¿Sabías que en España se comercializan fondos de inversión que pagan “intereses”?

Como ejemplo, hoy vamos a analizar una familia de fondos de inversión que BBVA ha comercializado activamente en su red de oficinas.

Probablemente te habrán hablado de ella si eres cliente del banco.

Se trata de los BBVA MI INVERSIÓN, tres fondos de menos a más riesgo, con una llamativa característica común:

Pagan trimestralmente un interés… o eso te hacen creer.




FONDOS BBVA MI INVERSION: OPINIÓN Y ANÁLISIS

 

¿Fondos de inversión que pagan intereses como si de un depósito a plazo fijo se tratara?

Motivado por la confusión y sorpresas que puedes llevarte con este tipo de fondos, hemos querido dedicarle este artículo en exclusiva a los tres fondos MI INVERSIÓN DE BBVA.

Fondos de inversión de reparto, en los que el funcionamiento del “gancho” es sencillo:

Acumulan rentabilidad y cada trimestre te pagan “intereses” en tu cuenta.

¿A que a priori parece fantástico?

Imagínate para el jubilado que antes completaba su pensión con los intereses que le daban los plazos fijos.

fondos bbva mi inversion contratacionesEstos fondos que pagan intereses SON la solución a sus problemas, o eso se piensa cuando los contrata.

¿Sabías que los fondos MI INVERSIÓN se han vendido como “churros” (*) en las oficinas de BBVA  y que acumulan casi 2.000 millones de Euros de patrimonio?.

Nos gusta creer que a los partícipes se les ha explicado bien de dónde salen los intereses que se les pagan, y cómo les afectan.

Pero asumiendo que un alto porcentaje es probable que tenga escasa cultura financiera (tal y como apuntan los datos en España), nosotros lo vamos a explicar con detalle para que no tengas ningún tipo de dudas.

(*) En la banca española es habitual el diseño de campañas de objetivos internas, que “motivan” a los comerciales para que vendan masivamente productos a los clientes (cuentas, seguros, planes de pensiones, fondos de inversión, hipotecas, etc…).

Indice

1) Los fondos BBVA MI INVERSIÓN y sus apetecibles intereses

 




Como te decíamos al inicio, esta gama de fondos Mi Inversión del BBVA se compone de tres:

  • BBVA MI INVERSIÓN RF MIXTA FI (ES0113068003)
  • BBVA MI INVERSIÓN MIXTA FI (ES0119179002)
  • BBVA MI INVERSIÓN BOLSA FI (ES0119178004)

Cada uno pagará trimestralmente un interés, que será mayor cuanto más arriesgado sea el fondo.

Los pagos trimestrales de cada fondo serán los siguientes:

  • BBVA MI INVERSIÓN RF MIXTA FI: 0,37% Trimestral (1,5% anual)
  • BBVA MI INVERSIÓN MIXTA FI: 0,75% Trimestral (3% anual)
  • BBVA MI INVERSIÓN BOLSA FI: 1,5% Trimestral (6% anual)

Veamos un resumen en esta tabla comparativa:

Fondos BBVA Mi Inversión - Comparativo

 

Vista la tabla, te aconsejamos leer los dos puntos siguientes en los que te explicamos qué son los fondos de reparto y qué impuestos pagan.


1.1 Qué son los fondos de reparto: fondos de inversión que pagan dividendos

Los fondos de reparto (fondos de distribución) son aquellos que con una peridocidad determinada, pagan a sus partícipes una cantidad X de dinero (dividendos).

Pueden invertir en diversas clases de activos (bolsa, bonos, obligaciones, etc.), y los dividendos que pagan proceden de lo que sucede dentro del fondo:

  • cobro de dividendos de acciones;
  • cobro de cupones de bonos y obligaciones;
  • revalorización de las inversiones que realiza el fondo.

Hasta aquí todo parece muy bonito, pero ¡MUCHO OJO!

No es tan bonito porque seguramente NO TE HAS LEIDO LA LETRA PEQUEÑA, y no te has enterado que para pagarte estos intereses también se pueden vender participaciones (las tuyas).

O dicho de otra forma:

¡TE PAGAS A TI MISM@¡




Cuando esto sucede, cada vez tienes menos participaciones en el fondo.

Lo que a su vez implica menor capacidad de recuperar tu inversión inicial en caso que el fondo entre en zona de pérdidas.

Lógico, ¿verdad?

Volviendo a los fondos BBVA Mi Inversión, lo que está haciendo BBVA empaquetado y “camuflado” como un reparto de dividendos,

… es vender parte de tus ahorros invertidos en el fondo, y con ello abonarte unos euros cada trimestre en tu cuenta.

Veamos…


¿Qué es el dividendo de una acción?

Cuando eres accionista de una empresa, eres propietario en una parte de ella.

Cuando la empresa tiene beneficios, puede repartir entre sus socios parte de las ganancias, y eso es lo que se llama dividendo.

¿Tienes claro que es imposible saber cuánto ganará una empresa el año que viene o los siguientes?

Nadie, absolutamente nadie, conoce los dividendos que una empresa pagará dentro de 2 años.


Entonces y volviendo a estos fondos de reparto de BBVA,

¿cómo puede ser que los intereses que dan sean fijos?

Si de lo que habláramos fuera un cupón de un bono (Renta Fija), lo entenderíamos, ¿pero dividendos de acciones?

Sencillamente, no tiene nada que ver una cosa con la otra.

Como consecuencia de estos pagos fijos:

Es como si te hicieran un traspaso de otra cuenta tuya, y te lo vendieran como un interés que te pagan.

1.2 Fiscalidad e impuestos de los fondos de reparto

Uno de los aspectos fundamentales que tener en cuenta a la hora de invertir en fondos (o en lo que sea) son los gastos.

Y uno de los gastos más importante son los IMPUESTOS.

Para explicarte qué puede pasar con los impuestos en los fondos de reparto, y cómo te afecta, hemos preparado un pequeño gráfico.

En él, puedes observar la diferencia que hay entre el pago de impuestos:

  • en un fondo de reparto (uno que paga dividendos),
  • y en un fondo de acumulación (en el que tú decides cuándo vender).

El ejemplo se basa en un fondo en el que se realiza una inversión inicial de 5.000 euros, que pasado un tiempo se han convertido en 10.000 €.

impuestos y fiscalidad fondos de reparto

» Cobro de dividendos del fondo

  • Un cobro de “dividendos” ocasiona un pago a Hacienda del 19% del total cobrado.
  • En el ejemplo (zona superior de la imagen), suponemos que te pagan 1.000 € en dividendos, de los que a tu bolsillo llegan 810 € después de pagar impuestos.

» Reembolso de participaciones

  • En cambio, si se trata de un reembolso de participaciones por el mismo importe (1.000 €), solo pagas el 19% de la parte de ese dinero que es beneficio.
  • Como que el fondo ha doblado su valor, de los 1.000 € que recibes pagarás impuestos (19%) sobre 500 €, recibiendo en tu bolsillo 905 €.

» CONCLUSIONES

  • Al final de los 2 casos siguen quedándote 9.000 euros de capital en el fondo.
  • Pero en el primero tienes 810€ en tu bolsillo, y en el segundo 905€.

Teniendo en cuenta lo explicado hasta ahora, a nosotros estos fondos de BBVA NO nos gustan.

fondos bbva mi inversion caracteristicasNos recuerdan al típico producto financiero creado para “enganchar” a ahorradores que buscan inversiones conservadoras, que les renten unos intereses para completar sus ingresos.

Para nosotros, su funcionamiento desvirtúa lo que son los “fondos de inversión de verdad”, aquellos en los que sus gestores se esfuerzan en generar rentabilidades año tras año.

El “gancho” del pago trimestral sería casi una anécdota si los fondos MI INVERSIÓN del BBVA fueran:

  • unos fondos “pura sangre”,
  • consiguieran unas rentabilidades increíbles,
  • y tuvieran unos ratios de gestión indiscutibles.

Pero lo cierto, como verás a continuación, es que NO es así.

Tienen cosas buenas a considerar, pero en general hoy no vemos recorrido en estos fondos.

Ahora, te invitamos a explorarlos en profundidad y conocer una opinión objetiva de cada fondo BBVA MI INVERSIÓN.


Algunos de los datos que leerás son técnicos. Los incluimos por que para analizar con objetividad un fondo de inversión es indispensable utilizarlos.

Si no lo hiciéramos, te daríamos una opinión basada en lo que a nosotros nos gusta o deja de gustar, y ese no es nuestro objetivo.

Por eso, si durante la lectura se te generan dudas, apúntatelas y nos las preguntas al final.


 

2) BBVA MI INVERSIÓN RF MIXTA FI (ES0113068003): Opinión y Análisis

 

Su propio nombre, BBVA Mi Inversión RF Mixta FI, indica dónde se posicionará el fondo.

Es un fondo de inversión mixto, que le da especial importancia y peso a la Renta Fija.

→ Política de inversión BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

  • El fondo invertirá entre un 5% y un 30% de su patrimonio en renta variable (o acciones) de empresas que paguen dividendos.
  • Especialmente se centrará en compañías de la Unión Europea.
  • El resto del patrimonio se invertirá en activos de Renta Fija (tanto pública como privada) de paises o compañías domiciliadas en la OCDE.
  • La duración media de la cartera (el vencimiento medio de los bonos) será inferior a 5 años.

Y lo que viene ahora es IMPORTANTE.

  • Se realizarán reembolsos obligatorios de participaciones a los partícipes que lo sean a 31/1, 30/4, 31/7 y 31/10 (excepto 31/1/17).
  • Se harán por un importe bruto equivalente al 0,375% trimestral del valor liquidativo del 2º día hábil (1,5% anual).
  • Y se abonarán en su cuenta el 3º día hábil posterior a esas fechas (o hábil siguiente).

El prospecto del fondo nos dice que ese porcentaje se obtiene del cobro de:

  • cupones,
  • dividendos,
  • y opciones de compra…

y que los reembolsos dependerán de la evolución del valor liquidativo, sin olvidar que serán de un porcentaje prefijado.

Los gestores también comentan que los dividendos que reciba el fondo, serán reinvertidos y pasarán a formar parte del patrimonio del fondo.

Aquí puedes ver su ficha:

Ficha y opinión BBVA Mi inversión RF Mixta FI

 

→ Rentabilidad BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

La rentabilidad del fondo durante los últimos años te la adjuntamos en el siguiente cuadro.

Rentabilidad BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

 

  • No es para tirar cohetes, ¿verdad?
  • En cualquier caso, es importante que destaquemos su actuación en el año 2018, año en el que el fondo ha reducido mucho las caídas.
  • Lo ves si las comparas con su índice (benchmark).

Lo anterior, provoca que el fondo sea el segundo que menos pierde (en el ranking de fondos de su misma clase), detalle que no implica que a tí como inversor te consuele.

¿Verdad?

Fíjate ahora en el ranking:

ranking BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

 

ranking BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

 

  • Admitimos que el fondo lo ha hecho “menos mal que otros en 2018”, pero lo hizo mal tanto en 2017 como en lo que llevamos de año.

→ Ratios BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

Ahora, y como siempre hacemos, analizaremos la gestión del fondo viendo sus ratios y otros datos estadísticos.

Te avisamos que esta parte es técnica, pero es fundamental para entender objetivamente cómo lo están haciendo los gestores del fondo.

Ratios BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

 

Fíjate como los ratios confirman lo comentado anteriormente.

  • En momentos de “tensión en los mercados” (máximo drawdown), el fondo cae un 2,71% frente a un 5,16% del índice de referencia.
  • Nos confirma el “carácter” muy prudente del fondo.
  • Por el lado contrario, la rentabilidad anualizada que ha conseguido durante los 3 últimos años es de un -0, 67% frente a un 1,09% del índice.

Lo que tienes que tener claro es que un fondo defensivo de Renta Fija no te ayudará a ganar mucho, y si va bien, mantendrá tu capital.

En este caso lo mantiene, pero por otra parte lo va vendiendo para pagarte; tenlo en cuenta.

  • Nos preocupa ver que su ratio Alfa es negativo. Nos indica que con las decisiones que toma, el gestor NO está aportando rentabilidad al fondo.

Quédate con que lo anterior NO es bueno.

→ En qué invierte BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

Echemos ahora un vistazo rápido a la cartera del fondo para saber en qué y cómo invierte:

cartera BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

 

cartera BBVA Mi Inversión RF Mixta FI (2)

 

Es importante destacar algunos puntos de la cartera:

  • Casi el 50% está invertido en el sector financiero europeo. Los gestores diversifican muy poco.
  • Fíjate que después del sector financiero, el porcentaje que invierte en otros sectores económicos es casi anecdótico.
  • Si miramos la inversión por países, vemos que es un poco más diversa, aunque siempre muy centrada en Europa.

Sobre la cartera no vamos a alargarnos demasiado para no liarte.

Solo decirte que verla nos ayuda a entender:

  • en qué coloca el dinero el fondo;
  • si es coherente con su política de inversión;
  • y a “intuir” su potencial evolución.

→ Nivel de riesgo BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

El nivel de riesgo que asume el fondo dentro de una escala del 1 al 7 es el siguiente:

Nivel de riesgo BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

 

Los motivos de esta calificación de 3 sobre 7 son:

  • El fondo invierte en Renta Fija pública y/o privada con la calidad crediticia variable.
  • El fondo tiene exposición a Renta Variable.

→ Cómo encaja BBVA Mi Inversión RF MIXTA en cada perfil inversor

¿Qué tipo de perfil inversor tienes: conservador, moderado, dinámico o agresivo?

¿Cómo encaja este fondo en cada perfil?

Te lo explicamos a continuación. Recuerda que esto no es una opinión sobre si en función de tu perfil debes comprar o no el fondo.

La opinión sobre el fondo te la damos en el siguiente punto.

Aquí lo único que hacemos es decirte para qué perfiles de riesgo es más idóneo y por qué.

  • Para un perfil inversor conservador puede ser interesante su “programa” de pagos.
  • Para un perfil moderado siempre sería más interesante un mixto de renta fija y realizar reembolsos cuando lo considerara oportuno.
  • Para un perfil dinámico no encontramos cabida en su cartera.
  • Para un perfil agresivo no tiene sentido el invertir en un fondo de reparto que no aporte rentabilidad.

→ Opinión 2019 BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

  • Como fondo mixto de Renta Fija nos parece uno más de los que hay en el mercado.
  • No destaca por nada, y si no tuviera reparto no invertiríamos.
  • Nos preocupa que siempre “le gane” el índice de referencia, ya que si el objetivo de este fondo es mantener el capital, entre sus caídas y la venta de participaciones para pagarte, nunca conseguirá devolverte lo que has invertido.
  • Nos da a entender que los gestores “no se esfuerzan” demasiado en que el fondo “brille”.
  • Nos gusta que sepa controlar las caídas ante movimientos del mercado. El fondo reduce muy bien las pérdidas.
  • El activo en el que invierte mayoritariamente (Renta Fija), está acumulando mucho riesgo por la posible subida de tipos de interés. Vemos riesgo a corto-medio plazo.

→ Qué hacer hoy (2019) con el fondo BBVA Mi Inversión RF Mixta FI

Antes de decirte lo que haríamos nosotros, es importante que sepas que:

NUNCA contemplaremos la opción a venderlo, ya que eso tendría implicaciones fiscales.

Con fondos siempre tienes la alternativa de traspasar tu dinero a otro fondo del mismo banco (o de otro), y seguir aprovechándote de sus ventajas fiscales. 

Entonoces, ¿qué haríamos nosotros?

  • No creemos que sea un fondo en el que haya que invertir si lo que se busca es rentabilidad.
  • Invierte en Renta Fija europea, y nosotros hoy le damos muy poco recorrido a este activo.
  • Si a lo anterior le sumas las comisiones que cobra, es muy complicado que el resultado sea a nuestro favor.

(*) Le pasa lo mismo que a varios de los fondos de renta fija de Caixabank.


Además, la venta trimestral de parte del fondo para pagar dividendos, hace que cada vez sea más difícil recuperar la inversión inicial.

Concluyendo …

Si lo tuviéramos y estuviéramos cansados de perder o no ganar, nos plantearíamos lo siguiente:

  • traspasarlo al siguiente fondo de la gama con más riesgo (BBVA MI INVERSIÓN MIXTA FI), con lo que mantendríamos la política de pagos y podríamos optar a mayor rentabilidad, aunque asumiendo más riesgos.
  • también contemplaríamos buscar otro tipo de fondo conservador en esta misma entidad… o en otras.

Antes de seguir con el siguiente fondo, déjanos darte un consejo.

¿Te incomoda tener que estar leyendo y vigilando si un fondo que tienes lo hace bien o mal? ¿Dudas de que en tu entidad te cuiden como te gustaría?

Pues bien, hoy en España YA existe lo que se llaman asesores patrimoniales automatizados (Robo Advisors). que son los robo advisors

El modelo de asesoramiento por internet que proponen es especialmente sencillo:

  • Puedes empezar y probar desde importes muy bajos (desde 50€ a 12.000€);
  • Cobran las comisiones de gestión más bajas del mercado (aspecto que como inversor te beneficia directamente);
  • Te proponen carteras de fondos de inversión adaptadas a cada perfil y necesidades;
  • Y las vigilan y cambian activamente.

Milagros no hacen, pero su propuesta va calando más y más en todo el mundo año tras año.

Para conocerlos mejor, te proponemos que veas y te descargues la Guía Robo Advisors en España.

Una lectura comprensiva que te ayudará a entender y estar al día de lo que hacen estos nuevos asesores financieros del sXXI.

Qué son los Robo Advisor


3) BBVA MI INVERSIÓN MIXTA FI (ES0119179002): Opinión y Análisis

 

BBVA Mi Inversión Mixta FI, está clasificado como Fondo mixto de Renta Variable internacional, y tiene una política de reparto del 3% anual.

→ Política de inversión BBVA Mi Inversión Mixta FI

  • El fondo invertirá entre el 40% y el 60% de su patrimonio en activos Renta Variable siempre que ofrezcan altos ingresos por dividendos.
  • El resto se invertirá en activos de Renta Fija (pública y/o privada) emitida por Gobiernos y empresas domiciliadas en la OCDE
  • La duración media de la cartera será inferior a 5 años.
  • El riesgo por divisa diferente al euro podrá llegar a ser del 100% del patrimonio.

Ahora veamos los datos referentes a qué, cuándo y cuánto reparte el fondo.

  • El fondo realizará reembolsos obligatorios de participaciones a los partícipes que lo sean a 31/1, 30/4, 31/7 y 31/10,
  • Lo hará por un importe bruto equivalente a 0,75% trimestral (3% anual),
  • Se abonarán en cuenta el 3º día hábil, con el valor liquidativo del 2º día hábil posterior a esas fechas (o hábil siguiente).

Al igual que el anterior, el prospecto indica que el % que paga se obtiene del cobro de cupones, dividendos y opciones de compra, y que los reembolsos dependerán de la evolución del valor liquidativo.

No debes olvidar que serán de un porcentaje prefijado.

Y una cosa más.

En la ficha del fondo se nos dice que los dividendos serán reinvertidos y pasarán a formar parte del patrimonio del fondo.

La puedes ver aquí:

Ficha y opinión BBVA Mi inversión Mixta FI

 

→ Rentabilidad BBVA Mi Inversión Mixta FI

A continuación, mira los datos de rentabilidad del fondo durante los últimos años.

 

  • A diferencia del fondo de Renta Fija de la gama Mi inversión, éste está funcionando bien en los momentos de crecimiento.
  • Destacamos el año 2017 en el que superó al índice de referencia por “goleada”.

A pesar de lo anterior, que nos parece muy bien, este fondo no “aguanta” las caídas tan bien como su hermano conservador.

Si te fijas en el siguiente ranking lo verás más claro:

ranking BBVA Mi Inversión Mixta FI

 

Aquí ya no ocupa las primeras posiciones, sino que se convierte en el fondo 74 de una lista de 194.

→ Ratios BBVA Mi Inversión Mixta FI

Es interesante conocer los datos relativos a la gestión, y compararlos con la competencia para saber cuán bien o mal lo hacen los gestores.

Echémosle un vistazo a los ratios más importantes de este fondo.

Ratios BBVA Mi Inversión Mixta FI

 

  • Importante resaltar que gana menos que su índice de referencia.
  • Consigue una rentabilidad anualizada del 1,02%, mientras que el índice con el que se compara, consigue un 1,94%.
  • Asume menos riesgos (valorados en el dato de volatilidad), pero en momentos de caídas (máximo drawdown) cae más que el índice con el que se compara.

Para que lo entiendas mejor…

  • Nos dicen que el fondo asume menos riesgos, con lo que podemos entender que gane menos que su competencia.
  • Lo que no entendemos es que en momentos de caídas de los mercados, siendo más prudente pierda más que su competencia que se arriesga más.

No tiene sentido, ¿verdad?

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→ Cartera BBVA Mi Inversión Mixta FI

Nos interesa saber en qué y cómo invierte el fondo.

Veámoslo en las siguientes imágenes.

Cartera BBVA Mi Inversión Mixta FI

 

Cartera BBVA Mi Inversión Mixta FI (2)

 

Consideramos que este fondo vuelve a caer en los mismos problemas que tiene toda esta gama, y que a la vez generan riesgo:

  • Mucha concentración en el sector financiero europeo.
  • No se diversifica demasiado en otros sectores económicos.
  • Mucha concentración en ciertos países: Francia, España, Reino Unido y Benelux.

→ Nivel de riesgo BBVA Mi Inversión Mixta FI

La cartera que hemos descrito anteriormente nos lleva a un nivel de riesgo.

Es el siguiente:

Nivel de riesgo BBVA Mi Inversión Mixta FI

 

Esta calificación se basa en los siguientes parámetros:

  • El fondo de BBVA invierte en Renta Fija y Renta Variable internacional.
  • El riesgo a divisa diferente al euro puede llegar al 100% del patrimonio total.

→ Cómo encaja BBVA Mi Inversión Mixta Fi en cada perfil

  • Para un perfil conservador puede encajar el programa de pagos y el tipo de inversión.
  • A un perfil moderado le puede resultar atractivo el calendario de pagos, manteniendo un fondo con un perfil bajo de riesgo.
  • Para unn perfil dinámico, un fondo de estas características no tiene cabida en su cartera.
  • Si fuéramos un perfil agresivo, no contemplaríamos perder rentabilidad por pagos trimestrales.

→ Opinión 2019 BBVA Mi Inversión Mixta FI

  • Fondo mixto que no brilla, ya que su rentabilidad anualizada está en la media del mercado.
  • En la labor de los gestores no encontramos nada destacable: rentabilidad media y no hay suficiente freno ante caídas.
  • Si nos basamos en el ratio Alfa (o lo que aporta la actividad del gestor a la rentabilidad del fondo), concluimos que en un fondo de gestión pasiva conseguiríamos mejores resultados.
  • En pocas palabras, ¿para qué queremos pagar comisiones a un gestor si su labor provoca pérdidas en vez de ganancias?
  • Da la sensación que los fondos de esta gama están gestionados como si no quisieran hacerlo mejor que el mercado.
  • No entendemos el peso del sector financiero francés, cuando es el único país de la Unión Europea que no ha hecho una reforma bancaria profunda.
  • Pone demasiados huevos en una única cesta. Se concentra mucho en el sector financiero europeo.
  • El peso de Reino Unido en la cartera hace que el riesgo real del fondo sea muy superior al declarado.

Fondo que no nos parece atractivo ni por el reparto.

→ ¿Qué hacer en 2019 con el fondo BBVA Mi Inversión Mixta FI?

En España existen multitud de fondos mixtos similares a este, que están dando rentabilidades positivas más interesantes.

Además, son fondos que asumen menos riesgo.

Por lo que:

  • Nosotros no entraríamos a invertir hoy en este fondo.
  • Si ya estuviéramos dentro, reduciríamos nuestras posiciones.
  • Si estuviéramos “casados” con BBVA, sería preferible traspasar el dinero a 2 o 3 fondos del mismo banco (y montarnos nosotros una cartera de fondos BBVA).
  • Haciéndolo, conseguiríamos diversificar.

Y ya puestos a hacer cambios, también traspasaríamos nuestra inversión en el fondo al BBVA Quality Inversión Moderada FI.

  • Si no estuviéramos “atados” a BBVA, buscaríamos otros fondos mixtos que además ganen dinero.

Mira aquí una selección de mejores fondos mixtos

 

4) BBVA MI INVERSIÓN BOLSA FI (ES0119178004): Opinión y Análisis

 

Este fondo BBVA Mi Inversión Bolsa FI, es el más “agresivo” de la gama (por ser un fondo de renta variable), por lo que será interesante ver lo que ha hecho y cómo lo ha hecho.

También es el que más “paga”: vende participaciones por valor de un 6% anual.

Gane o no gane, el fondo reducirá anualmente un 6% su patrimonio para pagar a sus partícipes.

Ante esto, a este fondo tienes que exigirle unos resultados muy buenos, porque de otra forma no recuperarás el 100% de tus ahorros invertidos.

Empecemos con el análisis.

→ Política de inversión BBVA Mi Inversión Bolsa FI

El fondo tratará de darte rentabilidad positiva invirtiendo:

  • Un mínimo del 75% de su patrimonio en activos Renta Variable.
  • Principalmente europea, aunque podrá invertir en empresas de cualquier país de la OCDE.
  • Buscará compañías que ofrezcan altos ingresos por dividendos.

El patrimonio restante lo destinará a invertir en Renta Fija (pública y/o privada) de emisores de la OCDE.

  • La duración media de la cartera de renta fija será inferior a 1 año,
  • y el riesgo a divisa podrá llegar a ser hasta del 100% de exposición total.

En el siguiente vídeo, los propios gestores de BBVA nos lo explican:




 

 

Veamos ahora cómo reparte:

  • El fondo realizará reembolsos obligatorios de participaciones a los partícipes que lo sean a 31/1, 30/4, 31/7 y 31/10,
  • por importe bruto equivalente a 1,5% trimestral (6% anual),
  • abonándose en su cuenta el 3º día hábil, con el valor liquidativo del 2º día hábil posterior a esas fechas (o hábil siguiente).

Al igual que en los otros dos, los dividendos que paguen las acciones de la cartera del fondo se reinvertirán.

Si quieres, mira ahora su ficha:

Ficha y opinión BBVA Mi inversión Bolsa FI

 

→ Rentabilidad BBVA Mi Inversión Bolsa FI 

Aquí tienes el cuadro de rentabilidades desde el año 2015. 

 

  • Vemos que al asumir más riesgos, este fondo es más extremo en sus resultados.
  • Muy mala gestión en 2018 y en 2016.
  • Buena en 2017 y normal el resto de años.

Nos encanta hacer comparaciones y “sacarle los colores” a quien se lo merece. Veamos cómo es su resultado respecto a la competencia.

ranking BBVA Mi Inversión Bolsa FI

 

  • Está en el puesto 68 sobre un ránking de 251, y no olvidemos que lo hace con un resultado del -7,3%.

Si estás por considerar esto como “normal”, allá tú.

→ Ratios BBVA Mi Inversión Bolsa FI

Viendo sus ratios y datos estadísticos, podremos “entenderlo” mejor y sacar conclusiones de por qué el fondo está dando estos resultados tan “en zigzag”.

En este caso son los siguientes:

Ratios BBVA Mi Inversión Bolsa FI

 

Te anticipamos que NO son buenos datos para el equipo gestor.

  • Si bien es cierto que la rentabilidad anualizada es positiva, lo es mucho menos que la del índice con el que se compara.
  • Fíjate que el fondo da una rentabilidad del 1,5% cuando el índice o mercado está dando un 7,39%.
  • Además, y esto en CASI lo peor, para conseguir ese “pírrico” 1,5%, asume más riesgos (volatilidad) que el mercado.
  • La actuación del gestor (Alfa) no aporta valor, ya que es negativa en un -3,32%.

→ Cartera BBVA Mi Inversión Bolsa FI

Ya nos lo indican en la política de inversión del fondo, pero veamos gráficamente dónde está invirtiendo.

Cartera BBVA Mi Inversión Bolsa FI

Cartera BBVA Mi Inversión Bolsa FI (2)

 

  • Volvemos a destacar una tónica constante en esta gama de fondos de BBVA: la concentración.

La podríamos resumir perfectamente con una frase:

Poner todos los huevos en la misma cesta.

En este caso, vemos que siguen concentrados en el sector financiero, pero hacen el “triple mortal”, pues para conseguir rentabilidad, concentran casi un 30% en Reino Unido y un 25% en Francia.

Son dos economías en situación débil: Reino Unido con un Brexit amenazante y Francia intentando reorganizar su economía.

→ Nivel de riesgo BBVA Mi Inversión Bolsa FI

La clasificación de riesgo que tiene este fondo dentro de una escala del 1 al 7 es la siguiente:

Nivel de riesgo BBVA Mi Inversión Bolsa FI

 

Esta clasificación de 5 se basa en:

  • Elevado porcentaje del patrimonio (mínimo 75%) invertido principalmente en Renta Variable internacional.
  • Asume un riesgo a divisa puede llegar al 100% del patrimonio total.

→ Cómo encaja el fondo según los perfiles inversor.

Veamos el encaje en cada perfil de riesgo.

  • Para un perfil conservador no nos encaja este fondo. Asume un riesgo elevado en Renta Variable y en divisa.
  • Para un perfil moderado podríamos entender el invertir un pequeño porcentaje para diversificar la cartera.
  • Para un perfil dinámico nos puede encajar como diversificador de la Renta Variable europea.
  • Para un perfil agresivo no le encontramos lugar en la cartera.

→ Opinión 2019 BBVA Mi Inversión Bolsa FI

  • Malos datos del equipo gestor durante los últimos 3 años.
  • No nos gusta lo que están haciendo, ya que el mercado ha dado buenas oportunidades y no las han aprovechado.
  • Consideramos que asume más riesgo que el mercado para obtener una rentabilidad mucho más baja.
  • No compartimos la sobre exposición al sector financiero.
  • El fondo está “jugando muy fuerte” a que los mercados del Reino Unido se revalorizarán. Si el Brexit se “enquista”, puede perjudicarte.
  • Como que invierte en Renta Variable, es el que teóricamente podría compensar las salidas (repartos) y comisiones, y dar una rentabilidad positiva a final de año.

Pero NO lo hace.

 

5) Qué hacer con tus fondos BBVA MI INVERSION

 

La decisión respecto a qué hacer con tu dinero invertido en estos fondos de BBVA te corresponde a ti.

Nosotros te hemos intentado explicar objetivamente cómo lo están haciendo los tres, y lo que pensamos sobre ellos.

Resumámoslo…

  • No nos gustan. Ni por rentabilidad, ni por riesgo, ni por gestión.
  • Son el clásico tipo de fondos de inversión “cocinados” para venderlos masivamente a clientes de oficinas bancarias.
  • El reparto o pago de intereses trimestrales es el “gancho”.
  • A día de hoy, pensamos que ninguno de estos fondos va a devolver lo que se invirtió en ellos.

—- xxxx —-

Esperamos que esta lectura te haya sido interesante.

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Equipo de análisis Invertir en fondos de inversión

 

Toda la información que leas en esta página web es meramente informativa, y en ningún caso supone una recomendación de inversión o desinversión, ni tampoco de invitación, o de oferta, solicitud, u obligación, para que realices algún tipo de transacción financiera. Lo que exponemos son opiniones estrictamente informativas.

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Fondos BBVA Mi Inversión - Opinión 2019