Invertir en Renta Fija. Guía Definitiva para Maximizar tus Ganancias

¿Te imaginas tener los conocimientos necesarios para invertir con confianza en renta fija y tomar decisiones inteligentes con tu dinero? Sigue leyendo y comienza a tomar el control de tu futuro financiero.

Unas de las formas más populares de inversión por parte de inversores de todo el mundo son las letras del tesoro, bonos, obligaciones, y fondos de renta fija. Pero claro, antes de lanzarte a invertir en cualquiera de ellos, es indispensable que entiendas qué son, cómo funcionan, qué riesgos tienen, y cuánto puedes ganar o perder.

En esta guía revisamos todos los conceptos básicos sobre la inversión renta fija, y lo hacemos para que al acabar la lectura estés casi list@ para comenzar.

Nuestro objetivo es que entiendas muy bien las particularidades del mercado de la renta fija, la dificultad y riesgos de invertir por tu cuenta, y las grandes ventajas de hacerlo utilizando fondos de inversión de renta fija.

Si al acabar tienes alguna pregunta, no dudes en hacérnosla. Estamos aquí para ayudarte a entenderlo.

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¿QUÉ ES LA RENTA FIJA?

La renta fija es un tipo de activo financiero por el que un inversor le presta un dinero a un emisor que puede ser una empresa o un gobierno, a cambio de recibir unos pagos regulares de intereses (llamados cupones) , unto con la devolución del capital invertido en una fecha futura.

A diferencia de la renta variable donde los rendimientos son inciertos, los instrumentos de renta fija ofrecen pagos fijos o predecibles a lo largo del tiempo, y por eso se consideran, a priori, “menos arriesgados”, aunque no exentos de riesgo.

¿Quiénes son los principales emisores de renta fija?

Los principales emisores de renta fija son:

  • Gobiernos: Los Estados nacionales emiten bonos y obligaciones continuamente para financiar sus actividades y cubrir sus necesidades financieras.
  • Empresas: Las empresas emiten bonos corporativos para obtener financiación para sus operaciones e inversiones. El riesgo puede variar según la solidez financiera de la empresa emisora, lo mismo que sucede con los bonos del gobierno.
  • Organismos supranacionales: Organizaciones como el Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional y el Banco Europeo de Inversiones emiten bonos para financiar proyectos a nivel global.

¿Cuáles son los conceptos más importantes de la renta fija?

Los conceptos que más importancia tienen cuando de lo que hablamos es de invertir en renta fija son los siguientes:

  • El emisor: quien emite la renta fija.
  • El cupón: el pago que recibes.
  • El precio: ¿cuánto pagas al invertir?
  • El tipo de renta fija: letra del tesoro, bono u obligación del estado (o gobierno), bono corporativo.
  • Plazo y Vencimiento: el tiempo que dura la renta fija (el bono, la obligación o la letra del tesoro), y el día que el emisor devuelve el principal.
  • Rentabilidad a vencimiento: el beneficio que obtienes cuando te devuelvan el capital invertido.
  • La duración: indica la sensibilidad del precio de un bono ante cambios en los tipos de interés. Cuanto mayor sea la duración, mayor será la volatilidad. La duración se expresa en años y ayuda a evaluar el riesgo de uno bono o de una cartera de éstos.
  • La calificación crediticia: es la evaluación de la solvencia y capacidad de pago del emisor de un bono. Hay agencias especialistas en asignar calificaciones crediticias (AAA, AA, A, etc.) que indican el nivel de riesgo de impago. Una mayor calidad crediticia implica menor riesgo.
  • Las comisiones: tanto si compras un bono o letra del tesoro directamente, como si compras un fondo de inversión de renta fija, las comisiones que pagues son importantísimas para determinar cuánto ganarás. Lo óptimo es pagar las menores comisiones posibles.

¿QUÉ TIPOS DE RENTA FIJA HAY?

Existen diferentes instrumentos de renta fija disponibles para el inversor particular: letras del tesoro, bonos de distintas tipologías, y también fondos de inversión de renta fija. A continuación te explicamos las características de cada uno.

¿Qué son las letras del tesoro?

Las Letras del Tesoro son instrumentos de deuda emitidos por el Estado para financiar sus necesidades de dinero a corto plazo.

Estas son algunas de sus características más relevantes:

  • Plazo y vencimiento: Las Letras del Tesoro tienen plazos cortos, generalmente tres, seis, nueve o doce meses.
  • Descuento y rendimiento: Las Letras del Tesoro se emiten con un descuento sobre su valor nominal. La compra por un precio menor al valor nominal, y al vencimiento, recibes el valor nominal completo, lo que te genera un rendimiento o beneficio.

Imagina este ejemplo: Compras una letra a 9 meses. Pagas 98 y a vencimiento recibes 100. Tu rendimiento es del 2,04%. (2 dividido entre 98).

  • Cupón: A diferencia de los bonos tradicionales, las Letras del Tesoro no pagan cupones periódicos de intereses.
  • Riesgo: Las Letras del Tesoro son consideradas instrumentos de deuda de bajo riesgo debido al respaldo del gobierno emisor y a su corto plazo.
  • Liquidez: Las Letras del Tesoro suelen tener una alta liquidez. Las puedes comprar y vender en el mercado secundario antes de su vencimiento, cuando quieras.
  • Mercado primario y secundario: Las Letras del Tesoro se emiten en subastas en el mercado primario. Una vez emitidas, se negocian en el mercado secundario, donde los inversores pueden comprarlas y venderlas antes de su vencimiento.

Las Letras del Tesoro son atractivas si lo que buscas es un instrumento de deuda de corto plazo con bajo riesgo y alta liquidez, que te de un rendimiento conocido.

¿Qué son los bonos?

Un bono es un instrumento de deuda en el que el comprador del bono presta dinero al emisor, que generalmente es una entidad gubernamental o una empresa, a cambio de recibir pagos de intereses regulares durante un período de tiempo específico.

Los bonos suelen tener un valor nominal, un tipo de interés fijo o variable (cupón) y una fecha de vencimiento en la cual se devuelve el valor nominal al comprador. Son utilizados tanto por entidades gubernamentales como por empresas, y son una forma común de inversión en renta fija.

  • Funcionamiento: Cuando compras un bono le estás prestando tu dinero al emisor (una empresa o un gobierno) a cambio de un interés que se llama cupón, y una devolución del capital al final de un plazo acordado (fecha de vencimiento del bono).
  • Cupón: los bonos pagan cupones con distintas periodicidades. El cupón puede ser fijo o variable.
  • Plazo: Los bonos pueden ser de corto plazo (hasta dos años), medio plazo (de 2 a 5 años), o largo plazo (de 5 años hasta varias décadas).
  • Riesgo: El riesgo de un bono viene determinado por su calificación crediticia y por su duración.
  • Mercado primario y secundario: Los bonos se pueden comprar en el momento de su emisión (mercado primario), y en el mercado secundario. La diferencia radica en quién emite y quién adquiere los bonos. En el mercado primario, los bonos se emiten por primera vez y se venden directamente al público a través de una subasta o colocación privada. En cambio, en el mercado secundario, los bonos ya emitidos se compran y venden por parte de inversores, sin la participación directa del emisor.
tipos de renta fija
Tipos de renta fija | Invertir en fondos de inversión

En el mercado primario, los inversores compran bonos directamente del emisor. En el mercado secundario, los inversores compran bonos de otros inversores, lo que proporciona liquidez y la posibilidad de invertir en todo momento.

El precio del bono en mercado primario es el valor nominal. En cambio, el precio de un bono en mercado secundario dependerá de varios factores que más adelante te explicamos.

Ahora, conoce las principales clases de bonos en los que puedes invertir en España.

¿Qué son los bonos del Estado?

Los bonos del estado son instrumentos de deuda emitidos por los gobiernos para financiar sus actividades y proyectos. También se conocen como bonos gubernamentales, bonos soberanos o deuda pública. Son considerados activos de renta fija, ya que prometen el pago de un interés periódico (cupón), y la devolución del capital invertido al vencimiento.

Los bonos del Estado los emiten los gobiernos para cubrir sus necesidades de financiación. Ej.: para construir infraestructuras, invertir en programas sociales, y/o financiar los déficits anuales.

Algunas características importantes de los bonos gubernamentales son:

  • Plazo y vencimiento: Los bonos gubernamentales tienen una fecha de emisión y un plazo específico, que puede variar desde unos pocos años hasta décadas. Al finalizar el plazo, el bono vence y se devuelve el capital invertido.
  • Cupón de los bonos: Los bonos gubernamentales ofrecen un cupón, semejante a un interés fijo o variable, que se paga periódicamente (anual, semestral, trimestralmente, etc.).
  • Valor nominal: Es el valor inicial del bono, que representa el monto que te reembolsarán al vencimiento.
  • Riesgo y calificación crediticia: Los bonos gubernamentales son respaldados por la capacidad del gobierno para reembolsar la deuda. El riesgo varía entre países. Para conocerlo se utilizan calificaciones crediticias elaboradas por agencias independientes.
  • Liquidez: En general, los bonos gubernamentales suelen ser instrumentos líquidos, que se pueden comprar y vender en cuanto decides hacerlo.

En la siguiente tabla te mostramos ejemplos de bonos del Estado de varios gobiernos europeos.

¿Qué son los bonos corporativos?

Los bonos corporativos son instrumentos de deuda emitidos por empresas y entidades corporativas para obtener financiación.

A diferencia de los bonos gubernamentales, que los emiten gobiernos, los bonos corporativos los emiten empresas para recaudar capital con el que financiar sus operaciones, expansiones, adquisiciones u otros proyectos de inversión a medio y largo plazo.

Cuando inviertes en bonos corporativos, le prestas dinero a la empresa emisora y, a cambio, recibirás pagos regulares de intereses (cupones) y la devolución del nominal al vencimiento del bono. Algunas características importantes de los bonos corporativos son las siguientes:

  • Plazo y vencimiento: Los bonos corporativos tienen un plazo que varía desde unos pocos años hasta varias décadas.
  • Cupón e intereses: Los bonos corporativos ofrecen un cupón o tipo de interés fijo o variable, que se paga generalmente de forma semestral o trimestral. El importe a cobrar se calcula sobre el valor nominal del bono. O sea, si el valor nominal del bono es 100 y paga un 2% de cupón, tú cobrarás 2€.
  • Calificación crediticia: Las agencias de calificación crediticia evalúan la solvencia y la capacidad de pago de intereses de las empresas emisoras, y asignan una calificación:

a) Grado de inversión: También conocida como «investment grade», son las calificaciones más altas y representan un bajo riesgo de incumplimiento. Suelen ser calificaciones de «AAA» a «BBB» según la escala de cada agencia.

b) Bonos basura: También conocidos como «high yield» o «non-investment grade», son calificaciones más bajas que indican un mayor riesgo de incumplimiento. Estas calificaciones van desde «BB» hasta «D» según la escala de cada agencia.

  • Riesgo y rendimiento: Los bonos corporativos generalmente ofrecen una mayor rentabilidad que muchos bonos gubernamentales, ya que implican un mayor riesgo de crédito.
  • Liquidez: La liquidez de los bonos corporativos puede variar según el emisor y la emisión. En general, si inviertes en bonos corporativos investment grade, suelen tener alta liquidez.
  • Diversificación y selección: Si inviertes en bonos corporativos es importante repartir tu dinero entre varios bonos emitidos por empresas de diferentes sectores, con diferentes calificaciones crediticias, cupones y vencimientos. Esto te ayudará a reducir el riesgo al tener exposición a una variedad de emisores.

En la siguiente tabla verás ejemplos de bonos corporativos. La tabla incluye los principales datos que has de conocer antes de invertir.

¿Sabías que, la rentabilidad de un bono se calcula teniendo en cuenta los flujos de dinero que se recibirán a lo largo de la vida del bono, tanto los pagos de cupón como el valor nominal devuelto al vencimiento? La fórmula utilizada para calcular la rentabilidad de un bono se conoce como el rendimiento al vencimiento (YTM, por sus siglas en inglés; o Yield To Maturity), y es la siguiente: YTM = [(C / P) + ((F – P) / N)] / [(F + P) / 2]

Donde: YTM = Rendimiento al vencimiento (rentabilidad); C = Pago de cupón periódico; P = Precio actual del bono; F = Valor nominal del bono (valor devuelto al vencimiento); N = Número de períodos hasta el vencimiento.

Esta fórmula asume que el bono paga cupones periódicos, tiene un valor nominal fijo y que lo mantienes hasta su vencimiento.

¿Qué son los bonos de alto rendimiento?

Los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura, bonos de grado especulativo o bonos high yield, son instrumentos de deuda emitidos por empresas o entidades con una calificación crediticia inferior a la categoría que se llama de grado de inversión.

Estas empresas tienen un mayor riesgo de incumplimiento en el pago de sus obligaciones de deuda en comparación con las empresas con calificaciones crediticias más altas.

La calificación crediticia de los bonos de alto rendimiento la otorgan agencias de calificación como Standard & Poor’s, Moody’s o Fitch Ratings, y se asigna una calificación inferior a la categoría de grado de inversión (BB+ o inferior en el caso de S&P y Fitch, o Ba1 o inferior en el caso de Moody’s).

Los bonos de alto rendimiento te ofrecen un mayor potencial de rendimiento en comparación con los bonos de grado de inversión, pero conllevan mayor riesgo. Debido a la mayor probabilidad de incumplimiento, y por lo tanto, su mayor riesgo, los bonos de alto rendimiento pagan cupones bastante más altos.

Este tipo de bonos no son adecuados para todos los inversores, ni mucho menos. Mejor abstente a no ser que tengas mucha experiencia y tolerancia al riesgo.

¿Qué son los bonos convertibles?

Los bonos convertibles son instrumentos de deuda que combinan características de bonos y acciones. Estos bonos otorgan al inversor el derecho de convertirlos en acciones de la empresa emisora en una fecha futura predeterminada, y a un precio de conversión establecido previamente.

En resumen, te permiten cambiar deuda por acciones de la empresa emisora.

Aquí tienes algunas características importantes de los bonos convertibles:

  • Cupón e intereses: Al igual que otros bonos, los bonos convertibles ofrecen un cupón o tipo de interés fijo o variable, que se paga periódicamente. Los pagos se realizan durante la vida del bono y antes de su posible conversión en acciones.
  • Opción de conversión: Una característica distintiva es el derecho del tenedor a convertir el bono en acciones de la empresa emisora. La relación de conversión (la cantidad de acciones que se recibirán por cada bono convertible) y el precio de conversión (el precio al que se pueden comprar las acciones) se establecen en el momento de la emisión del bono.
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  • Rendimiento potencial: Los bonos convertibles brindan la oportunidad de beneficiarte de un aumento en el precio de las acciones de la empresa emisora. Si las acciones de la empresa suben por encima del precio de conversión, puedes optar por convertir tus bonos y obtener ganancias adicionales.
  • Protección frente a la depreciación: Ofrecen cierta protección contra la depreciación del valor del bono. Si el precio de las acciones cae por debajo del precio de conversión, el tenedor del bono tiene derecho a recibir los pagos de intereses y el reembolso del valor nominal al vencimiento del bono.
  • Riesgo y rendimiento: Los bonos convertibles tienen un perfil de riesgo-rendimiento único. Ofrecen un potencial de apreciación del capital a través de la conversión en acciones, pero también mantienen la seguridad de la inversión en bonos en caso de que la conversión no se realice.
  • Liquidez: La liquidez de los bonos convertibles puede variar dependiendo del emisor y las condiciones del mercado.

Los bonos convertibles son atractivos para inversores que desean combinar los beneficios de la inversión en bonos y acciones en un solo instrumento. Sin embargo, es importante tener en cuenta que también tienen riesgos, como el de impago, el de fluctuación de precios de las acciones y el riesgo de dilución en caso de conversión.

Mejor abstente de invertir en ellos a no ser que tengas mucho conocimiento sobre este tipo de bonos.

En la siguiente tabla te mostramos ejemplos de bonos convertibles. La última columna «Precio de Conversión» indica el precio al que se puede convertir el bono en acciones de la empresa emisora.

¿Qué son los bonos indexados a la inflación?

Los bonos indexados son instrumentos financieros de renta fija cuyo valor y rendimiento están vinculados a un índice de precios o una medida específica de inflación. Estos bonos se utilizan como una forma de protección contra la inflación, ya que su valor se ajusta periódicamente para reflejar los cambios en el índice de precios.

La principal característica de los bonos indexados es que el pago de intereses y el valor nominal del bono se ajustan de acuerdo con el índice de precios al que están vinculados. Esto significa que, si la inflación aumenta, el valor del bono y los pagos de intereses también aumentarán, y si la inflación disminuye, su valor y los pagos de intereses disminuirán.

Los bonos indexados son emitidos por gobiernos y entidades gubernamentales para financiar proyectos a largo plazo y ofrecen a los inversores la oportunidad de proteger su inversión contra el riesgo de inflación. Al vincular el rendimiento del bono a un índice de precios, se busca mantener el poder adquisitivo del inversor a lo largo del tiempo.

Estos bonos son atractivos para inversores que quieren protegerse de subidas de inflación. Mejor abstenerse de comprarlos a no ser que tengas experiencia. En caso de querer invertir, podrías valorar la opción de buscar fondos de inversión que inviertan en este tipo de bonos.

En la tabla te mostramos ejemplos de diferentes emisiones de bonos indexados europeos.

¿Qué son los bonos cupón cero?

Los bonos cupón cero, también conocidos como bonos zero-coupon, son instrumentos de deuda emitidos por gobiernos, empresas u otras entidades, que no pagan intereses periódicos durante la vida del bono.

A diferencia de los bonos convencionales, en los que los intereses se pagan regularmente, los bonos cupón cero se emiten con un descuento significativo sobre su valor nominal y no proporcionan pagos de intereses periódicos.

La forma en que los bonos cupón cero generan rendimientos para los inversores es a través de la apreciación del valor del bono a lo largo de su vida. Esto significa que los inversores compran el bono a un precio inferior a su valor nominal y, al vencimiento, reciben el valor nominal completo del bono.

La principal ventaja de los bonos cupón cero es que ofrecen la posibilidad de obtener un rendimiento predecible y potencialmente mayor en comparación con los bonos tradicionales. Al comprar el bono con descuento, los inversores pueden obtener una ganancia de capital cuando el bono alcanza su vencimiento y se paga su valor nominal.

Sin embargo, es importante tener en cuenta que los bonos cupón cero también conllevan ciertos riesgos. Dado que no se reciben pagos de intereses periódicos, los inversores no tienen flujo de efectivo regular durante la vida del bono, lo que puede limitar su disponibilidad de fondos. Además, los bonos cupón cero están sujetos a riesgos de tasa de interés y riesgos crediticios asociados con el emisor del bono.

Los bonos cupón cero son atractivos para inversores experimentados,  que buscan rendimientos a largo plazo, o para quienes desean estructurar su cartera de inversión de acuerdo con sus necesidades de flujos futuras.

¿CUÁLES SON LOS RIESGOS DE LA RENTA FIJA?

Existe el gran error de creer que la renta fija no tiene riesgo, y que no cambia de valor. Pues bien, esta creencia dista mucho de la realidad, y la renta fija, como cualquier otra inversión que puedas hacer, tienes riesgos que afectan a su valor en todo momento.

Veamos cuáles son los principales.

  • Riesgo de crédito de la renta fija: Este riesgo se refiere a la posibilidad de que el emisor de la renta fija, no cumpla con sus obligaciones de pago de intereses o reembolso del capital en el vencimiento. Si el emisor enfrenta dificultades financieras o incumple, los inversores podrán experimentar pérdidas.
  • Riesgo de tipos de interés de la renta fija: Los precios de los bonos y otros instrumentos de renta fija están inversamente relacionados con los tipos de interés. Cuando los tipos aumentan, los precios de los bonos tienden a caer, lo que puede resultar en pérdidas para los inversores que deseen vender sus bonos antes del vencimiento.

 Por otro lado, cuando los tipos de interés disminuyen, los precios de los bonos suelen aumentar, lo que puede generar ganancias para los inversores.

Este vídeo te lo explica bien.

  • Riesgo de liquidez de la renta fija: Algunos bonos y otros instrumentos de renta fija les puede pasar que sea difícil venderlos rápidamente sin afectar su precio. Esto puede ser problemático si como inversor necesitas vender inmediatamente por el motivo que sea.
  • Riesgo de tipo de cambio: Si inviertes en bonos o instrumentos de renta fija en monedas diferentes al EURO, existe el riesgo de que los cambios en los tipos de cambio afecten el valor de tu inversión.
  • Riesgo de reinversión: Este riesgo está relacionado con la posibilidad de que los pagos de intereses o el capital reembolsado no se puedan reinvertir a tipos de interés favorables.
  • Riesgo de inflación: La inflación erosiona el poder adquisitivo de los pagos de intereses y el valor del capital reembolsado al vencimiento. Si la tasa de inflación es mayor que la tasa de interés nominal de los bonos, como inversor experimentarás una pérdida real en términos de poder adquisitivo.

Es importante tener en cuenta que los riesgos varían según el tipo de instrumento de renta fija y el emisor.

¿Cuánto se gana invirtiendo en letras del tesoro y bonos?

Cuando inviertes en bonos o letras del tesoro, puedes ganar dinero de varias formas. Una de ellas es manteniendo tu inversión hasta vencimiento y cobrando cada año los cupones. En este caso el beneficio anual lo sabrás por anticipado. Si el bono lo compras cuando se emite, tu rentabilidad o beneficio anual será la misma que la del cupón. O sea, si compras un bono por 100 que paga un 4% anual, tu beneficio será del 4%.

En cambio, si el bono lo compras en mercado secundario, tu rentabilidad dependerá del precio que pagues. (Un poco más arriba te explicábamos la fórmula para saber la rentabilidad de un bono).

Otra opción de ganar dinero con bonos es comprando y vendiéndolos antes de vencimiento, aprovechando, por ejemplo, una subida de precios. En este caso, tu beneficio será la diferencia entre tu precio de compra y tu precio de venta, más los cupones que hayas cobrado durante el tiempo que tengas los bonos.

¿Cuánto se puede perder con la renta fija?

Al igual que se puede ganar, con la renta fija también se puede perder, y a veces, puede ser mucho. La última vez que ha habido un gran batacazo de renta fija fue en 2022. Las pérdidas fueron enormes (más de un 10% en muy poco tiempo), y las sufrieron incluso los inversores más conservadores. Fueron motivadas por una agresiva subida de los tipos de interés por parte de los bancos centrales, que provocaron una caída importante de los precios de los bonos en todos los plazos.

Para saber con más detalle cuánto puedes perder invirtiendo en renta fija te interesará leer este artículo sobre las pérdidas en caso de subidas de tipos de interés, y esto otro que te explica los principales motivos por los que puedes perder dinero cuando inviertas en renta fija.

 ¿CÓMO INVERTIR EN RENTA FIJA?

A la hora de invertir en renta fija tienes dos opciones:

  • Invertir directamente comprando una letra del tesoro o un bono.
  • Invertir utilizando fondos de renta fija especializados.

Nosotros siempre te vamos a recomendar la segunda, a no ser que te conviertas en un experto. En cualquier caso, veamos los pros y cons de cada opción y el cómo hacerlo.

¿Cómo invertir en letras del tesoro?

Para invertir en letras del tesoro deberás tener cuenta en un banco. Una vez abierta podrás comprar emisiones en mercado en todo momento, y también participar en subastas que periódicamente hace el Estado.

El procedimiento es bastante sencillo. 

¿Cómo invertir en bonos?

 En cambio, si te decantas por invertir directamente en bonos del Estado o Corporativos, estaría bien que siguieras todas estas pautas.

  • Primero Fórmate: Aprende todos los conceptos de la inversión bonos. Familiarízate con los diferentes tipos de bonos disponibles. Investiga sobre los emisores, sus calificaciones crediticias y el rendimiento histórico de sus bonos.
  • Define tus objetivos y perfil y tolerancia al riesgo. Determina si lo que buscas son ingresos regulares, preservar el capital o un equilibrio entre ambos. Hacerlo te ayudará a seleccionar los bonos más adecuados para tu cartera. Aquí tienes toda la información necesaria sobre perfiles de riesgo inversor.
  • Diversifica: Es importante repartir tu cartera en varios bonos. Mejor no inviertas todo tu dinero en uno sólo. Distribúyelo en diferentes bonos y emisores para reducir el riesgo.
  • Busca los bonos: Basado en los puntos anteriores, selecciona los bonos que mejor se ajusten a tus necesidades. Considera factores como la duración, la calificación crediticia de los emisores, los cupones, la rentabilidad a vencimiento.
  • Compra los bonos: Una vez que hayas seleccionado los bonos, puedes adquirirlos a través de diferentes canales. Puedes comprarlos directamente a través de brókers o instituciones financieras.
  • Define tu estrategia: Existen varias estrategias de inversión con bonos. Veamos las más habituales

a) Comprar y mantener los bonos: Esta estrategia implica comprar bonos y mantenerlos hasta su vencimiento, obteniendo los pagos de intereses regulares y la devolución del capital invertido.

Ej.: Una persona interesada en invertir en renta fija podría comprar un bono corporativo emitido por una empresa X. Supongamos que la empresa X emitió un bono a 10 años con un valor nominal de 10,000 euros y un cupón del 5% anual.

Si la persona decide comprar este bono, estaría prestando 10,000 euros a la empresa X y recibiría pagos de intereses anuales del 5% (500€ al año) hasta el vencimiento del bono.

Después de 10 años, la empresa X devolverá el valor nominal del bono 10,000€) a la persona que lo compró. Si la persona necesita recuperar su inversión antes del vencimiento del bono, puede vender el bono en el mercado secundario a otro inversor dispuesto a comprarlo. El precio de venta del bono dependerá de varios factores, como los cambios en las tasas de interés y la calificación crediticia de la empresa X.

b) Estrategia de barbell: Consiste en invertir en bonos de corto plazo y bonos de largo plazo para equilibrar el riesgo y el rendimiento de la cartera. Una parte de la cartera se invertirá en bonos con muy poco riesgo, y la otra con bonos de alto riesgo.

c) Estrategia de ladder: Esta estrategia implica invertir en bonos con diferentes vencimientos para distribuir el riesgo a lo largo del tiempo. Es como si dibujaras una escalera, por eso se llama Ladder.

  • Monitorea tu inversión: Mantén un seguimiento regular de tus bonos. Revisa los informes financieros y las actualizaciones sobre los emisores. Asegúrate de estar al tanto de los pagos de intereses y el vencimiento de cada bonos. Revisa su evolución ante cambios en las expectativas de inflación y tipos de interés.

¿Cuáles son los mejores brókers para comprar bonos y renta fija?

Si te decantas por la compra de bonos necesitarás la figura de un bróker especializado. En España cuentas con varias opciones:

  • Brókers internacionales: Degiro, E-trade, Interactivebrokers.
  • Bancos nacionales: Santander, R4, Bankinter, etc…
bonos corporativos
Pantallazo de la página web del bróker DEGIRO con varios bonos corporativos

Cuando revises las propuestas de cada entidad ponle especial atención a las comisiones. Lo normal es que te cobren comisión en la compra, en la venta y en la de depositaría. Lo óptimo, es que elijas una entidad que te cobre las menores comisiones y te permita operar en el mayor número de mercados internacionales. 

¿Qué impuestos pagan las letras del tesoro y los bonos?

 En España, la renta fija comprada directamente está sujeta a varios impuestos. A continuación, te mencionaremos los impuestos más relevantes:

  • Impuesto sobre la Renta de las Personas Físicas (IRPF): Los intereses generados por los bonos y otros instrumentos de renta fija están sujetos a tributación en el IRPF. Los rendimientos se integran en la base imponible del ahorro y se gravan según una escala progresiva, que varía en función de la cuantía de los rendimientos obtenidos.
  • Impuesto sobre Sociedades (IS): Las empresas que invierten en renta fija también están sujetas al impuesto sobre sociedades. Los intereses obtenidos por los bonos y otros instrumentos de renta fija se consideran ingresos del ejercicio y se gravan según el tipo impositivo aplicable a la sociedad.
  • Impuesto sobre el Patrimonio: El valor de los bonos y otros instrumentos de renta fija forma parte del patrimonio de las personas físicas y puede estar sujeto al impuesto sobre el Patrimonio. Sin embargo, es importante destacar que este impuesto varía en cada comunidad autónoma y existen exenciones y deducciones que pueden aplicarse.

INVERTIR EN FONDOS DE RENTA FIJA

Los pasos en cuanto a investigación, definir perfil de riesgo y objetivos, buscar entidades y elegir la que más te interese son similares a los del punto anterior.

En cualquier caso, te los explicamos a continuación adaptándolos a este tipo de inversión, y si quieres saber aún más, te proponemos este artículo sobre qué son los fondos de renta fija, una completa guía con ejemplos reales de fondos, con la  que aprenderás todo lo que necesitas saber.

  • Objetivos de tu inversión: ¿Estás buscando recibir ingresos estables, una inversión de bajo riesgo, una estrategia de inversión a largo plazo, diversificar tu cartera de fondos? Cada fondo de renta fija tiene un objetivo de inversión diferente, por lo que es importante seleccionar uno que esté alineado con tus necesidades.
invertir en fondos de renta fija
¿Cómo invertir en fondos de renta fija? I Invertir en fondos de inversión
  • Nivel de riesgo de los fondos: Los fondos de renta fija tienen diferentes niveles de riesgo, dependiendo de varios aspectos. Debes elegir fondos coherentes con tu perfil de riesgo. En el folleto de cada fondo te muestran el nivel de riesgos.
  • Diversificación: La diversificación es importante en cualquier cartera de inversión, y los fondos de renta fija no son UNA excepción. Es recomendable que busques fondos que tengan una cartera bien diversificada, que inviertan en diferentes tipos de bonos, sectores y países.
  • Comisiones: Las comisiones de los fondos de renta fija se mueven entre el 0.5% y el 1,5% del dinero que hayas invertido.  Además, puede haber comisiones adicionales como la comisión de custodia, y también indirectas. Es indispensable que las conozcas todas antes de invertir pues se te pueden llevar una parte importante de tu beneficio.
  • Historial de desempeño: El histórico de desempeño pasado de un fondo de renta fija no garantiza su éxito futuro, pero puede ser un buen indicador de cómo ha funcionado en diferentes condiciones del mercado. Es recomendable buscar fondos que hayan tenido un desempeño consistente y que hayan superado a sus índices de referencia en el pasado. Morningstar te ofrece un potente buscador gratuito.
  • Reputación de la gestora: La reputación y la experiencia de la gestora del fondo también son importantes a considerar. Busca gestoras que tengan un historial comprobado en la gestión de fondos de renta fija y que estén bien establecidas en la industria.

¿Cuáles son las gestoras de fondos de renta fija más importantes?

  • BlackRock: Es la gestora de activos más grande del mundo. Con origen en EEUU, ofrece una amplia gama de fondos de renta fija, tanto en bonos corporativos como soberanos (gubernamentales).
  • Vanguard: Nacida en Estados Unidos en los años 70 del s XX, es conocida por sus fondos indexados de bajo coste y amplia diversificación.
  • PIMCO (Pacific Investment Management Company): También americana, está especializada en renta fija de bonos de gobiernos, y de bonos de mercados emergentes.
  • Fidelity Investments: Ofrece una importante variedad de fondos de renta fija, para todos los gustos.
  • J.P. Morgan Asset Management: Otra gestora global, que también ofrece una amplia gama de fondos de renta fija.

¿Dónde comprar fondos de renta fija?

En España son diversas las entidades que ofrecen fondos de renta fija. Las hemos agrupado en tres tipos:

  • Bancos tradicionales: Suelen ofrecer sus propios fondos de renta fija a no ser que seas un gran cliente, que entonces te ofrecerán fondos de otras entidades. Deberás vigilar las comisiones y la calidad. La banca española se caracteriza por ofrecer fondos de renta fija caros y mediocres en resultados.
  • Bancos online independientes: Myinvestor es uno de ellos, muy bien valorado por sus miles de clientes. Ofrece fondos de inversión propios y de terceros. La oferta de fondos de renta fija es enorme. Los encuentras de gestoras de mucha calidad, y, además, no te obligan a invertir importes mínimos, ni te cobran comisiones.
  • Robo Advisors. Actualmente en España tienes la posibilidad de invertir en carteras de fondos indexados de renta fija, de alta calidad, pagando muy bajas comisiones. Lo puedes hacer utilizando los servicios de los robo advisor, gestores de inversiones online para particulares, que se encargan de todo.

El éxito de sus propuestas de inversión ha sido tal, que hoy gestionan el dinero de varias decenas de miles de ahorradores españoles cansados de pagar altas comisiones en sus entidades, y de recibir un servicio de inversiones malo. Si no los conoces, no dejes de leer la guía para invertir con robo advisors.

¿Qué tipos de fondos de renta fija existen?

Existen muchos tipos de fondos de renta fija, para todo tipo de perfiles de riesgo, estrategia de inversión, y bolsillo.

Las categorías en las que se pueden ordenar son:

  • Por divisas: fondos de renta fija en euros, fondos de renta fija en dólares, fondos de renta fija en libras;
  • Por vencimientos: fondos de renta fija a corto plazo y fondos de renta fija a largo plazo;
  • Por zonas geográficas: fondos de renta fija europea, fondos de renta fija americana, fondos de renta fija asiática;
  • Por tipo de emisores: fondos de renta fija corporativos, fondos de renta gubernamentales;
  • Por calidades crediticias: fondos de renta fija basura, fondos de renta fija de alta calidad…

Veamos un resumen de las más conocidas.

Fondos monetarios

Un fondo monetario es un tipo de fondo de inversión que invierte en instrumentos financieros de corto plazo, como bonos, letras del tesoro, y depósitos a muy corto plazo, máximo 18 meses. Su objetivo principal es preservar el capital. Son fondos de muy bajo riesgo, con pocas oscilaciones de su precio.

Aquí tienes una explicación con detalle y una selección de mejores fondos monetarios, y en la siguiente imagen tienes otra selección de fondos monetarios de principales gestoras nacionales e internacionales. La hemos hecho utilizando la plataforma de Myinvestor, el banco online que usamos para invertir en fondos de renta fija.

MIRA AQUÍ LOS FONDOS MONETARIOS QUE COMERIALIZA MYINVESTOR

Fondos de renta fija a corto plazo o a largo plazo

Un fondo de renta fija a corto plazo es un fondo de inversión que invierte en bonos y otros instrumentos de deuda de vencimiento a muy corto plazo, como su nombre indica. Su objetivo es generar apreciación de capital con bajo riesgo.

A continuación puedes ver una selección de mejores fondos de renta fija a corto plazo en la plataforma de Myinvestor.

Fondos de renta fija a corto plazo
Fondos de renta fija a corto plazo | Myinvestor

Fondos de bonos gubernamentales

Estos fondos invierten principalmente en bonos emitidos por gobiernos centrales. En la imagen tienes un ejemplo de varios fondos de renta fija gubernamentales de gestoras de mucho prestigio como son AXA, JPMorgan, o Pictet.

Fondos de bonos corporativos

Invierten en una variedad de bonos corporativos emitidos por diferentes empresas, de diferentes sectores, países, divisas, y calificaciones. Estos fondos buscan un equilibrio entre rendimiento y riesgo cuando seleccionan bonos. Las políticas de inversión dependen de cada caso.

Aquí tienes una muestra de varios de ellos, sacado de la plataforma de fondos de Myinvestor.

Fondos indexados de bonos

Los fondos indexados de renta fija están diseñados para replicar el rendimiento de un índice de referencia específico, como un índice de bonos corporativos o gubernamentales. (*)

En lugar de que los gestores tomen decisiones sobre en qué invertir, los fondos de renta fija indexados invierten en los bonos que forman parte del índice objetivo, y en las mismas proporciones que se encuentran en el índice. Su misión es obtener una rentabilidad similar a la del índice que replican.

Las comisiones de los fondos indexados suelen ser las más bajas. Oscilan entre el 0.1% y el 0.5% del patrimonio total invertido en el fondo.

(*)Existe una variante que se llama ETF de renta fija.

MIRA AQUÍ LOS FONDOS INDEZXADOS DE RENTA FIJA QUE COMERIALIZA MYINVESTOR

Fondos de bonos de alto rendimiento 

Un fondo de renta fija high yield (o alto rendimiento) es un fondo de inversión que invierte en bonos corporativos con calificaciones crediticias más bajas, pero con mayor potencial de rendimientos.

Los bonos en los que invierten conllevan un mayor riesgo de impago, pero también ofrecen la posibilidad de obtener mayores rendimientos en comparación con los bonos de mayor calidad crediticia.

¿Qué impuestos pagan los fondos de renta fija?

Si quieres saberlo todo sobre los impuestos de los fondos de inversión y sus ventajas fiscales, léete esta guía definitiva.

INVERTIR EN BONOS VS INVERTIR EN UN FONDO DE RENTA FIJA

Imagina que tienes 5.000€ para invertir y que has de decidir si lo que más te interesa es hacerlo en bonos directamente o a través de fondos de inversión. Para tomar la decisión, es importante que entiendas las ventajas y desventajas de cada opción.

Veámoslas.

Ventajas de invertir en bonos directamente

  • Mayor control: Al invertir directamente en bonos, tienes el control total sobre la selección de los bonos individuales en los que deseas invertir. Puedes elegir aquellos bonos que se ajusten a tus necesidades y objetivos específicos.
  • Potencial de ingresos fijos: Los bonos suelen pagar intereses periódicos, lo que te brinda una fuente de ingresos regulares. Estos pagos suelen ser predecibles y estables, lo que puede ser atractivo si lo que buscas es estabilidad en sus flujos de efectivo.

Desventajas de invertir en bonos

  • Diversificación limitada: Si la cantidad que tienes para invertir no es muy grande, es posible que no puedas diversificar adecuadamente tu cartera comprando varios bonos. El dinero no te dará para tanto. La diversificación es importante para reducir el riesgo al distribuir tus inversiones en diferentes activos.
  • Requerimientos de conocimiento: La inversión directa en bonos puede requerir un conocimiento más profundo sobre los diferentes tipos de bonos, sus características y el análisis de crédito. Como inversor particular, puede resultar abrumador comprender todos estos aspectos.
  • Impuestos: Pagas por los cupones que recibes cada año, mientras que en el caso del fondo, no pagas si no vendes.

En caso de venta de tus bonos, pagarás o no, en función de si el precio de venta es superior o inferior al que pagaste en la compra.

  • No poder elegir el bono que quieres: Algunos bonos pueden requerir un monto mínimo de inversión que puede ser más alto de lo que tienes disponible. Esto puede limitar tus opciones si deseas invertir en bonos específicos.
  • Monitorización: Deberás estar encima de tu cartera y eso te conllevará tiempo de dedicación.

Ventajas de invertir en renta fija con fondos de inversión

  • Diversificación: Al invertir en fondos de inversión, puedes acceder a una cartera diversificada de bonos. Los fondos invierten en una amplia gama de bonos, lo que te permite reducir el riesgo al no depender de un solo bono.
  • Gestión profesional especializada: Los fondos de inversión están administrados por gestores profesionales que toman decisiones de inversión en tu nombre. Estos profesionales tienen experiencia y conocimientos para seleccionar los bonos adecuados y administrar la cartera de manera eficiente.
  • Impuestos: No pagas hasta que no te vendes tus participaciones en el fondo y te abonan el dinero en cuenta.

Desventajas de invertir en renta fija con fondos de inversión

  • Comisiones: Los fondos de inversión suelen tener comisiones asociadas, como la de gestión o la de depositaría que pueden afectar a tus beneficios. Por eso es importante elegir buenos fondos que cobren bajas comisiones.
  • Menos control: Al invertir a través de fondos, renuncias a parte del control sobre la selección de bonos individuales. Las decisiones de inversión son tomadas por el gestor del fondo.

En resumen, al invertir en bonos directamente tienes mayor control y potencial de ingresos fijos, pero puede haber limitaciones en términos de diversificación y requerimientos de conocimiento.

Por otro lado, los fondos de inversión de renta fija te ofrecen diversificación y gestión profesional, pero pueden implicar comisiones y renuncias a parte del control.

— xxx —

Como has podido comprobar, la variedad de opciones que tienes a tu disposición para invertir en renta fija es enorme. Esperamos que ahora estés en disposición de seguir formándote y/o preguntarnos cualquier duda que tengas.

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Cómo invertir en renta fija

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2 respuestas a «Invertir en Renta Fija. Guía Definitiva para Maximizar tus Ganancias»

  1. Avatar

    Muy interesante todo el articulo. Tengo un conocimiento limitado sobre la inversión y me ha resultado muy didáctico. Enhorabuena!
    Después de intentar asimilar el funcionamiento de la renta fija de modo simple, me asaltan varias dudas sobre mi caso. Tengo un robadvisor de myinvestor de renta fija en su mayoría y comprado creo que en el peor momento posible (octubre del 21). A partir de aquí y pensando que en los próximos años va a ir bien la renta fija y leyendo varios de vuestros artículos, había pensado en aumentar la posición y comprar barato para que en el caso que empiece a subir, pueda recuperar las perdidas en menor tiempo.
    Esa es mi humilde conclusión sin llegar a entender bien como funcionan algunos de los fondos que están en la cartera y que habéis mencionado en un articulo sobre myinvestor. Por ejemplo el fondo de vanguard +20 con un peso de 15% como se va a revalorizar después de haber comprado bonos con tan poco rendimiento en 2021? ¿Comprando nuevos bonos ahora que los tipos están muy altos? ¿Por qué un robadvisor cuando los tipos estaban a cero tiene en su cartera bonos a 20 años? ¿No supone esto la crónica de una muerte anunciada?
    Disculpar mis preguntas que seguramente no tendrán mucho sentido pero la verdad que siento curiosidad por el tema, mas allá de poder aprender de los errores y saber como actuar en estos momentos.
    Gracias de antemano!

    1. Avatar

      Hola Rafa, gracias por tu comentario. Intentamos acercar el mundo de la inversión a quien quiere aprender. Ese es nuestro principal objetivo. Es cien por cien normal que tengas dudas. Claro que sí! Veamos si te las podemos solucionar.

      A nosotros, hoy la renta fija nos gusta, y nos gusta mucho más que durante los últimos años. Pero es que además, nos gusta la renta fija de alta calidad, como la que tienen varios roboadvisor en sus carteras. Hoy toda esa renta fija, o una parte de ella, paga una rentabilidad que no se había visto en 15-20 años!!.

      Recuerda que tu inversión, si la hiciste bien, debería ser a muy largo plazo, más de 5 años … incluso más.

      Y otra cosa importante es lo que comentas. Si lo haces bien y los fundamentales de la inversión no han cambiado, en los momentos de caída es cuando hay que comprar más de lo mismo pero más barato, y hacerlo no tanto pensando en una más rápida recuperación (aunque entendemos que lo pienses), sino en que el mercado te está ofreciendo una buena oportunidad de inversión. Si algo te gustaba a 10 y lo compraste, pues si no ha cambiado nada, a 7 te ha de gustar más. ¿Verdad? Nosotros así lo vemos.

      Pero ojo, no esperes recuperaciones relámpago. Haberlas las habrá, pero llegarán cuando tengan que llegar. El espíritu de una inversión bien planteada como la tuya no debería ser estar tan encima en el corto plazo. Ese planteamiento ni es correcto, ni te va a ayudar a tomar buenas decisiones de inversión. En cambio, un planteamiento con visión largo placista, conociendo cómo se comportan las inversiones en las que has metido dinero, ese sí te dará alegrías.

      La segunda parte de la pregunta es muy interesante. Muchos de los fondos indexados de renta fija tienen cientos de emisiones en sus carteras. Estas emisiones van venciendo, y a medida que lo hacen, el fondo compra nuevas, a los precios actuales. Además, los fondos reciben cupones, los cuales también reinvierten a los precios y tipos del momento en el que los reciben. En un fondo de gestión activa pasa algo similar, con la diferencia que la cartera está hecha a medida según el criterio del gestor, mientras que en un fondo indexado, las pautas de las carteras las marcan los índices que se quieren replicar.

      Es bestial que nos preguntes!!. Gracias. Ojalá mucha más gente se atreviera a hacerlo. Nadie nace sabiendo. Lo normal es preguntar, y más cuando de lo que hablamos es de dinero.

      Si tienes más dudas ya sabes donde estamos. Recuerda que lo comentado es solo una opinión, que no supone ningún tipo de asesoramiento ni propuesta de inversión o desinversión.

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