Si alguna vez te has preguntado dónde se invierte tu dinero cuando eres cliente de un roboadvisor, no eres el único. Yo también me lo pregunté antes de empezar a invertir con ellos.
Estos servicios de inversión automatizada se han hecho muy populares en los últimos años, pero todavía hay muchas dudas sobre en qué invierten los ahorros de sus clientes y cómo consiguen la rentabilidad.
La clave está en la diversificación global, la gestión eficiente y los costes bajos. Pero ¿qué significa esto exactamente? Sigue leyendo, que te lo explico paso a paso.
Índice
¿EN QUÉ INVIERTE UN ROBOADVISOR?
Los roboadvisors invierten principalmente en acciones y bonos de todo el mundo. Algunos, como Finizens, añaden además oro e inmobiliario, a través de fondos inmobiliarios o REIT, para diversificar más y reducir riesgos.
Su objetivo es construir carteras equilibradas, adaptadas al perfil de riesgo de cada inversor, buscando la mejor rentabilidad posible con los costes bajo control.
Para hacerlo, no compran acciones y bonos uno a uno, sino que utilizan tres tipos de productos de inversión colectiva:
- Fondos indexados: fondos de gestión pasiva que copian un índice, muy diversificados y con comisiones bajas.
- ETF: también copian un índice, pero cotizan en bolsa como una acción.
- Fondos de gestión activa: un equipo de gestores elige las inversiones intentando ganar más que el mercado.
Los mejores roboadvisors usan casi exclusivamente los dos primeros. Te explico cómo funciona cada uno y en qué se diferencian (*).
(*) Durante la lectura verás enlaces en azul a otros artículos y guías. Visítalos para profundizar más.
¿Qué es un fondo indexado?
Los fondos indexados son instrumentos de inversión colectiva parecidos a un fondo «tradicional», de gestión activa. Lo que los diferencia es su objetivo.
Los fondos indexados copian el comportamiento de un índice de renta variable, como el Ibex 35, el Eurostoxx 50, el Dow Jones o el S&P 500, o de renta fija, para obtener una rentabilidad similar a la suya.
Los fondos de gestión activa, en cambio, intentan ganar más que los índices y mercados en los que invierten, aunque la inmensa mayoría no lo consigue.
Para conseguirlo, los fondos indexados, también llamados fondos índice, invierten en las acciones o bonos que forman el índice que quieren copiar, normalmente respetando el peso que cada uno tiene en él.
- Como cualquier fondo de inversión, pueden exigir un importe mínimo y publican un valor liquidativo cada día.
- En España tienen la ventaja de los traspasos sin tributar: cuando traspasas un fondo indexado a otro fondo, indexado o no, no pagas impuestos por la plusvalía acumulada hasta ese momento. Es un aplazamiento, no una exención: tributarás cuando vendas definitivamente.
¿Sabías que a los fondos indexados se les llama instrumentos de gestión pasiva? Es porque no tienen un equipo de gestores comprando y vendiendo continuamente para intentar ganar más que el mercado.
Su misión es mucho más simple: replicar la evolución de un índice con la mayor precisión. Al no necesitar gestores activos, sus comisiones son muchísimo más bajas que las de un fondo tradicional.
Nacieron a mediados de los años 70 en Estados Unidos, de la mano de la gestora Vanguard, hoy líder mundial. Y gracias a ellos, una cartera como las de los roboadvisors puede diversificarse en miles de acciones y bonos de todo el mundo.
Casi todos los roboadvisors españoles utilizan fondos indexados en sus carteras de fondos.
Su uso no deja de crecer en todo el mundo, tanto entre inversores institucionales (fondos, aseguradoras, roboadvisors…) como entre particulares que los compran directamente.
¿Qué es un ETF?
ETF son las siglas en inglés de Exchange Traded Fund, en español, fondo cotizado. Igual que los fondos indexados, los ETF replican el comportamiento y la composición de índices de renta variable y de renta fija de todo el mundo.
A diferencia de los fondos indexados, cotizan en bolsa durante todo el día, como una acción, y puedes comprarlos desde una sola participación. Pero tienen una diferencia importante en España: no permiten traspasos sin tributar, porque fiscalmente se tratan como acciones.
Su uso en carteras institucionales y particulares tampoco deja de crecer, por su buena diversificación, su liquidez y sus costes, que suelen ser incluso más bajos que los de los fondos indexados.
Los roboadvisors los usan sobre todo en sus planes de pensiones indexados, donde la desventaja fiscal no existe, porque el plan tiene su propia fiscalidad.
Diferencias entre ETF y fondos indexados
| Fondo indexado | ETF | |
|---|---|---|
| Qué hace | Copia un índice | Copia un índice |
| Compra y venta | Una vez al día, al valor liquidativo | En bolsa, en cualquier momento de la sesión |
| Inversión mínima | Puede exigir un importe mínimo | Desde una sola participación |
| Traspasos sin tributar | Sí | No: cada venta con ganancias tributa |
| Costes | Bajos | Bajos, a menudo aún más |
| Dónde los usan los roboadvisors | Sobre todo en las carteras de fondos | Sobre todo en los planes de pensiones |
¿Qué es un fondo de gestión activa?
Los fondos de gestión activa, los que tradicionalmente venden los bancos, tienen un equipo de gestores que decide las inversiones siguiendo unos criterios concretos y su propio criterio.
A diferencia de los fondos indexados y los ETF, no replican índices. Sus gestores deciden en qué invertir y cuándo, compran y venden con frecuencia para intentar ganar más que los índices con los que se comparan, y por su trabajo cobran comisiones que en muchos casos son excesivas para los resultados que obtienen.
Gestión pasiva frente a gestión activa
¿Por qué la gestión pasiva ha ganado tantos adeptos en todo el mundo?
Por su eficiencia y sus costes bajos frente a la gestión activa. Pagar más por un equipo de gestores no garantiza mejores resultados a largo plazo, y numerosos estudios lo respaldan.
El estudio de referencia es el informe SPIVA de S&P Dow Jones Indices, que analiza periódicamente miles de fondos y compara su rentabilidad a uno, tres, cinco y diez años con la de sus índices de referencia. Los resultados son reveladores:
- Solo alrededor de 1 de cada 10 fondos de renta variable europea supera a su índice a 10 años.
- Cuanto más largo es el plazo, menos fondos de gestión activa superan a los índices.
- Este patrón se repite en mercados y países de todo el mundo.
Entonces, ¿qué sentido tiene invertir en fondos caros que cobran comisiones elevadas sea cual sea su resultado, cuando hay alternativas más baratas con potencial para dar más rentabilidad a largo plazo?
VENTAJAS DE INVERTIR CON FONDOS INDEXADOS Y ETF
La mayoría de los roboadvisors construyen sus carteras con fondos indexados y ETF por sus ventajas:
- Comisiones bajas: sin un equipo de gestores activos, cuestan mucho menos que los fondos tradicionales. Lo ves con números en las comisiones de los roboadvisors.
- Diversificación muy alta: con una sola operación inviertes en cientos o miles de empresas y bonos, y reduces riesgos.
- Eficiencia fiscal: en España, los fondos indexados permiten traspasos sin tributar por la plusvalía.
- Buen historial: a largo plazo, la mayoría de los fondos de gestión activa no supera a los índices.
NO TODOS LOS ROBOADVISORS INVIERTEN IGUAL
Cuidado: no todos los roboadvisors ofrecen la misma calidad. Algunos, sobre todo los de banco, llenan sus carteras de fondos de gestión activa, a menudo de la propia entidad, más caros y con peores resultados a largo plazo. Esto es lo que usa cada uno:
| Roboadvisor | En qué invierte |
|---|---|
| Indexa Capital | Fondos indexados de gestoras como Vanguard, iShares o Amundi, y ETF en sus planes de pensiones |
| Finizens | Fondos indexados de acciones y bonos, más oro e inmobiliario. Su cartera Top Value es de gestión activa |
| MyInvestor | Fondos indexados en sus carteras indexadas; también tiene carteras híbridas |
| Bankinter | Carteras indexadas, gestionadas y sostenibles |
| Openbank | Mezcla de fondos indexados y de gestión activa |
| CaixaBank Smart Money | Fondos de la propia CaixaBank |
| Renta 4 Easy | Fondos de gestión activa |
Solo los mejores roboadvisors seleccionan fondos indexados y ETF de calidad contrastada. Puedes ver uno a uno los que utiliza Indexa Capital y los que utiliza Finizens, y cómo es el roboadvisor de MyInvestor.
UNA BUENA ALTERNATIVA PARA INVERTIR A LARGO PLAZO
Con estos datos, los roboadvisors son una alternativa muy atractiva para invertir y ahorrar a largo plazo, sobre todo para el inversor medio. Antes de su llegada, muchos estábamos atrapados en fondos y planes de pensiones con comisiones altas y resultados mediocres.
Los mejores roboadvisors combinan lo mejor de dos mundos: un equipo que diseña y vigila tu cartera, como en la gestión activa, y fondos indexados de bajo coste y alta calidad. Con ello han conseguido históricamente más rentabilidad que muchos productos tradicionales, como los fondos de renta fija, mixtos, perfilados y globales que se venden en España (*). Lo tienes con datos en Indexa Capital frente a los fondos de BBVA, Santander y CaixaBank y en la rentabilidad de Indexa Capital, Finizens y MyInvestor.
Si te han convencido, aquí tienes los pasos para invertir en un roboadvisor. Y si aún dudas, lee por qué utilizar un roboadvisor.
(*) Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras. Datos de nuestra experiencia analizando los mayores fondos de España.
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Espero que esta lectura te haya aportado buenos conocimientos. Regístrate para recibir nuevos informes y guías que te ayudarán a invertir mejor, y síguenos en las principales redes sociales.
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