!Actualidad¡: Ahora más que nunca lee el artículo que dedicamos a La Crisis del Coronavirus, las pérdidas de los fondos de inversión y qué puede hacer un inversor para aprovecharlo y evitarse disgustos.

 


Si antes de invertir en fondos de Renta Fija quieres entender qué son este tipo de fondos, esta guía te interesa.

 

Está pensada para inversores que quieren saber dónde meten sus ahorros, los riesgos que asumen cuando invierten en fondos de renta fija, y que buscan información transparente y clara al respecto.





QUÉ ES UN FONDO DE RENTA FIJA (guía 2020)

 

Un fondo de renta fija es el que invierte en deuda (letras, obligaciones y bonos) emitida por Gobiernos o Empresas, con características dispares en cuanto a su calidad crediticia, tipos de interés, plazos y riesgos.

 

En esta guía vamos a explicarte las características y tipos de Fondos de Inversión de Renta Fija en los que hoy puedes invertir en España.

 




Incluimos los aspectos indispensables que debes tener en cuenta antes de invertir, y de los que suele haber mucha confusión y creencias erróneas.

La hemos dividido en varios apartados que para cualquier inversor son clave.

Y también incorporamos ejemplos de análisis de fondos de renta fija, para poner la teoría en práctica y facilitarte entenderlo todo.

Si tenías dudas sobre estos fondos, habitualmente dirigidos a inversores más conservadores, al acabar la lectura se habrán disipado.

Pero antes, vemos necesario hacer un mini repaso de los siguientes conceptos para que entiendas mejor en qué invierten los fondos de renta fija:

  • qué es la renta fija,
  • cuáles son sus tipos,
  • y cuáles sus riesgos.

Si crees que no necesitas repasar la teoría básica, ves directamente a los apartados a partir del 2.

¡Pero te avisamos!

Ante el gran desconcierto que los inversores conservadores y noveles tienen cuando sus fondos de renta fija acumulan pérdidas, es probable que te vaya muy bien leerlo.

 

 


1) QUÉ ES LA RENTA FIJA: características, tipos, riesgos…

 

Cuando hablamos de renta fija, de lo que en definitiva estamos hablado es de un PRÉSTAMO.

 

 




“Alguien” necesita dinero a un plazo determinado, está dispuesto a pagar un interés a quien se lo preste, y al finalizar el plazo devolverle el dinero.

En la renta fija que encuentras en las carteras de fondos de renta fija, este “alguien” pueden ser:

  • Organismos estatales, autonómicos o municipales,
  • y también empresas privadas.

Con esto llegamos a un primer punto importante:

 

La Renta Fija puede ser Pública o Privada según sea su emisor (que es a quien se le presta el dinero).

 

Lo verás claramente en el siguiente cuadro.

Te desglosamos los EMISORES Y TIPOS DE RENTA FIJA que hoy existen en los mercados financieros.

que son los fondos de inversion de renta fija

 

Visto lo anterior, concretemos un poco más repasando las diferencias entre renta fija pública y renta fija privada.

 


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Tipos de Renta Fija Pública




Los tipos de renta fija pública en los que invierten muchos fondos de inversión de renta fija son los siguientes:

 

fondos de renta fija

 

Como puedes observar en la tabla, existen 2 diferencias muy claras:

 

a) El plazo de la renta fija

Cada tipo de renta fija tiene un plazo máximo determinado.

Por ejemplo, la deuda (renta fija) de las Comunidades Autónomas, empresas públicas, o con el aval del Estado como el ICO (Instituto de Crédito Oficial), acostumbra a tener un vencimiento o plazo de entre 5 y 10 años.

 

b) El cupón de la renta fija

Es decir, la forma en la que se pagan los intereses del “préstamo”.

Todas las modalidades de deuda (bonos y obligaciones) pagarán un cupón anual, y al vencimiento (que suele ser a 3, 5 , 10 años…), devolverán el capital invertido más el cupón de ese año.

 

Todas menos las letras del Tesoro, pues éstas se comercializan al descuento.

 


¿Conoces algunas de las MEJORES HERRAMIENTAS para invertir en fondos? ¿Qué ventajas aportan? ¿Para quién son adecuadas? ¿En qué se diferencian de otras más tradicionales? ¿Cómo utilizarlas y beneficiarte?

invertir en fondos de inversion

 

leeLO EN ESTA COMPLETA GUÍA DE HERRAMIENTAS DE INVERSIÓN


Volviendo a las Letras del Tesoro, a diferencia de lo que pasa con los bonos, cuando se invierte en ellas:

  • se aplica un descuento en la compra que será igual al tipo de interés que paga la letra,
  • y al vencimiento recibes más cantidad de la que invertiste.

que es un fondo de renta fijaVeamos un ejemplo fácil para entenderlo:

Imagina que quieres invertir en una Letra del Tesoro a 1 año (360 días), que paga un 2% de interés.

¿Cuánto tendrás que pagar para comprarla?

  • El precio a pagar será de 980 euros: 100/1+(2%*360/360); que por si eres fan de las mates te damos la fórmula: N = P * [ 1 + (i*d/t)].

Siendo:

  • N = valor nominal o a vencimiento de la Letra (para solicitudes en subasta 1.000 euros o el 100% del valor nominal).
  • P = precio a pagar o efectivo inicial
  • i = tasa de interés exigida o negociada por el cliente.
  • t = plazo de la operación expresado en días reales. b = base 360.



Esto quiere decir que:

  • Por los 980 euros que pagas hoy,
  • dentro de un año te devolverán 1.000 euros,
  • lo que equivale a hablar de un 2% de interés (o de rentabilidad).

¿Te ha quedado más o menos claro?

Tu tranquilo/a, que esto solo pasa con las letras…

 

Y en cualquier caso, sucederá dentro del fondo de renta fija, por lo que ni te enterarás, ni tendrás que calcular nada.

 

Pero el saber no ocupa lugar.

 


(*) Si quieres más información sobre Deuda del Banco de España, haz clic en el enlace.


Tipos de Renta Fija Privada




Lo tipos de renta fija privada en los que invierten muchos fondos de renta fija comercializados en España son:

 

  • Pagarés.
  • Bonos.
  • Obligaciones.
  • Deuda Subordinada.
  • Participaciones Preferentes.

Las diferencias entre ellos son básicamente dos:

 

a) El plazo

Por ejemplo, los pagarés de empresa tienen un plazo más corto (normalmente igual o inferior a 18 meses), mientras que las famosas Participaciones Preferentes pueden ser perpetúas (no tienen vencimiento).

 

b) Los derechos

Si el emisor (la empresa que pide el préstamo) quiebra, según el tipo de renta fija privada se tendrán unos u otros derechos de cobro.

Siguiendo con el ejemplo anterior…

 

                      Los pagarés tendrán preferencia, mientras que las Participaciones Preferentes no tendrán ningún derecho.

 

Una vez descritos los dos tipos básicos de Renta Fija pública o privada, habrás visto que ambos tienen una característica en común: el PLAZO.

 


SI LO PREFIERES, descárgate aquí el pdf de ésta y MUCHAS otras guías para invertir en fondos


 

El plazo de los fondos de Renta Fija




El plazo de la renta fija marcará dos SUBTIPOS IMPORTANTES de fondos de renta fija:

 

  • Fondos de Renta Fija a Corto Plazo: cuando el vencimiento de los bonos en los que invierta, o el tiempo que falte para éste, sea inferior a 18 meses.

 

  • Fondos de Renta Fija a Largo Plazo: cuando el vencimiento sea superior a 18 meses.

 

Riesgos de los fondos de renta fija

 

Leído lo anterior, llegamos a un punto que debes tener CLARO cuando inviertes en fondos renta fija a corto o a largo plazo: al hacerlo asumes riesgos.

que son los fondos de renta fija, riesgos fondos de renta fijaEntre ellos, destaca el denominado RIESGO DE TIPOS DE INTERÉS.

  • La evolución del tipo de interés es totalmente inversa a la rentabilidad de la Renta Fija.

Un incremento o descenso de los tipos de interés, hará que el precio de la Renta Fija baje o suba respectivamente, con el consiguiente impacto en su valoración.

Te damos algunos detalles para explicártelo.

Si compras un activo de Renta Fija, digamos un bono, a un plazo largo y con un cupón bajo, corres el riesgo que:

 

  • ante una subida de tipos de interés durante el período hasta que finalice el bono,
  • te quedes con un activo que paga un interés por debajo de mercado,
  • y que no podrás vender por el precio que compraste, sino por uno inferior.

 

Algo que le puede pasar especialmente a los fondos de renta fija que invierten en bonos a medio y largo plazo.

 

Ante una subida de tipos de interés (o previsión de que ésta suceda), los bonos de la cartera del fondo pierden valor, y por lo tanto el valor liquidativo del fondo cae, y con ello puede generar pérdidas al inversor.

 

¿Entonces….?

 

Cuándo pierden los fondos de renta fija

 

  • Los fondos de renta fija pueden reducir su valor y con ello generar pérdidas, ante subidas de tipos de interés o previsión de que suban en un futuro.
  • Un aspecto especialmente notorio en fondos de renta fija a largo plazo.

 

este artículo sobre pOR QUÉ PIERDEN LOS FONDOS DE RENTA FIJA, TE ayudará a entenderlo mejor.

 

Cuándo ganan los fondos de renta fija

 

  • Los fondos de renta fija generan beneficios en momentos de tipos de interés estables (por el efecto del cobro de cupones de los bonos en cartera), o cuando los tipos de interés bajan o se prevee que lo hagan.
  • Lo anterior también es especialmente notorio en fondos de renta fija a largo plazo.

 


Sabías que …

Cuando los tipos de interés están muy bajos, si un fondo de Renta Fija quiere dar algo de rentabilidad tiene dos opciones principales:

  • comprar bonos a muy largo plazo;
  • comprar bonos de un emisor de alto riesgo (también llamados bonos High Yield).

Los bajos tipos actuales explican la baja rentabilidad (*) de muchos fondos que se comercializan hoy en España; y los elevados riesgos en los que puedes incurrir invirtiendo en ellos.

Así que vete con OJO si eres inversor de perfil CONSERVADOR o MODERADO en busca de un fondo de renta fija.

 

Hoy tienes a tu alcance estas otras opciones, con capacidad de generar mejor retorno a largo plazo, asumiendo riesgos similares.


 

Con lo explicado, hemos dado varios pasos esenciales para ayudarte a entender mejor un Fondo de Renta Fija.

Podrás analizar:

  • De qué tipo de renta fija están compuestos;
  • Cuál es el plazo medio de su cartera;
  • Y también alguno de los riesgos que asumen.

 

Antes de seguir, y a modo de resumen, mira este vídeo sobre invertir en renta fija realizado por el Banco Mediolanum, un banco especializado en banca personal.




 

 


Sabías que…

La baja rentabilidad de muchos fondos de renta fija, y también de los fondos Perfilados y Mixtos más defensivos, además de por los bajos intereses actuales, se debe a las ALTAS COMISIONES que cobran.

Hay fondos en los que las comisiones se comen una parte importante de la rentabilidad anual, y que no se justifican con mejores resultados.


 

2) TIPOS DE FONDOS DE RENTA FIJA EN ESPAÑA




Dentro del universo de Fondos de Renta Fija contratables en España, vas a encontrarte con:

 

los fondos de renta fija

 

Resumiendo el cuadro, podemos ordenar los tipos de fondos de renta fija en base a:

  • El plazo: corto y largo;
  • Los emisores: gubernamental (Gobiernos), o privado (empresas).

 

A partir de aquí, el abanico de opciones se multiplica atendiendo a la ubicación de los emisores:

  • Fondos de renta fija Norteamericana.
  • Fondos de renta fija Europea.
  • Fondos de renta fija Emergente.
  • Fondos de renta fija Latam.
  • Fondos de renta fija Global.

 

Y podríamos seguir con más subdivisiones basadas en el tipo de renta fija en el que invierta cada uno de los tipos fondos de arriba.

 

Veamos algunos EJEMPLOS aclaratorios.

 

» Dentro de los fondos de renta fija a corto plazo, están los Fondos Monetarios, ya que invierten en activos de Renta Fija a menos de 1 año.

Ejemplo:

  • Un fondo de renta fija a corto plazo que invierta en emisiones Gubernamentales de la Reserva Federal Americana, será un fondo de Renta Fija Americana.

» Por su parte, un fondo de renta fija a largo sería uno que invierta en emisiones (bonos) GLOBALES de empresas.

Efondos renta fija europeaste fondo podría invertir en bonos de Repsol, Microsoft y Samsung, que no estarían sujetos a la localización geográfica de la compañía, y de ahí el distintivo de «global».

Para que lo entiendas mejor…

  • Si el fondo de renta fija a largo plazo estuviera especializado en invertir en Renta Fija Europea, entonces podría tener bonos de Telefónica, Deutsche Bank y Enel, todas ellas compañías “residentes” en Europa.
  • En cambio, si su cartera estuviera solo compuesta por renta fija de emisores ubicados en los llamados países emergentes, entonces hablaríamos de un Fondo de Renta Fija a largo plazo Emergente.



Si quieres ver ejemplos reales de distintos tipos de fondos de renta fija, te proponemos:

 

Fondos de renta fija gestionados vs fondos indexados de renta fija

 

En España hoy puedes acceder a dos tipos de fondos de renta fija (gestionados e indexados), cuya diferencia es el modelo de gestión de inversiones que realizan.

 

» Los FONDOS DE RENTA FIJA GESTIONADOS (los más habituales), son aquellos en los que:

 

  • Detrás hay un equipo de gestores, cuya misión es ejecutar la política de inversión del fondo.
  • Este equipo, se encargará a su discreción, de decidir en qué activos de renta fija es mejor invertir.
  • Lo hará con el objetivo de ganar más rentabilidad que la de los mercados en los que invierten.
  • Por su labor, cobrarán comisiones, en algunos casos no justificadas por la rentabilidad adicional que consiguen (como te explicábamos antes) .

» Por su parte, los FONDOS INDEXADOS DE RENTA FIJA (los más en boga actualmente):

  • Tienen como misión copiar la composición de índices mundiales de renta fija;
  • Hacerlo con la mayor exactitud posible;
  • Con el objetivo de obtener la misma rentabilidad que la de los mercados en los que invierten.
  • Y por su labor, cobran comisiones reducidas, aspecto que muchos estudios demuestran como una de las claves para obtener mayor rentabilidad.

 

De estos últimos te hablamos en el apartado sobre qué opciones tienes para invertir en fondos de renta fija.

 

Ambos tipos de fondos pueden invertir en renta fija a corto y largo plazo, con distintos tipos de emisores (gobiernos o empresas), y en cualquier ubicación geográfica.

 


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4) ¿ES LA RENTA FIJA MÁS ARRIESGADA QUE LA RENTA VARIABLE?

 

A estas alturas quizás te preguntes por qué somos tan insistentes con los RIESGOS de los fondos de Renta Fija.

 

Te lo vamos a explicar, pues quizás nunca te lo habían dicho antes…

 

LA RENTA FIJA PUEDE SER MÁS PELIGROSA QUE LA RENTA VARIABLE.

 

Más peligrosa porque existen más factores que intervienen en la evolución de su precio, de los que por ejemplo afectan a la renta variable.

Veamos…

Cuando sucede una caída de la cotización de la renta variable, sabes que «si esperas» (y mientras no haya quiebra de la empresa) puedes acabar recuperando tu inversión.

 

En cambio en la Renta Fija, ante una caída por tipos de interés, ¡puedes no recuperar nunca tu inversión!

 

que es un fondo de renta fija, perder dinero en fondosOtro porqué lo tienes en que la Renta variable no da rentabilidades negativas, mientras que la Renta Fija sí.

Para ello, solo basta recordar lo que pasó con el Bono Alemán durante la pasada crisis financiera, o lo que vuelve a estar pasando actualmente.

Sobre este tema, te puede interesar este otro artículo sobre invertir en renta fija y los riesgos ante subidas de tipos de interés.


5) CÓMO ANALIZAR FONDOS DE RENTA FIJA




En este apartado te explicamos en qué debes fijarte cuando busques y compares fondos de renta fija para invertir tu dinero.

 

Lo que pretendemos es facilitarte un resumen de los datos que no debes olvidar.

 

Fichas y estatutos de los fondos de renta fija




Estas fichas las encuentras en las páginas web de la gran mayoría de gestoras de fondos en España.

 

Y también se las puedes pedir (de hecho deben entregártelas siempre), a quien te esté recomendando un fondo.

 

Te explican las características principales de cualquier fondo de renta fija, y lo hacen con todo detalle.

 

La gestora y el gestor del fondo de renta fija

 

La gestora es la empresa que invierte tu dinero cuando lo metes en un fondo de renta fija.

 

informacion fondos de renta fija_Es importante conocer:

  • su trayectoria,
  • el volumen de fondos gestionados,
  • y ante todo, quién es el Gestor.

El gestor y su ranking (sus datos de cómo lo ha hecho en el pasado) te darán una refencia de dónde te estás metiendo.

 

Tipo de fondo de renta fija

 

La renta fija es tan variada como la renta variable.

 

Y por lo tanto, puedes encontrar fondos de renta fija que inviertan en:

  • Distintos países.
  • En distintas monedas dentro del mismo país (fondos que invierten en Renta Fija mexicana en pesos o en dólares estadounidenses).
  • Fondos que invierten en deuda de estados a corto o largo plazo.
  • Fondos de renta fija que invierten en deuda estatal y deuda privada a la vez.
  • Fondos de renta fija que invierte en deuda corporativa de alto rendimiento y riesgo.

 

Y lo anterior lo puedes encontrar tanto a través de Fondos Gestionados (los más tradicionales), como a través de Fondos Indexados (los que invierten en índices y actualmente más inversión captan en todo el mundo).

 

Tienes un abanico enorme de posibilidades de inversión.

 

Fecha de fundación del fondo de renta fija




Si tiene años de historia puedes conocer el tracking anual del gestor.

 

Puedes, así mismo, comprobar si la última rentabilidad (en caso de que sea buena), es casualidad o la va repitiendo y consolidando año a año.

 

No nos vale, y a ti tampoco, que un año tenga suerte y el resto hayan sido un desastre.

 

Patrimonio del fondo de renta fija




Un fondo tiene consistencia cuando tiene un patrimonio grande.

 

No es lo mismo un fondo de 100 millones de euros, que es casi casero, que un fondo de renta fija que acumule de 6.000 millones de euros de patrimonio.

 

El gestor tiene una capacidad de negociación totalmente diferente. Cuanto más volumen, más capacidad de influir en el mercado.

 

Aunque tener volumen es importante, no es siempre beneficioso.

Normalmente y si el gestor es locuaz, cuando un fondo crece de manera desmesurada se acostumbra a cerrar, no admitiendo más partícipes.

 

Esto se hace para evitar que el gran tamaño perjudique la agilidad en gestión … entre otros aspectos.

 

Comisiones de los fondos de renta fija

 

Al apartado de las comisiones de los fondos de renta fija debes darle la trascendencia que tiene.

 

Las comisiones son un aspecto importantísimo cuando hablamos de invertir en fondos.

 

Y lo son más si tu perfil es conservador y buscas un fondo de renta fija en el que ahorrar lo máximo posible a largo plazo.

En todos los fondos de renta fija, pagarás las dos comisiones siguientes:

  • Comisión de gestión.
  • Cómisión de depositaría.

 

Las pagarás sin «casi darte cuenta», pues se restan automáticamente del valor liquidativo del fondo.

 


Sabías que…

que son los fondos indexadosSon muchos los estudios que demuestran que uno de los motivos de la baja rentabilidad de los fondos conservadores (en especial los de renta fija y los mixtos), son las altas comisiones que cobran.

Ante esta evidencia, inversores en todo el mundo se pasan de fondos de renta fija gestionados a FONDOS DE RENTA FIJA INDEXADOS (los que replican índices y cobran muchas menos comisiones).

Y muchos otros millones de inversores sin capacidad ni conocimientos para seleccionar su cartera de fondos, se decantan por invertir en Carteras Mixtas Conservadoras de fondos indexados, gestionadas por ROBO ADVISORS (gestores especializados con planteamientos muy ventajosos para el inversor medio).


 

Junto a las anteriores, los fondos de renta fija puede incorporar otra serie de gastos que se cobran dentro del fondo; y también comisiones indirectas (*) derivadas de las inversiones que realizan.

  • Como norma general, tú fijate en el dato TER (total expense ratio) para tener una idea de las comisiones y gastos del fondo.
  • Esta dato TER, se expresa siempre en porcentaje.

 

(*) Dentro de las comisiones indirectas, están las que cobran los fondos en los que a su vez puede invertir un fondo de renta fija. Una práctica que puede lastrar un buen pellizco de la rentabilidad.

 

La cartera de un fondo de renta fija

 

Esto es algo que tienes que entretenerte en analizar.

 

que es fondo de renta fija, fondo renta fija ing

Muchos los inversores acostumbran a cometer el error de dejarse llevar por la rentabilidad de los fondos, cuando en realidad es importante analizar cómo se llega a esa rentabilidad.

Tienes que saber:

  • A qué riesgos se expone el gestor y por tanto tu dinero;
  • Si la Renta Fija es de mejor o peor calidad;
  • Si los emisores son un ente público o privado;
  • El peso que cada posición de renta fija representa sobre el total;
  • El peso de las divisas;
  • En qué otros fondos invierte y de quién son…

 

Duración de la cartera de bonos en un fondo de renta fija




Este es un dato fundamental cuando hablamos de renta fija.

 

Por decírtelo de forma sencilla, hablar de DURACIÓN es hacerlo del tiempo medio que queda para el vencimiento de las posiciones en la cartera del fondo.

 

  • Un fondo de renta fija a corto plazo tendrá una duración de 8 a 10 meses (existirán, bonos con vencimiento a 3 meses, a 6 meses, y a 12 meses), pero la media será de 10 meses.
  • Un  fondo de renta fija a medio-corto plazo, tendrá una duración de 24 meses;
  • Y un fondo de renta fija a largo plazo, tendrá una duración superior a los 3 años.

 

A mayor duración más rentabilidad, pero también más riesgo de quedarte “atrapado” ante una variación al alza de tipos de interés.

 

Calificación crediticia de la cartera del fondo de renta fija

 

Igual de importante que saber de qué está compuesta la cartera, lo es saber qué calificación crediticia o rating tienen las inversiones que la componen.

 

Debido a la importancia de este punto hemos creado un artículo específico sobre riesgos crediticios en los fondos de inversión de renta fija.

 

ratings fondos renta fija
Agencias de rating y tipos de rantings de emisiones de renta fija.

Como imaginamos que sabes, y si no te lo explicamos, NO es lo mismo :

  • invertir en una cartera de emisiones con rating AAA, (que son bonos de máxima solvencia),
  • que hacerlo en una cartera con rating B, que significa que hay una elevada posibilidad de impago, o directamente de contener “bonos basura”.

A veces, la diferencia de rentabilidad entre un fondo y otro de similares características, viene marcada por este aspecto.

Lógicamente un bono “basura” (deuda de baja calidad y alto riesgo), pagará unos intereses muchísimo más altos que una empresa con la máxima calidad crediticia.

Lógico, ¿verdad?

 

Pero es igualmente lógico que el riesgo de «impago» de ese bono también sea mayor.

 

Rentabilidad y riesgo de los fondos de renta fija

 

Sin duda estos son datos clave a analizar en cualquier fondo de renta fija.

 

Cuando lo hagas, fíjate en:

  • La rentabilidad histórica (así podrás comprobar la consistencia del gestor).
  • La rentabilidad comparada con el índice con el que el gestor mide su pericia (te interesará invertir en fondos capaces de hacerlo mejor que los índices del mercado donde inviertan, o en aquellos que obtengan rentabilidad similar).
  • Y el riesgo (la volatilidad) que asume el gestor para conseguir la rentabilidad.

 

Todos los datos anteriores, lo óptimo es que los compares con fondos de renta fija similares.

 

Ranking fondos de renta fija: Morningstar, Citywire…




Un ranking de fondos, es una clasificación entre varios fondos de una misma categoría.

 

Entre los más conocidos están los de Morningstar, y también los de Citywire.

 

El problema de un ranking de fondos, es acertar con la categoría contra la que se mide.

ranking fondos de renta fija, El ranking pierde representatividad si comparas fondos de distinta categoría.

Con los ejemplos de fondos de renta fija que verás a continuación, comprobarás que un pequeño cambio en la composición de la cartera genera que el fondo sea totalmente diferente en riesgo y rentabilidad.

Otro problema es saber qué periodo de tiempo es más representativo. Cuanto más largo sea el plazo, mejor.

El objetivo de crear un ranking, es que puedas ver si el fondo de inversión que has seleccionado se mantiene entre los primeros o los últimos puestos de una clasificación de rentabilidades/riesgo durante un determinado plazo, y siempre dentro de una misma categoría.


6) PRINCIPALES ERRORES AL INVERTIR EN FONDOS DE RENTA FIJA

 

Veamos un listado con varios de los errores de inversión más habituales.

 

  • Elegir un único fondo de renta fija para colocar tus ahorros.
  • Elegir más de un fondo, sin considerar que practicamente invierten en lo mismo.
  • No conocer las ventajas que aporta diversificar en una cartera global de renta fija, con distintos tipos de ésta.
  • Desconocer que un perfil conservador, puede incorporar algo de renta variable en su cartera de fondos de cara a obtener mejor rentabilidad a largo plazo, asumiendo un riesgo similar.
  • Creer que un fondo de renta fija no puede perder dinero, y tomar decisiones precipitadas ante la primera caída.
  • Invertir en fondos de renta fija NO adecuados para tu perfil de riesgo.
  • No revisar los resultados históricos, fijándote especialmente en los momentos peores y viendo las oscilaciones que puede tener el fondo.
  • Confiar a ciegas en la primera propuesta de inversión que te planteen en tu banco.
  • No contrastar diversos fondos de la misma tipología.
  • Invertir en fondos de renta fija como si se tratara de un depósito, sin tener claro que el horizonte de inversión es a largo plazo.
  • No conocer las ventajas de realizar aportaciones periódicas a tu cartera conservadora de fondos.
  • No darle a las comisiones la importancia y trascendencia que tienen.

 

Vistos algunos errores, revisemos las opciones que cualquier inversor en España tiene para invertir en fondos de renta fija.


7) CÓMO INVERTIR EN FONDOS DE RENTA FIJA

 

Llega el momento de la verdad y has de decidir la mejor manera de invertir en fondos de renta fija.

 

A nuestro modo de ver, tienes tres opciones:

 

  • Invertir en fondos de renta fija por cuenta.
  • Invertir utilizando los servicios de asesoramiento de un banco;
  • Invertir utilizando los servicios de inversión de un neo banco (también denominados ROBO ADVISOR).

 

Invertir por tu cuenta en fondos de renta fija

 

Para hacerlo BIEN, debes disponer de los conocimientos y cultura financiera adecuada, y de los sistemas y tiempo para monitorizar tu cartera de fondos periódicamente.

 

En España, hoy siguen siendo son muy pocos/as (en términos relativos) quienes se decantan por esta opción.

Si es la que más se ajusta a tí, te interesará profundizar leyendo la guía para elegir los mejores fondos de inversión.

 

Invertir en fondos de renta fija de un banco

 

El mayor volumen de fondos de renta fija en España, lo gestionan principales bancos y gestoras: BBVA, Caixabank, Bankia, Santander, Sabadell, Ibercaja…

 

Pero, ¿sabes cuáles son algunos de los problemas con los que se topa el ahorrador medio que utiliza principales entidades financieras españolas?

 

  • Que habitualmente solo recomiendan sus propios fondos de renta fija (que suelen no ser los mejores de ningún ranking).
  • Que las comisiones que cobran los fondos suelen ser las más altas; tanto, que en muchos se comen una parte importante de la rentabilidad anual.
  • Y que muchos miles de inversores se quejan de no recibir un asesoramiento y vigilancia que esperaban.

 

Invertir en fondos de renta fija utilizando un Robo Advisor

 

En España hoy también existe la figura de los Robo Advisor, asesores online con interesantes propuestas de inversión en carteras conservadoras de fondos y planes de pensiones.

 

Entre las ventajas de utilizarlos, destacan las siguientes:

 

  • Proponen carteras mixtas de fondos (de renta fija y también variable), adaptadas a cualquier perfil de riesgo: desde los más conservadores a los más arriesgados.
  • En sus carteras, seleccionan muchos de los objetivamente mejores fondos de renta fija.
  • Puedes empezar a utilizarlos desde importes bajos: 500€ a 1.000€.
  • Cobran las comisiones más bajas del sistema financiero español: los ahorros pueden ser superiores al 80% de lo que se paga en fondos de principales instituciones financieras.
  • Los mejores y mejor valorados, son tremendamente transparentes explicando en qué invierten, cómo lo hacen, sus resultados, y cuánto cobran.
  • Y además, se encargan de la vigilancia activa de las carteras de sus clientes, para la que utilizan sistemas automatizados y comités de inversión.

 

Sobre los Robo Advisor hemos escrito una completa Guía que te aconsejamos leer con detenimiento.

 

Y si quieres profundizar en las propuestas CONSERVADORAS de alguno de los mejor valorados por sus clientes, te proponemos las siguientes lecturas:

 

 


8) ANALISIS DE FONDOS DE RENTA FIJA




 

Con el objetivo de poner en práctica mucho de lo apredido, aquí tienes un análisis de varios fondos de renta fija.

 

Su lectura te ayudará a fijarte en datos en los que nosotros nos fijamos.

 

– ABERDEEN GLOBAL II EUROS GOVERNMENT BOND: opinión y análisis

 

La gestora de fondos Aberdeen sufrió un cambio histórico con su fusión con otra gran gestora internacional, Standard Life Investments.

que son los fondos de renta fija, fondo renta fija aberdeen

Standard Life era una importante empresa financiera inglesa fundada en 1825.

Aberdeen Asset Management nació en 1983 a raíz de la adquisición de la compañía por parte de su equipo directivo.

Hoy es una gestora internacional:

  • con unos recursos invertidos que superan los 300 mil millones de euros,
  • más de 1.000 profesionales trabajando en exclusiva,
  • con 50 centros ubicados por diferentes partes del mundo,
  • y 24 oficinas principales.

Hechas las presentaciones, metámonos en harina.

Está claro por su nombre, que el fondo de inversión Aberdeen Global II Euro Government Bond invierte en bonos gubernamentales denominados en euros.

Aquí tienes su ficha (en la fecha de este análisis):

que son los fondos de renta fija, fondo renta fija aberdeen

 

Es un fondo que empezó a funcionar en 1986, y que hoy tiene la difícil tarea de obtener rentabilidad de la renta fija gubernamental europea, luchando “contra” el Banco Central Europeo y sus compras de bonos.

 

Que lo que vienen provocando es un descenso masivo de los rendimientos de este tipo de renta fija.




Como puedes observar arriba, el fondo está en rentabilidad positiva a pesar de su cartera, donde una parte importante está invertida en bonos con TIR negativa.

Es ahí donde se nota la experiencia en la gestión de este tipo de activos.

» Veamos la composición de su cartera de inversiones:

que son los fondos de renta fija, fondo renta fija aberdeen

 

Fíjate que el peso de la cartera está en Alemania, Francia y la periferia (España e Italia).

» Ahora veamos el desglose de en qué tipo de bonos invierte:

que son los fondos de renta fija, fondo renta fija aberdeen

 

Tal como te decíamos al principio del análisis, el 99,6% de la cartera del fondo está en bonos gubernamentales.

que son los fondos de renta fija, fondo renta fija aberdeen

 

Y como no puede ser de otra manera cuando hablamos de bonos de gobiernos occidentales, las calificaciones medias de la cartera son muy buenas;

 

Ya que la garantía es la solvencia del Estado emisor.

 

Para nosotros este es un buen fondo de renta fija si buscamos entrar como inversores en bonos estatales europeos.


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Veamos otro tipo de fondo de renta fija, que juega en «la misma liga»; pero en este caso decantémonos por uno español.

 

– RENTA 4 RENTA FIJA CORTO PLAZO FI: opinión y análisis




Fondo de renta fija a corto plazo, hasta 24 meses, gestionado por Ignacio Victoriano, un gestor con dilatada experiencia en este tipo de activos.

los fondos de renta fija, fondo renta fija renta 4Renta 4 es un banco joven especializado en inversión.

Nos encanta su plataforma tecnológica y ante todo sus precios. Puedes acceder a un universo enorme de fondos de inversión a un precio competitivo.

Reputación intachable. Fue el encargado de absorber y liquidar los fondos de Banco Madrid y lo hizo impecablemente para los clientes de la entidad afectada.

Igual que comentábamos en el caso del fondo de inversión de Aberdeen, el fondo de renta 4 invierte en un activo muy difícil de gestionar en estas épocas con tipos de interés tan bajos.

 

Y con el peligro latente y levitando en el ambiente de una subida de tipos futura.

 

Entremos en detalle, y empecemos mirando su ficha:

los fondos de renta fija, fondo renta fija renta 4

 

» La verdad que Ignacio Victoriano, su gestor, sabe “torearlo” bien y este año el fondo está en las siguientes rentabilidades:

 

los fondos de renta fija, fondo renta fija renta 4

 

 

Esto nos gusta.

Pero nos gusta mucho más si:

  • la anualizamos,
  • analizamos su volatilidad (medida de riesgo),
  • junto con la obtención de rentabilidad por cada unidad de riesgo que incrementa (llamado en el argot Ratio de Sharpe, y del que puedes leer aquí, junto a otros seis ratios necesarios para analizar fondos.)

 

los fondos de renta fija, fondo renta fija renta 4

 

 

Brutal, fíjate en la volatilidad del 0,39% y un Ratio de Sharpe del 7,79 (en la fecha de este análisis).

» Vamos a ver en qué invierte este fondo para obtener estos resultados:

 

los fondos de renta fija, fondo renta fija renta 4

 

¿Ves la diferencia de un fondo a otro? ¿Entiendes dónde está la diferencia en la rentabilidad?

 

La diferencia está en que el fondo de Aberdeen invierte en deuda de Estados de la Unión Europea, mientras que el de Renta 4 invierte de deuda de empresas europeas.

 

  • Incluso en la cartera podemos ver empresas españolas como Iberdrola, a través de deuda que paga el 5,75%; o un bono de Telefónica que paga el 6,5%.
  • El gestor no asume grandes riesgos y se dirige a sectores de gran capitalización y liquidez como son los bancos; y esto a nosotros nos parece muy correcto y lógico, junto a que se posicione en países periféricos como España e Italia,

 

ya que tienen peor Rating y por tanto más recorrido y opciones que generar más rentabilidad.

 

Sin duda otra buen alternativa para invertir en Renta Fija a corto plazo de la mano de un gestor y sociedad gestora de fondos de solvencia.

 


(*) Sobre Renta 4 y otras comercializadoras online de fondos de inversión, te gustará ver aquí una completa comparativa.


 

Y como que ya debes saber que no hay dos sin tres, aquí tienes un tercer ejemplo de fondo de renta fija.

 

– ING DIRECT FONDO NARANJA RENTA FIJA FI: opinión y análisis




Sin duda conoces a ING como el banco de la cuenta naranja, pero comentarte que como gestora de fondos de inversión también tiene experiencia consolidada.

que es fondo de renta fija, fondo renta fija ingLos fondos de ING (Nationale Nederlanden) en mercados emergentes nos encantan.

La verdad es que son un equipo de gestión muy potente.

Pero ahora, y dado que hablar de emergentes es hacerlo de un activo de alto riesgo, empecemos por ver cómo se desenvuelven los fondos de ING en los mercados de Renta Fija europea.

» La política de inversión es muy parecida a la del fondo de Renta 4, pero éste invierte como máximo un 5% en divisa y el de Renta 4 puede llegar hasta un 10%.

Aquí tienes un detalle de la ficha del fondo:

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Es curioso que el depositario del fondo en España sea Renta 4 banco, de quien te hablábamos hace un instante. Casualidades.

» Vamos a mirar su rentabilidad:

 

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Fíjate que es de un 1,49%, y que lo consigue en una Europa sin tipos de interés a los que agarrarse para sacar jugo a la renta fija.

Sigamos mirando…

 

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Tal como hemos hecho con el fondo de Renta 4, si lo anualizamos los resultados son muy consistentes:

  • volatilidad (riesgo) muy bajo del 0,34%;
  • y Ratio de Sharpe del 6,72.

Te preguntarás dónde está el truco.

» Pues si miras las posiciones en su cartera de inversiones podrás intuirlo.

que es fondo de renta fija, fondo renta fija ing

 

Normalmente, todos los fondos tienen un porcentaje que pueden invertir libremente sin que tenga que tener relación con el resto de los activos del fondo.

 

En este caso, ING ha optado por comprar bonos de Bank of América,  pero el resto son empresas europeas.

 

Si te paras a observar seguro que encuentras coincidencias con la cartera del fondo de Renta 4.

 

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Con todo lo que te hemos explicado, esperamos que tengas más claro qué son los fondos de renta fija, y mucho de lo que debes tener en cuenta a la hora de elegir los que más te interese.

 

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Equipo de análisis Invertir en fondos de Inversión

 

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Qué es un Fondo de Renta Fija - Guía