En el mundo de la inversión, la gestión activa de fondos es una de esas estrategias que más se repiten… y que más dudas me han generado con el paso del tiempo. La he leído, la he analizado, la he seguido en fondos concretos y la he visto funcionar —y también fallar— en situaciones muy distintas, tanto en teoría como en la práctica.
Sobre el papel, la gestión activa promete algo muy atractivo: gestores profesionales tomando decisiones constantes con el objetivo de ganar más que el mercado.
- Selección de oportunidades,
- cambios de cartera,
- ajustes según el contexto… todo suena muy razonable, incluso sexy.
La cuestión es si esa promesa se cumple de verdad cuando se baja a la práctica.
Para averiguarlo, en este artículo-guía te voy a:
- explicar cómo funciona realmente la gestión activa,
- mostrar qué se suele decir de ella,
- analizar sus ventajas,
- y señalar problemas que aparecen con frecuencia.
Al final de todo, comparto mi opinión, formada a base de experiencia en mis propias carnes, análisis y años viendo cómo invierten otras personas.
Cualquier duda que tengas me la puedes preguntar al final de todo.
Índice
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MIRA LOS FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA
¿QUÉ ES LA GESTIÓN ACTIVA DE FONDOS?
La gestión activa de fondos es como tener un equipo de expertos inversores que trabajan fervientemente para tomar las mejores decisiones sobre dónde invertir tu dinero.
A diferencia de simplemente seguir el ritmo del mercado como hace la gestión pasiva, estos gestores están activamente involucrados, buscando identificar acciones, bonos u otros activos que tengan el potencial de proporcionar un rendimiento superior al promedio del mercado.
En otras palabras, quieren «ganarle» al mercado.
¿Qué significa que un fondo le gana «o bate» al mercado?
Imagina que el mercado es una gran competición en la que todos los inversores participan. Supón que el mercado, las bolsas, en su conjunto, ha crecido un 8% en un año determinado. Esta rentabilidad, sería como la marca de referencia o el «promedio» que los gestores activos aspiran superar.
Ahora, considera a un gestor activo de un fondo que, mediante un análisis cuidadoso y una buena toma de decisiones, logra que la cartera que administra crezca un 12% en el mismo período.
En este caso, «ganarle al mercado» significa superar ese 8% de rentabilidad que representaría el rendimiento promedio. En consecuencia, los inversores que confiaron en ese gestor activo obtendrían un rendimiento más alto que la mayoría.
En resumen, ganar más que el promedio del mercado (también conocido como ganar más que el índice de referencia o Benchmark del fondo) implica superar las ganancias generales que se podrían lograr simplemente siguiendo la tendencia general.
Conocidos los principios, sigue para saber cómo funciona la gestión activa paso a paso.
¿CÓMO FUNCIONA LA GESTIÓN ACTIVA DE FONDOS?
Empecemos por esta tabla resumen:
| Fase del proceso | Qué hace el gestor en la práctica |
|---|---|
| Análisis de mercado | Estudia el entorno económico, político y empresarial para detectar oportunidades y riesgos que puedan afectar a los activos. |
| Selección de valores | Elige los activos (acciones, bonos u otros) que considera con mayor potencial para el fondo. |
| Asignación de activos | Decide cuánto invertir en cada activo, buscando equilibrar riesgo y rentabilidad dentro de la cartera. |
| Seguimiento de la cartera | Revisa de forma continua las inversiones y ajusta posiciones si cambian las circunstancias. |
| Control del riesgo | Limita la exposición, vigila la volatilidad y evita concentraciones excesivas. |
| Evaluación de resultados | Compara los resultados del fondo con su índice de referencia y con fondos similares. |
Y ahora sigue con la explicación de cada paso.
Análisis de mercado
Los gestores activos son como detectives financieros. Realizan un análisis del panorama financiero, investigando y comprendiendo su funcionamiento.
Este análisis implica examinar factores económicos, políticos y sociales que pueden afectar el rendimiento de las inversiones en las que están interesados.
Por ejemplo, si están analizando acciones de una empresa, podrían estudiar su situación financiera, la competencia en su industria, y los cambios en el entorno económico que podrían influir en la evolución de esta empresa.
Selección de valores
Una vez completado el análisis de mercado, los gestores activos seleccionan los valores, también conocidos como activos (*), que creen que tienen el mejor potencial de crecimiento.
Este proceso implica elegir acciones de empresas específicas, bonos o cualquier otro activo financiero que formarán parte de la cartera del fondo.
La selección de valores es como elegir jugadores para formar un equipo ganador. Los gestores consideran el historial de rendimiento, la fortaleza financiera y las perspectivas de crecimiento de cada activo antes de agregarlo a la cartera del fondo.
(*) Hablar de activos es hacerlo de las inversiones individuales en las que invierte un fondo. Pueden ser acciones, bonos u otros productos.
Asignación de activos
Con el análisis y la selección de valores en mente, los gestores activos toman decisiones sobre la asignación de activos en la cartera del fondo.
Asignar activos quiere decir cuánto dinero (qué porcentaje del total) invertirán en cada activo específico, considerando factores como el riesgo y el potencial de retorno.
Imagina que estás construyendo un pastel, ajustando las proporciones de ingredientes para lograr el sabor perfecto. Del mismo modo, los gestores activos equilibran los diferentes activos en su cartera para conseguir el mayor rendimiento con los menores riesgos posibles.
Seguimiento continuo de la cartera del fondo
Una vez construida la cartera (*), el trabajo del gestor activo no termina. Al contrario, comienza una fase de seguimiento constante de los activos del fondo.
El gestor revisa de forma periódica si las razones que motivaron cada inversión siguen vigentes. Si cambian las circunstancias de una empresa, del sector o del entorno económico, puede decidir mantener la posición, aumentarla, reducirla o venderla por completo.
Este seguimiento continuo hace que la cartera de un fondo de gestión activa esté en evolución constante, con ajustes que buscan adaptarse a nuevas situaciones del mercado y mejor así los resultados.
(*) La cartera es el conjunto de inversiones. Se llama cartera porque funciona como una cartera de dinero. Dentro se reparte el dinero entre distintas inversiones.
Control del riesgo
La gestión activa no se centra únicamente en buscar rentabilidad. Una parte fundamental del proceso es el control del riesgo asumido por la cartera.
Los gestores establecen límites de exposición, evitan concentraciones excesivas y vigilan la volatilidad (*) del fondo para mantenerla dentro de unos parámetros determinados. Este control condiciona muchas decisiones de inversión.
(*) La volatilidad mide cuánto y con qué intensidad varía el valor de una inversión en el tiempo. Una volatilidad alta implica subidas y bajadas más bruscas, mientras que una baja indica movimientos más suaves. No es buena ni mala por sí misma, pero determina el nivel de riesgo que asume el inversor.
Evaluación de resultados
Por último, el proceso de gestión activa incluye una evaluación periódica de los resultados obtenidos.
Se analizan las rentabilidades del fondo en comparación con su índice de referencia (o Benchmark) y con otros fondos similares, tanto en el corto como en el largo plazo. Esta revisión permite valorar si las decisiones tomadas han aportado valor real al inversor o si, por el contrario, los resultados no justifican la estrategia seguida.
Conocidos los pasos, toca conocer mejor a quien se encarga de la ejecución de la estrategia de un fondo.
¿QUÉ ES Y QUÉ HACE UN GESTOR DE FONDOS?
La siguiente tabla te resume las principales funciones del gestor de fondos:
| Función del gestor | Qué implica en la práctica |
|---|---|
| Formación y conocimientos | Cuenta con estudios avanzados en finanzas, economía u otras disciplinas que le permiten entender mercados complejos. |
| Experiencia profesional | Aplica lo aprendido tras años en el sector financiero, influyendo directamente en la calidad de sus decisiones. |
| Análisis y evaluación | Analiza datos financieros, riesgos y tendencias para decidir con información y no por intuición. |
| Análisis de mercado | Estudia factores macroeconómicos, sectores y activos concretos antes de invertir. |
| Selección de activos | Elige las inversiones que encajan con la estrategia del fondo y con mayor potencial. |
| Asignación de activos | Decide cuánto invertir en cada activo y cuándo realizar cambios en la cartera. |
| Gestión del riesgo | Ajusta la cartera para controlar riesgos y adaptarse a distintas condiciones de mercado. |
| Responsabilidad final | El resultado del fondo depende en gran parte de sus decisiones y de su capacidad para ejecutarlas correctamente. |
Los gestores de fondos activos son una figura clave en la gestión activa, y desempeñan un papel esencial. Imagínatelos como capitanes de equipo, tomando decisiones tácticas para llevar a su equipo (la cartera del fondo) a la victoria (ganarle al mercado).
Los gestores de fondos son individuos que lideran el proceso de toma de decisiones en la gestión activa:
- Suelen poseer estudios avanzados en finanzas, economía u otras disciplinas relacionadas. Esta educación les proporciona el conocimiento necesario para comprender los complejos mercados financieros.
- Muchos/as tienen una amplia experiencia en el campo financiero. Esta experiencia les proporciona una perspectiva práctica y les ayuda a tomar decisiones constrastadas.
- Analizan datos macro y micro económicos, empresariales y financieros, de tendencias sectoriales, evaluan riesgos, pronostican tendencias, todo ello para poder tomar las mejores decisiones de inversión.
- Seleccionan activos alineados con la estrategia del fondo y tienen el potencial de generar rendimientos sólidos.
- Deciden cuánto invertir en cada uno y cuándo realizar cambios.
Cuando confías tu dinero a un fondo gestionado activamente, estás confiando en la capacidad de estos gestores para identificar oportunidades y gestionar los riesgos de manera efectiva.
¿Qué es el ranking Citywire de gestores fondos?
¿Sabías que la prestigiosa publicación Citywire, clasifica a los gestores de fondos de inversión en un ranking según su desempeño?
Citywire puntúa a los mejores con As, desde una A a tres (AAA) que es la máxima puntuación que pueden conseguir.
¿Cómo seleccionan las inversiones los gestores de fondos?
Existen dos métodos que los gestores activos suelen utilizar para seleccionar valores en los que invertir:
| Análisis Top-Down (de arriba a abajo) | Análisis Bottom-Up (de abajo a arriba) |
|---|---|
| Parte de un análisis macroeconómico global. | Parte del análisis individual de empresas concretas. |
| Analiza primero países y economías para detectar oportunidades. | Busca compañías con potencial sin priorizar países o sectores. |
| Selecciona después los sectores con mejores perspectivas. | El sector o el ciclo económico tienen menor peso en la decisión. |
| Elige finalmente las empresas más destacadas dentro de cada sector. | Se centra en los fundamentos y el crecimiento de cada empresa. |
| Enfoque muy utilizado en la gestión activa. | Requiere un análisis muy intensivo y detallado de muchas compañías. |
| Más estructurado y sistemático. | Más complejo de aplicar y menos frecuente en la práctica. |
Análisis Top-Down (en español de arriba a abajo)
Este método implica que el gestor toma decisiones basadas en un análisis macroeconómico integral. Es un método muy utilizado.
- Primero examinan detalladamente los países y las economías a nivel mundial para identificar oportunidades de inversión que puedan generar rendimientos óptimos.
- Luego, se procede a anticipar qué sectores económicos pueden ofrecer los mejores resultados.
- Dentro de los sectores seleccionados, se eligen minuciosamente las compañías más sobresalientes.
Análisis Bottom-Up (de abajo a arriba)
Contrario al enfoque top-down, el análisis bottom-up se centra en la identificación de compañías con un potencial de crecimiento significativo en el mercado.
- En este caso, los gestores activos buscan oportunidades sin restricciones relacionadas con sectores específicos o países de origen, y no consideran de manera relevante el ciclo económico vigente.
- Este método implica un análisis exhaustivo de numerosas compañías, lo que lo convierte en una tarea sumamente compleja.
- Debido a su naturaleza intensiva y específica, este enfoque de gestión activa tiende a ser menos empleado en comparación con el análisis top-down, relegándolo a un segundo plano en muchas estrategias de inversión.
¿Qué cobran los gestores de fondos?
Los gestores que realizan gestión activa de fondos reciben una compensación a través de comisiones de gestión anuales, que se deducen del valor liquidativo de los fondos.
Estas comisione se expresan como un porcentaje, impactan significativamente en los resultados del fondo, generando debates sobre su justificación (*).
Algunos fondos de gestión activa también aplican comisiones por éxito, las cuales se activan únicamente si el fondo logra un beneficio específico. En este caso, la comisión de éxito suele representar un porcentaje de las ganancias que superan cierto umbral predefinido, estableciendo un incentivo adicional para el gestor.
(*) Sobre el importe de las comisiones y si se justifican o no con mejores rendimientos, te hablaré en un momento.
¿Cuáles son los gestores de fondos más reconocidos?
Son muchos y cada vez más muchas, las gestoras de fondos influyentes. Aquí te dejo una pequeña seleccción. Si buscas en internet o en la IA encontrarás otros nombres que es interesante conocer.
Para esta ocasión hemos elegido dos internacionales (Warren Buffet y Peter Lynch) y dos locales (Francisco García Paramés y Lola Solana):
- Warren Buffett (Berkshire Hathaway): Reconocido como uno de los inversores más exitosos, su enfoque de inversión a largo plazo ha sido clave para el éxito de Berkshire Hathaway.
- Peter Lynch es un destacado gestor de fondos de inversión conocido por su exitosa dirección del Fidelity Magellan, logrando un rendimiento anual promedio del 29% entre 1977 y 1990. Su filosofía de inversión se centra en el sentido común y en la idea de «invierte en lo que conoces». Es autor de varios libros influyentes como «Un paso por delante de Wall Street» y «Batiendo a Wall Street».
- Francisco García Paramés: Es conocido por su trabajo en el área de gestión de fondos en España y ha sido reconocido como uno de los gestores de fondos más destacados. Anteriormente trabajó en Bestinver Gestión y posteriormente fundó Cobas Asset Management.
- Lola Solana: licenciada en Derecho por la Universidad Autónoma, optó por la economía, acumulando más de 30 años de experiencia. Actualmente, como Head of Small Caps & ESG Equity Funds en Santander AM, ha sido premiada como la mejor gestora de renta variable española en 2017 y 2018, además de ser reconocida entre las 100 mujeres más influyentes en España.
Conocidas la figura del gestor, te tocaría conocer a las gestoras de fondos, las empresas para las que trabajan los gestores.
¿QUÉ SON LAS GESTORAS DE FONDOS DE INVERSIÓN?
Las empresas de gestión de fondos (gestoras de fondos de inversión) son entidades financieras especializadas que se dedican a manejar el dinero de los inversores. Funcionan como intermediarios entre los inversores y los mercados financieros.
Su misión principal es:
- Crear, administrar y gestionar fondos de inversión, determinando la estrategia de inversión y tomando decisiones sobre qué activos incluir en cada cartera.
- Suelen contar con equipos de expertos financieros, analistas y gestores con amplia experiencia en el mundo de las inversiones.
- Ofrecen una variedad de fondos de inversión, cada uno con su propia estrategia y enfoque. Algunas se especializan en la gestión activa, mientras que otras se centran en estrategias de gestión pasiva, como los fondos indexados.
- Proporcionan asesoramiento profesional a los inversores sobre cómo asignar sus activos, seleccionar fondos y gestionar riesgos.
Ejemplos de Gestoras de Fondos Activos
Son innumerables las empresas que se dedican a la gestión activa de fondos. Algunas de las más conocidas son:
- BlackRock: La mayor gestora de activos del mundo, BlackRock ofrece una amplia gama de fondos que abarcan tanto la gestión activa como la pasiva.
- Fidelity Investments: Ofrece una amplia variedad de fondos gestionados activamente, junto con servicios de asesoramiento y herramientas de inversión.
- A las anteriores se añaden nombres como JP Morgan Chase, Goldman Sachs, Allianz, junto a numerosas entidades españolas: Caixabank Asset Management, BBVA Asset Management, Santander Asset Management…
Al confiar en una empresa de gestión de fondos, obtienes acceso a la experiencia de profesionales y a una gama diversificada de fondos.
Las gestoras de fondos desempeñan un papel vital en el mundo de las inversiones, actuando como socios estratégicos para quienes buscan hacer crecer su patrimonio.
Ahora, sigue para conocer los tipos de gestión activa que puede realizar un fondo, los cuales determinarán sus resultados.
¿QUÉ TIPOS DE GESTIÓN ACTIVA DE FONDOS HAY?
La gestión activa de fondos abarca una enorme variedad de enfoques estratégicos, cada uno diseñado para alcanzar unos objetivos específicos.
A continuación exploro diferentes tipos:
| Tipo de gestión activa | En qué se basa |
|---|---|
| Gestión valor | Busca inversioones infravaloradas por el mercado, esperando que su precio refleje su valor real a largo plazo. |
| Gestión crecimiento | Se centra en empresas con alto potencial de crecimiento en ingresos y beneficios, aunque coticen a precios elevados. |
| Gestión por estilos o sectores | Especialización en un estilo concreto (por tamaño de empresas) o en sectores específicos de la economía. |
| Gestión contraria | Invierte en activos castigados o poco populares y evita los que están de moda, yendo contra el consenso del mercado. |
| Gestión por temas o megatendencias | Apuesta por tendencias estructurales de largo plazo, como sostenibilidad, tecnología o cambios demográficos. |
| Gestión táctica de activos | Ajusta la asignación de activos a corto plazo según el contexto económico y las condiciones del mercado. |
¿Qué es la gestión valor?
La gestión valor (concida en inglés como value investing), se basa en la idea de que algunos activos están infravalorados en el mercado y tienen un potencial de crecimiento a largo plazo.
Los gestores de este tipo buscan acciones que consideran infravaloradas según sus fundamentos financieros, con la expectativa de que, con el tiempo, el mercado reconocerá su verdadero valor y los precios subirán.
¿Qué es la gestión crecimiento?
La gestión crecimiento, o growth investing, se centra en identificar empresas con un alto potencial de crecimiento en términos de ingresos y beneficios.
Los gestores que sigue este estilo, buscan compañías que estén experimentando un rápido desarrollo y que puedan mantener ese crecimiento en el futuro.
¿Qué es la gestión por estilos o sectores?
Este enfoque implica la especialización en un estilo de inversión específico, como acciones de gran capitalización, pequeña capitalización, o en un sector particular de la economía.
¿Qué es la gestión contraria?
Ser contrario, o contrarian, implica ir en contra de la corriente del mercado, invirtiendo en activos que están siendo menospreciados o evitando los que son populares.
En un mercado bajista, un gestor contrario podría buscar acciones que hayan sido excesivamente castigadas, anticipando que se recuperarán en el futuro a medida que el mercado se estabilice.
¿Qué es la gestión por Temas o Megatendencias?
Los gestores activos por temas buscan identificar y aprovechar tendencias a largo plazo en la economía global, invirtiendo en empresas relacionadas con esos temas.
Ejemplo: un gestor de megatendencias podría invertir en empresas involucradas en tecnologías sostenibles o en la atención médica digital, anticipando que estas tendencias impulsarán el crecimiento en el futuro.
¿Qué es la gestión táctica de activos?
La gestión táctica implica realizar ajustes estratégicos a corto plazo en la asignación de activos en función de las condiciones del mercado. En un entorno económico incierto, un gestor táctico podría reducir la exposición a acciones y aumentar la asignación a activos más defensivos, como bonos, para proteger la cartera.
¿SON JUSTAS LAS COMISIONES DE LOS FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA?
Como te decía hace un momento, un aspecto que chirría cada vez más, es si las comisiones de gestión que cobran los fondos de gestión activa se justifican con mejores rendimientos de los fondos.
Veamos…
SPIVA (S&P Indices Versus Active) es un informe elaborado por S&P Dow Jones Indices que evalúa el rendimiento de los fondos de inversión gestionados activamente en comparación con sus índices de referencia.
- El informe se publica periódicamente, e incluye un análisis detallado de cómo los fondos gestionados activamente se han comportado en cuanto a rentabilidad obtenida, en relación con los índices (o Benchmarks) en diferentes categorías de activos y regiones geográficas.
El informe SPIVA sirven para saber cuántos fondos de gestión activa son capaces de ganar más que el mercado en el que invierten.
Pues bien, resulta que habitualmente una ENORME proporción de fondos gestionados activamente no logra superar a sus índices de referencia en el tiempo.
El informe destaca la dificultad que tienen muchos fondos activos para superar el rendimiento de los índices a lo largo del tiempo, y resulta que esta dificultad tiene que ver con:
- las altas comisiones de gestión de muchos fondos,
- la ineficaz selección de inversiones y falta de consistencia a largo plazo,
- los conflictos de interés y la poca libertad para tomar decisiones.
¿CUÁLES SON LAS VENTAJAS E INCONVENIENTES DE LA GESTIÓN ACTIVA?
Llegados aquí, estas son para mi, las principales ventajas y desventajas de los fondos de gestión activa.
| Ventajas de la gestión activa | Inconvenientes de la gestión activa |
|---|---|
| Busca superar al mercado mediante la selección de activos con potencial de mayor rentabilidad. | Suele implicar comisiones más altas que reducen la rentabilidad neta del inversor. |
| Se apoya en el análisis y la experiencia de gestores profesionales. | Los resultados dependen en gran medida del gestor y pueden ser irregulares o impredecibles. |
| Permite ajustar la cartera ante cambios en el mercado, aumentando o reduciendo riesgos según el contexto. | No todos los gestores logran batir al mercado de forma consistente en el tiempo. |
| Ofrece flexibilidad para tomar decisiones tácticas y modificar la estrategia cuando cambian las condiciones. | Las decisiones pueden verse afectadas por sesgos personales, estilo de gestión o presiones externas. |
Ventajas de la gestión activa
- La gestión activa busca superar el rendimiento del mercado mediante la identificación de oportunidades y la selección de activos que tienen el potencial de generar rendimientos sólidos.
- Los gestores activos pueden aprovechar su experiencia y análisis para buscar inversiones que generen rendimientos superiores al promedio del mercado.
- Los gestores activos pueden ajustar la cartera en función de las condiciones cambiantes del mercado. Pueden reducir la exposición a activos de mayor riesgo en momentos de volatilidad y aumentarla cuando se perciben oportunidades.
- Los gestores activos tienen la flexibilidad de tomar decisiones tácticas, como seleccionar activos individuales, ajustar la ponderación de la cartera y cambiar estrategias según las circunstancias del mercado.
Inconvenientes de la gestión activa
- Los fondos de gestión activa generalmente cobran comisiones más altas en comparación con los fondos de gestión pasiva, la cuales castigan los redimientos.
- La gestión activa está sujeta a la habilidad y juicio del gestor, lo que puede llevar a resultados variables. No todos los gestores obtienen un rendimiento superior al promedio y los resultados pueden ser impredecibles.
- Los gestores activos pueden estar influenciados por sesgos personales, estilo de inversión o presiones externas, lo que puede afectar la toma de decisiones y la selección de activos.
¿CÓMO ELEGIR LOS MEJORES FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA?
Elegir los mejores fondos de inversión de gestión activa no es una tarea sencilla. Es por ello que muchos inversores se dejan asesorar por terceros que les ayudan, con mejor o peor suerte.
Para explicarte cómo elegir fondos, he creado esta guía que te explica todos los pasos de debes seguir, la cual pues convinar con esta otra que lleva toda la teoría a la práctica.
¿Dónde comprar fondos de gestión activa?
Una vez sabes cómo elegir los mejores fondos, toca buscar una entidad que te los facilite. En esta otra guía tienes cercad de 40 entidades donde comprar fondos de inversión en España, ordenadas según las valoraciones de los clientes de cada entidad.
¿CÚALES SON LOS MEJORES FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA?
No existe un único “mejor fondo de gestión activa” válido para todos los inversores. En IFI recopilamos y actualizamos periódicamente los rankings de mejores fondos del año, donde ves qué fondos están destacando por resultados en diferentes categorías y horizontes temporales.
Además, dentro de la categoría completa de rankings de fondos de inversión encontrarás listados de:
- Análisis de los fondos que más destacan,
- Rankings de mejores fondos a corto y largo plazo,
- Rankings de mejores fondos por entidades,
- Comparativas de los fondos más contratados,
- Y guías prácticas que te ayudarán a empezar a invertir bien en fondos desde el principio, paso a paso, y sin errores.
¿QUÉ OPINO SOBRE LA GESTIÓN ACTIVA DE FONDOS?
Tras más de treinta años en el mundo de la inversión —primero asesorando y después invirtiendo mi propio dinero— he pasado por prácticamente todas las fases posibles.
- He utilizado infinidad de fondos de gestión activa de algunas de las principales gestoras del mundo,
- he visto cómo millones de inversores en España confían su patrimonio a este tipo de productos y, sobre todo,
- he comprobado lo difícil que resulta elegir de forma consistente a los mejores fondos, ya que muchos fondos que hoy destacan, es archiprobable que enm pocos años dejen de hacerlo.
Por eso, mi conclusión personal —y así es como invierto mi propio dinero— es clara: la mayor parte de la cartera debería estar en fondos indexados de gestión pasiva, y solo, pero no es obligatorio ni mucho menos, una parte pequeña en fondos de gestión activa muy especializados, donde realmente tenga sentido asumir ese coste adicional de cara a conseguir mayor retorno.
Este enfoque es, en mi opinión, el más razonable para un inversor “corriente”, que no puede dedicar horas cada semana a analizar mercados y gestores.
Ahora bien, si eres un inversor al que le gusta investigar, comparar datos y seguir de cerca la evolución de los fondos, no hay ninguna duda de que existen gestores brillantes y fondos activos excelentes con los que se pueden construir carteras muy potentes.
Pero esto exige tiempo, disciplina y aceptar que el margen de error también es mayor.
— xxx —
Espero que esta lectura te haya sido amena. Consúltame cualquier duda y no olvides registrarte para recibir artículos de inversión en primicia por email, y seguirnos en las principales redes sociales.
PREGUNTRAS FRECUENTES
¿Qué es la gestión activa y qué significa realmente para un inversor?
La gestión activa es una forma de invertir en la que un profesional decide qué activos comprar o vender buscando obtener más rentabilidad que el mercado, en lugar de limitarse a copiar un índice.
¿Cómo funciona la gestión activa de fondos en la práctica?
La gestión activa de fondos funciona porque el gestor analiza el mercado y ajusta la cartera del fondo según oportunidades, riesgos o cambios económicos.
¿Quiénes son los gestores de fondos y qué hacen exactamente?
Los gestores de fondos son profesionales que se encargan de:
- Elegir en qué activos invertir el dinero del fondo
- Analizar empresas, sectores y riesgos
- Tomar decisiones para mejorar la rentabilidad frente al mercado
¿La gestión activa de fondos es mejor que invertir en fondos indexados?
No siempre. La gestión activa de fondos busca batir al mercado, pero tiene más costes y no garantiza mejores resultados, mientras que los indexados suelen ser más estables y baratos.
¿Puedo perder dinero aunque invierta en gestión activa?
Sí. Aunque haya gestores de fondos tomando decisiones, no existe garantía de beneficios y el valor del fondo puede bajar.
¿Por qué la gestión activa tiene comisiones más altas?
La gestión activa tiene más costes porque hay un equipo analizando empresas, mercados y oportunidades, lo que implica:
- Más trabajo profesional
- Mayor seguimiento del mercado
- Comisiones por gestión activa y, a veces, por éxito
¿Cómo sé si un fondo utiliza gestión activa de fondos?
Normalmente lo indica en su ficha informativa y se nota porque hay un gestor asignado y las comisiones suelen ser más elevadas que en fondos pasivos.
¿Qué riesgos tiene invertir en gestión activa de fondos?
El principal riesgo es que el gestor no acierte en sus decisiones y el fondo rinda peor que el mercado, además de que las comisiones reducen la rentabilidad final.
¿Para qué tipo de inversor es recomendable la gestión activa?
La gestión activa suele encajar mejor con inversores que buscan:
- Potencial de rentabilidad más alto
- Participar en una estrategia personalizada
- Y aceptan asumir más riesgo y coste
¿Los gestores de fondos pueden batir al mercado de forma constante?
Los gestores de fondos pueden superar al mercado en algunos periodos, pero no es algo garantizado ni fácil de mantener en el tiempo.
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