Si alguna vez te has preguntado dónde se invierte tu dinero cuando eres cliente de un Roboadvisor, no estás sol@. Yo también me hice las mismas preguntas antes de empezar a invertir con ellos.
Aunque estos servicios de inversión automatizados han ganado mucha popularidad en los últimos años, todavía hay muchas dudas sobre en qué invierte os ahorros de sus clientes y cómo logran generar rentabilidad.
La clave está en la diversificación, la gestión eficiente y global, junto con los bajos costes. Pero ¿qué significa esto exactamente? Sigue leyendo, que te lo explico paso a paso.
Índice
¿CÓMO INVIERTE UN ROBOADVISOR?
Los Roboadvisor invierten principalmente en acciones y bonos de todo el mundo, y algunos como Finizens, también incluye materias primas como el oro e inmobiliario (a través de fondos inmobiliarios o REITs), para aumentar la diversificación y reducir riesgos.
Su objetivo es construir carteras equilibradas, adaptadas al perfil de riesgo de cada inversor, optimizando la rentabilidad y controlando los costes.
Para gestionar el dinero de sus clientes, los Robo Advisors utilizan tres tipos de productos de inversión colectiva en sus carteras modelo:
- Fondos indexados y ETFs: Productos financieros de gestión pasiva, caracterizados por su alta diversificación y bajas comisiones.
- Fondos de inversión gestionados: Llamados de gestión activa, donde un equipo de gestores busca generar una rentabilidad superior al mercado.
Sigue leyendo para saber cómo funcionan estos instrumentos y cuáles son sus diferencias clave (*).
(*) Durante la lectura verás enlaces en azul a otros artículos y guías. Visítalos para profundizar más.
¿Qué es un fondo indexado?
Los fondos indexados son instrumentos de inversión colectiva similares a un fondo de inversión “tradicional” (llamados «fondos de gestión activa»), todo y que lo que principalmente los diferencia es su objetivo inversor.
Los fondos indexados copian el comportamiento de índices de renta variable (como el Ibex 35, el Eurostoxx 50, el Dow Jones, el S&P 500…), y de renta fija, con el objetivo de obtener una rentabilidad similar a éstos.
Mientras que los fondos gestión activa intentan (todo y que la inmensa mayoría no lo consigue), ganar más que los índices y mercados en los que invierten.
Para hacerlo, los fondos indexados (llamados también fondos índice) invierten exclusivamente en las acciones o bonos que componen el índice que quieren copiar, respetando, aunque no siempre, el peso que cada acción o bono tiene en el índice.
- Al igual que cualquier fondo de inversión, los indexados exigen un importe mínimo de contratación y publican un valor liquidativo diario.
- Además, en España se benefician de la exención fiscal en los traspasos. Cuando traspasas un fondo indexado a otro fondo, indexado o no indexado, la plusvalía (el beneficio que acumules hasta ese momento) no paga impuestos.
¿Sabías que a los fondos indexados se les llama instrumentos de gestión pasiva? Es así porque no tienen equipos de gestores comprando y vendiendo continuamente acciones y bonos con la idea de ganar más rentabilidad que el mercado.
Su misión es mucho «más simple», solo deben replicar la evolución de un índice, y hacerlo con la mayor precisión. Al no tener equipos de gestores activos, sus costes y comisiones son muchísimo más bajas que las de un fondo de inversión tradicional.
Su andadura se remonta a principios de los años 70 en EEUU, de la mano de la gestora Vanguard, hoy líder indiscutible a escala mundial. Y gracias a ellos, una cartera de fondos como las que proponen los robo advisor, se puede diversificar en miles de acciones y bonos de todo el mundo, y de gran diversidad de tipologías.
Prácticamente la totalidad de robo advisors españoles utilizan fondos indexados en sus carteras de inversión.
En los últimos años el uso de fondos indexados en la gestión de carteras se está propagando globalmente. Los utilizan tanto inversores institucionales (fondos, aseguradoras, roboadvisors…), como inversores particulares que los compran directamente.
¿Qué es un ETF?
El nombre ETF viene de la abreviación en ingles de Exchange Traded Fund, es español, fondo de inversión cotizado. Al igual que los fondos indexados, los ETF replican el comportamiento y composición de índices mundiales de renta variable y de renta fija, ofreciendo una exposición “idéntica” a cada uno de los activos (acciones y bonos) que componen ese índice.
A diferencia de los fondos indexados, los ETF no exigen un importe mínimo para su contratación, pudiendo invertir a partir de una sola participación.
Y dos hechos fundamentales a tener muy en cuenta:
- Los ETFs tienen cotización intradía (como si fueran una acción), con lo que los puedes comprar y vender en el mismo día tantas veces como quieras;
- y su tratamiento fiscal en España es igual al que tienen las acciones, y no al de los fondos de inversión.
La incorporación de ETF en carteras de inversión institucionales y privadas tampoco deja de crecer en todo el mundo. Los motivos de este aumento los encontramos en la buena diversificación que ofrecen, así como en su eficiencia en costes (los ETF son mucho más baratos que otros instrumentos de inversión, incluyendo los fondos indexados).
La facilidad de su compra/venta motivada por la gran liquidez que ofrecen, es otra ventaja, como lo es la gran diversidad de ETFs que hoy hay en el mercado financiero mundial; y además, son cada vez más las entidades que facilitan a sus clientes su compra/venta.
Los ETFs son mayoritariamente utilizados por los roboadvisor en sus carteras de planes de pensiones.
Diferencias entre ETFs y fondos indexados
- Liquidez: Los ETFs pueden comprarse y venderse en bolsa al instante, mientras que los fondos indexados solo permiten compras y reembolsos una vez al día al valor liquidativo.
- Inversión mínima: Muchos ETFs permiten invertir desde una sola participación, mientras que los fondos indexados pueden requerir un importe mínimo mayor.
- Fiscalidad: En España, los ETFs tienen el mismo tratamiento fiscal que las acciones, lo que significa que cada venta tributa por las ganancias obtenidas, sin la ventaja de los traspasos libres de impuestos que ofrecen los fondos indexados.
¿Qué es un fondo de gestión activa?
Los fondos de inversión gestionados (o fondos de gestión activa, los «tradicionalmente vendidos por los bancos»), también denominados fondos de gestión activa, son los que tienen un equipo que realizan las inversiones siguiendo unos criterios concretos y su propia discreción.
A diferencia de los fondos indexados y los ETF, los fondos gestionados no replican índices. Su gestor o gestores, deciden en qué es mejor invertir y cuándo, son activos comprando y vendiendo, su objetivo es obtener más rentabilidad que los índices con los que se comparan, y por su trabajo cobran comisiones, en muchos casos excesivas para el resultado que obtienen.
Fondos de gestión pasiva vs fondos de gestión activa
Los fondos indexados y los ETF (Fondos Cotizados) son dos de los instrumentos clave en el mundo de la inversión, y son conocidos por su enfoque de gestión pasiva. Esta estrategia se basa en la replicación de un índice bursátil o un mercado específico para lograr una rentabilidad similar a la del mercado en sí.
¿Por qué la gestión pasiva ha ganado adeptos en todo el mundo?
La respuesta la encuentras en la eficiencia y en la reducción de costes que ofrece en comparación con la gestión activa. Los defensores de esta estrategia argumentan que la gestión activa, que involucra equipos de gestores y costes más elevados, no garantiza un rendimiento superior a largo plazo. De hecho, numerosos estudios respaldan esta afirmación (**).
Un estudio de referencia en esta área, el informe SPIVA de S&P Dow Jones Indices, realiza un análisis periódico de miles de fondos de inversión. Compara su rentabilidad durante diferentes períodos (uno, tres, cinco y diez años) con la de los índices de referencia utilizados por estos fondos. Los resultados son reveladores:
- Solo 1 de cada 10 fondos superan al mercado de acciones de gran capitalización.
- A medida que se amplía el horizonte temporal, la proporción de fondos de gestión activa que superan a los índices disminuye.
- Este patrón se repite en mercados y países de todo el mundo.
Entonces, si esto es así, ¿qué sentido tiene invertir en fondos costosos que cobran comisiones independientemente de su rendimiento, cuando hay alternativas más económicas que tienen el potencial de ofrecer una mayor rentabilidad a largo plazo?
VENTAJAS DE UTILIZAR FONDOS INDEXADOS Y ETFs
La mayoría de los Robo Advisor utilizan fondos indexados y ETFs como base de sus carteras debido a las numerosas ventajas que ofrecen:
- Bajas comisiones: Al no necesitar un equipo de gestores activos, los costes de los fondos indexados y ETFs son mucho menores que los de los fondos de gestión activa.
- Alta diversificación: Estos productos permiten invertir en cientos o incluso miles de activos diferentes con una sola operación, reduciendo riesgos.
- Eficiencia fiscal: En España, los fondos indexados permiten realizar traspasos entre fondos sin pagar impuestos por las plusvalías generadas.
- Histórico de buenos resultados: A largo plazo, la mayoría de los fondos de gestión activa no logran superar a los índices, por lo que la estrategia de inversión pasiva resulta más eficiente.
Sin embargo, no todos los Roboavidor ofrecen la misma calidad en sus inversiones. Solo los mejores como Indexa Capital o Finizens, seleccionan fondos indexados y ETFs de calidad contrastada, asegurándose de que sus clientes tengan acceso a los productos más eficientes y rentables del mercado.
UNA BUENA ALTERNATIVA PARA INVERTIR A LARGO PLAZO
Basándome en estos datos, los Robo Advisors presentan una atractiva alternativa de inversión y ahorro a largo plazo, especialmente para el inversor promedio. Antes de su llegada, muchos de nosotros estábamos atrapados en fondos de inversión y planes de pensiones con altas comisiones y un rendimiento mediocre.
Los Mejor Roboadvisor combinan lo mejor de una «gestión activa», pero utilizan fondos indexados de bajo coste y alta calidad, creando carteras diversificadas de fondos y planes de pensiones que han demostrado un historial de rentabilidades superiores en comparación con muchos productos tradicionales, como los fondos de renta fija, los mixtos, los perfilados y los globales ofrecidos en España. (*)
(*) Rentabilidades pasadas no garantizan futuras. Datos a partir de nuestra experiencia analizando los mayores fondos en España.
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