Existen muchos tipos de fondos de inversión, y entender cuáles son y cómo funcionan es clave para tomar las mejores decisiones financieras. A lo largo de los años, he aprendido que conocer las opciones disponibles es el primer paso para elegir el fondo que realmente se ajusta a tus necesidades y objetivos.
En este artículo, quiero compartir contigo, todo lo que necesitas saber sobre los diferentes tipos de fondos de inversión en España. Te explicaré sus características, cómo se clasifican, y qué debes tener en cuenta para decidir cómo invertir en el más adecuado para ti.
Mi objetivo es que entiendas bien cómo funcionan estos instrumentos financieros de ahorro, y que te sientas segur@ al tomar tus decisiones de inversión. Sigue leyendo y descubre las claves para identificar el fondo perfecto para ti.
Índice
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Si ya has leído la guía sobre qué es un fondo de inversión, el siguiente paso es saber qué tipos fondos hay. Sabiéndolo conseguirás:
- Entender qué fondos son los más adecuados para ti.
- Conocer sus riesgos y evitarte disgustos por elegir fondos agresivos o conservadores que no coinciden con tu perfil de riesgo.
- Tener más conocimientos que te ayuden a seguir mejorando como inversor.
Antes de seguir, es importante que sepas que es corriente clasificar los fondos de inversión según lo siguiente:
- por el modelo de gestión: fondos de gestión activa y fondos de gestión pasiva.
- por cómo reparten los beneficios: fondos de acumulación o fondos de distribución;
- también, por el nivel riesgo que asumen: conservadores, arriesgados, etc.;
- y por las inversiones que hacen: acciones, bonos, oro, inmuebles…; en Europa, EEUU, Asia, etc.
Mira cada tipo, y cualquier duda que tengas me la preguntas al final. Estaré encantado de responderte.
(*) Durante la lectura verás enlaces a otros artículos que te interesarán para ampliar tus conocimientos.
TIPOS DE FONDOS SEGÚN EL MODELO DE GESTIÓN
Existen dos tipos (o escuelas) principales de gestión de fondos: la gestión activa y la gestión pasiva. Veamos qué es cada una.
Fondos de gestión activa
En la gestión activa de fondos, el gestor busca obtener una rentabilidad superior a la del índice de referencia con el que se compara. Para lograr este objetivo, el gestor analiza de manera exhaustiva (de ahí lo de gestión activa) los mercados y los valores individuales, realiza compras y ventas en función de sus evaluaciones y predicciones del mercado, y ajusta la cartera del fondo regularmente para aprovechar nuevas oportunidades y reducir riesgos.
Por ejemplo, imagina un fondo que invierta en acciones europeas gestionado de manera activa. El gestor podría decidir comprar más acciones de empresas tecnológicas alemanas porque prevé un crecimiento significativo en el sector, mientras reduce las inversiones en empresas de energía francesa debido a una posible desaceleración.
Este enfoque requiere experiencia, análisis continuo y una toma de decisiones dinámica, con el fin de superar el rendimiento del índice con el que se compara el fondo, y lograr una rentabilidad superior para los inversores.
Fondos de gestión pasiva
En la gestión pasiva de fondos, el objetivo es replicar el comportamiento de índices de mercado en lugar de intentar superarlos mediante decisiones activas de compra y venta de valores. La misión del gestor del fondo es la de replicar la rentabilidad que consigue los índices con la mayor precisión.
Por ejemplo, si inviertes en un fondo de gestión pasiva que sigue al principal índice de la bolsa americana, el S&P 500, tu dinero se repartirá proporcionalmente entre las 500 empresas que componen este índice, desde Apple hasta Coca-Cola. Esta estrategia, conocida como «Buy & Hold» (compra y mantén), implica que mantendrás la inversión sin realizar cambios frecuentes, simplemente siguiendo el comportamiento del índice.
Los inversores que siguen este enfoque buscan igualar el rendimiento de los índices utilizando instrumentos financieros como fondos indexados y ETF que imitan la composición de estos índices, ya sean de acciones, bonos u otros activos.
TIPOS DE FONDOS SEGÚN EL REPARTO DE BENEFICIOS
Hay dos tipos principales: fondos de reparto y de capitalización.
Fondos de reparto
En los fondos de inversión de reparto los beneficios del fondo se reparten periódicamente a los partícipes (o inversores). En España se utilizan poco ya que no disfrutan de ventajas fiscales en el impuesto de la renta (IRPF). El reparto de beneficios puede ser diario, mensual, trimestral, y tributan como rendimientos del capital mobiliario.
Por ejemplo, imagina un fondo de reparto de renta fija, que invierte en bonos de empresas que pagan cupones periódicamente. Supón que inviertes y que el fondo reparte trimestralmente: cada tres meses recibirás en tu cuenta una parte de las ganancias generadas por los cupones de esos bonos.
Fondos de capitalización
Los fondos de capitalización son los que se reinvierten sus ganancias mediante la acumulación de rentas (en el valor de cada participación se acumulan los beneficios). No reparten beneficios ni dividendos, y es en el momento de rescatarlos cuando recuperas el capital que pusiste, más los beneficios acumulados durante el tiempo que hayas permanecido invertido/a.
Por ejemplo, imagina que inviertes en un fondo indexado que sigue el índice de bolsa MSCI World, que incluye acciones de empresas de todo el mundo. A medida que estas empresas pagan dividendos o se revaloriza el precio de sus acciones, esas ganancias no se distribuyen, sino que se reinvierten automáticamente en el fondo. Si mantienes tu inversión durante varios años, el valor de tus participaciones reflejará el crecimiento acumulado.
Los beneficios de los fondos de capitalización tributan como plusvalías, tanto si desinviertes una parte, como cuando los rescatas íntegramente. Es casi seguro que cuando inviertas en fondos lo hagas en alguno de esta tipología, pues son los más habituales en España.
FONDOS DE MENOR RIESGO
Los fondos para inversores que no quieren asumir muchos riesgos, suelen ser los siguientes cuatro:
- fondos de inversión Monetarios;
- fondos de inversión Garantizados;
- fondos de inversión de Renta Fija;
- fondos de inversión Mixtos (de renta fija, de renta variable y multiestrategia).
Fondo monetarios
Los Fondos de Inversión Monetarios, son los que en sus inversiones tienen renta fija, como letras del tesoro, a muy corto plazo, no más de 18 meses. Son fondos de calidad crediticia muy alta, y de bajo riesgo.
Otras características son:
- Es muy fácil comprarlos o venderlos.
- No invierten en bolsa.
- Solo hacen inversiones en la moneda del fondo. En este caso solo invierten en renta fija en euros.
- Tienen la obligación de aceptar suscripciones (compras) y reembolsos (ventas) diariamente.
- Tienen que tener un 90% como mínimo de su patrimonio en inversiones con vencimiento inferior a 24 meses.
- Habitualmente se han utilizado como «alternativa a las cuentas corrientes», y para mantener los fondos de emergencia.
Fondos garantizados
Los fondos garantizados son los que incorporan una garantía, normalmente del dinero invertido, junto a una rentabilidad mínima fija y/o variable garantizada, y lo hacen siempre que mantengas tu inversión hasta el final del periodo estipulado.
Su riesgo es muy bajo, y funcionan igual que cualquier otro fondo, aunque suelen tener comisiones de suscripción (compra) y de reembolso (venta) altas, siempre que hagas movimientos fuera del plazo de comercialización, o fuera de las ventanas de liquidez (plazos estipulados para vender) que a veces se ofrecen.
Una vez termina el período de garantía o el plazo mínimo que tienes que mantener el fondo, si el precio de tu participación es menor que el que pagaste al invertir, se ejecutará la garantía y la entidad te devolverá lo que invertiste más algo más.
Existen varios subtipos:
- Fondos Garantizados de renta fija.
- Fondos Garantizados de rentas periódicas.
- Fondos Garantizados de bolsa.
Te dejo un enlace con la guía más completa sobre fondos garantizados.
Fondos de renta fija
Los fondos de renta fija son los que invierten en renta fija, bonos u obligaciones, emitidas por entidades estatales (Gobiernos) o privadas (empresas), con vencimientos generalmente más largos que las letras del tesoro, que suelen ser de 3, 5 o 10 años.
Estos fondos se pueden clasificar de diversas maneras:
- por el tipo de bonos que incluyen: gubernamentales o corporativos;
- por la divisa en la que invierten: dólares, euros, libras, etc.;
- por la región geográfica donde concentran sus inversiones: Europa, América, Asia, etc;
- por la calidad crediticia de los bonos que adquieren: alta, media o baja calidad, o bonos de alto rendimiento;
- por el plazo de la renta fija que compran: corto plazo y largo plazo;
- por el modelo de gestión: activos y pasivos
Si crees que necesitas más conocimiento sobre estos fondos, tienes la guía definitiva sobre los fondos de renta fija, y esta otra sobre los riesgos de estos fondos, y esta sobre los fondos de renta fija con objetivo de vencimiento.
También puedes ver este vídeo en el que explican los riesgos de los fondos de renta fija.
Fondos mixtos
Los fondos de inversión mixtos son una mezcla de fondos de renta fija y de fondos de renta variable. Invierten en renta variable y renta fija, funcionan para inversores de perfil de riesgo conservador, moderado y equilibrado, y a su vez se dividen en dos clases:
- Mixtos de Renta Fija: tienen más renta fija que renta variable. Como máximo pueden invertir un 30% en bolsa.
- Mixtos de Renta Variable: tienen más renta variable que fija. Pueden invertir en bolsa entre el 30% y el 75% de su cartera.
Dentro de los fondos mixtos, existe un subgrupo denominado Fondos de Inversión multiestrategia o Mixtos flexibles que no están tan “encorsetados” en los porcentajes de Renta Fija o Renta Variable que han de mantener.
Dentro de la categoría de fondos de menores riesgos, estos son los que más riesgo asumen al incorporar un % de inversiones en renta variable.
FONDOS MÁS ARRIESGADOS
Ahora le toca el turno a hablarte de qué fondos puedes utilizar cuando tu perfil inversor es más dinámico y arriesgado, y tolera la asunción de mayores riesgos (a cambio de poder ganar más) a corto, medio y largo plazo.
Lo he ordenado en ocho tipos y subtipos de fondos:
- Fondos de RENTA VARIABLE
- Fondos de inversión INMOBILIARIOS
- Fondos de inversión en valores NO COTIZADOS
- Fondos por COMPARTIMIENTOS
- Hedge funds: fondos de inversión LIBRE (FIL)
Fondos de renta variable
Un fondo de inversión de renta variable es aquel que invierte principalmente en acciones o en otros fondos que a su vez invierten en acciones. El objetivo de los fondos de renta variable es conseguir la máxima rentabilidad a través de la inversión en acciones de empresas que coticen en mercados regulados (IBEX35, S&P 500, DOW JONES, DAX,….).
A su vez se pueden sub-dividir en gran número de tipologías: por región del mundo (Europa, Asia, EEUU…), por tamaño de empresas que compran; por sectores; por divisas; gestionados, indexados…
Invirtiendo en ellos asumes más riesgos que haciéndolo en las tipologías anteriores de fondos, pero claro, también puedes ganar mucho más.
(*) Si necesitas información más precisa sobre qué son los fondos de renta variable, te gustará este otro artículo que analiza 10 fondos de renta variable considerados de lo mejorcito; y el que te explica las diferencias entre los fondos de renta variable y los de renta fija.
Los fondos de renta variable también se puede clasificar según cual sea su modelo de inversión (es decir, en cómo invierten). Existen tres categorías principales: value (valor), growth (crecimiento), y blend.
Fondos Growth
A este modelo de gestión de fondos, se le llama en inglés growth investment (pronunciado grouz inbestmen). El gestor del fondo invierte en acciones de empresas con mayor riesgo, en fases iniciales de desarrollo, o bien en sectores de elevado de crecimiento actual y esperado.
Este modelo de gestión, suele funcionar especialmente bien en épocas de alto crecimiento económico, o en sectores con alto potencial de conseguirlo.
Fondos Value
También llamada value investing en el argot (pronunciado baliu inbestmen), es un modelo inversión de acciones con particularidades muy concretas.
El gestor de un fondo value elige empresas con equipos directivos sólidos, con un modelo de negocio contrastado, con grandes barreras de entrada a nuevos competidores, con bajos niveles de endeudamiento, y cuyo precio por acción está por debajo del que les correspondería (llamado su valor intrínseco), y espera que alcance.
La gestión de fondos value, que existe desde hace décadas y nace en EEUU, está hoy en día muy de moda en todo el mundo gracias al buen hacer de Warren Buffet, un gran defensor de este sistema de inversión, considerado el mejor inversor de todos los tiempos. Sus principios se adaptan a inversores con visión largo placista, y a quienes no les importa asumir oscilaciones que aun pudiendo ser bruscas, consideran como puntuales.
Fondos Blend
Gestión de fondos de renta variable, que se basa en la combinación de las dos anteriores. El gestor o equipo de gestores decidirá en cada momento qué estrategia escoger, según prevean cuál va a ser la evolución del mercado y de las compañías que compran.
Fondo de inversión inmobiliarios
Los fondos de inversión inmobiliarios son los que invierten en inmuebles, y/o en acciones de empresas inmobiliarias.
- En el caso de invertir en inmuebles pueden ser: locales comerciales, oficinas, viviendas, aparcamientos…
- Los inmuebles tienen que estar en posesión del fondo al menos 3 años después de haber sido comprados.
- Cada fondo debe poseer al menos 7 inmuebles, con valor individual máximo del 20% del patrimonio del fondo.
Dentro de los fondos inmobiliarios, se distinguen las siguientes modalidades:
- Fondos de viviendas: todo el dinero del fondo está invertido en viviendas.
- Fondos mixtos: con un mínimo de un 50% en viviendas y el resto en otro tipo de Inmuebles.
- Fondos libres: sin limitaciones en cuanto a las inversiones que realizan. Pueden comprar acciones de empresas inmobiliarias.
Al adquirir cualquier tipo de fondo de inversión inmobiliario, tendrás que pagar una serie de comisiones y gastos a las sociedades gestoras, que pueden variar mucho entre unas y otras.
Fondos de inversión en valores no cotizados
Los Fondos en Valores No Cotizados se caracterizan por ser inversiones en valores que no cotizan en mercados organizados. Son una excelente inversión por el alto margen de rentabilidad que puede llegar a generar, el problema reside en que el riesgo de esta inversión es bastante alto.
- Poseen una liquidez inestable, ya que en un momento determinado pueden tener mucha oferta o mucha demanda, o ninguna de las dos, y será difícil comprarlos o venderlos.
- No es una inversión negociable en los mercados o los principales centros bursátiles encargados de cotizar dentro del mercado.
- Generalmente son emitidos y creados por y para invertir en el capital de PYMES, o para prestarles dinero a pequeñas y medianas empresas, las cuales se encuentran en pleno proceso de crecimiento y expansión.
- Pueden invertir tanto en renta fija como en variable, aspecto que decide tanto el inversor como el gestor.
- En ambos casos, los riesgos son bastante altos a la hora de vender estas inversiones, por lo cual no se pueden esperar ganancias inmediatas o rentabilidades altas.
- No son fondos que los bancos vendan a particulares “corrientes como tú o yo”. Si se hace, se venden a clientes de banca privada con un conocimiento financiero importante y un capacidad de asumir riesgos muy elevada.
Un ejemplo de este tipo de fondos podrían ser los conocidos como “fondos de capital riesgo”, o los Eltif.
Hedge Funds: fondos de inversión libre (FIL)
Fondos de inversión libres, que vienen a ser los Hedge Funds españoles, son para muchos la Champions League de los Fondos de Inversión, pero solo accesibles a pocos inversores.
Sus principales características son:
- Solo se pueden comercializar para clientes profesionales.
- Las acciones y participaciones de estos fondos de inversión se podrán adquirir desde 50.000 euros.
- Tendrán un mínimo de 25 partícipes o accionistas. Los Fondos de Inversión “tradicionales” han de tener un mínimo de 100. (ver post normativa legal de las IIC’S)
- No aplicarán los límites máximos de las comisiones de gestión, depósito, suscripción y reembolso de fondos “tradicionales” que estipula la CNMV. Por tanto, serán más caros.
- El partícipe deberá firmar un documento reconociendo que conoce los riesgos inherentes a este tipo de inversión.
- Deberán publicar el valor liquidativo, al menos trimestralmente. En un fondo “tradicional” se hace diariamente.
- El nivel de endeudamiento no podrá superar 5 veces el patrimonio del fondo.
- Este es un término técnico, pero quiere decir que podría llegar a deber el 500% del patrimonio. Imagínate el riesgo…..
- Tienen un registro especial en la CNMV.
Estos fondos tienen un tipo de estrategias de inversión muy concretas.
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¿Qué te ha parecido la explicación de tipos de fondos y los ejemplos? ¿Te has aclarado? ¿Tienes alguna duda que quieras consultar? Recuerda que me la puedes preguntar a continuación.
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