrategias muy concretas y no forman parte de lo que aquí vamos a analizar.
En este artículo me centro en los tres que forman la gama Quality Inversión, que sí siguen un enfoque común y están pensados para distintos perfiles de riesgo:
- Quality Inversión Conservadora, pensado para quienes quieren asumir muy poco riesgo. Su objetivo es que las variaciones de valor (lo que se conoce como “volatilidad”) no superen el 5 % al año.
- Quality Inversión Moderada, para quienes aceptan algo más de movimiento a cambio de más rentabilidad. Su límite de volatilidad está por debajo del 10 %.
- Quality Inversión Decidida, para perfiles más atrevidos, con más renta variable y un objetivo de volatilidad de hasta el 15 %.
Los tres fondos invierten de forma global, es decir, en diferentes países, mercados y tipos de activos. La principal diferencia entre ellos está en la cantidad de renta variable (acciones) que pueden tener: cuanto más riesgo, más acciones puede incluir el gestor en la cartera.
Entre los tres fondos suman más de 14.000 millones de euros en patrimonio, lo que los convierte en productos muy grandes dentro del mercado español. De hecho, el Conservadora y el Moderada están entre los fondos más populares y con más dinero gestionado del país.
Ahora que ya te los he presentado, veamos cada uno en detalle.
BBVA QUALITY INVERSIÓN CONSERVADORA
Este fondo está dirigido a ahorradores que no quieren asumir elevados riesgos y se conforman con una rentabilidad reducida, siempre que sus ahorrros a largo plazo se vean preservados.
Rating Morningstar y otros datos generales
Mira un resumen de algunos de los datos más relevantes de este fondo:
Aquí puedes ver su ficha.
¿En qué puede invertir?
El objetivo principal de este fondo es que las variaciones en su valor a lo largo del año (su volatilidad) se mantengan por debajo del 5 %. Además, es el único fondo de la gama que verdaderamente es un fondo de fondos.
Otras características relevantes son:
- El gestor no puede invertir más del 30% del patrimonio del fondo en renta variable.
- La parte que no invierta en bolsa o activos de riesgo, la invertirá en renta fija, bonos y obligaciones, tanto pública (de gobiernos, estados, autonomías) como privada (de empresas).
- Me da relativa tranquilidad las indicaciones que hacen sobre la inversión en Renta Fija, pues como mínimo el 90% deberán ser emisiones de buena calidad crediticia. Detalle importante para evitar sustos de impagos.
Una aclaración…
A priori, el concepto fondo de fondos es interesante. Al gestor se le permite seleccionar otros fondos especializados en mercados y activos que él o ella no dominan. Esto es bueno para el ahorrador, pero tiene un lado oscuro (menos bueno) que debes conocer.
- Primero, que al invertir en otros fondos las comisiones (gastos) indirectos de un fondo de inversión aumentan.
- Segundo, que son muchos los fondos de fondos que invierten en fondos de la misma gestora, aspecto estéticamente poco elegante, y más cuando el seleccionado no es un fondo que destaca por nada en especial, sólo para ganar más comisiones.
¿Cómo está repartida la cartera de inversiones?
En la ficha del fondo veo que, efectivamente, el gestor mantiene una exposición a la renta variable inferior al 30% (concretamente, tiene un peso del 22,20%).
Rentabilidades
En la siguiente tabla ves las rentabilidades anuales del fondo en el período 2020-24, y su comparativa con:
- Su índice de referencia (asignado por Morningstar para su categoría).
- La media de fondos de su categoría.
- Las carteras de fodnos comparables de Indexa Capital y Finizens, dos de los mejores Roboadvisor de España.
- Fíjate cómo el fondo no logra rendimientos consistentes (rentabilidades positivas año tras año).
- Asimismo, también te indico que su rentabilidad anualizada en los últimos 5 años se sitúa en un 1,85%. No logra batir ni a la media de su categoría ni el Benchmark de Morningstar.
- También veo que las rentabilidades totales de los Roboadvisors son muy, pero que muy, superiores. Incluso de dos cifras (un 10,10% y un 16,20%).
¿Te gustaría leer un análisis más completo, con un comparativo con otros fondos similares, mi opinión respecto de la calidad del fondo, y qué decisiones de inversión tomaría?
Lo tienes aquí.
OPINIÓN BBVA QUALITY INVERSIÓN CONSERVADORA
BBVA QUALITY INVERSIÓN MODERADA
Este fondo está diseñado para perfiles moderados: quienes buscan un equilibrio entre seguridad y rentabilidad. Es decir, están dispuest@s a asumir un plus de riesgo en pro de conseguir un rendimiento superior.
Rating Morningstar y otros datos generales
Estos son algunos de los datos generales que debes conocer:
Y aquí tienes su ficha.
¿En qué puede invertir?
Su objetivo principal es que las variaciones de valor a lo largo del año (lo que se conoce como volatilidad) se mantengan por debajo del 10 %. (*)
En este caso no se trata de un fondo de fondos (el gestor puede invertir o no invertir en otros fondos, sin ningún límite, pero sin ninguna obligación).
El resto de características relevantes de su política de inversión son:
- Invierte entre un 20% y un 60% de su patrimonio en renta variable.
- El resto de la cartera está invertida en renta fija, tanto pública como privada.
- Puede invertir en cualquier país, incluyendo mercados emergentes (sin limitación).
- Tampoco tiene límite en cuanto a la exposición al riesgo divisa.
¿Cómo está repartida la cartera de inversiones?
Atendiendo a la ficha del fondo proporcionada por BBVA AM, veo que mantiene un equilibrio entre las inversiones en renta fija y renta variable.
En concreto, la renta variable tiene un peso en la cartera del 49,98%.
Rentabilidades
En esta tablaves las rentabilidades anuales del fondo en el período 2020-204 y hacer una comparación con su índice de referencia, la media de la categoría y…. en este caso, hemos tomado las carteras de corte moderado de Indexa Capital y Finizens.
- Al igual que el anterior fondo, este tampoco consigue rentabilidades positivas de forma constante.
- Su rentabilidad anualizada en los últimos 5 años se sitúa en el 4,07%, superando ligeramente a la media de su categoría, pero quedando por debajo de su benchmark en un -1,28%.
- Los roboadvisors superan de largo la rentabilidad total del fondo.
¿Te gustaría leer un análisis más completo, que incluye una comparativa con otros fondos similares, y mi opinión respecto a la calidad de este fondo?
También lo he preparado:
LEE AQUÍ EL ANÁLISIS Y OPINIÓN DEL QUALITY INVERSIÓN MODERADA
Para acabar, analizo las entrañas del fondo perfilado más agresivo del BBVA.
BBVA QUALITY INVERSIÓN DECIDIDA
Pasemos a analizar el fondo de la gama BBVA Quality Inversión diseñado para los perfiles más agresivos, quienes en su búsqueda de rentabilidad, no dudan en asumir un mayor riesgo.
No obstante, como comprobarás a continuación, el BBVA Quality Inversión Decidida tiene una puntuación en la escala de riesgo (indicador SRRI) de 3 sobre 7, lo cual indica que, en base al nivel de riesgo que asume, este fondo también es apto para perfiles moderados.
Rating Morningstar y otros datos generales
Los datos más significativos de este fondo de inversión son:
Aquí puedes ver su ficha.
¿En qué puede invertir?
El objetivo principal es que las subidas y bajadas anuales del valor del fondo (su volatilidad) no superen el 15 %. En este caso, no estamos ante un fondo de fondos como tal, ya que el gestor puede invertir entre el 0 % y el 100 % del dinero en otros fondos (IIC), pero no está obligado a hacerlo.
Estas son algunas de las características más significativas de su política de inversión:
- Invierte entre el 50% y el 90% de su patrimonio en renta variable, de cualquier capitalización bursátil o sector.
- El resto de la cartera está compuesta por renta fija, tanto pública como privada. La duración media no está predefinida.
- Puede invertir en cualquier país, incluso en emergentes (sin limitación).
- No tiene límite en cuanto a su exposición al riesgo divisa.
- Tiene capacidad para invertir en derivados financieros, tanto con fines de cobertura como de inversión.
¿Cómo está repartida la cartera de inversiones?
Atendiendo a la composición de la cartera según tipo de activo, veo que la renta variable tiene un peso del 79,86%. También veo que destina un 15,87% a las inversiones alternativas.
Rentabilidades
Ahora mira la tabla comparativa con las rentabilidades anuales (de 2020 a 2024) de BBVA Quality Inversión Decidida, su índice de referencia y la media de fondos de su misma categoría.
En esta ocasión, dado que este fondo puede invertir hasta el 90% de su patrimonio en renta variable, lo comparamos con las carteras más dinámicas de Finizens e Indexa Capital.
- El fondo ha ganado menos que la media de su categoría; y mucho menos que su índice de referencia en estos 5 años.
- En cuanto a su rentabilidad anualizada en los últimos 5 años, con un 6,95% también supera levemente a la media de su categoría (en un 0,36%). Sin embargo, queda un -2,86% por debajo de su índice de referencia.
- También se ve claramente cómo las carteras de los roboadvisors ofrecen una mayor rentabilidad. Hablamos de rentabilidades totales que pueden competir de tú a tú con el índice de referencia (un 40%, y un 39%).
Lee aquí el análisis en profundidad de BBVA Quality Inversión Decidida.
OPINIÓN FONDOS QUALITY INVERSIÓN BBVA?
Sintetizando al máximo, aquí tienes mi opinión sobre los fondos de la familia BBVA Quality Inversión.
Lo que más me gusta
- El criterio que inicialmente siguió BBVA cuando creó estos fondos perfilados tenía bastante sentido, pero sus resultados y calidad de gestión ha dejado mucho que desear.
- Por ello, son pocas las cosas que me gustan.
- Tan sólo podría mencionar su flexibilidad a la hora de construir las carteras y el buen control del riesgo que presentan.
Lo que menos me gusta
- Las comisiones son elevadas, es manifiesto en los tres Quality, cuyas rentabilidades achacan estas excesivas comisiones. En concreto el Quality Inversión Decidida tiene un ratio de Gastos Corrientes Superior al 2%.
- BBVA no da nombres del equipo que gestiona los fondos. Eso no me gusta, no estaría de más mejorar un poco la transparencia en este sentido.
- Los fondos no destacan en rentabilidad frente a la competencia, ni frente a los índices con los que se comparan.
- Los ratings de Morningstar tampoco destacan; y eso que son de fondos con miles de millones de euros, decenas de miles de partícipes, que los colocan entre los más grandes en España.
¿Esperabas una opinión más favorable?
Millones de personas invierten en fondos sin saber si la decisión es realmente buena.
Mejor evítate caer en este gran error antes de que sea tarde.
➡️En la Guía 0 te explico las 5 verdades incómodas que casi nadie cuenta y que cuestan miles de euros a quien invierte sin conocerlas. Descárgatela gratuitamente aquí.
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Seguiré vigilante revisando periódicamente su evolución, y contándotela en nuevas actualizaciones.
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