!Actualidad¡: No dejes de leer el artículo que dedicamos a La Crisis del Coronavirus, las pérdidas de los fondos de inversión y qué puede hacer un inversor.

 


Esta no es la primera vez ni será la última, que un lector nos contacta al observar que su fondo de renta fija pierde valor.

Recibe el extracto o lo mira por internet, y ve que cada mes (o días) que pasan, aumentan las pérdidas de su fondo de renta fija.

 

Y eso que le habían dicho que los fondos de renta fija, o no pierden o pierden poco…

 

¿A tí también de pasa? ¿Quieres saber por qué sucede y qué puedes hacer?





PÉRDIDAS DE LOS FONDOS DE RENTA FIJA

 

Para responderte hemos considerado oportuno aprovechar la consulta que una lectora nos acaba de hacer.

 

Ella, al igual que varias decenas de miles de inversores en fondos tiene un perfil conservador.

Por ello, ver cómo pierde un fondo de su cartera que NO solía hacerlo (o que le habían dicho que no lo haría), le genera muchas inquietudes.

perdidas fondos de renta fijaY ante la aparente “impasividad” de su asesor ,y dudas que le generan sus consejos, nos pide opinión.

Vamos a aprovechar su pregunta, para explicarle a ella y a tí, alguna de las razones por las que un fondo de renta fija puede perder.

Un escenario que no es la primera vez que sucede, y que especialmente asusta a inversores poco arriesgados con “menos” experiencia invirtiendo en fondos.

Leerlo te ayudará a aprender cosas que no sabías, y a tomar las medidas que consideres oportunas.

 

Y RECUERDA QUE AL FINAL PUEDES PREGUNTARNOS TUS DUDAS, y leer otras que ya hemos contestado

 

 


1) POR QUÉ PIERDEN LOS FONDOS DE RENTA FIJA

 

La pregunta que nos hace Sonia, que así se llama la lectora, es la siguiente.




«Saludos y muchas gracias de antemano por vuestra labor de asesoramiento y por lo bien que divulgáis.

Mi consulta es la siguiente:

Durante unos años he tenido parte de mis ahorros en el fondo Carmignac Sécurité, y como sabéis, la rentabilidad está en negativo en los últimos tiempos.

Es cierto que hasta hace poco había ido más o menos bien, teniendo en cuenta que lo que yo buscaba era una inversión conservadora.

Normalmente pido información a los “expertos” de mi banco que son los que hasta ahora me asesoraban, o al menos eso creía yo.

Pero me inquieta que cuando les pregunto qué hacer, la respuesta habitual es que ME ESPERE.

 

También soy consciente de que en las oficinas bancarias te ofrecen el fondo que más les interesa por encima de cualquier opción.

 

No sé que pensáis vosotros, y me gustará conocer vuestra opinión.

Pienso, pero no sé si estoy en lo cierto, que es posible hacer algo más que esperar a que pase el tiempo y mi fondo de renta fija recupere (si es que lo hace).

Tal vez, sea interesante plantear más posibilidades de inversión, desinversión, o de cambio de fondo.

Si pudiérais mostrarme algunas opciones para valorar os lo agradecería.

La cantidad a invertir no supera los 20.000 €, pero al menos intento no quedarme esperando a verlas pasar, y sin saber si lo que me dicen es lo mejor para mí.

 

El desconocimiento paraliza, pero lo contrario posibilita elegir, tomar decisiones y cambiar mi estrategia.

 

Un saludo y muchísimas gracias por vuestra labor»


2) RIESGO DE PÉRDIDAS EN FONDOS DE RENTA FIJA




Vayamos con nuestra respuesta.

Hola Sonia, gracias por tu pregunta pues nos parece muy interesante en momentos como los que estamos viviendo ahora.

Es cierto que muchos ahorradores conservadores han puesto parte de su patrimonio en el fondo Carmignac Securite FI (FR0010149120), fondo al que hace unos meses le dedicamos un análisis aquí.

perdidas fondos de renta fijaY al igual que les sucede a miles de inversores con fondos de renta fija en otras entidades, lo hicieron con la «expectativa» de ganar algo de rentabilidad con poco o nulo riesgo de pérdidas.

De hecho, muchos/as venían de tener el dinero en cuenta o depósitos.

Veamos….

El primer problema que vemos es que este fondo (como tantos fondos de renta fija similares), se ha recomendado a ahorradores no preparados para asumir su riesgo:

  • No lo conocían;
  • No se les había explicado bien;
  • No había experimentado caídas antes (y cuando todo va bien es común olvidarse del riesgo que se asume al invertir);
  • cuando hicieron su perfil de riesgo no fueron suficientemente coherentes consigo mismos.
  • Y probablemente le destinaron un importe demasiado alto del total de sus ahorros.

 

Pues bien, este fondo tiene todos los riesgos de la inversión en Renta Fija.

 

Para explicarte qué le ha pasado para perder (como a tantos otros fondos de renta fija y mixtos conservadores), vamos a analizar algunos de sus datos.

 

Querido/a lector, si quieres nuestra opinión sobre tu fondo de renta fija, pregúntanos al final.

 

En qué invierte el fondo de renta fija y cómo afecta a sus caídas




Lo primero y fundamental es conocer la composición de su cartera (en qué está invertido).

Este es el resumen:

  • 88,53% invertido en Renta Fija;
  • y 10,98% en productos monetarios (cuentas corrientes, imposiciones a plazo,…)

 

Veamos ahora las principales posiciones de la cartera del fondo:

por que pierden los fondos de renta fija

 

Y a continuación, veamos en este gráfico la evolución de algunas primas de riesgo europeas recientemente:

evolucion primas de riesgo europa 2020

 

¿Te fijas que en general han subido TODAS (mira las líneas que se disparan hacia arriba), y especialmente la italiana?

 

Con los tres puntos anteriores, tenemos datos para entender mejor qué le ha pasado al fondo y las implicaciones.

Veámoslo…

 

Análisis pérdidas de un fondo de renta fija (Carmignac Sécurite)




  • El fondo apostaba por la deuda pública europea a un plazo medio de vencimiento de 4 años.
  • Esperaba que las primas de riesgo bajaran más rápido, pero debido al coronavirus (COVID-19), se han disparado hacia arriba, por lo que la estrategia le ha salido mal.

 

A este riesgo se le llama riesgo de tipos de interés.

 

  • El fondo también invierte un pequeño porcentaje en Renta Fija privada europea, que está penalizada por el miedo que tiene el mercado a una recesión.

 

Este es un ejemplo de riesgo de crédito.

 

  • Los gestores se encuentran que el mercado “está roto”; que quiere decir que no se cruzan la oferta y la demanda.
  • El que tiene un bono pide un precio alto para venderlo, y el que lo quiere ofrece un precio de derribo para comprar un chollo.

 

Esto se llama riesgo de liquidez.

 

  • El fondo mantiene posiciones superiores al 10,98% en liquidez (remuneración 0%) esperando un repunte de tipos;
  • la cual también le será útil para devolverle el dinero a quien se quiera salir.

Ahora permítenos un inciso para intentar explicarte mejor el primero de los riesgos (el de tipos de interés), y cómo afectan a los fondos de renta fija las famosas subidas de las primas de riesgo.


Si HOY el mercado ofrece tipos de interés al 2%, y yo tengo un bono que paga un 2% durante 5 años, mi bono valdrá 1.000 euros (su valor nominal).perdidas fondos de renta fija

Pero si en el mercado se empiezan a ofrecer bonos del mismo riesgo a tipos del 2,5% (medio punto mayores) y con el mismo vencimiento, el mío ya no tendrá el mismo interés para los compradores.

Éstos pueden acudir al mercado y comprar directamente bonos con mejor rendimiento.

Es por ello que ya no me pagarán 1.000 euros por bono, sino menos, digamos 950 euros (50€ menos), que lógicamente mermarán el valor de mi bono.

Siguiendo con la lógica anterior…

Como que las primas de riesgo (tipos de interés) de algunos países en los que Carmignac tiene bonos han subido, el valor de estos ha caído.

 

Y como que la cartera de bonos del fondo se valora cada día, el resultado es que sus precios bajan (o sea, pérdidas).

 

Para que veas lo que puede llegar a afectar, fíjate que la primera y cuarta posición de la cartera son dos bonos italianos.

caidas bonos fondos de renta fija

 

  • Los números que salen después del % que paga cada bono (ej: 01/09/2050) son sus fechas de vencimiento.
  • El último tiene vencimiento en 2050, y cuánto más largo el vencimiento, mayor es el impacto negativo.

Hecha esta aclaración, sigamos con otros puntos que explican qué ha pasado con el fondo…

  • La Renta Fija Privada comprada bien de precio (barata) que Carmignac esperaba rentabilizar a corto plazo, no le ha salido todo lo bien que debería, cayendo incluso más su cotización en el mercado.
  • Los tipos en Europa se han movido de la franja negativa, y el Banco Central Europeo ha advertido que va a seguir inyectando dinero en la economía, por lo que seguirán como están durante tiempo.

 

Recuperar pérdidas en el fondo de renta fija

 

A partir de aquí, ¿con qué te puedes encontrar?

Para explicártelo podemos utilizar los siguientes escenarios posibles:

  • El fondo ha comprado bonos aprovechando las subidas de tipos, y ante una eventual “pax” en el mercado europeo, recupera.
  • El mercado europeo sigue sufriendo tensiones por parte de actores como Italia y España, y el fondo se queda estable en este nivel negativo.
  • No llega la calma, pero se suavizan tensiones, en cuyo caso el fondo no entrará en positivo hasta el medio plazo.

 

Como verás, la complejidad y posibilidad de escenarios es de lo más dispar.

 

Y a lo anterior hay que añadir un concepto importante, y más cuando hablamos de fondos de renta fija:

  • las comisiones que cobra el fondo: cuanto mayores sean, menor capacidad de reacción tendrá y será más lenta.

 


Sabías que…

Hoy en España hay millones de inversores conservadores con dinero en fondos mixtos, perfilados y de renta fija, caros en comisiones injustificables, que lastran su rentabilidad a corto, medio y largo plazo.

Como consecuencia, cuando los mercados caen estos fondos suelen perder más que otros, y cuando los mercados suben ganan menos.

Es por ello que las propuestas conservardodas de carteras de fondos globales, baratos en comisiones, de varios Robo Advisor en España, puede ser una interesante opción a contemplar como sustitutiva.


3) QUÉ HACER SI TU FONDO DE RENTA FIJA PIERDE




Sonia, en la segunda parte de tu consulta nos preguntas: ¿vosotros esperaríais?

Ante esta pregunta, nuestra respuesta es: DEPENDE

Pero ¿de qué depende?…

  • De tu perfil inversor y de si te estás angustiando en exceso con lo que está pasando y pueda suceder.
  • De tus necesidades de liquidez a corto plazo (si hiciste bien tu planificación financiera antes de invertir, esto no debería ser un problema a no ser que tu situación personal haya cambiado).
  • Del importe total invertido en este fondo respecto al total de tus ahorros.
  • De si tienes bien diversificada tu cartera de fondos para sostener nuevas caídas, y recuperar pérdidas con la mayor celeridad cuando vuelva la calma.

Si después de estos dependes consideras que es mejor “abrir nuevos escenarios”, nosotros te animamos a:

Leer el artículo sobre Pérdidas de los fondos de inversión, en el que verás gran diversidad de casuísticas y opciones sobre qué hacer ante ellas.


4) PUEDO PERDER MUCHO DINERO EN FONDOS DE RENTA FIJA CONSERVADORES




Desgraciadamente son muchas y muchos los inversores que se encuentran en un momento difícil sin saber qué hacer ante las pérdidas de sus fondos.

 

  • Invirtieron en fondos conservadores.
  • No analizaron con objetividad la calidad de los fondos que seleccionaron.
  • No diversificaron bien su cartera de fondos y patrimonio.
  • No estaban preparados para asumir pérdidas a corto plazo.
  • No tenían la suficiente experiencia ni conocimientos financieros, para entender qué quiere decir ahorrar a largo plazo utilizando fondos de inversión, y los riesgos que asumen al hacerlo.

Como muestra de ello, nos gustaría comentar este otro caso que nos ha llamado mucho la atención.

Hablamos de un Sr. de 73 años, que hace unos días nos explicaba por email lo siguiente.

perder dinero en fondos de renta fijaAcababa de estar en su banco.

Se sentía profundamente asustado por la caída del valor de los dos fondos conservadores en los que había metido una gran parte de los ahorros de toda su vida:

  • Había invertido aconsejado por su asesor;
  • lo había hecho el año pasado;
  • y a juzgar por su comentario, creemos que era la primera vez que invertía en fondos.

El dinero invertido tenía como objetivo complementar su pensión y la de su mujer en caso de su fallecimiento.

Pero ante la caída del valor de su inversión estaba muy preocupado.

No sabía si debía esperar como le decían en el banco, cambiar de fondos, o venderlos asumiendo pérdidas y dejar de agustiarse.

Duro, ¿verdad?

—- xxxx —-

 

Gracias por tu pregunta Sonia.

Esperamos haberte podido dar una visión independiente que te aporte más objetividad y opciones.

Recuerda que lo comentado no supone ningún consejo de inversión, sino solo nuestra opinión.

A tí lector te recordarmos que puedes preguntarnos cualquier duda, y que en caso de querer recibir nuevos consejos de inversión en fondos, puedes registrarte a continuación.


 

 

Equipo de análisis Invertir en fondos de inversión

 

Toda la información que leas en esta página web, es meramente informativa, y en ningún caso supone una recomendación de inversión o desinversión, ni tampoco de invitación, o de oferta, solicitud, u obligación, para que realices algún tipo de transacción financiera. Lo que exponemos son opiniones estrictamente informativas.

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Por qué pierden los fondos de renta fija