No es la primera vez ni será la última, que un lector nos contacta y pide opinión al observar que su fondo de renta fija pierde valor.
Recibe el extracto o lo mira por internet, y ve que cada mes, o días que pasan, aumentan las pérdidas de su fondo de renta fija.
Y eso que le habían dicho que los fondos de renta fija, o no pierden, o pierden muy poco…
¿A ti también de pasa? ¿Quieres saber por qué sucede y qué puedes hacer?
PÉRDIDAS DE LOS FONDOS DE RENTA FIJA
Para responderte, hemos considerado oportuno aprovechar la consulta que una lectora nos hizo hace un tiempo, la cual sigue siendo perfectamente vigente.
Ella, al igual que varias decenas de miles de inversores en fondos tiene un perfil de riesgo conservador.
Por ello, cuando vio cómo perdía dinero un fondo de inversión de su cartera que NO solía hacerlo (o que le habían dicho que no lo haría), se le dispararon las alarmas.
Y ante la aparente “impasividad” de su asesor, y dudas que le generaban lo que éste le explicaba, nos pidió opinión.
Vamos a aprovechar su pregunta para explicarle a ella y a ti, alguna de las razones por las que un fondo de renta fija puede perder dinero.
Un escenario que no es la primera vez que sucede, que seguirá pasando en el futuro, y que especialmente asusta a inversores poco arriesgados con “menos” experiencia invirtiendo en fondos.
Leerlo te ayudará a aprender cosas que no sabías, y a tomar las medidas que consideres oportunas con tus fondos de renta fija.
Y RECUERDA QUE AL FINAL PUEDES PREGUNTARNOS TUS DUDAS, y leer las muchas que hemos contestado
Indice de contenidos
- PÉRDIDAS DE LOS FONDOS DE RENTA FIJA
- 1) POR QUÉ PIERDEN LOS FONDOS DE RENTA FIJA
- 2) RIESGO DE PÉRDIDAS EN FONDOS DE RENTA FIJA
- ⇒ En qué invierte el fondo de renta fija y cómo afecta a sus caídas
- ⇒ Análisis pérdidas de un fondo de renta fija (Carmignac Sécurité)
- ⇒ Recuperar pérdidas en el fondo de renta fija
- 3) QUÉ HACER SI TU FONDO DE RENTA FIJA PIERDE
- 4) PUEDO PERDER MUCHO DINERO EN FONDOS DE RENTA FIJA CONSERVADORES
1) POR QUÉ PIERDEN LOS FONDOS DE RENTA FIJA
La pregunta que nos hace Sonia, que así se llama la lectora, es la siguiente.
“Saludos y muchas gracias de antemano por vuestra labor de formación financiera y por lo bien que divulgáis.
Mi consulta es la siguiente:
Durante unos años he tenido parte de mis ahorros en el fondo Carmignac Sécurité, y como sabéis, la rentabilidad está en negativo en los últimos tiempos.
Es cierto que hasta hace poco había ido más o menos bien, teniendo en cuenta que lo que yo buscaba era una inversión conservadora.
Normalmente pido información a los “expertos” de mi banco que son los que hasta ahora me asesoraban, o al menos eso creía yo.
Pero me inquieta que cuando les pregunto qué hacer, la respuesta habitual es que ME ESPERE.
También soy consciente de que en las oficinas bancarias te ofrecen el fondo que más les interesa por encima de cualquier opción.
No sé que pensáis vosotros, y me gustará conocer vuestra opinión.
Pienso, pero no sé si estoy en lo cierto, que es posible hacer algo más que esperar a que pase el tiempo y mi fondo de renta fija recupere (si es que lo hace).
Tal vez, sea interesante plantear más posibilidades de inversión, desinversión, o de cambio de fondo.
Si pudierais mostrarme algunas opciones para valorar os lo agradecería.
La cantidad a invertir no supera los 20.000 €, pero al menos intento no quedarme esperando a verlas pasar, y sin saber si lo que me dicen es lo mejor para mí.
El desconocimiento paraliza, pero lo contrario posibilita elegir, tomar decisiones y cambiar mi estrategia.
Un saludo y muchísimas gracias por vuestra labor”
2) RIESGO DE PÉRDIDAS EN FONDOS DE RENTA FIJA
Vayamos con la respuesta que le dimos.
Hola Sonia, gracias por tu pregunta pues nos parece muy interesante en momentos como los que estamos viviendo ahora.
Es cierto que muchos ahorradores conservadores han puesto parte de su patrimonio en fondos como Carmignac Sécurité FI (FR0010149120), fondo al que aquí le dedicamos un completo análisis.
Y al igual que les sucede a miles de inversores con fondos de renta fija en otras entidades, lo hicieron con la “expectativa” de ganar algo de rentabilidad con poco o nulo riesgo de pérdidas.
De hecho, muchos/as venían de tener el dinero en cuenta o en depósitos a plazo fijo.
Veamos….
El primer problema que vemos, es que este fondo (como tantos otros fondos de renta fija similares), se ha recomendado a ahorradores no preparados para asumir su riesgo:
- No lo conocían.
- No se les había explicado bien.
- No había experimentado caídas antes (y cuando todo va bien es común olvidarse del riesgo que se asume al invertir).
- Cuando hicieron su definición de perfil de riesgo no fueron suficientemente rigurosos y coherentes consigo mismos.
- Y probablemente a este fondo le destinaron un importe demasiado alto del total de sus ahorros.
Pues bien, este fondo tiene todos los riesgos de la inversión en Renta Fija.
Para explicarte qué le ha pasado para perder (como a tantos otros fondos de renta fija, y también a los fondos mixtos conservadores), vamos a analizar algunos de sus datos.
Querido/a lector, si quieres nuestra opinión sobre tu fondo de renta fija, pregúntanos al final.
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- ya ha sido elegida por varios miles de inversiones;
- en la que pagas muy bajas comisiones;
- no te obliga a invertir un mínimo (como hacen muchas entidades;
- y con una operativa muy ágil a través de su web o app.
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⇒ En qué invierte el fondo de renta fija y cómo afecta a sus caídas
Lo primero y fundamental es conocer la composición de su cartera (en qué está invertido el dinero del fondo).
Este es el resumen:
- Un 88,53% está invertido en Renta Fija;
- y un 10,98% en productos monetarios (cuentas corrientes, imposiciones a plazo,…)
Veamos ahora las principales posiciones de la cartera del fondo:
Y a continuación, veamos en este gráfico la evolución de algunas primas de riesgo europeas en la fecha de este análisis:
¿Te fijas que en general han subido TODAS (mira las líneas que se disparan hacia arriba), y que lo anterior es especialmente visible en la primera de riesgo italina?
A partir de los tres puntos anteriores, tenemos datos para entender mejor qué le ha pasado al fondo y las implicaciones en su pérdida de valor.
Léelo a continuación, y hazlo a sabiendas que parte de lo que te vamos a explicar tiene un alto componente técnico, que pudiera ser que no acabes de entender.
Si es así, pregúntanos tus dudas al final, al igual que hacen muchas y muchos lectores que no acaban de aclararse con este tema.
⇒ Análisis pérdidas de un fondo de renta fija (Carmignac Sécurité)
Este es el resumen de lo que vemos….
- El fondo apostaba por la deuda pública europea a un plazo medio de vencimiento de unos 4 años.
- Esperaba que las primas de riesgo bajaran más rápido, pero debido al coronavirus (COVID-19), se han disparado hacia arriba, por lo que la estrategia le ha salido mal.
A este riesgo se le llama riesgo de tipos de interés, y le ha afectado directamente.
- El fondo también invierte un pequeño porcentaje en Renta Fija privada europea, que está penalizada por el miedo que tiene el mercado a una posible recesión económica.
Este es un ejemplo de lo que técnicamente se llama riesgo de crédito, otro de los riesgos de la renta fija.
- Los gestores se encuentran que el mercado “está roto”; lo que quiere decir que no se cruzan la oferta y la demanda.
Dicho de otra forma.
El que tiene un bono pide un precio alto para venderlo, mientras que el que lo quiere, ofrece un precio de derribo para intentar comprar un chollo.
A esto se le llama riesgo de liquidez, y es otro de los riesgos que asumes al invertir en renta fija.
- El fondo mantiene posiciones superiores al 10,98% en liquidez (remuneración al 0%) esperando un repunte de tipos y oportunidades de compra.
Este dinero en caja, también le será útil para devolverle la inversión a quienes decidan vender y salirse.
Ahora permítenos un inciso para intentar explicarte mejor el primero de los riesgos comentados (el de tipos de interés), y cómo afectan a los fondos de renta fija las famosas subidas de las primas de riesgo.
Si HOY el mercado ofrece tipos de interés al 2%, y yo tengo un bono que paga un 2% durante 5 años, mi bono valdrá 1.000 euros (su valor nominal).
Pero si en el mercado se empiezan a ofrecer bonos del mismo riesgo a tipos del 2,5% (medio punto mayores) y con el mismo vencimiento, el mío ya no tendrá el mismo interés para los compradores.
Éstos pueden acudir al mercado y comprar directamente bonos con mejor rendimiento.
Es por ello que ya no me pagarán 1.000 euros por bono, sino menos, digamos 950 euros (50€ menos), que lógicamente mermarán el valor de mi bono.
Siguiendo con la lógica anterior…
Como que las primas de riesgo (tipos de interés) de algunos países en los que Carmignac tiene bonos han subido, el valor de estos bonos ha caído.
Y como que la cartera de bonos del fondo se valora cada día, el resultado es que sus precios bajan (o sea, pérdidas).
Para que veas lo que puede llegar a afectar, fíjate que la primera y cuarta posición de la cartera son dos bonos italianos.
Los números que salen después del % que paga cada bono (ej: 01/09/2050) son sus fechas de vencimiento.
El último tiene vencimiento en 2050, y cuánto más largo el vencimiento, mayor es el impacto negativo.
Hecha esta aclaración, sigamos con otros puntos que explican qué ha pasado con el fondo…
- La Renta Fija Privada comprada bien de precio (barata) que Carmignac esperaba rentabilizar a corto plazo, no le ha salido todo lo bien que debería, cayendo incluso más su cotización en el mercado.
- Los tipos en Europa se han movido de la franja negativa, y el Banco Central Europeo ha advertido que va a seguir inyectando dinero en la economía, por lo que a priori, seguirán como están durante un tiempo.
⇒ Recuperar pérdidas en el fondo de renta fija
A partir de aquí, ¿con qué te puedes encontrar?
Para explicártelo podemos utilizar los siguientes escenarios posibles:
- El fondo ha comprado bonos aprovechando las subidas de tipos, y ante una eventual “pax” en el mercado europeo, recupera valor.
- El mercado europeo sigue sufriendo tensiones por parte de actores como Italia y España, y el fondo se queda estable en este nivel negativo.
- No llega la calma, pero se suavizan tensiones, en cuyo caso el fondo no entrará en positivo hasta el medio plazo.
Como verás, la complejidad y posibilidad de escenarios es de lo más dispar.
Y a lo anterior hay que añadir un concepto importante, y más cuando hablamos de fondos de renta fija:
- las comisiones que cobra el fondo: cuanto mayores sean, menor capacidad de reacción tendrá y ésta será más lenta.
Sabías que…
Hoy en España hay millones de inversores conservadores con dinero en fondos mixtos, perfilados y también de renta fija, caros en comisiones injustificables, que lastran su rentabilidad a corto, medio y largo plazo.
Como consecuencia, cuando los mercados caen estos fondos suelen perder más que otros, y cuando los mercados suben, ganan menos por el impacto negativo que tienen las comisiones.
Es por ello que las propuestas conservadoras de carteras de fondos globales, baratos en comisiones, de varios Robo Advisor en España, puede ser una interesante opción a contemplar como sustitutiva.
3) QUÉ HACER SI TU FONDO DE RENTA FIJA PIERDE
Sonia, en la segunda parte de tu consulta nos preguntas: ¿vosotros esperaríais?
Ante esta pregunta, nuestra respuesta es: DEPENDE
Pero ¿de qué depende?…
- De tu perfil inversor y de si te estás angustiando en exceso con lo que está pasando y pueda suceder.
- De tus necesidades de liquidez a corto plazo (si hiciste bien tu planificación financiera antes de invertir, esto no debería ser un problema a no ser que tu situación personal haya cambiado).
- Del importe total invertido en este fondo respecto al total de tus ahorros.
- De si tienes bien diversificada tu cartera de fondos para sostener nuevas caídas, y recuperar pérdidas con la mayor celeridad cuando vuelva la calma.
Si después de estos dependes, consideras que es mejor “abrir nuevos escenarios”, nosotros te animamos a:
Leer el artículo sobre Pérdidas de los fondos de inversión, en el que verás gran diversidad de casuísticas y opciones sobre qué hacer ante ellas.
4) PUEDO PERDER MUCHO DINERO EN FONDOS DE RENTA FIJA CONSERVADORES
Desgraciadamente son muchas y muchos los inversores que se encuentran en un momento difícil sin saber qué hacer ante las pérdidas de sus fondos.
- Invirtieron en fondos conservadores.
- No analizaron con objetividad la calidad de los fondos que seleccionaron; se fiaron a ciegas de quien se los recomendó.
- No diversificaron bien su cartera de fondos y su patrimonio.
- No estaban preparados para asumir pérdidas a corto plazo.
- No tenían la suficiente experiencia ni conocimientos financieros para entender qué quiere decir ahorrar a largo plazo utilizando fondos de inversión, y los riesgos que asumen al hacerlo.
Como muestra de ello, nos gustaría comentar este otro caso que nos ha llamado mucho la atención.
Hablamos de un Sr. de 73 años, que hace unos días nos explicaba por email lo siguiente.
Acababa de estar en su banco.
Se sentía profundamente asustado por la caída del valor de los dos fondos conservadores en los que había metido una gran parte de los ahorros de toda su vida:
- Había invertido aconsejado por su asesor;
- lo había hecho el año pasado;
- y a juzgar por su comentario, creemos que era la primera vez que invertía en fondos.
El dinero invertido tenía como objetivo complementar su pensión y la de su mujer en caso de su fallecimiento.
Pero ante la caída del valor de su inversión estaba muy preocupado.
No sabía si debía esperar como le decían en el banco, cambiar de fondos, o venderlos asumiendo pérdidas y dejar de angustiarse.
Duro, ¿verdad?
—- xxxx —-
Gracias por tu pregunta Sonia.
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Cuando leas, esperamos que notes cuánto nos apasiona lo que hacemos.
Nos esforzamos al máximo para que gracias a los conocimientos que publicamos, nuestros lectores aprendan y puedan valorar por su cuenta la calidad de los servicios y productos financieros que les interesan.
Arantxa
Me gustaria saber vuestra opinion sobre los Fondos de Renta Fija Carmignac Credit 25 que lanzan a finales de octubre
Un saludo
invertir
Hola Arantxa.
Hemos revisado la documentación del fondo Carmignac Credit 25 que Carmignac publica en su web.
La verdad que nos genera dudas.
Al margen de la calidad y know how de la gestora, no entendemos muy bien el objetivo de este fondo de renta fija, y alguno de nosotros lo ve como un intento de ofrecer algo “sexi” en un entorno de muy bajos tipos de interés.
Por qué te decimos todo esto.
a) Hablar de 5 años, nos recuerda más a un fondo garantizado que a uno de renta fija;
b) Hablar de una rentabilidad media anual objetivo (cercana al 2%), y a cinco años, aunque sea potencialmente alcanzable, nos parece un dato algo temeroso;
c) El fondo tiene un valoración 3 en la escala de riesgo, y capacidad para invertir una parte importante de su patrimonio en renta fija emergente y de alto rendimiento, por lo que tiene opciones de estar sometido a va y benes en función de lo que suceda con los mercados.
d) Y una comisión/gastos del 0.95% por un fondo de renta fija “buy & hold”, se lleva una parte muy importante de la posible rentabilidad.
Qué duda cabe que algún inversor experimentado, podría analizar incorporarlo a su parte de cartera de renta fija, y en un pequeño porcentaje, para diversificar.
Pero por lo demás …
Recibe un saludo, gracias por participar, y no olvides que lo comentado aquí son única y exclusivamente opiniones nuestras que no suponen ningún tipo de asesoramiento, ni recomendación de inversión o desinversión.
Pedro
Hola:
Estoy empezando a interesarme por los fondos de inversión. La verdad es que antes de leer vuestro artículo pensaba que invertir en renta fija era una opción segura, pero veo que estaba equivocado. Me gustaría preguntaros la opinión sobre un fondo indexado que trata de replicar el índice Bloomberg Barclays U.S. Government Float Adjusted Bond. El fondo es de Vanguard. Pensáis que es una buena opción a largo plazo?. Recomendais algún otro fondo de renta fija que pueda comportarse de forma estable con estas variaciones de mercado?.
Muchas gracias.
Un saludo,
Pedro
invertir
Hola Pedro,
Lo que te ha pasado a ti le pasa a muchos inversores. Lo bueno en tu caso es que antes de invertir te has puesto a investigar para conocer los riesgos que asumes al hacerlo, en este caso en fondos de renta fija.
Son muchísimos/as quienes directamente invierten sin saber muy bien qué están haciendo … y luego llegan las SORPRESAS!!
Respecto al fondo de Vanguard, ¿puedes pasarnos un ISIN para buscarlo?
Sobre en qué fondos de renta fija invertir ahora …. bufff. La verdad que no podemos ayudarte a predecir qué va a pasar. No tenemos ni idea, y contemplamos la inversión en fondos siempre a muy largo plazo (años), sin mirar el momento más adecuado para hacerlo.
No olvides que hablamos de ahorro a largo, como si de una hucha se tratara.
Lo que sí parece sensato hacer hoy, ante la baja o nula rentabilidad de la renta fija y los riesgos que asumes al invertir en según qué tipos de ésta, es diversificar una parte de la cartera en renta variable (mejor global y de calidad), y no invertir de golpe, sino ir haciendo aportaciones periódicas.
En cualquier caso, antes de hacer nada, siempre ten claro tu perfil como inversor y respétalo.
Un saludo, y no olvides que lo comentado son OPINIONES nuestras que en ningún caso representan algún tipo de asesoramiento ni recomendaciones de inversión o desinversión.
Pedro
Muchas gracias por la respuesta. El ISIN de este fondo es IE0007471695. Por favor, qué opinión os merece este fondo?. Se supone que es de bonos americanos de buena calidad con vencimientos superiores a un año.
Cuando comentais renta variable de calidad y global, os referis por ejemplo a un fondo que replique la economía de todo el mundo (he visto los fondos Vanguard Global Stock Index en Euros o en Dólares)?.
Sería adecuado nvertir ahora en un fondo que siga al índice S&P 500 en dólares?.
Gracias de nuevo.
Un saludo,
Pedro.
invertir
Hola Pedro,
es un fondo 3 estrellas Morningstar, los hay mejores, y peores. Pero sin olvidar que el rating morningstar es uno, no el definitivo.
Sus resultados históricos no son malos … pero sus futuros ¿?¿?¿ quién lo sabe.
Si eres capaz de construirte una cartera de fondos y destinarle una parte a este fondo de deuda americana, aparentemente no parece una locura pensando en el largo plazo.
¿Eres capaz de hacerlo?
¿Qué porcentaje destinarle?
¿Podrás aguantar los debaneos futuros de la deuda Americana (a medio plazo), y el cambio USD vs EUR?
Respecto al tema renta variable global, efectivamente nos referimos a algo similar a lo que comentas, o a un fondo gestionado global que demuestre tener consistencia en el largo plazo.
Dicho lo anterior, no te olvides que lo expresado son solo OPINIONES, que no debes considerar ni asesoramiento ni una recomendación de compra o venta.
Antonio
En primer lugar, ¡enhorabuena por la calidad didáctica de todos los artículos! Les escribo porque estoy valorando la posibilidad de contratar un fondo que invierta en bonos y estoy intentando comprender en profundidad el funcionamiento de estos instrumentos, cuáles son las variables que los hacen subir o bajar de precio, y cómo interactúan entre sí estas variables. A día de hoy, y tras leer bastante sobre el tema, quería resumirles la idea que actualmente tengo sobre el tema y pedirles que me corrijan en todo lo que esté equivocado (imagino que en bastantes cosas):
Si los bancos centrales bajan el tipo de interés oficial del dinero (según he leído este indicador se corresponde con el tipo de interés del bono a 1 año -dato importante, pues confunde mucho cuando se intenta relacionar con la prima de riesgo, que toma como referencia el bono a 10 años), el interés que pagan los nuevos bonos emitidos en el mercado primario también baja, y por lo tanto los bonos que tenemos comprados anteriormente a través del fondo y que pagaban un interés más alto suben de precio en el mercado secundario, y por lo tanto también subirá el valor liquidativo del fondo (y viceversa).
Según he leído, los bonos se emiten en el mercado primario a través de una subasta en la cual los inversores realizan ofertas fijando los tipos que están dispuestos a aceptar, y en esta subasta los tipos de interés oficiales fijados por los bancos centrales únicamente marcan el interés mínimo (tipo de partida). De ahí la influencia de la prima de riesgo en el interés de los bonos en el mercado primario: la prima de riesgo marca la percepción de los inversores en el mercado secundario sobre el riesgo del bono y, como el interés de los cupones ya emitidos ya está establecido, esta percepción de riesgo determina el precio de los bonos en el mercado secundario, haciendo que si la prima de riesgo sube el precio de los bonos baje; no obstante, también determina el interés de los bonos en el mercado primario, pues hace que las pujas de los inversores exijan un interés más alto.
– Como el interés real de los bonos emitidos en el mercado primario no es el que marcan los bancos centrales, cuando consultamos un gráfico por ejemplo sobre el rendimiento de los bonos a 10 años de USA, ¿qué tipos de interés están reflejados?, ¿los que marcan los bancos centrales como punto de partida en cada momento o los tipos de interés resultantes tras las subastas de deuda pública? ¿tiene algo que ver con esto el concepto de spread de bonos del estado a 10 años?
– ¿Funcionan las emisiones de bonos corporativos también con subastas?
– Ante un escenario como el actual de mantenimiento de tipos bajos, y con posibilidades de que bajen aún más, y con unas primas de riesgo de los países más fuertes estables o con tendencia a bajar por el inicio de la desescalada sanitaria, ¿sería buena opción a priori invertir en un fondo que tiene en cartera bonos principalmente de Estados Unidos con la idea de reembolsar la inversión dentro de unos meses?
¡Muchas gracias!
invertir
Gracias por tu pregunta Antonio, ya que nos permite hablar de un activo que erróneamente siempre se ha tomado como seguro, cuando en realidad es muy volátil y complejo.
Antes de empezar, te recomendamos que leas este otro partículo donde seguro que encontrarás muchos más detallados los riesgos de la Renta Fijariesgos de la Renta Fija.
• Nos preguntas por la bajada de tipos de las autoridades monetarias y su repercusión en el precio de los bonos: es como dices, inversamente proporcional. Si bajan los tipos, los bonos tienden a subir.
• Nos hablas de subastas y queremos ponerte un ejemplo de cómo funcionan, confirmándote que solo se trata de emisiones públicas.
Imagina que el Tesoro emite una subasta y se encuentra con las siguientes peticiones:
De donde sacamos los siguientes datos: Precio marginal 92,25 y precio medio de 92,30.
En base a esto, se adjudicarán de la siguiente manera:
1ª petición: Se adjudicarán los primeros 50 millones al precio marginal de 92,25.
2ª petición: Se adjudicarán 50 millones a 92,30 ya que, al haber pujado por encima del precio medio, se adjudicará al este precio medio.
3ª petición: Queda fuera de subasta, ya que ha ofertado por debajo del precio marginal.
4ª petición: Al ser una puja no competitiva, ya que no marca precio, se le adjudica al precio medio.
En relación a la deuda pública americana consideramos que puede ser interesante, aunque debes tener presente los factores de riesgo:
• A nosotros nos gusta más la deuda del Tesoro americano que el crédito o bonos de empresas.
El motivo es que hay menor riesgo de crédito.
• La deuda pública americana se emite en dólares, por lo que un fondo en euros que compre este activo tiene un seguro de cambio implícito que hace más difícil tener rentabilidad que si entras en dólares directamente.
¿Te has planteado el entrar en carteras de renta fija global y no solo centrarte en un mercado con un solo activo?
A nosotros nos gusta que nuestras posiciones estén más diversificadas: tanto por emisor como geográficamente.
Además, el riesgo que asumimos y la baja rentabilidad esperada, nos gusta más que nuestra cartera incorpore fondos indexados de renta fija (que también tenga bonos USA), y que además incluya algo de renta variable para tener opciones de generar más rentabilidad a largo plazo.
Vamos a hacer un ejercicio sencillo, pero que consideramos que demuestra que, si diversificamos nuestra inversión, los resultados son mejores.
Para este ejemplo vamos a escoger las carteras más conservadoras de dos de los gestores automatizados de carteras de fondos más importantes en España:
– Indexa Capital
– y Finanbest
Si te fijas, al combinar activos conseguimos más rentabilidad en momentos de subidas de mercados, pero lo más importante, nos ayuda a limitar las pérdidas en momentos de caídas.
Hemos querido hacer este ejercicio con carteras muy conservadoras para que te des cuenta de lo importante que es tener activos diversificados globalmente.
Esperamos haberte podido ayudar, pero debes recordar que todo lo expresado aquí es solo nuestra opinión, y no debes considerarla como asesoramiento ni una propuesta de inversión, ni recomendación de compra o venta.
ERNESTO
Tengo en Banco Santander un fondo que se llama “Renta Fija Ahorro clase A”. Invertí hace 3 años 20.000.-€, a día de hoy le voy perdiendo casi 600.-€.
Hoy por hoy, no necesito ese dinero y si todo sigue igual podría aguantarlo todo el tiempo que hiciera falta.
Mis dudas son dos:
1.- ¿Podría llegar a perder todo el dinero?.
2.- Si aguanto hasta el venciminto del fondo, ¿Recupero al menos los 20.000.-€?.
Muchas gracias y un saludo.
invertir
Muchas gracias por tu pregunta Ernesto.
Entendemos tus dudas, ya que este fondo es el ejemplo perfecto para asociarlo a nuestro post.
Es un fondo que te venden como totalmente seguro, invierte en renta fija de buena calidad crediticia, no asume largos plazos y aun así pierde.
Opinión Santander Renta Fija Ahorro A FI (ES0105931002)
El fondo invierte en renta fija europea a corto plazo, pero ¿qué le ha afectado recientemente?:
• El riesgo país. La prima de riesgo de los bonos españoles e italianos se ha disparado, por lo que la cartera del fondo ha perdido valor.
• Ha incrementado el riesgo de liquidez. Ante unos movimientos tan rápidos en los mercados como los que ha ocasionado en Covid 19, no había compradores para tanta oferta; muchos inversores querían vender y pocos querían comprar, por lo que el mercado se cayó.
En este fondo vemos reflejado perfectamente el dicho que hay en la renta fija dentro del sector financiero: “Ni es renta, ni es fija”
Nos preguntas:
• ¿Podría llegar a perder todo el dinero?
Nosotros consideramos que no. Para eso, toda la cartera del fondo tendría que valer 0 euros, y eso no va a pasar. Si lees el artículo que te hemos sugerido, entenderás que el riesgo de crédito para bonos de gobiernos europeos es muy difícil que ocurra.
• Si aguanto hasta el vencimiento del fondo ¿Recupero los 20.000?
Este fondo no tiene vencimiento, solo lo tienen los garantizados. Este es un fondo en el que puedes entrar y salir cuando quieras.
La gestora de Banco Santander te aconseja que el plazo de tu inversión no sea inferior a 1 año, pero eso no quiere decir que sea un vencimiento.
Ante esta situación, queremos añadirte una reflexión. Lo hacemos sin saber qué porcentaje representan estos 20.000 euros sobre tu patrimonio, aunque suponemos que será importante.
Te será útil tanto a ti como a otros lectores conservadores, a quienes en su banco les recomienden un solo fondo de inversión de renta fija o mixto (“óptimo” para perfiles de riesgo conservadores).
¿Es conveniente invertir en un solo activo (renta fija) y en un solo mercado (Europa), siendo el tuyo un perfil de riesgo conservador?
Vamos a hacer un ejercicio sencillo que demuestra que, si diversificamos nuestra inversión y elegimos buenos gestores, los resultados a largo plazo pueden ser mejores (aunque seas conservador, y aunque la cartera incorpore algo de renta variable).
Para este ejercicio escogemos las carteras mixtas de fondos más conservadoras de dos gestores automatizados independientes más importantes en España: Indexa Capital y Finanbest.
En sus carteras de menor riesgo (repartidas en fondos que invierten globalmente en varios mercados), junto a renta fija también incorporan, porcentajes inferiores a un 10%, en renta variable internacional.
Lo hacen con el objetivo de diversificar riesgos y generar más rentabilidad a largo plazo.
Si cogemos los últimos años enteros, los resultados comparativos son los siguientes:
Como ves, combinando varios fondos (si además se acompaña de bajas comisiones), puedes obtener más rentabilidad en momentos de subidas de mercados, y lo más importante, ayuda a limitar las pérdidas en momentos de caídas.
Muchos ánimos y esperamos haberte podido ayudar.
Debes recordar que todo lo expresado aquí es solo nuestra opinión, y no es asesoramiento, ni ninguna propuesta de inversión ni recomendación de compra o venta.
Moncho
Hola, quería haceros una consulta sobre mis fondos de inversión.
En abril del 2018 invertí mis ahorros en Unicaja Banco en dos cestas de inversión (seguro ahorro elección UNIT LINKED) que me propusieron y que fueron estas;
-Cesta conservadora: en la que invertí 45000 euros y en la cual siempre ha registrado perdidas hasta fecha de hoy.
-Cesta moderada: en la que invertí 15000 euros y en la cual siempre ha registrado perdidas hasta fecha de hoy.
Con la crisis del corona-virus entre las dos cestas ya he perdido mas de 6000 euros.
Que me recomendáis? que aguante hasta que las cosas mejoren? o saco todo mi dinero sufriendo esa perdida?
No me hace falta ese dinero a corto plazo, pero tampoco quiero perderlo todo, tampoco se si llegaran a proporcionarme rentabilidad esas dos cestas ya que de momento siempre he visto perdidas…
Espero que me podáis informar ya que no soy muy entendido en temas de fondos de inversión, pero gracias a vuestra pagina web, estoy intentando entender un poco como va el asunto.
No se si os he dado datos suficientes para que me podáis aconsejar correctamente, así que si necesitáis mas, comunicármelo.
Muchas gracias por vuestra atención y os mando un cordial saludo.
invertir
Gracias a ti por tu pregunta, Moncho.
El tema de los Unit Linked es un asunto complejo.
Hay aspectos fiscales como:
• No forman parte de la masa hereditaria en caso de fallecimiento, por lo que puede ser interesante tenerlos pensados en ese aspecto.
• Aunque no creemos que sea tu caso, te permite rescatarlo en forma de renta vitalicia o renta periódica.
• No puedes realizar traspasos entre Units Linked o de éstos a fondos de inversión; por lo que tendrás que tributar.
También hay aspectos económicos:
• Al estar estructurados a través de un seguro de vida, tienes que pagar una comisión adicional: la prima del seguro.
• Tienen sentido en una cartera de acciones, pero no se la vemos en una cartera de fondos. El por qué, se debe a que las acciones siempre las tienes que vender, por lo que si lo haces a través de un Unit Linked no tributarás cada vez que lo hagas; en cambio, los fondos de inversión puedes traspasarlos sin tributar. ¿Por qué encarecer entonces tu inversión?
Cuando nos dices que siempre has estado en pérdidas, nos parece increíble. El año 2019 fue fantástico para todo tipo de activos, por lo que no lo entendemos.
Encontramos dos explicaciones posibles:
• Gestión poco atenta al mercado.
• Exceso de comisiones.
Hemos buscado la composición de las carteras, pero no hay ningún tipo de información. No podemos saber en qué invierte, por lo que tampoco podemos decirte lo que haríamos si fuéramos inversores en estos productos.
Te recomendamos que leas nuestro artículo sobre cómo actuar en estos momentos tan complejos: https://invertirenfondosdeinversion.com/perdidas-fondos-de-inversion/
Esperamos haberte podido ayudar, y recuerda que lo anterior es una opinión propia, que en ningún caso debe ser considera asesoramiento, ni propuesto de inversión o desinversión.
Manuel
Sería buen momento de invertir e un fondo de volatilidad ,Manuel
invertir
Hola Manuel,
a qué te refieres exactamente cuando dices “un fondo de volatilidad”.
Un saludo
Enrrique
Me gustaría saber sobre mis fondos si recuperaré el capital. Fondo Santander generación 1clase r y el otro 2 clase A gracias en el banco me dicen que no me preocupe que cuando vuelva todo a la normalidad lo recupero el problema creo que vencen en junio de 2020
invertir
Gracias por tu pregunta, Enrique:
Ya sabes que no tenemos ninguna bola de cristal para predecir el futuro, pero lo que es cierto es que a los dos fondos les ha afectado la caída de los mercados; tanto en Renta Fija como en Renta Variable.
Si hay recuperación, lógicamente les afectará de forma positiva, pero si no la hay …
Opinión Santander Generación 1 (ES0174869000)
• El fondo tiene un 85% en Renta Fija y un 4,78% en Renta Variable, por lo que le ha afectado directamente la subida de la prima de riesgo española e italiana.
• Tiene en la cartera un 10,52% en efectivo, por lo que los bancos le están cobrando por este depósito.
• Ratio de Sharpe o incremento de rentabilidad al incrementar el riesgo, negativo de -0,31; lo que indica que los gestores del fondo no lo están haciendo bien.
Opinión Santander Generación 2 (ES0174894008)
• El fondo tiene un 80,97% en Renta Fija y un 8,63% en Renta Variable.
• A diferencia del Generación 1, este fondo tiene más emisiones de empresas privadas y no tanto de gobiernos de la UE.
• Tiene en la cartera un 12,64% en efectivo, por lo que los bancos le están cobrando por este depósito.
¿Sabes quién le cobra? El mismo Banco Santander, por lo que te cobra por partida doble: por gestionar el fondo y por los depósitos bancarios del mismo fondo.
• Ratio de Sharpe también es negativo, del -0,30; lo que indica que los gestores del fondo no consiguen rentabilidad adicional cuando asumen riesgos.
No hemos sabido ver que tenga garantía o vencimiento en junio; sí que existe la clase de reparto.
Si tienes la clase R (de reparto) es más complicado que recuperes, ya que cada vez que recibes un pago estás vendiendo participaciones.
Esperamos haberte podido ayudar o despejar tus dudas, muhcos ánimos, y recuerda que lo anterior es una opinión propia, que en ningún caso debe ser considera asesoramiento, ni propuesto de inversión o desinversión.
José Antonio
Buenas tardes
He comprado el MFS Meridian US Government fund AC1 euro.
La idea era protegerme un poco de la volatilidad tan fuerte y esperar precios más atractivos en RV, porque no me creo que ya estemos en una recuperación tan vertical , pero creo que me he equivocado ya que hay que mantener una cantidad mínima y las comisiones son un poco altas .
Otra gran duda que tengo es cuál es la diferencia en la práctica entre un fondo de RF largo plazo y corto plazo .
Si me diérais vuestra opinión sobre este fondo, os lo agradecería.
Muchísimas gracias
invertir
Muchas gracias por tu pregunta José Antonio, por la confianza que depositas en nosotros y además nos permite hablar de un fondo que nos gusta bastante.
Opinión MFS Meridian US Gov Bond A1 (LU0812851797)
Un fondo que sin duda está dando “la campanada” en estos momentos, ya acumula este año una rentabilidad del 7,38%.
El fondo invierte en deuda pública norteamericana o avalada por el Tesoro estadounidense.
• Como vemos que te interesa, destacamos que la duración de la cartera del fondo es de 5,1 años.
• Su cartera está el 100% en bonos americanos.
• Morningstar le da 2 estrellas, a pesar de que está calificado como el mejor de su categoría por la revista especializada Citywire.
• Debes tener en cuenta que toda la rentabilidad que lleva no corresponde solo a la gestión del fondo, sino que influye directamente la relación euro dólar.
El fondo “original” está en dólares, como es lógico. Tú inviertes en euros y dependiendo cómo vaya el cambio entre las dos monedas, tendrás más o menos rentabilidad.
Esto también constituye un riesgo que debes tener en cuenta.
• El fondo tiene un riesgo de tipos importante. Si la FED sube los tipos de interés una vez superado el impacto del COVID-19, con mucha probabilidad se resentirá negativamente.
• Respecto a sus comisiones, no las vemos excesivas para lo que te está ofreciendo: Tiene unos gastos totales de un 1,29% anual para una rentabilidad en menos de 4 meses del 7,38%
Para que te hagas una idea de lo que hay en el mercado:
Comisiones CAIXABANK RENTA FIJA FLEXIBLE FI (ES0138219003): Cobra 1,61% para una rentabilidad del -3.80%
Comisiones BBVA QUALITY INVERSIÓN CONSERVADORA (ES0172273007): Cobra 1,40% para una rentabilidad del -7,48%.
Comisiones MI FONDO SANTANDER PATRIMONIO (ES0175835018): Cobra 1,74% para una rentabilidad del -5,77%
Comisiones BANKIA SOY ASÍ CAUTO (ES0158976037): Cobra 2,15% para una rentabilidad del -5,05%
Todos los que te hemos nombrado, SI son caros para lo que ofrecen.
Dicho todo lo anterior, el fondo nos parece correcto si queremos invertir en renta fija americana de máxima calidad (lo que no tenemos claro es cómo afectará a reducir la volatilidad que comentas).
Diferencia entre fondos de Renta Fija a Largo Plazo y Renta Fija a Corto Plazo:
Cuando hablamos de largo plazo o corto plazo nos referimos al vencimiento de los bonos que componen la cartera del fondo.
Aunque sea una explicación “poco ortodoxa”, la media del vencimiento de todos los bonos es lo que se llama “duración”.
Por tanto, los fondos de RF a largo tendrán más duración que los de corto plazo.
Un fondo con más duración puede tener más rentabilidad (TIR), pero también más riesgo; estará más expuesto a cambios de tipos de interés o a impagos.
No te queremos liar con fórmulas matemáticas de la duración, pero para que te hagas una idea:
Un incremento de tipos de interés afectará directamente a la valoración de un fondo, ya que tendrás que multiplicar este incremento por la duración, y ahí tendrás la caída.
A mayor duración, mayor caída si suben los tipos de interés.
Esperamos haberte podido ayudar, muchos ánimos, y recuerda que lo anterior es una opinión propia, que en ningún caso debe ser considera asesoramiento, ni propuesto de inversión o desinversión.
Xocas
Buenas.
Ya que es la primera vez que escribo lo primero felicitaros por la web y la claridad que dais con vuestros artículos a personas como yo que todavía no tenemos muchos conocimientos en estos temas.
Ahora voy al grano: tengo una parte de mi dinero invertido con Indexa (cartera 7) y otra con Finizens (cartera 4).
Viendo el comportamiento de los fondos de renta fija me pregunto si será un buen momento para cambiar a una cartera donde la renta variable tenga más peso.
En Indexa me sale un perfil 9/10, con lo cual podría pasar de mi actual cartera con 60% RV y 40% RF a una con 75 % RV y 25% RF.
En Finizens mi cartera actual es 60% RV, 7% Inmuebles y 33% RF y podría pasar a 71% RV, 9% I, 20% RF.
¿Cómo lo veis? ¿Es un buen momento para bajar el peso de la renta fija?
Apuntar que mi plan desde el principio es el largo plazo con aprtaciones periódicas pase lo que pase.
Un saludo y gracias
invertir
Hola Xocas,
Gracias por tus comentarios sobre nuestra web y los contenidos que publicamos. Nuestro objetivo principal, es intentar ayudar para que quien nos lea aprenda y pueda tomar decisiones por su cuenta con suficientes conocimientos.
Respecto a tu consulta, decirte que lo que debe decidir en todo momento el reparto de tu ahorro entre renta fija y renta variable es tu perfil.
Si lo rehaces en Indexa Capital y Finizens con una visión más arriesgada, efectivamente cambiarán los pesos como indicas.
Pero ojo con intentar predecir lo que va a pasar!!
Nos gustan dos reflexiones publicadas recientemente por Indexa Capital.
1) En plena crisis, cuidado con tomar según qué decisiones que no tuvieras pensadas antes de que se iniciara (a no ser que cambios en tu situación personal te obliguen a ello).
2) Mejor esperar a que pase la tormenta (y nadie sabe si ya ha pasado o volverá para quedarse un tiempo), para cambiar tu perfil.
Y una cosa más que para nosotros es muy importante.
La gestión indexada que realizan los robo advisors, basa su éxito en:
a) un planteamiento de ahorro periódico a largo plazo,
b) que utiliza fondos indexados principalmente, que de por sí se autoajustan ellos mismos de acuerdo con el mercado,
c) y todo ello a partir de unos perfiles de riesgo de cada inversor, desde los más conservadores (con más peso de renta fija), a los más arriesgados (con más peso de renta variable).
Por eso, ojo con tomar según qué decisiones basándolas en el corto plazo, y a partir de criterios individuales sobre en qué es mejor invertir.
No creemos que ese sea el espíritu de delegar la gestión de tu ahorro en profesionales como los que has seleccionado.
Si a pesar de lo anterior, crees que es momento de apostar más fuerte por la renta variable, cabe una tercera opción:
a) No modificar los perfiles que hiciste en Indexa Capital y Finizens en base a unos criterios largo placistas.
b) Analizar si te interesa abrir cuenta y utilizar la cartera más agresiva del robo advisor Finanbest.
c) O destinar un importe a comprar directamente un fondo indexado de renta variable global o un ETF similar, con el que creas que aprovecharás el momentum (dure lo que dure).
Gracias por tu consulta, muchos ánimos, y recuerda que lo anterior es una opinión propia, que en ningún caso debe ser considera asesoramiento, ni propuesto de inversión o desinversión.
Mayte Palomino
Buenos días y muchas gracias por la ayuda que prestan con su información , yo tengo dos depósitos de Banco Santander uno en Santander Sostenible Clase A y otro en Mi fondo Santander Patrimonio Clase S y en una semana he perdido casi 4.000 €, estoy súper preocupada, cuando hablo con el banco me dice que Bco Santander tiene uno de los mejores Gestores del mercado y que no me preocupe, me han mandado algún vídeo de economistas que dicen que la recuperación será en V y demás, que lo peor seria vender, etc. Yo no necesito el dinero a corto plazo pero no quiero perderlo. Podrían decirme que hacer en mi caso.
Un saludo y muchas gracias
invertir
Gracias por tu pregunta Mayte.
Lo primero que queremos hacer es una matización importante para no confundir a otros lectores; no tienes 2 depósitos sino dos fondos de inversión.
Lo segundo es decirte que no sabemos qué porcentaje sobre tu inversión es perder 4.000 euros en una semana. Sabemos que el Sostenible está perdiendo en el año un – 7.02% y el Patrimonio un – 6.37%
Vamos a ver tus fondos con más detalle para poder opinar con objetividad si son buenos, mediocres o malos.
Opinión Santander Sostenible 1 Clase A (ES0107782007)
• Es un fondo mixto de Renta fija internacional, por lo que debería ser conservador y este año está perdiendo un – 7,02%.
• Tienes que saber que es un fondo que puede incorporar otros fondos a su cartera, por lo que estás pagando unas comisiones altas. Pagas las de tu fondo (1,25%), más las de los fondos en los que invierte.
• Prácticamente toda la cartera de Renta Fija está en fondos de inversión, por lo que es muy difícil que ganes: por el bajo o nulo de interés de la renta fija, y por las comisiones que pagas.
• Si este pago de tantas comisiones se tradujera en mayor rentabilidad para ti, nos importaría menos, pero como verás a continuación, esto no sucede.
• Es un fondo “teóricamente” socialmente responsable, pero no sabemos cuán responsable es la inversión en el Estado español o en la automovilística Peugeot (posiciones que tiene en la cartera).
• Cuando comparamos el fondo con su índice, demuestra ser un desastre. Te damos algún dato objetivo:
a) La rentabilidad anualizada es negativa de -5,22%, frente a una positiva del + 3.85% del índice con el que se compara para saber si lo hace mejor o peor que éste, y justificar con ello las comisiones de gestión que cobra.
b) Ratio de Sharpe NEGATIVO (-1.19%), que quiere decir que cuanto más riesgo asume el fondo invirtiendo, más pierde. Así que …. gestión muy deficiente.
c) Ratio Alfa (o rentabilidad que aporta el gestor al fondo con las decisiones que toma), es negativo de un -6.35%. Dato tremendamente malo.
Opinión Santander Mi fondo Patrimonio Clase S (ES0175835000)
• Otro fondo mixto, por lo que estás haciendo lo mismo; no diversificas respecto al primer fondo. ¿por qué inviertes en dos estrategias iguales?
• Invierte en los mismos porcentajes: un 20% en Renta Variable y un 80% en Renta Fija o cuentas corrientes.
• Es otro fondo de fondos, con lo que sigues pagando excesivas comisiones (como en el anterior), y además por una gestión no especializada que compra en su mayoría fondos de otros, y con la excusa cobra más comisiones.
De nuevo te decimos que si esta estrategia y sus comisiones, resultara en buenos datos, no sería tan doloroso pagarlas.
Veamos…
El resultado es muy malo, fíjate:
• La rentabilidad es un desastre comparada con el índice de referencia, y lo peor es que te están cobrando por “gestionar”.
• El ratio Alfa (lo que aporta el gestor del fondo) es negativo de un -1.48%; lo que nos dice que te están haciendo perder dinero.
• Y por todo te están cobrando una comisión directa del 1,54%, más las indirectas de los fondos en los que invierte.
No podemos adivinar qué pasará en un futuro. Es sensato que el banco te diga que habrá recuperación, nosotros también lo pensamos.
Pero ni ellos ni nadie saben si va a ser en V, en U, en L, o en la letra que sea.
Alguna será, eso parece probable.
Pero nadie sabe cómo ni cuándo. Todo son teorías.
Nosotros somos de la opinión que la crisis pasará, como todas las vividas en el pasado, y que con los fondos que tienes no perderás TODO tu dinero; puedes estar tranquila.
Lo que sí te aconsejamos, visto el análisis de tus fondos, es que durante la espera investigues otro tipo de estrategias similares de inversión en carteras mixtas de fondos, mucho más baratas, y que han demostrado obtener mejores datos que muchos de los fondos mixtos y perfilados ofrecidos al inversor español en bancos (incluidos los dos que tienes).
Mira por ejemplo el siguiente cuadro.
Comparamos los resultados de tus fondos, con carteras de fondos similares en riesgo, gestionadas por dos de los llamados Robo Advisor (gestores automatizados de carteras mixtas de fondos de inversión y planes de pensiones), en este caso utilizamos carteras de finanbest y de indexa capital, my bien valorados por sus clientes.
Fíjate en la diferencia de resultados.
Las carteras de fondos de finanbest e indexa capital, realizando una estrategia similar, caen menos cuando todo cae y ganan más cuando los mercados ganan.
Dicho lo anterior, lo que nosotros te aconsejaríamos sería:
a) Leer el artículo que hemos escrito sobre la crisis del coronavirus y las pérdidas de los fondos de inversión. Te dará ideas sobre qué puedes hacer.
b) Dado que tu intención es mantener, que analices si te interesa contemplar otras opciones con aparente mayor capacidad de recuperar más, y más rápido, a medida que la crisis pase y el mundo vuelva a una senda de crecimiento.
c) Y que en caso de querer probar, abras cuenta en algún gestor automatizado de carteras de fondos, hagas bien tu perfil de riesgo, y empieces traspasando una pequeña parte de tus fondos.
d) Espera un tiempo prudente, compara resultados, y en base a lo que veas decídete por unos u otros.
Haciendo algo así, tienes poco que perder de más, y en nuestra opinión mucho que ganar.
Si te sale bien, ya sabes hacia dónde has de ir. Y si no sucede, puedes volver a la situación de la que partiste (recuerda que el traspaso de fondos entre entidades es muy sencillo de hacer y no tiene costes).
Esperamos ayudarte con nuestras reflexiones.
Muchos ánimos, y recuerda que lo comentado no constituye asesoramiento, ni ninguna recomendación ni propuesta de inversión o desinversión.
Joselito
Gracias por vuestr tabajo, nos ayuda mucho.
He leído que aunque pensara que la renta fija no tiene riesgos si los tiene y puede dar pérdidas importantes. También me han dicho que hay fondos “mixtos” que te permiten recuperar las pérdidas más rapido, y que aunque pueden invertir algo en renta variable, no arriesgo más que en un fondo de renta fija. Si no necesito el dineo hoy, puedo conseguir mejores beneficios que si me quedo solo en fondos de renta fija???
Muchas gracias.
invertir
Gracias por tu pregunta, Joselito.
Nos parece muy interesante porque tocas varios temas que cualquier inversor en fondos debe tener muy presente.
• El riesgo de la Renta Fija,
• Los fondos mixtos con menos riesgo que la renta fija,
• y el plazo de la inversión.
Empezaremos por el último, el Plazo de la inversión, aspecto clave a la hora de plantear tus inversiones en fondos.
La inversión en fondos o en carteras de éstos no tiene sentido plantearla a corto plazo.
Cuando inviertes en fondos, estás utilizando una estrategia cuyo objetivo es generar rentabilidades positivas en un plazo determinado y por lo general largo, de varios años.
Hablamos de ahorro, y como tal, es a largo plazo y lo idóneo sería aportarle cada año más.
Son muchos los inversores que tienden a considerar como “ganados e inamovibles” los beneficios que acumula un fondo, y no entienden que estos puedan reducirse (o incluso desaparecer) en un momento como el actual.
Como consecuencia, suelen tomar decisiones precipitadas, sin sentido, en pleno susto, que en muchas ocasiones les llevan a perder lo ganado e incluso parte de lo invertido, y a no tener forma de recuperar.
Otro punto interesante que comentas es el de los riesgos de la Renta fija.
Debes tener muy claro que SÍ existen y pueden ser “muy traicioneros” para el inversor corriente que creía, y nadie le había explicado lo contrario, que la renta fija “es fija y segura”.
Y el otro tema que comentas es si existen fondos mixtos con menos riesgo que muchos fondos de renta fija y con más potencial de recuperación a largo plazo.
¿Sabías que?
• Sí existen.
• Que hoy en día los encuentras en formatos que se adaptan a cualquier tipo de perfil de riesgo (desde el más conservador al más arriesgado);
• Y que la banca española ha abusado ofreciendo fondos mixtos escandalosamente malos en resultados comparativos y objetivos, que cobran altas comisiones.
Cuando busques un fondo mixto de este tipo, uno que pondere más la renta fija que la variable, tienes que tener en cuenta varios aspectos:
• Cómo diversifican su cartera (lo óptimo a largo plazo y por cuestiones de riesgo es que diversifiquen globalmente).
• Que sean baratos, sino nunca tendrás rendimientos interesantes.
• El plazo recomendado de la inversión.
• Que sean ágiles y sencillos.
Para ponerte un ejemplo, vamos a hacer un ejercicio comparativo.
Por un lado seleccionamos el Caixabank RF Flexible FI (ES0138219003), un fondo de Renta Fija “típico”, que hemos analizado en este otro artículo sobre fondos renta fija de Caixabank.
Opinión Caixabank RF Flexible FI (ES0138219003)
• Riesgo concentrado básicamente en 3 emisores: España, Francia e Italia. (riesgo de crédito)
• Acumula muchas posiciones en bonos de banca europea. (riesgo de crédito y liquidez)
• Puede tener en cartera bonos a muy largo plazo. (riesgo de tipos de interés)
• Comisiones de 1,61% (riesgo de ARRUINARTE pagando altas comisiones)
Para hacer una comparación sencilla vamos a coger las carteras mixtas de fondos más conservadoras dos Robo Advisors más importantes de España.
Los robo advisor son gestores automatizados de carteras mixtas de fondos y planes de pensiones, que se adaptan a cualquier perfil de riesgo, cobran comisiones muy bajas, diversifican globalmente, y siguen estrategias similares a los fondos mixtos y perfilados.
Si no los conoces, lee aquí la guía que te lo explica todo sobre ellos y sus propuestas para el ahorrador medio español
Son muy transparentes y nos resulta sencillo tener datos.
Hemos elegido la cartera 1 de Indexa Capital y la cartera 10 de Finanbest.
Este es el resultado del comparativo:
Si te fijas en los resultados año a año, verás que:
• Invertir solo en Renta Fija puede tener más riesgo que incorporar algo de buena Renta Variable global a una cartera conservadora.
• Las caídas de Renta Fija pueden ser mucho más pronunciadas que las de otros activos, así como “complicadas y lentas” de recuperar.
• Que existen opciones baratas para el inversor cauto y corriente (antes solo los muy ricos podían acceder a ellas), capaces de ganar más cuando los mercados suben, y perder menos cuando estos bajan.
Gracias por tu pregunta. Muchos ánimos en estos momentos, y esperamos haberte podido ayudar.
Debes recordar que todo lo expresado aquí es solo nuestra opinión, no es asesoramiento, ni ninguna propuesta de inversión ni recomendación de compra o venta. Además, ten en cuenta que rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
Mara
Buenas tardes:
Tengo mis ahorros invertidos en renta fija , concretamente en Abanca Renta Fija Flexible F.I. En menos de dos semanas he perdido unos 4.000 € y me preocupa bastante esta situación. Imagino que es debido a la pandemia del Covid-19. Afortunadamente no necesito liquidez de manera inmediata, pero mi pregunta es …. debo vender? o es preferible esperar?? No me importa esperar, lo que no quiero es que desaparezca todo mi dinero.
Un saludo y gracias por responder
invertir
Gracias a ti por tu interesante pregunta, Mara.
Lo primero que te diríamos es que no tienes tu cartera diversificada si solo tienes este fondo y todos tus ahorros allí.
No somos partidarios de tener todos los huevos en la misma cesta.
Por otro lado, nos gusta que seas una inversora a largo plazo, ya que te permite ver situaciones como la actual con cierta perspectiva.
Respecto al fondo, vamos a darte argumentos para poder evaluar qué hacer.
Opinión Abanca Renta Fija Flexible FI (ES0147597035)
• Como imaginamos que sabes, la cartera del fondo puede incorporar otros fondos de inversión hasta un máximo del 30%.
• Esto provoca que los gastos que pagas sean más altos que los de un fondo que invierte de forma directa en renta fija.
• Este es uno de los motivos por los que ganas poco cuando ganas.
• El fono cae también por la duración (plazo medio del vencimiento) de la cartera de bonos que puede tener.
• Puede ser de hasta 5 años, lo que provoca que tenga más exposición a riesgos de impago, liquidez y de tipos de interés, que bonos con vencimientos más cortos.
• Ante tensiones como las actuales, cuando más larga es la duración, generalmente más riesgo/volatilidad tendrán los bonos.
• Dentro de las principales posiciones del fondo, vemos emisiones que han sufrido especialmente:
Bonos del Estado: Por el reciente aumento de la prima de riesgo.
Bonos Turcos: Por el aumento de la prima de riesgo de este país.
Caixabank: Por el miedo del mercado al sector financiero, y al impacto que la crisis le implicará.
Una cosa que debes tener muy clara, es que la Renta Fija tiene riesgo y mucho, por lo que perder en este tipo de fondos no debería sorprenderte.
Sobre la pregunta si vender o no; te podemos decir lo que nosotros haríamos si nos encontrásemos en tu situación y hubiéramos hecho bien nuestros deberes antes de invertir.
• No venderíamos.
• Estaríamos TRANQUILOS, ya que tendría que haber una guerra nuclear para que perdiéramos nuestra inversión.
• Diversificaríamos nuestra cartera utilizando otros productos más óptimos y eficientes; te damos ideas en este enlace a una página donde hablamos de los gestores de carteras mixtas de fondos indexados (Robo Advisor en inglés).
Dentro de tu perfil de riesgo, puedes encontrar en ellos carteras globalmente diversificadas que ayuden a recuperar las pérdidas con más velocidad, y muchos menos costes.
• Si no lo has hecho ya, leeríamos el artículo sobre el Coronavirus y las pérdidas de los fondos de inversión (tienes un enlace al inicio de este artículo). Seguro te ayudará a entender mejor cómo reaccionar.
Esperamos haberte podido ayudar, y recuerda que lo comentado no constituye asesoramiento, ni ninguna recomendación ni propuesta de inversión o desinversión.
Muchos ánimos.
Pili
Hola tengo un fondo garantizado fi6 en Kutxabank y estoy viendo que lo ganado en casi dos años está desapareciendo pococ a poco con esto de que esta cayendo la bolsa por el coranlvirus…
Podría perder lo invertido si es garantizado?,gracias
invertir
Hola Pili, como que nos has hecho la misma pregunta al final de dos artículos distintos, te hemos contestado en el otro. Lo puedes leer en el artículo titulado Cinco tipos de fondos garantizados que debes conocer.
José Antonio
Buenos días, sigo vuestros comentarios sobre los fondos y me parecen muy acertados.
Me gustaría saber algo que no entiendo bien.
Si un fondo compra deuda por un valor X y espera una rentabilidad por esa deuda , pongamos a dos años del 1 por ciento, si espera los dos años no tendría que tener perdidas, y no debería importar que suba la nueva deuda, porque hay que vender la deuda perdiendo y comprar otra mas cara?, no sería merjor ir comprandola según los plazos de vencimiento y así no entras en perdidas?
En mi caso mantengo una fuerte exposición al fondo Invesco Pan European High Income, que pierde un cuatro ahora mas o menos, también le afecta la bolsa, pero creo de debido a las perdidas deberia mantener la posición
pues aunque hay años malos tambien los hay buenos y a la larga debería recuperarse.
Me gustaría conocer vuestra opinion, Gracias y un saludo.
invertir
Efectivamente, José Antonio. Hay años buenos y años malos; unos mejores y otros peores.
Este año 2018 ha sido muy “difícil”, ya que hemos tenido casi todos los activos afectados y eso ha provocado mucha volatilidad.
Tu reflexión sobre la renta fija es cierta y tiene mucho sentido común, pero existen más factores que afectan a los fondos de Renta Fija.
Es cierto que si tú compras un bono y lo mantienes hasta el vencimiento, si no quiebra el emisor, percibirás tu inversión inicial más el cupón del último año.
Pero durante la vida del bono, su valor de mercado podría variar:
– Si bajan los tipos, baja la prima de riesgo o sube el rating del emisor, el bono se encarecerá y tendrá más valor.
– Si suben los tipos, sube la prima de riesgo o baja el rating del emisor, el bono se devaluará y tendrá menos valor.
Tú no habrás perdido ni ganado nada, pero el mercado estará dispuesto a pagar más o menos por tu bono.
En el caso de un fondo, este efecto mercado se nota más. Ya verás por qué:
– El fondo está OBLIGADO a publicar un valor liquidativo diario (y lo tiene que calcular valorando a mercado todas sus inversiones). Si se da cualquiera de los factores que afecta al precio de los bonos a la baja, tu fondo tendrá un valor liquidativo menor.
Si vendes ese día, suponiendo que el valor liquidativo ha caído, percibirás un importe inferior. Lo mismo te pasaría si vendieras un bono sin esperarte al vencimiento y el mercado lo hubiese “penalizado” por una razón u otra.
– El fondo tiene liquidez diaria, por lo que constantemente entran partícipes (y se compran nuevos bonos) y salen partícipes (se venden bonos).
Este movimiento hace que NO SE COMPORTE como un bono individual.
Por si no sabes, existe una clase de fondos de Renta Fija que se aproximan bastante al comportamiento que planteas.
Son los fondos denominados BUY and HOLD (comprar y mantener).
La filosofía no es otra que la que define su nombre:
– El equipo gestor tiene un plazo determinado para comprar una cesta de bonos.
– Esta cesta se mantendrá durante un plazo determinado (normalmente 5 años).
– Cada año pagarán un cupón a los partícipes. El cupón (interés) será la media de los cupones generados por la cartera (la media de los cupones de los bonos en ella).
– Llegado el vencimiento (y si no hay quiebras u otro percance) te devolverán la inversión inicial que hiciste.
Pero fíjate que solo tienes posibilidades de recibir el 100% de tu patrimonio si te esperas al final del periodo. Si vendes antes, estarás jugándotela a la valoración de la cartera.
Estamos encantados de que nos sigas y haberte podido ayudar. Recuerda que lo comentado no constituye ninguna recomendación ni propuesta de inversión.
(Sobre el fondo Invesvo Pan European High Income, te contestaremos en la otra pregunta que nos has hecho).
sonia
Muchas gracias por este artículo en el que habéis analizado bastante bien la cuestión que planteé y las distintas opciones que puedo contemplar. El escenario actual, y que viene desde hace ya un tiempo, nos ha hecho abrir los ojos a todos, clientes y asesores bancarios. Creíamos que la rentabilidad tendería a ser la misma y, sobre todo, no esperábamos que fuese negativa. Desde luego que de todo se aprende. Y hemos aprendido que, al menos yo, si yo decido con convencimiento, después de analizar, sé qué estoy eligiendo y el riesgo que asumo. Me crea ya bastante desconfianza el asesoramiento en las oficinas bancarias, donde les cuesta asumir que ellos fueron los que te aconsejaron y te intentaron convencer de la opción que elegiste. He sobrevalorado su preparación y su interés por mi beneficio. Creo que esto es importante para todos los clientes. Cuando las cosas van bien, oyes eso de “ya te lo dije”, pero si va mal lo que te recomendaron, lo que oímos es que tú decidiste.
En mi caso, ofrecen productos de la propia entidad, como las Notas Eurostoxx y, hace dos días, me han argumentado que los fondos en Estados Unidos no es una elección acertada en este momento porque ya llega tarde. La explicación viene por la caída que se avecina ya que esta rentabilidad tiene un techo al que está llegando. En fin, en cuanto al perfil de inversor, creo que no siempre una misma persona es de un tipo, ya que depende de las circunstancias que nos rodean y de la evolución de estas en el tiempo. Mi reflexión es que nos quedamos en conservador, en algunos casos, por no decidir, y más importante elegir el riesgo es conocer qué conlleva lo que decides. Parece una perogrullada pero el desconocimiento es el mayor de los riesgos. Conocerlo es asumirlo.
Muchas gracias de nuevo por vuestro análisis. Sigo con interés vuestros artículos. Creo que ha llegado el momento de que seamos más independientes de los que custodian nuestros ahorros y aprendamos nosotros mismos a administrarnos.
invertir
Muchas gracias a tí por la pregunta y reflexiones.
Nos quedamos con esta frase tuya “Y hemos aprendido que, al menos yo, si yo decido con convencimiento, después de analizar, sé qué estoy eligiendo y el riesgo que asumo”
Un saludo y hasta pronto