Los fondos indexados son una de las herramientas más eficientes para invertir, porque están diseñados para replicar de forma fiel el comportamiento de un índice bursátil, como el S&P 500 en EE. UU. o el IBEX 35 en España.
En lugar de intentar ganar más que el mercado, siguen su evolución con costes mínimos, algo que los ha convertido en una opción predilecta para inversores con visión de largo plazo.
Este enfoque sencillo y disciplinado los convierte en una alternativa eficiente, transparente y de bajo coste para quienes buscan rentabilidades consistentes a largo plazo, sin caer en la trampa de querer “ganar al mercado” con apuestas arriesgadas.
Cada vez más inversores se suman a esta tendencia, y no es casualidad. Los fondos indexados destacan por:
- Bajas comisiones, que maximizan la rentabilidad neta.
- Diversificación automática, al replicar índices con decenas o cientos de empresas.
- Una estrategia probada, basada en el rendimiento histórico de los mercados.
¿Pero realmente merece la pena invertir en fondos indexados? ¿Por qué tantos inversores experimentados —entre los que me incluyo— los consideran una de las estrategias más efectivas para acumular patrimonio a largo plazo?
Si alguna vez te has planteado esta pregunta, sigue leyendo: te mostraré con detalle qué hace que los fondos indexados sean tan atractivos y cómo evaluar si esta estrategia es la adecuada para ti.
¿Conoces el banco online Myinvestor y su gran oferta de fondos indexados?
Índice
INVERTIR EN FONDOS INDEXADOS
A lo largo de los años, he tenido la oportunidad de analizar y trabajar con muchas alternativas de inversión, y los fondos indexados destacan por su sencillez y eficacia.
En esta guía te voy a explicar qué son los fondos indexados, cómo funcionan, y qué los hace tan atractivos.
Aunque la inmensa mayoría de españoles aún no sabe cómo invertir en fondos indexados, hay un creciente grupo que SÍ lo sabe y los incorpora en sus carteras de inversión.
- Por un lado están los inversores inquietos que buscan activamente las mejores alternativas y cuando las encuentran las usan.
- Por otro, están los asesores financieros fintech (los Robo Advisor), quienes se están encargando democratizar en España la inversión en carteras mixtas de fondos indexados.
Las cifras no engañan, el dinero invertido en fondos indexados crece masivamente, especialmente desde la crisis financiera de 2007 – 2008. Hoy, cerca de 50 años después de su nacimiento en EEUU, el volumen destinado a fondos indexados y ETF es similar al que se destina e invierte en fondos de inversión tradicionales.
Pero la realidad en España todavía no es así.
El volumen que los indexados representan en las carteras de clientes particulares sigue siendo muy bajo comparado con otros países. ¿Te imaginas por qué?
- No ha sido hasta hace bien poco, que el ahorrador español ha dejado de utilizar solo depósitos a plazo fijo y se ha pasado a fondos de inversión.
- A lo anterior se une la baja, aunque en aumento, cultura financiera española, y la aparente, que no es cierta ni mucho menos, alta sofisticación de los fondos indexados.
- Y por último, y esto en España es clave, está la escasa motivación de las principales entidades financieras por recomendar fondos indexados a sus clientes, debido a que cobran menores comisiones que vendiendo sus propios fondos de inversión, mucho más caros.
A pesar de todo, el interés general aumenta y seguirá haciéndolo, al igual que lo hace el número de entidades que empiezan a ofrecer fondos indexados. En la siguiente tabla tienes un resumen de varias de ellas:
» ENTIDADES QUE OFRECEN FONDOS INDEXADOS
En cualquier caso, antes de invertir en un fondo indexado o en lo que sea, deberías conocer muy bien el producto que seleccionas. Por eso, para facilitarte la información indispensable sobre los fondos indexados, su funcionamiento, ventajas, y todo lo que debes saber, hemos creado esta guía práctica.
Encontrarás las respuestas a muchas de las preguntas sobre fondos indexados que deberías hacerte antes de utilizarlos.
¿QUÉ ES UN FONDO INDEXADO?
Un fondo indexado (también llamado fondo índice) es un instrumento de ahorro colectivo, cuyo objetivo obtener la misma rentabilidad que los índices mundiales de renta variable o renta fija. El objetivo de un fondo indexado no es hacerlo mejor que el índice por el que apuesta, sino igualar su rentabilidad con la mayor precisión posible (descontadas las comisiones internas que cobran).
Para conseguir esta rentabilidad similar, los fondos indexados invierten en los valores (acciones y bonos) que componen los índices por los que apuestan. Para entenderlo mejor, tienes el siguiente ejemplo en el que comparamos un fondo indexado con uno no indexado.
Un fondo indexado sobre el índice español IBEX 35, invertirá todo su patrimonio en las 35 acciones que componen el índice. Lo hará dándole a cada acción el mismo peso que esta tiene en el índice, y se mantendrá 100% invertido en ellas siempre.
Sigamos con el ejemplo (*) y veamos qué pasa con la rentabilidad de un fondo indexado en la práctica:
- Supongamos que el IBEX 35 obtiene una rentabilidad anual positiva del 7%. La rentabilidad de un fondo indexado que replica el IBEX 35 y que cobre una comisión del 1% anual, será cercana al 6% (7% – 1% de comisión).
- Si en vez de ganar, el IBEX 35 pierde un 7%, la rentabilidad del fondo indexado será cercana al -8% (-7% del índice – 1% de comisión).
(*) Para este ejemplo no tenemos en cuenta los dividendos pagados por las acciones durante el año.
Por su parte, un fondo de inversión tradicional (denominado fondo de gestión activa) que apueste por la bolsa española, lo hará distinto:
- Elegirá acciones del IBEX 35 y otras que no están en el índice.
- Les otorgará mayor o menor peso en base a los análisis y previsiones del gestor del fondo.
- Las comprará/venderá cuando el gestor considere más oportuno.
- Y no estará 100% invertido siempre. Generalmente mantendrá un % en efectivo en función del criterio del gestor.
¿Cuáles son las características de los fondos indexados?
Las características principales de los fondos indexados son las siguientes:
- Son un tipo de fondo de inversión.
- Su misión es conseguir una rentabilidad similar a un índice de mercado.
- Para conseguirlo, invierten en los valores (acciones o bonos) que incluye el índice que quieren replicar.
- Tienen comisiones reducidas.
- Aptos para todo tipo de perfiles de riesgo.
- Amplia diversificación ya que invierten en todos, o casi todos, los valores de los índices que replican.
- Muy transparentes. Es muy sencillo conocer en qué están invertidos.
- Misma fiscalidad que los fondos de inversión tradicionales.
- Disponibles en múltiples versiones y mercados.
- Siguen un estilo de inversión buy & hold (comprar y mantener a largo plazo).
La siguiente tabla comparativa te ayudará a entender mejor las características de los fondos indexados.
Fondos indexados vs Fondos gestionados
¿Sabías que, los índices de bolsa (Dow Jones, Ibex 35, Nikkei, Nasdaq, S&P 500, CAC, Euro Stock…) se componen de una cesta de acciones, cuyo objetivo es ser un punto de referencia (un indicador) de la evolución y tendencias de los mercados financieros de cada país?
Y que, ¿al igual que los de renta fija, estos índices son utilizados por los gestores de fondos de inversión (los tradicionales) para evaluar si los resultados de su gestión son buenos, mediocres o malos. Lo entenderás todo a la perfección a medida que sigas leyendo?
¿Cuándo empezaron los fondos indexados?
El nacimiento de los fondos indexados se remonta a principios de la década de los 70 en EEUU, cuando un avistado financiero, John Bogle, se interesó por la escasa eficacia de los gestores de fondos de inversión americanos.
La historia y gran cantidad de estudios publicados, algunos respaldados por grandes economistas (Paul Samuelson entre ellos), eran contundentes en sus conclusiones. Demostraban que la rentabilidad que obtenían los fondos de inversión gestionados, era inferior a la de los índices con los que se comparaban para valorar la calidad de su gestión.
Entonces, si lo hacían peor ¿para qué pagarles altas comisiones por algo que no conseguían?
Tras sortear grandes dificultades, Bogle diseñó y comercializó en 1976 el primer fondo indexado, el First Index Investment Trust, cuyo nombre hoy es Vanguard 500 Index Fund. Lo hizo a través de Vanguard, entidad que hoy ostenta el galardón de líder mundial en volumen gestionado de fondos indexados.
¿Sabías que, Vanguard actualmente gestiona la friolera de más de 5 billones de dólares americanos en fondos indexados (ofrece más de 140) y en ETFs (un subtipo de fondo indexado del que ofrece más de 1.800 diferentes)?
Los fondos indexados de Vanguard, son elegidos en todo el mundo por inversores institucionales (otros fondos, compañías de seguros, roboadvisors…), y por inversores particulares.
Si quieres saber más sobre Bogle y todo lo que hizo, te gustará visualizar este interesante vídeo.
¿Cómo funcionan los fondos indexados?
El funcionamiento de un fondo indexado es similar al de un fondo de inversión gestionado (llamémoslo tradicional, o de gestión activa), en cuanto a que:
- Es un instrumento de inversión colectiva en el que muchos inversores invierten su dinero.
- Está regulado por las principales autoridades financieras.
- Tiene un objetivo de inversión definido.
- Publica un valor liquidativo diario. Ofrece liquidez diaria (lo puedes comprar o vender diariamente).
- Y disfruta de la misma fiscalidad que los fondos tradicionales en España.
Siendo esto así, lo que diferencia principalmente a un fondo indexado de un fondo gestionado es su modelo de gestión (quién, en qué y cómo invierte), y sus menores comisiones consecuencia de lo anterior.
Desarrollemos esto con más detalle en el siguiente punto.
Fondos de gestión activa vs fondos de gestión pasiva
A los fondos de inversión tradicionales (como los tantos que analizamos en esta web), se les denomina instrumentos o fondos de gestión activa. Esto es así porque incorporan equipos y sistemas especializados cuya misión es analizar mercados, empresas, tendencias, divisas, etc., para decidir qué activos comprar y/o vender.
Como que las decisiones de inversión son constantes (o eso nos venden), a estos fondos se les denomina FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA.
Por su parte, los fondos indexados también cuentan con equipos y sistemas de gestión, pero éstos no tienen que analizar “casi nada” pues su misión inversora está muy acotada. Deben comprar y mantener a largo plazo (en inglés, buy & hold), las acciones o bonos que componen el índice que copian, y hacerlo con la mayor agilidad y precisión posible.
Al no haber una gestión tan intensa, a los fondos indexados se les denomina instrumentos (fondos) de GESTIÓN PASIVA. No es que no tengan gestores, que sí los tienen, pero éstos no han de analizar acciones, mercados y/o tendencias, ni tomar según qué decisiones para gestionar el fondo indexado dinámicamente.
Como consecuencia de su modelo de gestión y los menos recursos necesarios, los fondos indexados cobran comisiones mucho más bajas que los fondos de gestión activa, tema importantísimo del que te hablamos con más detalle más abajo.
¿Sabías que, históricamente ha existido un gran debate sobre si es mejor la gestión activa o la gestión pasiva? Pues bien, ni todos los fondos indexados son mejores, ni todos los fondos gestionados son malos, a pesar de que grandes financieros como el americano Warren Buffet defiendan a que los primeros son mejores para un inversor medio.
¿Cuáles son las clases de fondos indexados?
En España y en todo el mundo, se comercializan dos clases principales de fondos indexados:
- los fondos indexados propiamente,
- y los fondos cotizados (o ETF).
Los ETF son un subtipo de fondo indexado cuyas siglas responden a las palabras inglesas Exchange Traded Fund (fondo cotizado).
Las diferencias esenciales entre un fondo indexado y un ETF son las siguientes:
- Los ETF cotizan como una acción, y por lo tanto puedes comprarlos y venderlos una o más veces en el mismo día (un fondo indexado solo puedes comprarlo o venderlo una única vez en el día).
- Como consecuencia de lo anterior, los ETF son muy utilizados como instrumentos de inversión especulativa. En cambio, los fondos indexados publican un valor liquidativo diario, generalmente al cierre del mercado, que será el precio de referencia para las compras y ventas de ese día.
- Junto a esta principal, existen otras dos diferencias relevantes:
a) En España, la fiscalidad de los ETF es la misma que la de las acciones, y no disfrutan de las ventajas fiscales de los fondos de inversión (a diferencia de los fondos indexados),
b) y la variedad de ETF es mayor que la de fondos indexados. Se los utiliza no solo para emular índices de renta fija y renta variable, sino también para replicar sectores, materias primas, inversiones inmobiliarias, tendencias.
¿Sabías que, en España, motivado por su mejor tratamiento fiscal, es más común el uso de fondos indexados por parte del inversor particular? Son muchas/os los inversores que se montan sus propias carteras de fondos indexados.
¿QUÉ TIPOS DE FONDOS INDEXADOS HAY?
Los fondos indexados se clasifican según el tipo de activo en el que invierten. A continuación tienes un resumen de los dos tipos más importantes:
- los fondos indexados de renta variable,
- y los de renta fija,
- junto con varios subtipos.
Fondos indexados de renta variable
Los fondos indexados de renta variable replican la composición de índices bursátiles, también conocidos como índices de acciones. Esto significa que invierten en las mismas empresas que forman parte del índice que siguen.
Por ejemplo, un fondo indexado al S&P 500 incluirá acciones de las 500 mayores empresas de Estados Unidos, como Apple, Amazon o Microsoft. Estos fondos son ideales para inversores que quieren conseguir la mayor rentabilidad a largo plazo, ya que históricamente los mercados de renta variable han ofrecido retornos superiores a otros activos.
Ejemplos de algunos índices bursátiles que replican serían:
- Índices de la bolsa española: IBEX 35;
- Índices de bolsas europeas: MSCI Europe, S&P Europe 350, EuroStock 50;
- Índices de bolsa americana: S&P 500, DJ, Nasdaq;
- Índices de la bolsa japonesa: Topix;
- Índices de bolsas emergentes: MSCI Emerging Mkts;
- Índices de otras bolsas mundiales de Asia, China, India, Rusia; de sectores concretos; índices de tamaños de empresas (big caps, small caps…).
¿Qué tipos de fondos indexados de renta variable hay?
Actualmente la gama de fondos indexados de renta variable es gigantesca. Puedes encontrar fondos indexados de casi todos los índices que seas capaz de imaginar, y se clasifican en varios subtipos según el índice que replican, su enfoque geográfico, sectorial o estratégico.
A continuación, te detallo los principales subtipos:
Por alcance geográfico
- Globales: Replican índices que incluyen acciones de empresas de todo el mundo. Ejemplo: MSCI World (países desarrollados), FTSE All-World.
- Regionales: Invierten en empresas de una región específica. Ejemplo: MSCI Europe (Europa), MSCI Emerging Markets (mercados emergentes).
- Nacionales: Se centran en empresas de un solo país. Ejemplo: S&P 500 (Estados Unidos), IBEX 35 (España).
Por capitalización bursátil
- De gran capitalización (Large Cap): Replican índices de empresas grandes y consolidadas.
- De mediana capitalización (Mid Cap): Empresas de tamaño intermedio, con potencial de crecimiento.
- De pequeña capitalización (Small Cap): Empresas más pequeñas y con mayor riesgo.
Por sectores o temáticas
- Sectoriales: Se centran en un sector económico específico. Ejemplo: MSCI ACWI Information Technology (tecnología), Dow Jones US Healthcare Index (sanidad).
- Temáticos: Siguen tendencias de largo plazo o megatendencias. Ejemplo: MSCI Climate Change Index (sostenibilidad), FTSE Global Robotics and Automation (tecnología robótica).
Por estilos de inversión
- Fondos de crecimiento (Growth): Empresas con altas tasas de crecimiento en ingresos o beneficios. Ejemplo: MSCI World Growth Index.
- Fondos de valor (Value): Empresas infravaloradas en comparación con sus fundamentales. Ejemplo: MSCI World Value Index.
Ejemplos de fondos indexados de renta variable
A continuación te mostramos varios EJEMPLOS fondos indexados de renta variable, considerados de lo mejorcito a nivel mundial.
- Vanguard European Stock Index Fund: Fondo indexado de renta variable europea, de la gestora americana Vanguard, que replica el MSCI Europe Index, y está formado por 452 acciones de empresas europeas de mediana y gran capitalización.
- Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund: Fondo indexado de renta variable americana, compuesto por 506 acciones de gran capitalización, cuyo objetivo es replicar y obtener la rentabilidad del índice de bolsa S&P 500.
- iShares Developed World Index Fund: De la gestora BlackRock, este es un fondo indexado de renta variable global que tiene como objetivo replicar el índice MSCI World. En su cartera se incluyen cerca de 1.600 acciones de 23 países del mundo.
- Vanguard Japan Stock Index Fund: Fondo indexado de renta variable japonesa, cuyo objetivo es replicar la composición y rentabilidad del índice MSCI Japan Index. Incluye 320 acciones de empresas japonesas de gran capitalización.
Fondos indexados de renta fija
Los fondos indexados de renta fija replican la composición de índices formados por bonos, que son instrumentos de deuda emitidos por gobiernos, empresas o instituciones internacionales. Aunque no son tan numerosos como los de renta variable, la oferta de estos fondos es diversa y permite cubrir una amplia gama de necesidades de inversión.
Estos fondos son populares entre los inversores más conservadores, ya que ofrecen menor volatilidad que los de renta variable.
¿Que tipos de fondos indexados de renta fija hay?
Dependiendo de sus características, los índices de renta fija y los fondos que los replican pueden clasificarse de varias maneras:
Por alcance geográfico
- Globales: Cubren bonos emitidos en todo el mundo, proporcionando una alta diversificación geográfica.
- Regionales o nacionales: Incluyen bonos de áreas específicas, como Europa, Estados Unidos o mercados emergentes.
Por tipo de emisor
- Renta fija gubernamental: Incluyen bonos emitidos por gobiernos nacionales o locales.
- Renta fija corporativa: Formados por bonos emitidos por empresas privadas.
Por plazo de vencimiento
- Corto plazo: Bonos con vencimientos inferiores a cinco años, que suelen ser menos sensibles a cambios en los tipos de interés.
- Largo plazo: Bonos con vencimientos superiores a diez años, que tienden a ser más volátiles pero ofrecen mayor rentabilidad.
Por calidad crediticia
Clasificados según la calificación de los emisores:
- AAA: Máxima calidad crediticia (bajo riesgo).
- AA o BBB: De calidad media-alta, con algo más de riesgo pero mayor rendimiento.
- Bonos de alto rendimiento (high yield): Emitidos por entidades con calificaciones más bajas, pero con mayores retornos potenciales.
Por índices ligados a la inflación
Incluyen bonos diseñados para proteger contra la inflación, ya que ajustan su rentabilidad según el IPC.
Ejemplos de fondos indexados de renta fija
Como EJEMPLOS de fondos indexados de renta fija, aquí tienes varios de la gestora Vanguard, cuyo patrimonio conjunto es de varios miles de millones de euros.
- Vanguard Global Bond Index Fund: Fondo indexado de renta fija global, que engloba más de 12.700 bonos de gobiernos de todo el mundo, y cuyo objetivo es ser una copia del índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Float Adjusted Bond Index.
- Vanguard European Government Bond Index Fund: Fondo indexado de renta fija europea, que replica el índice Bloomberg Barclays Euro Government Float Adjusted Bond Index, y está compuesto por más de 850 bonos de gobiernos.
- Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund: Compuesto por más de 3.300 bonos corporativos, este fondo indexado de renta fija corporativa europea, tiene como misión replicar el índice Bloomberg Barclays EUR Non-Government Float Adjusted Bond Index.
¿Sabías que, en España existe una tipología de asesor financiero, 100% online, especializado en la gestión de carteras mixtas de fondos indexados de bajo coste y alta calidad?
Se llaman Roboadvisor, nacieron en EEUU en 2007, y gracias a ellos miles de inversores pueden beneficiarse invirtiendo en algunos de los mejores y más grandes fondos indexados, algo que por su cuenta sería muy difícil hacer.
¿CUÁLES SON LOS MEJORES FONDOS INDEXADOS?
Con carácter general, los mejores fondos indexados serán con los que conseguirás obtener los objetivos de inversión que te hayas propuesto. Parece una perogrullada, pero es así.
En cualquier caso, los fondos indexados tienen ciertas particularidades que nos permiten diferenciar los buenos de los menos buenos.
Son las siguientes:
- Calidad del emisor del fondo indexado: A priori siempre será mejor elegir gestoras experimentadas en la gestión de fondos indexados.
- Tamaño del fondo indexado: Para evitarte posibles riesgos de liquidez que te impidan comprar y/o vender cuando quieras, siempre será mejor decantarse por los fondos indexados de mayor tamaño, que lleven un mínimo de tiempo en el mercado (hay quien dice un mínimo de 3 años es suficiente).
- Tracking error: El tracking error es un ratio que mide la precisión con la que un fondo indexado copia el índice y su rentabilidad. Elige siempre aquellos fondos indexados con un tracking error más cercano a cero, pues son los que mejor copian los índices.
- ¿Cómo se ha diseñado el fondo indexado?: Los fondos indexados pueden crearse comprando una a unas las acciones o bonos que componen el índice a replicar, o bien utilizando derivados. A priori, reduces riesgos eligiendo la primera opción.
- Comisiones: Las comisiones son clave en la rentabilidad que obtengas, y cuando hablamos de instrumentos gestión pasiva como fondos indexados y ETF, aun adquieren mayor importancia. Sin lugar a dudas, elige los fondos indexados que cobren menores comisiones.
De las comisiones de los fondos indexados, de vital importancia, hablaremos en unos instantes.
¿Cuáles son los fondos indexados más famosos?
| Región | Fondos indexados más conocidos |
|---|---|
| Estados Unidos |
Vanguard 500 Index Fund (VFIAX) Fidelity ZERO Total Market Index Fund (FZROX) |
| Europa |
iShares MSCI Europe UCITS ETF Amundi Index MSCI Europe |
| Mercados emergentes |
iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM) Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO) Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF |
Según la región en la que se invierta, algunos fondos indexados destacan por su popularidad debido a su bajo coste, historial sólido y buena gestión.
Estados Unidos
El mercado financiero americano es el más desarrollado en fondos indexados. Las gestoras Vanguard, Fidelity y BlackRock lideran con productos que replican los índices más relevantes:
- Vanguard 500 Index Fund (VFIAX): Replica el índice S&P 500, que incluye las 500 mayores empresas de EE. UU. por capitalización bursátil.
- Fidelity ZERO Total Market Index Fund (FZROX): Invierte en una cartera diversificada de acciones de todo el mercado estadounidense sin cobrar comisión de gestión.
Europa
En Europa, los fondos indexados están dominados por gestoras como BlackRock (iShares) y Amundi, que también ofrecen productos accesibles para inversores individuales:
- iShares MSCI Europe UCITS ETF: Replica el índice MSCI Europe, que cubre grandes y medianas empresas en países desarrollados de Europa.
- Amundi Index MSCI Europe: Similar al anterior, pero gestionado por Amundi con una estructura de costes competitiva.
Mercados Emergentes
Los fondos que replican mercados emergentes son ideales para diversificar en regiones con alto potencial de crecimiento:
- iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM): Cubre mercados emergentes como China, India y Brasil.
- Vanguard FTSE Emerging Markets ETF (VWO): Una opción de bajo coste centrada en economías emergentes.
- Amundi MSCI Emerging Markets UCITS ETF: Alternativa para inversores europeos que buscan exposición en emergentes.
En general, cada región tiene opciones bien establecidas. Es recomendable comparar comisiones y características antes de elegir. Morningstar o JustETF son herramientas útiles para investigar más.
¿QUÉ SON LAS GESTORAS DE FONDOS INDEXADOS?
En el mundo hay un buen número de gestoras que se han especializado en fondos indexados. En volumen gestionado, destacan especialmente las americanas por llevar más años haciéndolo y estar presentes en el mercado financiero más grande.
La misión de las gestoras es diseñar los fondos, comercializarlos y gestionarlos. Sus clientes son inversores institucionales (otros fondos de inversión, planes de pensiones, aseguradoras, roboadvisors), y también particulares de todo el mundo.
Algunas de las principales gestoras mundiales de fondos indexados son las siguientes:
- Fondos indexados de Vanguard: pionera desde 1975, Vanguard es el líder mundial destacado en fondos indexados. Los tiene de todo tipo (renta fija, renta variable, por regiones, globales…).
- Fidelity: gestora americana con destacada presencia.
- Fondos indexados de Amundi: especializada en fondos indexados que replican índices europeos, la francesa Amundi también dispone de una gran y extensa oferta.
- Pictet: banco suizo con importante presencia internacional.
- Fondos indexados BlackRock: americana, Black Rock es hoy la mayor gestora del mundo. Su oferta de fondos indexados (denominados iShares) es de la mayores y más completas.
- State Street: también americana, gestiona cerca del 10% de los activos mundiales.
En España, entidades como BBVA, Bankinter o Caixabank también crean fondos indexados que comercializan entre sus clientes. El problema que han tenido hasta ahora son sus altos costes y escasa oferta.
¿QUÉ RIESGOS TIENEN LOS FONDOS INDEXADOS?
Como cualquier inversión financiera, los fondos indexados tienen riesgos, unos genéricos y otros más específicos. Y como en cualquier inversión que hagas, antes de invertir en un fondo indexado o en una cartera de éstos, debes conocerlos.
Riesgos específicos
Al igual que en los fondos de inversión tradicionales, un fondo indexado debe publicar una ficha y sus datos fundamentales. En ellos verás la típica escala de riesgo del 1 a 7, siendo 1 el menor riesgo y 7 el mayor.
El riesgo atribuido en la escala dependerá de las características de cada fondo indexado, y sirve para identificar a qué perfil inversor le encajan mejor.
Riesgos genéricos
Cuando elijas fondos indexados, debes fijarte en unos detalles IMPORTANTES que indirectamente afectan a su calidad y riesgo.
Estos son los principales:
- Riesgo de mercado (el propio del mercado o mercados en los que inviertas. (*))
- Riesgo emisor;
- Riesgo de liquidez;
- Tracking error;
- ¿Cómo se ha diseñado el fondo indexado?
- ¿Qué comisiones cobra?
De todos estos puntos te hablamos en el siguiente apartado.
¿Sabías que, como que los fondos indexados copian índices, y su patrimonio está siempre 100% invertido pase lo que pase con los mercados, suelen aprovechar muy bien las subidas de los mercados? Pero claro, lo mismo sucede en las caídas, momento que suelen aprovechar los gestores de fondos de gestión activa para criticar el peor comportamiento de los fondos indexados.
Esta particularidad en cuanto a inversión, demuestra generar mejores rentabilidades a largo plazo, pero obliga al inversor a mantenerse firme y ser muy disciplinado/a. Algo más fácil de decir que de hacer cuando llegan las vacas flacas.
Por eso, si inviertes en fondos indexados debes evitar salir corriendo a la primera de cambio de mercado, ya que de hacerlo es más que probable que te pierdas la recuperación o parte de ésta (como le sucede a muchos fondos gestionados ante presiones de sus clientes y entidades).
Muchos estudios demuestran que cuando el inversor particular intenta adivinar la evolución a corto plazo de los mercados (lo que viene a llamarse hacer market timing), suele perder rentabilidad en vez de ganar. Y añaden que, es menos arriesgado y más rentable a largo plazo (*), invertir en una cartera con fondos indexados globalmente diversificados, e ir haciendo aportaciones periódicas tanto en mercados alcistas como en bajistas.
(*) Rentabilidades pasadas no garantizan futuras. La inversión en fondos indexados conlleva riesgos de pérdida de capital.
¿QUÉ COMISIONES COBRAN LOS FONDOS INDEXADOS?
La inversión en fondos indexados conlleva el pago de comisiones, habitualmente mucho más bajas que las de los fondos tradicionales. Las TRES COMISIONES PRINCIPALES de los fondos indexados en las que debes fijarte son las siguientes:
- Comisión de gestión: propia de cada fondo, se cobra internamente, restándola al valor liquidativo.
- Comisión de depositaría: la cobra la entidad donde depositas tu fondo indexado.
- Comisión de compra/venta: la cobra la entidad donde operes para comprar y vender fondos indexados.
Lo óptimo, es que elijas fondos indexados de calidad, con muy bajas comisiones internas, junto a entidades que te cobren las menores comisiones por operar con ellos.
En España, las comisiones que se han cobrado durante años por operar con fondos indexados han hecho poco atractiva su utilización. Pero finalmente, gracias a la llegada de los Robo Advisor, a algunos bancos online que ofrecen propuestas de inversión low cost, y al aumento de inversores que se fijan en los costes, el escenario ha cambiado.
Como verás más abajo, hoy puedes invertir en carteras mixtas de fondos indexados de calidad, pagando unas comisiones antes INIMAGINABLES para un inversor «menos» adinerado. Y con ello beneficiarte de la probable obtención de más rentabilidad a largo plazo.
¿Cómo afectan las comisiones a la rentabilidad?
En toda inversión que realices, uno de los aspectos que determinará la rentabilidad que obtendrás serán las comisiones que pagues por invertir. Por eso, cuando hablamos de invertir en fondos o planes (indexados o no indexados) las comisiones cobran vital importancia.
Al principio de esta guía te hablábamos de John (Jack) Bogle y sus inquietudes más que justificadas. Bogle se preguntaba qué sentido tenía pagar comisiones en fondos gestionados, si éstos no ganaban más consistentemente que los índices con los que medían su habilidad.
Fruto de esta reflexión, creó un fondo de inversión barato, que exclusivamente copiaba índices, y en el que pudieran invertir el mayor número de inversores privados.
Pues bien, hoy la reflexión sigue siendo la misma. ¿Qué sentido tiene pagar comisiones de gestión a quien no se las merece?
Mira la siguiente imagen publicada por SPIVA, empresa perteneciente a S&P Dow Jones índices, una de las mayores agencias de rating del mundo, que además crea índices de todo tipo.
El cuadro analiza la rentabilidad a 1, 3 y 5 años de fondos que invierten en acciones americanas, y la compara con la rentabilidad de los índices S&P con los que los fondos se miden.
Mira la primera fila a modo de ejemplo. Te dice que a 5 años, el 82,14% de fondos que invierte en acciones de gran capitalización, lo hace peor que el índice americano S&P 500. Dicho de otra forma, solo 2 de cada 10 fondos lo hacen mejor.
Si te fijas, pasa lo mismo en cada tipo de fondo (mid cap, small cap, value, growth), y además, el % de fondos que lo hacen peor aumenta con el paso del tiempo.
¿Sabías que uno de los principales motivos por el que ganan menos, se debe a las altas comisiones que cobran?
Ahora mira esta otra imagen.
Te muestra el impacto a largo plazo que tiene pagar más o menos comisiones en dos fondos de inversión mixtos y globales que:
- invierten en lo mismo,
- asumen el mismo riesgo;
- ganan lo mismo durante 10 años: 4% anual;
- en los que inviertes lo mismo al inicio y cada año;
- y que uno tiene comisiones del 1,80% (Fondo 1), y el otro del 0.90% (Fondo 2).
Solo por el efecto de las menores comisiones, el Fondo 2 tiene un 12% más de patrimonio pasados 10 años.
¿Sabías que, los costes asociados a la inversión en fondos juegan una importante baza cara a evaluar el éxito a largo plazo? Un punto porcentual de coste que pagues, significará un menor punto de rentabilidad, y cuanto más largo sea el periodo de tiempo mucho peor para ti.
Dado el mayor impacto que tienen los costes en el largo plazo, la gestión pasiva «puede obtener» peores resultados que la activa en periodos muy cortos. Y esto puede ser consecuencia tanto del momentum de mercado (los ciclos), como de la suerte (invertiste en un buen momento). Pero cuando analizamos el impacto a largo plazo, la inversión pasiva de bajo coste lo hace generalmente mejor que su homónima activa de mayor coste (lo puedes leer en este completo estudio realizado por la gestora Vanguard).
En este otro artículo te explicamos las diferencias en rentabilidad entre los fondos indexados y los de gestión activa.
¿QUÉ IMPUESTOS PAGAN LOS FONDOS INDEXADOS?
En España, los fondos indexados y las carteras de fondos indexados tienen la misma tributación que los fondos de inversión tradicionales. Gracias a su favorable tratamiento, los fondos indexados se benefician de condiciones fiscales que otros productos de ahorro a largo no ofrecen:
- Pagarás menos por los beneficios (plusvalías) que obtengas;
- Podrás evitar y aplazar el pago de impuestos siempre que tu dinero se mantenga invertido en fondos indexados.
- Y podrás cambiar de un fondo a otro (en la misma o en diferentes entidades), sin pagar costes o impuestos.
Sobre los impuestos y ventajas fiscales de los fondos de inversión, tienes esta completa GUÍA de tributación de los fondos.
VENTAJAS DE LOS FONDOS INDEXADOS
Las principales ventajas de los fondos indexados son estas:
- Simplicidad y transparencia,
- No dependes de un gestor y sus ideas,
- Bajas comisiones,
- Alta diversificación,
- Buena fiscalidad
Simplicidad y transparencia
No hay trampa ni cartón (a priori). Desde el primer momento sabes en qué va a estar invertido el dinero que metas en un fondo indexado. Y sabes que siempre estará invertido, pase lo que pase en los mercados financieros.
Una estrategia que demuestra generar mejores resultados a largo plazo, que muchas otras que intentan adivinar qué sucederá y van entrando y saliendo del mercado en base a «previsiones».
No dependes de las decisiones de un gestor
Y como hemos visto, la probabilidad de que el gestor que elijas lo haga peor que un índice es muy alta. La ventaja de invertir directamente en índices es que ellos mismos se actualizan.
¿Y esto, que supone para el inversor? Pues en que sabes que eligiendo índices tu dinero está invertido siempre en los sectores y compañías más importantes en todo momento, pues son éstas, las de mayor valor, las que se incluyen en los índices. Y cuando dejan de ser las mejores, y por lo tanto su valor baja, el índice las saca e incorpora a los nuevos líderes. Un sistema limpio, sin sesgos en cuanto a opiniones o criterio, que por si solo se actualiza.
Mira un un ejemplo con el índice americano S&P 500, que incorpora las 500 empresas de mayor capitalización bursátil. En la imagen puedes ver las 10 empresas de mayor capitalización actual en el índice.
Y en esta otra imagen, ves las diez empresas de mayor valor en el índice en periodos de 5 años desde 1980 hasta 2015.
¿Te das cuenta cómo han ido cambiando con el paso del tiempo?
Bajas comisiones
Y como hemos visto, a menores comisiones, mayor rentabilidad a largo plazo, siempre que los costes asociados por operar con fondos indexados sean bajos, detalle que en España ha empezado a suceder hace bien poco.
Alta diversificación
De por sí, un euro invertido en un fondo indexado, estará diversificado en todas las acciones o bonos que compongan el índice que el fondo replica.
Buena fiscalidad
Al igual que en los fondos normales, en los indexados no pagas impuestos sobre beneficios hasta que te sales de ellos.
¿Te gustaría saber cuáles pueden ser sus desventajas para ti?
Al final de todo explícame qué buscas exactamente y te diré desventajas para un perfil como el tuyo.
¿POR QUÉ INVERTIR EN FONDOS INDEXADOS?
Llega la pregunta del millón. Utilizar fondos indexados como instrumentos financieros de ahorro, es:
- Un planteamiento muy sensato para invertir (no para especular), que demuestra obtener mejores resultados a largo plazo que muchos otros (sin olvidar que rentabilidades pasadas no garantizan futuras y que al invertir asumes riesgos de pérdidas de capital).
- Apto para gran número de inversores (sobre todo los muy disciplinados, con capacidad de mantenerse firmes a muy largo plazo).
- Lo que pasa, es que saber qué fondos indexados elegir y qué porcentaje de tu dinero destinar a cada uno NO es tarea fácil. Solo los inversores con más pericia, tiempo de dedicación y experiencia inversora, deberían aventurarse a invertir por su cuenta en fondos indexados.
Si decides hacerlo, puedes seguir los consejos y pasos que detallamos al hablar de cómo construir una cartera de fondos.
Pero si no te ves capaz de hacerlo por tu cuenta, como le pasa a la inmensa mayoría de inversores, ¿qué puedes hacer para invertir en fondos indexados, si no tienes los medios ni el conocimiento para hacerlo por tu cuenta? Te lo explicamos a continuación, en el punto que dedicamos a los gestores de carteras de fondos indexados.
ERRORES AL INVERTIR EN FONDOS INDEXADOS
Los fondos indexados destacan por su sencillez, pero esto no significa que estén libres de errores por parte de los inversores.
Te explicamos algunos de los fallos más habituales y cómo evitarlos.
Invertir sin los conocimientos adecuados
¿De verdad crees que vas a hacerlo mejor que un gestor especializado con más experiencia y recursos? Si inviertes sin saber, solo te expones a cometer errores costosos.
Si realmente quieres invertir por tu cuenta, fórmate bien. Dedica tiempo a aprender y asegúrate de entender en qué estás invirtiendo antes de dar el paso.
Concentrar en pocos fondos
Colocar todo tu dinero en un único fondo, como uno que replica el S&P 500, puede ser un buen inicio, pero no es suficiente.
- Estás dejando fuera mercados importantes y aumentando el riesgo de exposición a una sola región o sector.
- Diversificar es clave. Añade fondos de mercados internacionales o de renta fija para equilibrar tu cartera y reducir riesgos.
Ignorar las comisiones
Aunque muchos fondos indexados son famosos por sus bajos costes, no todos tienen las mismas comisiones. Pagos innecesariamente altos pueden reducir significativamente tu rentabilidad a largo plazo. Esta muy atent@ a todas las comisiones.
No darles el tiempo que necesitan
Muchos inversores novatos se ponen nerviosos ante caídas temporales y venden un fondo que ha bajado para comprar otro que ha subido. Esto es un error.
- Los mercados tienden a corregirse, y un fondo en baja podría recuperarse.
- Mantén la disciplina y piensa en el largo plazo. Recuerda que la rentabilidad pasada no garantiza rendimientos futuros, pero la paciencia sí suele ser recompensada.
Utilizarlos para especular
Los fondos indexados están diseñados para invertir a largo plazo, no para hacer movimientos especulativos a corto plazo.
Si lo que buscas es especular, existen otros instrumentos como acciones individuales o derivados que son más adecuados.
Predecir el mejor momento para invertir
Creer que puedes adivinar lo que harán los mercados a corto plazo es un error. Mientras esperas el «momento perfecto», podrías perder oportunidades importantes
Está más que demostrado que incluso los profesionales tienen dificultades para hacerlo bien.
No tener en cuenta la fiscalidad
Vender fondos con frecuencia puede generar impuestos sobre las plusvalías, lo que reduce la rentabilidad neta de tu inversión.
Consejo: Si vives en España, aprovecha la posibilidad de hacer traspasos entre fondos sin pagar impuestos, y limita las ventas solo a cuando realmente sea necesario.
Creer que sólo existen fondos indexados
No te nubles: además de los fondos indexados, también existen fondos gestionados de calidad que podrías considerar para complementar tu estrategia. Investigar y entender las alternativas disponibles te permitirá construir una cartera más completa y alineada con tus objetivos.
Aunque los fondos indexados tienen ventajas claras, no siempre son la mejor opción para todos los perfiles o necesidades específicas.
¿DÓNDE INVERTIR EN FONDOS INDEXADOS?
Hemos escrito esta otra guía en la que te explicamos las principales opciones para comprar fondos indexados en España.
¿QUE OPINO DE LOS FONDOS INDEXADOS?
Invertir en fondos indexados es sin duda una buena estrategia de inversión a largo plazo, respaldada desde hace décadas por gran cantidad de estudios, asesores, y buenos resultados. Son millones, los inversores en todo el mundo que invierten en ellos.
Ahora bien, aun siendo una buena estrategia, no es las única opción. Invertir en carteras de fondos que, además de indexados incluyan alguno de los mejores fondos de inversión gestionados, también puede resultar en buenos resultados a largo plazo.
PREGUNTAS FRECUENTES SOBRE LOS FONDOS INDEXADOS
Como cierre de esta guía, he preparado las que son las preguntas frecuentes que más personas quieren saber sobre fondos indexados, las que resumen los temas fundamentales:
¿Quién creó los fondos indexados?
John Bogle, fundador de Vanguard, fue el pionero. En 1976 lanzó el primer fondo indexado porque vio que la mayoría de gestores activos no superaban al mercado y cobraban comisiones muy altas.
¿Qué es un fondo indexado?
Un fondo indexado es un producto de inversión diseñado para replicar de forma fiel el comportamiento de un índice, como el S&P 500 o el IBEX 35. En lugar de intentar superar al mercado, se limita a igualar sus resultados, lo que permite reducir costes y obtener rentabilidades muy cercanas a la media del mercado.
¿En qué invierte un fondo indexado?
Invierte en los mismos activos que forman el índice de referencia. Si el índice está compuesto por 500 grandes empresas, el fondo comprará acciones de esas mismas compañías en proporciones similares, buscando una diversificación automática y equilibrada.
¿Qué comisiones tiene un fondo indexado?
Las comisiones son reducidas, normalmente entre un 0,1% y un 0,5% anual, muy inferiores a las de los fondos tradicionales. También puede haber costes de depositaría o de compra/venta, pero en general el impacto en la rentabilidad es mínimo.
¿Qué riesgos tienen los fondos indexados?
Están expuestos a los movimientos del mercado. Si el índice baja, el fondo también lo hará. No tienen la flexibilidad de reducir exposición como podría hacerlo un gestor activo, aunque la diversificación de estos fondos ayuda a minimizar riesgos extremos.
¿Qué ventajas tienen los fondos indexados?
Ofrecen una combinación difícil de igualar: bajas comisiones, transparencia, diversificación global y facilidad para invertir a largo plazo sin necesidad de grandes conocimientos financieros.
¿Es mejor un fondo indexado que uno de gestión activa?
En muchos casos, sí. La mayoría de fondos gestionados activamente no logran superar a su índice de referencia de forma consistente a largo plazo, y sus comisiones más altas reducen la rentabilidad neta. Para un inversor medio, un fondo indexado suele ser más eficiente.
¿Qué fondos indexados son más importantes a nivel mundial?
Los fondos indexados más reconocidos a nivel global son aquellos que replican los principales índices bursátiles, como el S&P 500 en Estados Unidos o el MSCI World, que agrupa empresas de todo el mundo desarrollado. Gestoras como Vanguard, BlackRock (iShares) o Amundi destacan por ofrecer productos muy populares entre inversores por su historial sólido, bajo coste y diversificación. Ejemplos como el Vanguard 500 Index Fund, que replica las 500 mayores empresas de EE. UU., o el iShares MSCI Europe, centrado en grandes compañías europeas, son considerados referentes en el sector.
¿Qué diferencia hay entre un fondo indexado global y uno que invierte en un solo país?
Un fondo indexado global invierte en miles de empresas de todo el mundo, lo que le permite diversificar mucho más el riesgo al no depender de la economía de un solo país. En cambio, un fondo que replica únicamente un índice nacional, como el IBEX 35, se limita a las empresas de ese mercado y su comportamiento depende directamente de la situación económica de ese país. En general, los fondos globales son más estables a largo plazo porque reparten el riesgo entre diferentes regiones y sectores.
¿Dónde se pueden contratar fondos indexados?
Plataformas como Myinvestor, Indexa Capital, Finizens, ofrecen acceso a carteras de fondos indexados con importes iniciales bajos. También es posible contratarlos en bancos tradicionales, aunque con condiciones menos competitivas.
¿Cuáles son los mejores fondos indexados?
Los mejores son aquellos con baja comisión, un “tracking error” cercano a cero (replican el índice con precisión) y que pertenecen a gestoras de confianza como Vanguard, Amundi o BlackRock.
¿Cuáles son los fondos indexados más utilizados para diversificar una cartera?
Para una buena diversificación, muchos inversores optan por combinar fondos indexados globales de renta variable, como los que siguen el MSCI World o el FTSE All-World, con fondos de renta fija global, como los que replican el índice Bloomberg Barclays Global Aggregate Bond. Esta combinación permite equilibrar el potencial de crecimiento de las acciones con la estabilidad que ofrecen los bonos.
También es común añadir un pequeño porcentaje de fondos indexados de mercados emergentes para aprovechar su potencial de crecimiento a largo plazo.
¿Cuáles son los fondos indexados de renta variable más utilizados?
Algunos fondos muy conocidos son el Vanguard U.S. 500 Stock Index Fund, que sigue el S&P 500, el Vanguard European Stock Index Fund, que replica el MSCI Europe, o el iShares Developed World Index Fund, que invierte en más de 1.600 empresas de todo el mundo. También destaca el Vanguard Japan Stock Index Fund, centrado en el MSCI Japan.
¿Cuáles son los mejores fondos indexados de renta fija?
Entre los más populares están el Vanguard Global Bond Index Fund, que invierte en más de 12.000 bonos internacionales, el Vanguard European Government Bond Index Fund, enfocado en deuda pública europea, y el Vanguard Euro Investment Grade Bond Index Fund, especializado en bonos corporativos con buena calificación crediticia.
— xxx —
Espero que esta guía te haya sido útil. Recuerda registrarte para recibir en primicia nuevos artículos de inversión en fondos. También puedes seguirnos en LinkedIn, YouTube, TikTok, Facebook e Instagram.
Fuentes: SPIVA, MSCI, Blooberg, Vanguard, BBVA, Myinvestor, Morningstar
Deja una respuesta